核心观点 报告认为，在政策护航、技术成熟及海外需求共振下，中国核电行业正迎来新一轮发展周期，国内核电建设有望维持高景气，同时核电出海有望实现从“1到10”的跨越，为行业打开广阔的成长空间 [3][4][5]。 行业技术发展现状与趋势 - **核能技术路线迭代清晰**：裂变发电技术已历经四代发展，目前全球在运机组以第二代为主，在建机组以第三代为主，第四代技术聚焦可持续性、安全性与更广泛的应用前景 [11][14][15][16] - **压水堆是当前绝对主流**：截至2026年3月，全球在运核电机组415台，总装机379.47GWe，其中压水堆数量占比74.2%，装机容量占比78.4% [11] - **中国已掌握自主三代核电技术**：形成“华龙一号”和“国和一号”两大自主三代技术路线，并实现批量化、商业化部署，设备国产化率超过90% [29][45] - **四代堆技术实现多项重大突破**：中国在高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆路线上均取得进展，例如2023年石岛湾高温气冷堆并网商运，2025年武威钍基熔盐堆实现钍-铀燃料转换 [36] - **小型模块化反应堆（SMR）即将落地**：全球首个通过IAEA安全审查的陆上商用模块化小堆“玲龙一号”预计2026年并网发电，其选址灵活，国产化率超90% [32] - **核聚变研发稳步推进**：中国正在建设BEST、CFEDR、星火一号等多个核聚变工程实验装置，其中BEST装置计划在2027年底投运，工程目标实现聚变能量净增益（Q>1） [38][40] 全球与中国核电建设周期 - **全球核电建设迎来新一轮周期**：1970-1990年为第一轮建设高峰（美欧苏日主导），全球核电装机从18.1GW增至364.2GW，复合增速16.2%；1990-2025年海外建设大幅放缓，装机仅新增108.1GW，复合增速0.7% [3][28] - **中国主导第二轮全球建设**：2010年起中国核电建设提速，2010-2025年装机容量从11.1GW增长至60.7GW，复合增速12.0% [3][28] - **中国加入《三倍核能宣言》**：2026年3月，中国宣布加入该宣言，目标到2050年将全球核能装机增至2020年的至少三倍，截至2026年3月已有38个国家签署 [23][24] - **海外市场潜力巨大**：若海外拥有核电的国家均加入宣言，到2050年其核电装机需较2020年增加约900GW，年均新增约30GW [28] 国内政策支持与可持续发展 - **国内核电核准节奏稳定且强劲**：2022-2025年连续4年每年核准10台百万千瓦级核电机组，其中“华龙一号”技术机组28台 [4][44][47] - **核电是新型电力系统的重要基荷**：报告引用国家电投观点，未来核电发电量在骨干电网占比应超过20%，预计需要建设200台以上大型压水堆，直接投资超4万亿元 [42] - **电价支持政策陆续出台护航发展**：2025-2026年，广东、江苏、浙江等省市场化电价跌破核电核准价，下浮超10% [4][49][52]。2026年一季度，广西、辽宁相继出台核电电价支撑政策，通过差价结算机制保障核电合理收益，解除运营商盈利与估值压制 [4][51][53] - **远期建设规划明确**：“十五五”期间有望维持每年核准8-10台百万千瓦机组的节奏，预计到2035年核能发电量占比将达到10%左右 [4][45] 核电出海机遇 - **中国核电技术已实现出海“0到1”**：“华龙一号”海外首堆（巴基斯坦卡拉奇K-2机组）自2021年投运以来平稳运行近5年，中核集团在巴基斯坦共有6台机组安全运行，年提供清洁电力近300亿度 [3][54] - **出海订单与合作持续落地**：除巴基斯坦外，“华龙一号”技术已落地阿根廷，带动装备出口超300亿元人民币；中核集团已与近10个国家签署小堆合作意向协议 [32][55] - **技术型号矩阵完善助力出海**：中国拥有“华龙一号”、“国和一号”三代技术及即将商运的“玲龙一号”小堆，功率型号完备，可适应不同海外市场需求 [3][56] - **海外市场存在结构性机会**：海外核电产业面临劳动力老龄化等问题，为中国核电技术、装备和工程服务出海提供了机遇 [55] 产业链投资机会 - **运营商**：受益于国内稳定的核准节奏和电价支撑政策的出台，盈利预期与估值压制有望解除 [4][5][57] - **设备商**：核电核准后约第4年设备进场，随着2022年起核准站上年均10台的新平台，预计从2026年起设备订单和交付将提速，中期订单确定性较强 [4][5][57] - **核聚变相关**：人工智能、高温超导等技术进步推动聚变研发，2026年有望迎来BEST核心部件招标、星火一号等项目开工催化，关注磁体、主机、电源等环节 [5][58] - **具体受益标的**：报告列出了运营、设备、聚变三个领域的多家上市公司作为受益标的 [5][58]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点总结 - **事件驱动**：2026年3月10日，中国在法国巴黎举行的第二届核能峰会上宣布加入《三倍核能宣言》，报告看好作为大国重器的核工业成长性 [4] - **全球趋势确定**：《三倍核能宣言》目标为2050年全球核能装机达到1200GW，是2020年的3倍；签署国已从最初的22国扩大至38国，全球核能复兴确定性高 [4] - **中国技术出海**：随着全球核能复兴，中国核电技术有望加速出海，实现“华龙一号”和“玲龙一号”双龙出海；在先进核反应堆中，中国的高温气冷堆领先全球（2023年投运的石岛湾高温气冷堆是全球第一个投运的4代核电站） [4] - **国内法律保障**：中国的《原子能法》于2026年1月15日正式施行，以立法形式确立核能“热堆—快堆—聚变堆”三步走战略及核燃料闭式循环路线，将推动先进反应堆的示范工程建设和商业化加速 [5] - **投资聚焦核心**：核工业的核心在于核岛主设备供应商，尤其是先进反应堆 [5] 行业表现与数据 - **行业指数点位**：行业收盘点位为11569.47，52周最高为11731.28，52周最低为6107.84 [1] - **相对表现图表**：报告包含电力设备行业相对沪深300指数的表现图表，时间跨度从2025年3月至2026年3月 [3] 投资建议 - 建议关注核心核岛主设备制造商，包括上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等 [5]

全球核电政策与市场格局的转变 - 中国宣布加入《三倍核能宣言》，目标到2050年将全球核能装机容量增至2020年的三倍 [4] - 欧盟委员会主席承认欧洲主动降低核能占比是“战略性错误”，德国总理也承认仓促废核让国家在能源安全上付出沉重代价，标志着欧洲能源政策的戏剧性转折 [4][8] - 欧洲在福岛事故后坚定“弃核”，但浪费了宝贵时间窗口，而在此期间中国核电技术已悄然走出国门，从旁观者转变为新的竞争者 [9][10] 核电作为顶级出口商品的特性 - 核电站是出口商品中的“天花板级”存在，是最贵的单件商品，代表一个国家将技术、工程、资金与信誉统筹输出的能力 [13] - 以中国出口巴基斯坦的卡拉奇K-2、K-3项目为例，两座“华龙一号”机组总合同金额约96亿美元，是中国出口史上单价最高的成套装备之一 [15] - 核电站价格昂贵是因为它是一整座能发60年电的工厂，价格包含设计建造、施工、燃料供应、运维到退役的全过程，并且绑定了金融定价（利率、汇率、主权风险） [21][22] 全球核电出口市场的主要竞争者分析 - **俄罗斯**：是最老练的玩家，俄罗斯国家原子能集团公司提供从铀矿开采到核电站退役的全产业链服务，常通过政府间协议提供优惠贷款或资源抵扣工程款 [24] - **法国**：核电占比最高的国家，推广欧洲压水堆（EPR）技术，但面临成本超支和工期延误挑战，例如芬兰奥尔基卢奥托3号机组投资近110亿美元，工期延误逾十年 [24][28] - **美国**：积极推动核能复兴，政策重点包括简化监管、加快小型模块化反应堆建设，并通过《通胀削减法案》提供税收优惠，其“核能合作计划”具有地缘政治色彩 [28][29] - **韩国**：凭借为阿联酋建造的巴拉卡核电站证明了国际竞争力，优势在于严格的项目管理和成本控制，但国内政策摇摆影响其产业链长期规划 [29] - **日本与德国**：已基本退出核电出口市场，日本因福岛事故后产业收缩，德国则转向提供核电站退役、废物处理等后端技术服务 [31] 中国核电产业的发展与出海策略 - 截至2024年底，中国在运、在建及已批准核电机组达102台，总装机容量1.13亿千瓦，已成为全球核电大国 [33] - 中国核电出海遵循“从援建到商业化出口”的升级模式，早期援建巴基斯坦恰希玛一期，随后以“华龙一号”在巴基斯坦卡拉奇实现整站出口 [36] - 目前，阿根廷、沙特、土耳其、埃及、哈萨克斯坦等国均与中国签署合作意向，客户网络正从中东、南美延伸至非洲 [36] 中国核电出口的竞争优势与商业模式 - **融资模式**：通常由中国进出口银行等提供长期（可达30年）、低息的买方或卖方信贷，允许输入国用电站收益分期还款，缓解其财政压力 [39] - **性价比与确定性**：“华龙一号”在保证三代技术安全标准的同时，通过高度国产化供应链和工程管理经验控制成本，实现约5-6年的稳定建设工期，提供“预算可控、工期可控”的确定性 [39] - **成本优势**：得益于供应链高度国产化与十余年高强度建造经验，中国在核电成本控制上优势明显，例如法国EPR机组成本近110亿美元，英国欣克利角C项目超200亿美元，而中国“华龙一号”造价更低、工期更短 [42][45][46] - **综合解决方案**：核电站不仅能发电，还能一体化提供海水淡化、供热、制氢等能源解决方案，对许多国家而言是一套能源独立系统 [39][40] 中国核电未来的溢价空间与发展方向 - **技术升级**：以“华龙一号”为起点，推动更先进的“国和一号”（CAP1400），以及高温气冷堆、快堆等新一代机型，这些机型安全性更高、燃料利用率更好，适配发电、制氢等多种场景，成功出口后将提升单价和利润 [47] - **标准输出**：中国正在输出自己的核电标准体系，包含培训、运维与安全认证，让买家获得一整套工业规则 [47] - **全链条生态**：核电后续的燃料供应、技术服务、寿期延长、退役处理等带来长期收益，掌握全链条即掌握长期利润 [47] - **市场需求**：全球能源转型加速，AI兴起、数据中心用电猛增推高电力需求，同时COP28提出到2050年全球核能装机增至目前三倍的目标，供需两端发力让核电站在能源舞台中心 [47] - 到2035年前后，首批量产的第四代核反应堆在国内并网并走向世界时，中国核电出口将真正登上“全球最贵”的舞台 [51]

文章核心观点 - 文章以“玲龙一号”为案例，阐述我国在核能领域，特别是模块化小型堆（小堆）技术上的重大自主创新成果，该技术是推动能源变革、发展新质生产力、优化能源结构和保障能源安全的重要途径 [2][18] 技术特点与创新 - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，具有集约小巧、低碳环保、安全可靠、用途多样等特点 [4] - 其核岛面积仅是百万千瓦级大堆“华龙一号”的三分之一，体现了集约小巧的设计 [4] - 采用国内自主设计的主泵和“一体化”压力容器设计，取消了复杂管路，相较于大堆的外置式蒸汽发生器更加小巧集约 [5] - 该技术打破了国外在小型堆领域的技术垄断，是我国核电产业链自主可控的集中体现，并非简单的技术复刻 [18] 