装备工业总体发展成就 - 2025年1-11月，装备工业增加值同比增长8.4%，高于全部规模以上工业2.4个百分点，累计增速始终保持在8.0%以上 [5] - 2024年装备工业营业收入达30.4万亿元，较2020年的23.0万亿元增长32.2%，增加值同比增长6%，占工业比重为19.4%，对工业增长贡献率为20% [43] - 2024年装备工业规上企业数量和资产总量较2020年实现大幅增长，规上企业数量达13.8万家，资产总量达37.5万亿元 [68] 基础领域创新成果 工业母机 - 大型龙门五轴加工中心实现工程化应用，高效高精度磨齿机性能指标达国际先进水平，激光金属粉末床飞行成形装备发布 [6][7][8] - 印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 [9] - 深入推动“工业母机+”百行万企产需对接活动，促成对接合作项目近百项 [10] - 2020-2024年，机床工具行业贸易顺差由24.5亿美元增长至115.6亿美元，年均增速达47.4%，机床工具9个商品门类全部实现贸易顺差 [44] - “十四五”期间，精密坐标镗、五轴卧式铣车复合加工中心、高端高精铝合金带材气垫炉、10电子枪粉末床熔融增材装备等高端工业母机实现系列突破 [54] 高端仪器和智能检测装备 - 90GHz超高速实时示波器可精准测量与分析2240亿bit/秒超高速信号，大功率波长色散X荧光光谱仪整机性能达国际先进水平 [12] - 大型复杂零部件几何精度高精高效检测技术与装备实现自动化三维测量，轨道交通轮轴智能超声检测装备整机性能达国际先进水平 [14] - 2020-2024年，仪器仪表行业营业收入增长41.0%，进出口贸易逆差下降57.1% [46] - 200千伏热场发射透射电子显微镜分辨率达0.1纳米，大型液化天然气船用-196℃超低温阀门实现批量实船应用，X射线微焦点探测器、微型化三光子显微成像系统技术达国际先进水平 [55] 农机装备 - 一批重点产品实现批量应用，包括350马力混合动力拖拉机、6-25°丘陵山地拖拉机、15kg/s大型联合收割机等 [16][18] - 一批标志性成果完成样机研制，包括700马力混合动力拖拉机、高速精量电驱式播种机、丘陵山地轮履复合田间作业机器人 [19] - 2020-2024年，农机装备出口额从347.8亿元增长到509.6亿元，增长46.5%；2025年1-10月，出口额达545.5亿元，同比增长36.0% [49] 工程机械 - 世界最大直径24米竖井掘进机“启明号”成功下线并装机应用，4000吨级轮式起重机在山地大型风电机组吊装工程中投入应用 [16][17] - 2020-2024年，工程机械出口额从209.6亿美元增长到528.6亿美元，增长超过150%；2025年1-11月，出口额达537.56亿美元，同比增长11.8% [50] - 工程机械数字液压系统工程化攻关取得突破并实现装机验证，推动工程机械迈入数字化液压阶段 [58] 基础零部件和基础制造工艺 - 高速列车齿轮箱在时速350公里复兴号动车组上批量应用，8米盾构机主轴轴承实现装机应用 [20][22] - 中厚板结构件冲锻复合成形工艺装备性能指标达到国际先进水平，推动工艺从毛坯生产到精密制造 [58] 新兴产业培育壮大 智能网联新能源汽车 - 2025年1-11月，汽车产量3125.1万辆，销量3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%；新能源汽车产量1490.7万辆，销量1478.0万辆，同比分别增长31.4%和31.2% [24] - 2020-2025年1-11月，新能源汽车销量由136.7万辆跃升至1478.0万辆，新车销量占比从5.4%提升至47.5% [44] - 整车平均续驶里程接近500公里，动力电池单体成本降低30%、寿命提升40%，充电速率提升3倍，具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车占比从16.2%提升至63.8%（2025年10月） [44] - 截至2025年底，智能网联新能源汽车标准累计达到207项 [28] - 新能源汽车全球销量前十名企业中我国企业占据4席，动力电池装机量全球前十名企业中我国企业占据6席 [68][69] - 引导汽车行业建立国家级创新平台联合体，培育建设10余家汽车产业中试平台，龙头企业研发投入位列全球汽车企业研发投入前10位 [59] 轨道交通装备 - 国内首辆超导电动磁浮样车完成研制，实现百毫米级自稳定悬浮 [27] - 系列化中国标准智能市域列车正式发布，完成4种车型研制和32类部件攻关，中国标准占比达到88% [29] - 