核心观点 - 报告核心观点聚焦于北交所市场动态，特别强调由2025湾区半导体产业生态博览会引发的对半导体产业链高增长标的的关注，同时结合三季报披露期，提示关注业绩高增的稀缺标的 [2][4][5] - 尽管本周市场整体表现疲软，五大行业平均涨跌幅均收跌，科技新产业估值中枢下移，但部分个股如万通液压、同惠电子等逆势上涨，显示出结构性机会 [3][4][38] 湾区半导体博览会与半导体产业链 - 2025湾区半导体产业生态博览会于10月15日开幕，展览面积达60,000平方米，汇聚超过600家国内外半导体企业，国际化展商数量同比增长超50% [12][13] - 晶圆制造展区作为核心展区，吸引了ASML、AMAT、Lam Research、北方华创、新凯来等顶尖企业，展示了从IC设计到封装测试的全产业链技术 [2][12] - 新凯来在展会上展出了包括光学检测BFI产品“岳麓山”、刻蚀产品“武夷山”等在内的多款高端设备 [2][13] - 北交所目前拥有18家半导体产业链公司，截至2025年10月17日总市值达732.42亿元，覆盖设备、材料、器件、测试等环节 [2][22] - 同惠电子作为半导体测试领域代表公司，2025年上半年实现营收1.01亿元，同比增长16.81%，归母净利润2930.99万元，同比增长55.40% [2][24] 北证行业周度表现 - 本周（2025年10月13日至17日）北交所五大行业平均涨跌幅均为负值：高端装备-4.50%、信息技术-5.43%、化工新材-3.59%、消费服务-1.88%、医药生物-2.04% [3][28] - 各行业市盈率中值普遍下降：高端装备降至40.1X，信息技术升至69.6X，化工新材降至40.4X，消费服务降至54.3X，医药生物降至37.5X [3] - 部分个股表现亮眼，高端装备行业中万通液压上涨16.56%、同惠电子上涨15.66%；信息技术行业中国子软件上涨7.94% [30][32] 科技新产业估值与表现 - 北交所科技新产业156家企业本周区间涨跌幅中值为-5.12%，仅13家上涨，万通液压(+16.56%)、同惠电子(+15.66%)、天罡股份(+8.13%)涨幅居前 [4][38] - 科技新产业企业市盈率中值由48.9X降至45.8X，总市值由4957.39亿元下降至4711.31亿元，市值中值由23.71亿元降至22.46亿元 [4][40][41] - 四大科技新产业市盈率TTM中值均下降：智能制造产业降至50.1X，电子产业降至54.0X，汽车产业降至34.5X，信息技术产业降至58.4X [4][45][51][54][58] 公司公告与三季报前瞻 - 多家北交所公司发布积极公告：雅葆轩2025年前三季度营收4.19亿元，同比增长55.9%，归母净利润0.49亿元，同比增长36.59% [5][62] - 民士达2025年前三季度营收3.43亿元，同比增长21.77%，归母净利润0.91亿元，同比增长28.88% [5][63] - 其他重要公告包括：鹿得医疗腕式电子血压计获美国FDA批准；鸿智科技计划在印尼设立合资公司；锦好医疗获评广东省“绿色工厂”；纳科诺尔、乐创技术获得发明专利 [5][62][63]

公司产品与技术展示 - 在展会上展出16款半导体设备，涵盖光学检测、光学量测、物理与X射线量测、刻蚀、扩散、薄膜等多个产品系列 [1] - 子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA软件，即原理图设计软件和PCB设计软件 [1] - 子公司万里眼研发出中国首款90GHz超高速实时示波器 [1] 启云方EDA软件突破 - 发布的EDA软件性能较行业标杆提升30%，支持多人并行协同设计，产品硬件开发周期缩短40%，智能辅助设计一版成功率提升30% [2] - 该软件填补了国产高端电子设计工业软件技术空白，解决了国内半导体及电子工业软件重要短板 [2] - 目前使用启云方软件的硬件人员已经突破2万人 [3] 万里眼示波器应用与意义 - 90GHz超高速实时示波器可满足7nm及以下工艺AI芯片的高速接口测试需求（带宽60G-90GHz以上），支撑半导体行业自主可控发展 [3] - 该示波器可为6G通信研发提供超高模拟带宽与数百GSa/s采样率，满足信号完整性和低噪声要求 [3] - 在智能驾驶领域，高端示波器可用于车载芯片的研发测试验证 [3] 公司背景与战略布局 - 公司由深圳市重大产业投资集团100%控股，注册资本15亿元，体现深圳政府对半导体设备国产化的高强度投入 [4] - 总部位于深圳龙岗区，园区占地约20万平方米，包含16栋建筑 [4] - 公司在北京、上海、西安、武汉设有研发分支，并计划在2026年前在德国和新加坡开设技术服务中心 [4]