性能与产出 - “玲龙一号”建成投运后，预计每年发电量可达10亿千瓦时，能满足海南52.6万户家庭用电需求 [7] - 并网发电后，每年可减少二氧化碳排放88万吨，相当于植树造林750万棵，是低排放、高效率的清洁能源 [8][9] 安全与生态 - 公司坚持“绿色发展，生态优先”的原则，核电站建设与生态保护并存，例如“玲龙一号”临近的昌江海尾国家湿地公园记录鸟类多达213种 [11][12][13] - “玲龙一号”通过多重“保险”确保安全，不仅从内部“锁死”核泄漏问题，还在外部设置多个环境检测站 [15][16] - 安全利用核能是核能产业健康发展的前提 [14] 战略意义与未来应用 - 发展核电是优化我国能源结构、缓解环境污染、保证能源安全、培育壮大新质生产力的重要途径 [18] - 未来并网发电后，“玲龙一号”将不仅供电，还将成为一个以核电站为依托，可提供城市供热、海水淡化、工业供气、石油开采等多用途的能源平台 [18] - 能源技术及其关联产业被定位为带动产业升级的新增长点，以促进新质生产力发展 [2]

电网 - 电网是支撑经济社会高质量发展的“生命线”，保障电网安全是建设能源强国的基石与底线[3] - 我国已建成全球规模最大、技术最复杂的交直流混联大电网[3] - “十五五”时期，新能源高比例接入、极端天气、分布式新能源与新型负荷发展给电网带来新挑战，需构建全方位、立体化的电网安全防护体系[3] - 建议将晋中—长治—菏泽特高压外送通道纳入国家规划，实现山西与山东特高压联网，满足电力互济需求，提升华北地区“西电东送”断面送电能力[4] - 要打造超大城市多元绿色供应体系，推进新一代煤电升级，加快跨省跨区输电通道建设，推动深远海海上风电开发及构网型储能规模化应用[5] 煤炭 - “十五五”中后期煤炭消费预计达峰，产量稳定在45亿吨左右的高位平台[7] - 行业发展主旋律是智能化与绿色化，大型煤矿将基本实现智能化，CCUS、生态修复等技术将规模化应用[7] - 晋陕蒙新主产区集中度将进一步提升，新疆作为国家大型煤炭供应保障基地，需科学开发以支撑“疆煤外运”“疆电外送”[7] - 煤炭角色需实现“三个转变”：从兜底保障能源向支撑性能源转变；从单一燃料向多元原料转变；从传统高碳能源向低碳利用能源转变[8] 天然气 - 建议推动天然气与氢能产业协同发展，建立标准体系与安全监管办法，明确天然气掺氢比例上限，出台掺氢燃气管道工程设计规范[11] - 建议完善天然气掺氢的价格形成机制，适时推出绿氢配额机制，并对掺氢天然气项目实施一定比例的增值税即征即退政策[11] - 建议完善现代化生物天然气产业体系，强化顶层设计，设立国家专项基金支持关键技术攻关，打造国家级示范项目[12] - 建议加快完善气电容量电价机制，参照煤电容量电价标准，建立“容量+电量”双轨制电价，并在新能源高渗透区域试点“气电调峰辅助服务市场”[12] 光伏 - 建议按产业链环节分类施策以破除行业“内卷”：硅料硅片抓能耗环保、电池抓技术准入、组件抓质量监管，淘汰落后产能[14] - 建议提高组件安全与可靠性强制标准，建立转换效率强制准入，优化招投标与并网规则，推动“优质优价”[14] - 建议借鉴“三道红线”建立企业财务风险监管体系，约束过度融资，鼓励兼并重组，提升行业集中度[14] - 建议构建强制与自愿相结合的绿电消费体系，扩大高耗能行业强制覆盖范围，设置阶梯消纳目标，并推进绿证国际互认[15] - 建议稳定国内光伏市场基本盘，明确光伏主力定位，合理规划年度装机，激励新能源集成融合与分布式创新应用[15] - 乡村光伏高质量发展需实施农村电网巩固提升工程，优先扩容改造光伏潜力大的区域，破除并网消纳瓶颈[17] - 建议建立差异化电价保障与收益保险机制，推出绿色普惠金融产品，并强化全链条监管，扶持村集体自持电站模式[17] - 推动光伏与建筑融合需健全安全管控体系，设立强制性安全准入，并强化政策引导，激励光伏与建筑美学、智能制造融合创新[18] - 