公司战略定位与成就 - 公司从核电运营商转变为清洁能源服务企业，控股管理的核电装机规模在全球核电企业中位列第三 [1][2] - “十四五”期间公司安全发出超7000亿千瓦时绿色电力，在能源结构转型中发挥压舱石作用 [2] - 公司构建核、风、光多元互补的绿色能源布局，非核清洁能源装机规模快速增长 [3] 产业规模与财务表现 - “十四五”期间公司总资产由2632亿元增至6597亿元，营业收入从262亿元增长至772亿元，规模与效益同步跨越 [5] - 2024年公司完成核电领域规模最大的140亿元A股定增再融资，引入社保基金会作为战略投资者 [5] - “十四五”期间我国共核准建设46台核电机组，公司获得核准18台机组，占比39%，已有4台机组投运 [6] 科技创新与技术突破 - 推动具有完整自主知识产权的三代压水堆“华龙一号”首堆投入商业运行，标志中国在三代核电技术领域跻身世界前列 [1][4] - 投资建设全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”，开辟小型堆崭新赛道 [4] - 积极参与第四代核电建设，积累面向未来的宝贵经验和数据 [4] 核聚变能源布局 - 公司投资中国聚变能源有限公司，积极参与聚变商业化进程，抢占世界核科技竞争的战略制高点 [2][7] - 投资聚变是响应国家“热堆-快堆-聚变堆”的核能三步走战略，瞄准被称为人类终极能源的可控核聚变 [8] - 核聚变商业化正从科学梦想加速迈向产业现实，全球超百亿美元资本密集涌入，科技巨头重仓布局 [8] 国际化发展战略 - 公司愿景是成为具有全球竞争力的世界一流清洁能源服务商，国际化步伐明显加快 [12] - “华龙一号”实现中国三代核电技术独立出口，巴基斯坦卡拉奇2号、3号机组已投入商运 [13] - 2025年9月公司发布“八方核护”技术服务产品，与四家国际战略合作伙伴签署协议，开拓国际核电服务市场 [13] - 未来将持续推动“华龙一号”“玲龙一号”等先进技术出海，深化与一带一路共建国家的核能合作 [2][13] “十五五”规划方向 - 在核电方面将更高效保障群厂群堆安全运行，安全高效建好在建项目并加大厂址开发和储备力度 [10] - 在新能源方面将积极发展风电、光伏、储能等非核清洁能源，推动战略性新兴产业规模化应用 [10] - 在新技术方面将持续加大科研投入，积极培育两个创新引擎，攻克关键核心技术，实现降本增效 [11]

文章核心观点 - 公司作为全球核电运营龙头企业，在“十四五”期间实现了产业规模、科技创新和资本运作的跨越式发展，并正积极参与核聚变商业化进程，加快国际化发展步伐 [2][3][11][17] 产业规模与能源结构转型 - 公司控股管理的核电装机规模在全球核电企业中位列第三，业务版图从“核电运营商”转变为“核、风、光”多元互补的“清洁能源服务企业” [3][4] - 2021至2024年，公司安全发出超7000亿千瓦时绿色电力，在能源结构转型中发挥“压舱石”作用 [4] - “十四五”期间，我国共核准建设46台核电机组，其中公司获得核准18台机组，占比为39%，已有4台机组投运 [10] 科技创新与技术进步 - 推动具有完整自主知识产权的三代核电技术“华龙一号”首堆投入商业运行，标志着中国在三代核电技术领域跻身世界前列 [5][6] - 投资建设全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”，开辟了小型堆崭新赛道 [7] - 积极参与第四代核电建设，确保公司始终站在全球核能科技最前沿 [8] 资本运作与财务表现 - “十四五”期间，公司总资产由2632亿元增至6597亿元，营业收入从262亿元增长至772亿元，规模与效益同步跨越 [9] - 2024年完成核电领域规模最大的140亿元A股定增再融资，引入社保基金会作为战略投资者，资金投入八台核电机组建设 [9] 核聚变商业化布局 - 公司投资中国聚变能源有限公司，是响应国家“核能三步走”战略、抢占未来能源技术制高点的关键战略抉择 [12][13][15] - 核聚变商业化正从科学梦想加速迈向产业现实，全球超百亿美元资本密集涌入，科技巨头重仓布局 [15] - 核聚变技术一旦商业化成功，将创造长期、稳定且巨大的经济回报 [16] 国际化发展战略 - 公司国际化步伐明显加快，“华龙一号”实现中国三代核电技术独立出口，巴基斯坦卡拉奇2号、3号机组已投入商运 [20][21] - 