2020-2024年，产业规模持续位居全球第一，2024年拥有铁路机车、客车、货车相比2020年分别增长2.3%、6.6%和11.7%，市场规模增长近50% [48] - 全球最快高铁CR450高速动车组成功下线 [53] 医疗装备 - 全球首台多功能心脑磁同步成像装备成功获批并投入临床，国产光子计数CT注册取证填补国内超高端CT空白，超声内窥镜诊疗系统成功研制填补国内一体化超声电子支气管镜系统空白 [30][31] - 开展高端医疗装备推广应用，支持45家企业、243家医疗机构围绕20种装备开展临床验证和迭代应用 [32] - 磁共振兼容人工耳蜗累计推广应用2.5万余套，帮助2.5万余名患者，医疗费用由25万元降低至5万元 [32] - 2020-2024年，医疗装备市场规模由8400亿元增长至1.35万亿元，规模以上企业营收由4100亿元增长至5400亿元；生产企业数量由2.6万家增长到3.3万家，规模以上企业由2300余家增长到4000余家 [47] - 批复建设国家高性能医疗器械创新中心等一批创新平台，布局建设中试服务平台，230余个创新产品上市应用 [60] - 培育医疗装备领域高新技术企业7400余家，国家级专精特新“小巨人”企业近700家，上市企业160余家，企业平均研发投入占比达到6%，部分龙头企业达10%以上 [60] - 体外膜肺氧合机（ECMO）填补国内空白 [53] 机器人 - 2025年1-11月，机器人产量67.4万台，伺服系统产量700.5万套，机器人出口金额超15亿美元 [33] - 重载工业机器人已应用于新能源汽车、航空航天等领域，真空型工业机器人已应用于先进制程半导体工艺环节，核电站运维机器人显著提高检修效率 [33][36] - 持续推进“机器人+”应用行动，遴选32家联合体单位开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点，发布60个公安领域机器人典型应用场景 [33] - 2020-2024年，规模以上企业营业收入从1061亿元增至2378.9亿元，年均增长22.4% [51] - 我国工业机器人年新增装机量连续4年占全球50%以上，应用已覆盖国民经济71个行业大类、241个行业中类 [51] - 机器人运动控制和可靠性等核心技术取得突破，焊接、喷涂、重载等机器人新产品研制成功，协作机器人、物流机器人等细分领域形成国际优势，关键零部件配套能力显著增强 [57] - 建成机器人领域国家级创新平台40余家、地方级创新平台百余家，培育专精特新“小巨人”企业600余家、制造业单项冠军企业近20家，机器人领域有效专利数量超过19万项，约占全球总量的2/3 [61] 制造业智能化发展 - 开展智能工厂梯度培育行动，累计建成7000余家先进级智能工厂、500余家卓越级智能工厂，培育15家领航级智能工厂 [37] - 智能工厂提质降本增效节能成效明显：生产效率平均提升21.9%，产品研制周期平均缩短29.1%，产品不良品率平均下降45.1%，资源综合利用率平均提升10.5% [62] - 领航级智能工厂人工智能应用场景渗透率超70% [63] - 2024年，智能制造装备、工业软件、系统解决方案产业规模突破4.5万亿元，智能检测装备、增材制造装备的产业规模分别达到2700亿元、244亿元 [64] - 制造业机器人密度为567台/万人，跃居全球第3 [64] - 累计发布智能制造国家标准498项，汽车、家电、纺织等重点行业应用标准80项，主导制定国际标准52项 [65] - 智能制造能力成熟度标准累计在15万家制造业企业推广应用 [65] - 揭榜挂帅累计形成300余个智能制造系统解决方案攻关项目 [39] - 发布《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》，牵头制定首个工业5G国际标准，推动135个智能制造标准应用试点项目建设 [40] 其他大国重器与创新体系 - “沧渊号”超大直径盾构机实现国内16米级超大直径盾构机技术新突破，智能6行采棉机量产应用 [53] - 引导行业建立国家级创新平台联合体，培育国家级专精特新“小巨人”企业数百家，国家先进制造业集群5个（汽车） [59] - 培育国家先进制造业集群6个（医疗装备） [60] - “十四五”智能制造、医疗装备、机器人3项专项规划圆满收官，各项规划指标全部顺利完成 [70] - 印发机械、汽车、智能制造标准体系建设指南等标准化文件，发布标准4900项（其中强制性国家标准2735项，行业标准2096项） [71] - 制定汽车领域全球技术法规和国际标准27项，建立全球领先的标准体系 [71]