新凯来及子公司万里眼技术突破 - 新凯来子公司万里眼技术有限公司发布自研新一代超高速实时示波器，带宽突破90GHz [1] - 该示波器技术可用于3nm及5nm先进制程的研发支撑 [1] - 此前国内厂商示波器最高带宽在8GHz至18GHz之间，国际领先水平高端示波器带宽可达60GHz以上，最高达110GHz [1] 新凯来在湾芯展的产品展示 - 新凯来展台展出多款半导体设备，包括光学检测BFI产品岳麓山、物理与X射线量测设备XPS赤霞山-XP、刻蚀产品ETCH武夷山等 [3] - 万里眼设有独立展台，展出下一代数字网络测试产品和高频与高速芯片测试产品 [3] - 公司今年3月已在上海半导体设备展推出6大类31款半导体设备 [3] 湾芯展的规模与行业参与度 - 本届湾芯展展览面积超过6万平方米，参展企业超过600家，吸引来自全球20多个国家和地区的企业参展 [5] - 与去年相比，本届展会各项核心指标同比增幅均超50%，其中国内外龙头企业参展率提升80%，全球专业采购商数量增长100% [5] - 展会组织大湾区重大项目集群与参展企业精准对接，邀请重投系企业及比亚迪、富士康、大疆等5000多个头部企业专业采购商参展 [5] 半导体设备行业背景 - 高端示波器市场长期由是德、泰克、力科等西方厂家主导，中国厂家主要提供中低端产品 [1] - 本届湾芯展参展企业包括美国应用材料、泛林、科磊及国内北方华创、拓荆、上海微电子等国内外头部企业 [4]

博览会概况 - 2025湾区半导体产业生态博览会于10月15日至10月17日在深圳会展中心举行 [1] 公司产品展示 - 公司展出了光学检测产品线，包括BFI产品岳麓山、DFI产品丹霞山、PC产品蓬莱山、MBI产品莫干山 [1] - 公司展出了光学量测产品线，包括DBO和IBO产品天门山 [1] - 公司展出了物理与X射线量测设备，包括XPS产品赤壁山-XP和赤壁山-XD [1] - 公司展出了刻蚀产品ETCH武夷山 [1] - 公司展出了扩散产品线，包括EPI峨眉山和RTP三清山 [1] - 公司展出了薄膜产品线，包括PVD普陀山、ALD阿里山以及CVD长白山 [1]

新闻核心观点 - 新凯来公司在2025湾芯展上展出了16款覆盖多种工艺的半导体设备 展示了其广泛的产品线和技术布局 [1] 半导体设备产品线 - 光学检测设备包括BFI产品岳麓山和DFI产品丹霞山 [1] - PC产品蓬莱山和MBI产品莫干山属于光学检测范畴 [1] - 光学量测设备包括DBO和IBO产品天门山 [1] - 物理与X射线量测设备有XPS赤壁山-XP和赤壁山-XD [1] - 刻蚀设备ETCH武夷山在展会上展出 [1] - 扩散设备包括EPI峨眉山和RTP三清山 [1] - 薄膜设备包括PVD普陀山以及ALD阿里山和CVD长白山 [1]

博览会概况 - 2025湾区半导体产业生态博览会于10月15日在深圳开幕 [1] - 展览面积超过6万平方米，参展企业超过600家，吸引了来自全球20多个国家和地区的企业参展 [1][21] - 与去年首届相比，本届博览会各项核心指标同比增幅均超50%，例如国内外龙头企业参展率提升80%，全球专业采购商数量增长100% [21] - 去年首届展览面积为4万平方米，汇聚了400家国内外龙头企业，吸引现场观众6.8万人次 [21] 展区设置与参展企业 - 博览会设置晶圆制造、先进封装、化合物半导体、芯片设计四大核心展区 [1] - 同时设置AI芯片与边缘计算生态、RISC-V生态、Chiplet与先进封装三个特色展区 [1] - 参展企业包括新凯来、美国应用材料、泛林、科磊、日本东电、迪思科、尼康、德国默克、蔡司、英国爱德华、韩国3M、匈牙利瑟米莱伯以及国内北方华创、拓荆、上海微电子、华虹宏力、华润微电子、华天科技等国内外头部企业 [20] - 博览会组织了大湾区重大项目集群与参展企业面对面专场精准对接，邀请重投系企业以及比亚迪、富士康、大疆、长江存储、华虹集团等5000多个头部企业专业采购商参展 [21] 新凯来公司展示 - 新凯来展台展出了光学检测BFI产品岳麓山、物理与X射线量测设备XPS赤霞山-XP、刻蚀产品ETCH武夷山、扩散产品EPI峨眉山和RTP三清山、薄膜产品PVD普陀山及ALD阿里山、CVD长白山 [4] - 新凯来子公司万里眼设有独立展台，展出了公司下一代数字网络测试产品、高频与高速芯片测试产品等 [16] - 万里眼将在博览会上发布自主研发的新一代超高速实时示波器 [20] - 今年3月，新凯来已在上海的半导体设备展推出6大类31款半导体设备 [20] 行业活动与影响 - 博览会组织了多个论坛，多位半导体领域知名院士，以及来自阿斯麦、美国应材、泛林、高通、日本佳能和中国集成电路创新联盟、华为海思、合肥长鑫等的业内人士参会 [21] - 湾芯展作为国内外半导体产业链、供应链和价值链深度融合的交流平台，促进大湾区构建产业链上下游协同、产供销贯通、国内外交融的产业生态体系 [20]