2025年9月，公司发布“八方核护”技术服务产品，与俄罗斯、法国等国合作伙伴签署战略合作框架协议，开拓国际核电服务市场 [22] - 未来将持续推动“华龙一号”、“玲龙一号”等先进技术出海，深化与“一带一路”共建国家的核能合作 [3][24] “十五五”战略规划 - 在核电方面，将安全高效建好在建项目并加大厂址开发和储备力度 [19] - 在新能源方面，将积极发展风电、光伏、储能等非核清洁能源，保障公司更强的抗风险能力和更持续的成长动能 [19] - 在新技术方面，将持续加大科研投入，培育创新引擎，攻克关键核心技术，实现降本增效 [19]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 低空经济稳中有升 政策密集出台加速产业融合 释放巨大产业升级与市场空间 [2][3] - 工程机械出口端竞争优势显著 欧洲本地化战略取得进展 行业维持稳步增长态势 [3] - 自动化设备子行业表现突出 周涨幅达7.09% 显著领先其他细分板块 [2][11] 周度行情回顾 - 2025年9月7日至9月12日 申万机械设备指数上涨3.52% 跑赢沪深300指数2.13个百分点 在31个申万一级行业中排名第7 [2][11] - 细分板块涨幅分别为：通用设备2.90% 专用设备3.13% 轨交设备Ⅱ2.46% 工程机械0.42% 自动化设备7.09% [2][11][14] - 个股方面 沃尔德周涨幅最大达46.54% 灵鸽科技周跌幅最大为-13.81% [18][19] 重点板块跟踪 - 低空经济领域 工信部与市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 加快制定民用无人驾驶航空器强制性国家标准 [3] - 交通运输部印发《交通强国建设试点申报方向指引（2025年）》 涉及低空交通运输应用场景培育等多方面 [3] - 工程机械领域 中联重科德国子公司首台折臂式随车起重机成功下线 欧洲本地化战略取得重要进展 [3] 行业数据表现 - 2025年1-7月机床工具行业营业收入5789亿元 同比下降1.0% 但金属切削机床产量同比增长13.9% [26] - 金属加工机床重点联系企业新增订单同比增长8.6% 在手订单同比增长8.4% [26] - 机床工具产品出口额131.8亿美元 同比增长8.1% 其中金属切削机床出口额35.2亿美元 同比增长14.0% [26] 投资建议 - 低空经济基建领域关注深城交 苏交科 华设集团及纳睿雷达 [4] - 整机领域关注万丰奥威 亿航智能 纵横股份 绿能慧充 [4] - 核心零部件领域关注宗申动力 卧龙电驱 应流股份 英搏尔 [4] - 工程机械出口链关注巨星科技 泉峰控股 九号公司 [4] - 工业母机板块关注华中数控 科德数控 恒立液压 [4] 重大行业动态 - 中国核电发布"八方核护"技术服务产品 与俄法美等国企业签署战略合作协议 [24][25] - 江苏和能启东智能制造基地项目开工 总投资15亿元 预计年新增应税销售20亿元 [25] - 全球半导体显示产业首次引入具身智能机器人 计划三年部署超1000台 [27][28] - 我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器力鸿二号亮相 可载7人或3吨货物 [28]

公司战略合作 - 公司与俄罗斯原子能服务公司、法国法马通公司、西屋电气公司及中国中原对外工程有限公司四家战略合作伙伴签署战略合作框架协议 [1] - 合作旨在开拓国际核电服务市场并为全球核能事业安全可持续发展贡献中国智慧与中国方案 [1] 技术服务产品发布 - 公司发布"八方核护"技术服务产品 该系统整合了近400堆·年的多堆型安全高效运营经验与技术能力 [1] - 产品具有实力雄厚、标准领先、与数字技术深度融合的独特优势和价值创造能力 [1] - 产品涵盖生产准备与核电调试、运行支持与专业培训、核电大修与专项维修、技术支持与信息化等八大板块 [2] - 品牌定位为一站式核电技术服务领航者 覆盖从项目初期生产准备到长期运行技术支持等八个环节 [2] 行业参与情况 - 国内外核电行业70余家单位和部门的140余位代表出席活动 包括核电运营企业、工程建设企业、技术支持单位等 [3] 产品发展历程 - "八方核护"是在2017年发布的八大技术服务产品基础上进行的升级完善 [2] - 公司主动适应未来核电市场多元化需求 不断探索和完善核电技术服务核心能力 [2]