核心观点 - 深圳经济在2024年展现出强劲的向“新”向“高”发展态势，通过持续高强度的研发投入、深化改革开放以及扩大高水平对外开放，在科技创新、产业升级和外贸外资等领域取得多项全国领先的成就，新质生产力加快形成 [1] 研发投入与创新实力 - 2024年深圳研发投入达2453.07亿元，位居全国大中城市第二，研发投入强度达6.67%，居全国大中城市首位 [2] - 2024年深圳基础研究经费为115.91亿元，同比增长21.2%，增速比全市研发经费高11.5个百分点，基础研究占研发经费比重达4.7%，较上年提高0.4个百分点 [3] - 企业是创新主力，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西下线，万里眼发布全球领先的90GHz超高速实时示波器，荣耀发布AI生态战略 [2] - 深圳市材料基因组大科学装置平台已服务50多家用户单位，完成样品测试600余个 [2] - 深圳携手东莞成立大湾区综合性国家科学中心先行启动区科学联盟，推动粤港澳大湾区协同创新 [3] 产业发展与领先地位 - 2024年深圳新能源汽车产量占全国22.3%，汽车产量跃居全国城市首位 [1] - 深圳规上工业总产值和工业增加值连续3年实现全国城市“双第一” [1] - 深圳在机器人赛道优势显著，拥有相关企业超过7.4万家，上市企业34家，数量均领跑全国，在摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强榜中有7家深圳企业入选 [5] - 深圳全力打造全球“低空经济第一城”，出台全国首部低空经济立法，大疆、美团、科卫泰等低空企业大量扎根 [4] - 在新能源汽车、人工智能、机器人等领域，深圳形成政策支撑、产业聚集、应用场景落地的闭环 [5] 经济表现与关键数据 - 2024年前三季度深圳地区生产总值达27896.44亿元，同比增长5.5% [1] - 2024年深圳外贸进出口总额跃居全国城市首位，出口实现“32连冠” [1] - 2024年深圳固定资产投资和社会消费品零售总额双双超万亿元 [1] 对外开放与外资吸引力 - 深圳已与全球59个国家的省市地区缔结了95对友好城市或友好交流城市 [6] - “十四五”以来至2025年7月，深圳新设外商投资企业累计达3.46万家，约占全国14.7%，近3年增量均为全国第一，实际利用外资约2742.3亿元，是“十三五”同期的1.2倍 [7] - 目前全球共有180个国家和地区来深投资，累计在深投资世界500强企业超340家，全市有活跃的外资研发中心超200个，拥有研发人员超3万人 [7] - 2024年以来，全球有104个国家和地区来深投资，西门子医疗、达索、德高广告等国际知名企业纷纷在深新设投资项目 [6] - 产业升级助力外贸，比亚迪、齐心集团、喜德盛等公司产品在国际市场取得突破 [6] 改革举措与市场建设 - 深圳证券交易所全面实施注册制改革，深市主板时隔21年恢复发行上市功能，2024年成交金额居亚洲第一、全球第三 [4] - 深圳推进二三产业混合用地，成立科技成果与知识产权交易中心，创新知识产权证券化模式 [4] - 深圳颁布实施《深圳经济特区外商投资条例》，持续打造良好外商投资环境 [7]

行业核心趋势 - 中国电子产业处于高端化与自主化的关键节点 重点转向供应链创新[1] - 行业关注点从价格和交付速度转变为供应链是否完全可控和芯片是否全国产[2] - AI大模型爆发对上游算力 存储和传感元器件提出指数级需求 新能源与AI成为需求侧强劲引擎[3] 供应链自主化突破 - 新凯来子公司启云方发布国产电子工程EDA设计软件 填补高端电子设计工业软件空白[2] - 新凯来另一子公司万里眼发布90GHz超高速实时示波器 突破美国对60GHz以上高端示波器的技术封锁[2] - 从EDA软件到测试示波器的软硬双响突破被视为国产装备体系化突围的重要信号[2] 市场需求驱动 - 新能源电子产业区和AI产业链应用展区成为人流最密集区域 展示从核心元件到系统应用的全产业链图景[3] - 产业链正攻坚实现高算力 低功耗的AI芯片和模组落地[3] - 资本市场关注点从芯片设计下沉到设备 EDA和材料等产业链最基础核心部分[3] 产业规模与生态建设 - 2024年深圳半导体与集成电路产业规模达2564亿元 同比增长26.8%[4] - 2025年上半年产业规模达1424亿元 继续保持16.9%的增速[4] - 深圳以生态共建模式推动中国电子信息产业从补链加速迈向破局[3][4]