建议优化土地税收政策，明确光伏电站所涉耕地占用税、城镇土地使用税的计征标准，对“农光互补”等项目建议按桩基面积征收[19] - 建议明确光伏发电项目继续享受“三免三减半”优惠政策，保障企业合法权益[19] 核能 - “华龙一号”已具备完整全面的自主知识产权，全球首批4台机组已全部按期建成投运，中核集团已向国外出口7台核电机组、7座研究堆及其他核设施[20] - 未来将持续加大“华龙一号”等自主核电技术的出口力度，并坚持“走出去”和“引进来”双向合作，2024年向世界开放12个核科研设施[20][21] - 预计每年仍将保持至少8台机组的核准节奏，今年核准的压水堆项目将以“华龙一号2.0”为基础[21] - “玲龙一号”是全球首个通过IAEA安全审查的陆上商用小型堆，其示范工程预计今年投入运营，未来技术将探索应用于浮动核电站、核能制氢等领域[21] - 快堆技术可将铀资源利用效率提升60倍以上，对能源安全具有重要战略意义，目前正在加快研发“一体化闭式循环快堆核能系统”[22] - 在聚变堆领域，中核集团深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）的建造，参与的部分均按计划提前完成[22] - 建议加大力度推动核电进入标准化、批量化建设新阶段，保持国和一号等主力堆型稳定的核准节奏[23] - 建议加快推进先进小型堆、四代堆等型号研发，加快启动新一轮国家科技重大专项，攻关核聚变关键技术[23] - 建议尽快研究启动将核电纳入绿证交易体系，通过“证电合一”兑现其零碳价值[23] - 建议把核能综合利用纳入新型能源体系战略部署，推广核能供热项目经验，推动核能供汽、海水淡化、制氢等应用[24] 氢能 - 建议强化顶层设计，构建国家氢能基础设施一张网，将氢能管网纳入国土空间规划及国家能源基础设施建设专项规划，统筹布局“西氢东送”战略骨干通道[25] - 建议深化电氢耦合，优先保障绿氢项目配套风光的上网电量比例，明确并显著提高其消纳指标，同步配套专项电价政策，减免制氢用电容量电费等[25] - 建议推动科技创新与产业创新深度融合，重点突破高效电解槽、规模化储运等环节关键核心技术[26] - 建议加强全国性氢能管网规划与建设，将跨区域骨干纯氢管网纳入国家能源重点工程范畴，探索设立国家级氢能基建基金[29] - 建议聚焦高价值战略场景突破，将氢冶金确立为工业深度脱碳的核心抓手，确立氢动力为低空经济主导技术[29] - 建议完善配套补贴及标准规范体系，加快构建氢能管网管输定价与成本监审规则体系，推动建立全国统一的绿氢认证与溯源标准体系[29] 科技创新与产学研 - 建议在“十五五”国家科技计划中构建“基础研究—技术攻关—工程示范”三位一体攻关体系，并建立“国家—省—企业—高校”四级联动机制[31][32] - 高校是原创性思想与关键底层技术突破的重要策源地，能源企业是科技创新的“出题人”和“阅卷人”，拥有丰富的应用场景与工程实践能力[33] - 推动产学研融通创新需强化有组织科研，共建“任务制”校企联合攻关团队，并打通“基础研究—技术攻关—成果转化”的堵点，构建全链条机制[33] - 建议实施“扶高控低”精准政策，强化对低端产能管控，加大对跨领域协同创新支持力度，并统一全链条标准体系[34] - 建议建立能源科创等新兴领域“快速入库通道”，对新型技术纠纷、知识产权典型案例实现生效后及时收录、动态发布[35]