“十五五”规划政策重点 - 规划建议采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1] 港股信息技术ETF（159131）产品概况 - 全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数（港股通信息C）的ETF，标的指数由41只港股硬科技公司构成 [1][2] - 指数成份股按细分行业构成主要为“70%硬件+30%软件”，具体权重为消费电子41.53%、半导体29.79%、计算机软件27.79%、其他0.89% [2] - 指数剔除了市值较大的互联网企业，锐度更强，更易捕捉港股AI硬科技行情 [2] 标的指数成份股与龙头特征 - 指数前十大成份股包括中芯国际（总市值6363.40亿元）、小米集团-W（总市值14055.03亿元）、联想集团（总市值1432.74亿元）等 [3] - 截至2025年9月末，指数中国产芯片龙头中芯国际权重占比达19.41%，前五大权重股合计占比51%，前十大权重股合计占比72%，龙头股权重集中度高 [4] - 指数编制规则设置单个成份股权重上限为15%，样本每半年调整一次 [4] 行业技术突破与需求支撑 - 深圳新凯来旗下公司推出全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件，并发布全球首个超高速智能、我国首款90GHz超高速实时示波器 [3] - 阿里巴巴集团宣布在未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，并预测阿里云全球数据中心的能耗规模到2032年将提升10倍 [3] 指数历史表现与估值水平 - 2022年12月30日至2025年9月30日期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，超越恒生科技指数（57.41%）、港股通互联网指数（44.91%）和港股通科技指数（68.05%）同期表现 [4] - 截至2025年10月16日，该指数市盈率为42.68倍，处于近3年51.92%分位点，大幅低于创业板指和纳斯达克等全球主要科技指数 [4][8][9] - 以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值显著低于A股，例如中芯国际A股市盈率为233.94倍，H股市盈率为130.55倍 [10]

“十五五”规划科技产业重点 - 规划建议采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 规划要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1] 港股信息技术ETF（159131）产品概况 - 该基金为全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数（港股通信息C）的ETF，于10月27日-10月31日火线发行 [1][2] - 标的指数由属于信息技术产业的41只港股硬科技公司构成成份股组合，旨在为投资者参与港股“中国硬科技资产”投资机遇提供工具 [1] - 指数成份股由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，细分行业权重分别为消费电子41.53%、半导体29.79%、计算机软件27.79% [2] - 相较一般港股科技类指数，该指数剔除了市值较大的互联网企业，锐度更强，更易捕捉港股AI硬科技行情 [2] 港股通信息C指数成份股特征 - 指数前十大成份股包括中芯国际（权重19.41%）、小米集团-W（权重10.28%）、联想集团（权重7.98%）、商汤-W（权重6.96%）、舜宇光学科技（权重5.64%）等 [3] - 前五大权重股合计占比51%，前十大权重股合计占比72%，龙头股权重集中度高，契合科技产业龙头效应 [4] - 指数编制规则设置单个成份股权重上限为15%，样本每半年调整一次，权重会随市值波动 [4] 国内硬科技产业进展与需求 - 在2025湾区半导体产业博览会上，新凯来展出16款工艺及量检测装备，其子公司推出国产EDA设计软件和90GHz超高速实时示波器，实现关键突破 [3] - 多家公司如杭州中欣晶圆、安徽博芯微、宁夏盾源聚芯等展示了半导体硅晶圆、喷淋头、刻蚀部件等产品，展现国产化进阶实力 [3] - 阿里巴巴集团宣布在未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，并预测其全球数据中心能耗规模到2032年将提升10倍，为芯片产业链提供强劲需求侧支撑 [3] 港股通信息C指数历史表现与估值 - 2022年12月30日至2025年9月30日期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，显著超越恒生科技指数（57.41%）、港股通互联网指数（44.91%）和港股通科技指数（68.05%）同期表现 [5] - 截至2025年10月16日，该指数市盈率为42.68倍，处于近3年的51.92%分位点，大幅低于创业板指、纳斯达克等全球主要科技指数 [5] - 指数成份股中，以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值显著低于A股，存在估值差带来的潜在成长空间 [5]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 电子行业需求处于温和复苏阶段，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会 [4] - 行业需求在缓慢复苏，存储芯片价格继续回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议不宜追高、逢低缓慢布局 [5] 行业重点公司业绩 - 台积电2025年第三季度营收实现331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，环比增长10.1%；归母净利润4523.0亿新台币，同比上升39.1%，环比上升13.6%；毛利率59.5% [4] - 台积电7nm及以下制程营收占比74%，其中7nm营收占比17%，5nm占比37%，3nm占比23% [4] - 台积电HPC业务带来57%的营收，手机业务、物联网业务、车用电子业务、消费性电子业务分别占总营收的30%、5%、5%、1% [4] - 寒武纪2025年第三季度实现营业收入17.27亿元，同比增长1332.52%；实现归母净利润5.67亿元 [18] - 海光信息2025年第三季度实现营业收入40.26亿元，同比增长69.60%；实现归母净利润7.60亿元，同比增长13.04% [18] 智能手机市场动态 - 2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6% [4][10] - 苹果与三星出货量分别达61.4百万台和58.6百万台，各占全球智能手机市场19.0%和18.2%的份额 [4] - 2025年第三季度中国智能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6% [4][10] 行业新闻与动态 - 英伟达创始人黄仁勋表示，由于美国出口限制，该公司在中国高端芯片市场的份额已从95%暴跌至零 [12] - 英伟达H20芯片因安全顾虑遭到中国网络安全部门调查，中国客户被建议避免使用该产品 [12] - 三星电子计划为内存业务新增5个EUV系统、为代工部门添购2个高数值孔径EUV工具，以抓住内存超级周期 [14] - 工信部部长李乐成会见苹果CEO库克，库克回应称苹果将持续加大在华投资力度 [11] 市场行情回顾 - 本周沪深300指数下跌2.22%，申万电子指数下跌7.14%，跑输大盘4.92点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)为67.51倍 [4][19] - 申万电子二级子板块周涨跌幅分别为：半导体(-6.53%)、电子元器件(-7.05%)、光学光电子(-6.23%)、消费电子(-9.10%)、电子化学品(-8.37%)、其他电子(-6.31%) [4][21] - 海外方面，台湾电子指数上涨0.54%，费城半导体指数上涨5.78% [4][21] 行业数据追踪 - 存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，DRAM现货价格自2025年2月中旬开始有所回升，波动上涨至6月，10月价格又有所上涨 [29] - NAND Flash合约价格在大幅下滑后于2025年1月回升，涨势已延续至8月 [29] - TV面板价格小幅回升后企稳，近期有所回升，IT面板价格逐渐稳定 [33] 投资建议关注领域 - 受益海内外需求强劲AIOT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技 [5] - AI创新驱动板块，算力芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件：源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技 [5] - 上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海等 [5] - 价格触底复苏的龙头标的：存储的兆易创新、江波龙、佰维存储、北京君正；功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导等 [5]

资源与材料基础 - 商务部对含0.1%中国重稀土成分的产品出口实施审批，为产业划定资源话语权边界[2] - 全球90%的高标准稀土精炼产能集中在中国，ASML的EUV光刻机单台稀土用量超50公斤[2] - 无锡启动EUV光刻胶研发平台，打破国外垄断，关键光刻胶国产化率突破30%[4] - 显影液、电子特气等曾依赖进口的辅助材料已实现全链条自主可控[4] 制造工艺突破 - 新凯来采用“非光刻补偿”战略，通过优化DUV光刻机工艺弥补与EUV设备的精度差距[7] - 该工艺路线难度极高，制造关键电路层时需在光刻、刻蚀、沉积间反复循环数十甚至上百次[7] - “名山大川”系列设备（如“武夷山”刻蚀机、“阿里山”沉积设备）为复杂工艺提供了全流程支撑[9] - 与中芯国际合作试产的5nm逻辑芯片良率达到85%，接近台积电EUV工艺水平[9] 设计与测量工具 - 新凯来旗下启云方推出国产EDA软件，运算效率较国际主流标杆提升30%，硬件开发周期缩短40%[11] - EDA软件实现了与国产操作系统、数据库的无缝兼容，解决了设计环节的“有无”问题[11] - 华为应用实践显示，在处理4万管脚级超复杂电路板时，一次设计成功率提升30%[13] - 同期推出90GHz超高速实时示波器，性能较此前国产同类产品提升5倍，填补了测量设备空白[13] 产业生态构建 - 中国半导体正构建类似“雨林”的完整生态，各环节相互支撑，以生态重构定义新规则[15] - 资源、材料、工艺、设计等多维度布局完成，形成不依赖外部供应链的完整闭环[13][15] - 通过“流程复杂度”换取“技术自主性”，为先进制程落地找到不依赖外部设备的可行方案[9][15]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 2025年湾芯展是中国半导体国产化从“单点突破”迈向“生态协同”的关键节点，依托粤港澳大湾区产业集聚优势构建生态闭环 [1][14] - 深圳通过“金融+生态”双轮驱动半导体国产化突破，50亿元赛米基金聚焦产业链薄弱环节，双GP模式提供长期耐心资本 [2][28] - 美国收紧基础软件管制倒逼国内突破，SUNDB数据库以98.31%自研率支撑金融核心场景，温州港系统实现100%国产化适配，推动替代逻辑质变 [6][16][52][54] - 国产半导体正从“替代进口”转向“品质竞争”，90GHz示波器性能提升至原有水平500%，EDA软件性能较行业标杆提升30% [1][20][21] 湾芯展2025技术突破 - 展会面积超60000平方米，云集超600家半导体企业，设置AI芯片、RISC-V、Chiplet三大特色展区 [19] - 新凯来90GHz示波器带宽全球排名第二，性能达原有水平500%，打破西方技术封锁 [20] - 启云方EDA软件硬件开发周期缩短40%，填补国产高端电子设计工业软件技术空白 [21] - 芯瞳GPU与龙芯CPU完成兼容互认证，标志国产计算体系成型；北方华创12英寸晶圆设备覆盖刻蚀机、立式炉等 [23] - 汇川技术发布iFA Evolution平台，使机械设计成本和时间节约50%，电气调试时间节约60% [24] 深圳半导体产业生态 - 赛米基金首期规模50亿元，采用双GP模式实现产业与资本协同，为初创期企业提供长期耐心资本 [28] - 深交所49家半导体上市公司市值超1.5万亿元，创业板支持未盈利科技企业上市；港交所18C章节为半导体企业提供专项通道 [29] - “六个一”工作机制整合基金、展会、论坛等资源，产业联盟吸纳超1000家企业打破协作堵点 [32][48] - 前海第三代半导体创新服务中心打通“香港基础研究+前海转化”链路，为中小企业降低研发成本 [40][42] - 深圳大学、南方科技大学等10所高校开设集成电路专业，构建多层次人才梯队 [47] 软件自主化突破 - SUNDB数据库取得TPC-C、TPC-H国际认证，已在中国移动、中国联通等500余家金融客户核心系统上线 [52] - 温州港信创版n-TOS+CTOS系统全面采用海光CPU、银河麒麟等国产软硬件，国产化率达100% [53][54] - 系统历经6个月开发与2个月测试，新客户端全面支持统信、银河麒麟等国产操作系统，未来将扩展至鸿蒙生态 [54] 投资建议 - 半导体受益标的：北方华创、中微公司、中芯国际、晶合集成、燕东微、华虹半导体 [7][17] - 芯片受益标的：寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科 [7][17] - 存储受益标的：德明利、开普云、深科技、香农芯创、江波龙 [7][17] 行业走势数据 - 本周申万计算机行业下跌5.61%，跑输沪深300指数3.38个百分点，在31个行业中排名第25位 [58][61] - 2025年初至今计算机行业累计上涨18.64%，跑赢沪深300指数3.92个百分点，排名第10位 [62][65] - 行业PE（TTM）为88.23倍，高于2010-2025年历史均值59.73倍 [78]

展会概况与规模 - 2025湾区半导体产业生态博览会（2025湾芯展）于10月17日在深圳会展中心圆满收官，展期三天累计接待总量达到11.23万人次 [1] - 展会汇聚全球600多家展商，在6万平方米展区内举办超30场论坛，参展企业集中发布年度新品约2500件 [1] - 展会吸引全球20多个国家和地区企业参展，汇聚半导体与集成电路全球TOP30企业及国内外超600家翘楚 [3] 产业布局与核心展区 - 展会以“核心领域 + 特色赛道”差异化布局，设置芯片设计、晶圆制造、化合物半导体、先进封装四大核心展区 [3] - 同步打造AI芯片和边缘计算生态、RISC-V生态、Chiplet与先进封装生态三大特色展区，聚焦产业热门赛道 [3] - 展会组织大湾区重大产业项目集群及中芯国际、三星、SK海力士等头部企业专业采购商与参展企业精准对接 [3] 技术突破与新品发布 - 深圳市万里眼技术有限公司发布全球首个超高速智能、我国首款90GHz超高速实时示波器，性能较国产原有水平提升500% [5] - 深圳启云方科技有限公司推出全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件，覆盖原理图和PCB设计，指标达业界一流水准 [6] - 杭州中欣晶圆的半导体硅晶圆、安徽博芯微的加热型双通道Showerhead喷淋头等产品首发亮相，填补多项国产空白 [6] 行业论坛与高端对话 - 展会同期举办2025芯片大会、第九届国际先进光刻技术研讨会等30多场细分领域专业论坛 [9] - 毛军发、顾敏、俞大鹏等多位半导体领域知名院士及上千位行业领军人物围绕“核心技术攻关”“生态协同构建”等议题深入研讨 [9] - 论坛覆盖半导体“设计-制造-封测-材料-设备-应用-服务”全链路，精准链接“技术供给”与“场景需求” [12] 资本对接与产业落地 - 现场揭牌深圳先进制造业供应链创新服务平台与首期50亿元规模的深圳市半导体与集成电路基金一期（赛米产业基金） [12] - 展会吸引中芯国际、三星、SK海力士、华润微等约5000名头部企业专业采购商参会，实现国内外产业资源高效链接 [14] - 多家产业链上企业与上海、无锡、武汉等半导体产业集聚大区开展深度对接，初步达成落地意向 [14] 行业影响与未来展望 - 展会同期发布2025“湾芯奖”，经过378.28万人次专业人士投票与专家组评审，超100家企业斩获殊荣 [15] - 2026湾芯展展位预定迎来高峰，已有超600家企业锁定参展席位，三大核心展馆完成95%预售面积 [17] - 国际巨头AMAT、KLA、TEL等与国内龙头北方华创、拓荆、盛美半导体等如期续约，产业协同效应显著 [17]

核心观点 - 新凯来旗下子公司发布90GHz示波器及国产EDA软件 实现关键技术突破 打破西方垄断 对半导体产业意义重大 [1][2] 技术突破与产品性能 - 万里眼发布90GHz超高速实时示波器 将国产示波器性能提升至原有水平的500% 打破60GHz以上设备对华出口禁令 [1][2] - 该示波器采样率达每秒2000亿次 存储深度达40亿样点 为同级别产品2倍 并具备智能参数寻优功能 测试效率提升百倍以上 [4] - 启云方发布两款国产电子工程EDA设计软件 具备国外高端产品功能 采用并行作业模式 性能较行业标杆提升30% [1][4] - EDA软件可将产品硬件开发周期缩短40% 智能辅助设计一版成功率提升30% [4] 市场地位与产业意义 - 万里眼90GHz示波器实现"国内唯一、全球第二"的历史性跨越 [4] - EDA软件填补国产高端电子设计工业软件技术空白 可实现对国外软件的全面替代 打破三家西方厂商在全球市场及中国超70%份额的垄断 [2] - 新品攻克芯片设计与测试的"入口"环节 改变"设计靠授权、测试看脸色"的被动局面 为高端芯片研发扫清工具障碍 [2] 生态构建与应用进展 - 启云方在构建EDA软件同时构建产品生态 工具兼容多款国产操作系统、数据库、中间件等平台底座 [5] - 两款新品已商用落地 超2万名工程师实测反馈积极 [5] - 设计软件和高端仪器的国产化将带动国内芯片设计、制造、封测、材料、设备等上下游环节协同创新 形成更完整可控的产业生态 [5]