核电“出海”战略与成果 - 公司呼吁国家出台核电“走出去”相关政策 以提升出口竞争力并抓住国际核电复苏机遇 [2] - “华龙一号”具备完整自主知识产权 全球首批4台机组已全部按期建成投运 [2] - 公司已累计向国外出口7台核电机组、7座研究堆及其他核设施 获得出口国高度认可 [2] - 2024年公司将向世界开放12个核科研设施 并持续与国际热核聚变实验堆（ITER）等项目深入合作 [2] 科技创新与研发投入 - “十四五”时期 公司年均研发投入强度超过9% 其中2025年研发投入强度高达9.8% [2] - 2025年基础研究投入占研发总投入的比例超过18% [2] - 公司技术发展锁定四大方向：围绕主责主业、围绕全产业链短板弱项、关注高能级研发大平台、瞄准新域新质 [3] - 公司认为自身已进入技术“无人区” 需要自主探索新域新质 [3] 铀资源保障策略 - 国内勘探方面 将加大对天然铀资源的勘探力度 覆盖空白区和800米以深的未勘探区域 [4] - 国内产能方面 “国铀一号”已全面建成千吨级产能基地 未来将在富集区启动储备一批重大产能项目 [4] - 海外资源方面 公司在纳米比亚拥有罗辛铀矿 未来将加强与国际伙伴关系以拓展进口渠道 [4] - 技术创新方面 发展一体化快堆闭式燃料循环系统 可将铀资源利用率提高60倍以上 基本保障千年尺度核能发展需求 [4] 核燃料加工制造能力 - 公司是国内唯一、国际上少数具备核工业全产业链能力的企业 [5] - 公司坚持产能建设适度超前 动态匹配核电发展需求 以持续提升核燃料加工制造能力 [5] - 公司有信心通过保障铀资源和提升加工能力 确保核电“粮仓”丰盈 [5]

中核集团能源发展战略与产业实践 - 公司能源发展思路为“以核带新、核新耦合”，与国家“十五五规划”建议中坚持“风光水核”等多能并举、加快建设新型能源体系的战略高度契合 [2] - 公司近年依托核电厂址资源，利用周边空闲滩涂和闲置土地，积极推进新能源项目开发，例如中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目已实现首次并网，三门核电等基地周围也已布局多个光伏项目，这些项目是公司当前及未来一段时间的发展重点 [2] 多能互补基地建设规划 - 公司特别关注“风光水核”多能互补基地建设，认为在西北、华北“沙戈荒”地区大规模建设风光基地需要可靠调峰电源以确保电力平稳送出 [2] - 公司指出核电在清洁低碳、稳定高效方面具有明显优势，若未来国家层面适时推动内陆核电布局，在“沙戈荒”地区配套建设核电厂，可为周边大规模风光外送提供有力支撑，形成更清洁稳定的能源供应体系，这是公司未来重点研究和推动的方向 [2] 核能与算力产业融合发展 - 核电具有长期稳定运行、零碳排放、高效可靠等优势，可为算力产业提供稳定、可靠、清洁低碳的能源保障 [2] - 从协同角度看，核电需要找到稳定的消纳市场，而大数据中心和算力产业正是用电大户，两者结合能促进核电产业发展，并为算力产业提供清洁可靠能源，实现核电与数字经济的相互促进 [3] - 人工智能技术在核电领域的应用逐步深化，在核电厂生产运营、安全管理、经验反馈与数据分析等方面，公司建设的大数据与人工智能平台已提供有力支撑 [2][3] “华龙一号”技术优化升级 - “华龙一号”正处于批量化建设阶段，是全球在运在建机组总数最多的三代核电技术 [3] - “华龙一号”2.0版本是在首批项目建设和运行情况良好的基础上，经过几年持续优化形成的技术方案，创新提升主要体现在安全系统、施工和智能化三个方面 [3] - 在安全系统方面，2.0版本在1.0版本“能动+非能动”相结合的基础上进一步深化，让非能动系统发挥更多作用，从而进一步提升机组的安全性和安全保障水平 [4] - 2.0版本模块化施工水平进一步提升，有利于优化建造工期，并进一步应用人工智能、数字核电等技术提升电厂智能化水平，后续公司新建压水堆项目将会更多以“华龙一号”2.0版为主 [4]

国家核电产业发展战略与规划 - “十五五”规划建议首次提出建设能源强国 并明确要求加快建设新型能源体系 构建新型电力系统 坚持风光水核多能并举[2] - 推动核电高质量发展是建设能源强国的必然要求 核电是国家综合实力和核心竞争力的重要标志[2] - 我国核电产业在全球范围内已形成竞争优势 拥有以“国和一号”、“华龙一号”为代表的先进核电型号 技术先进性、安全性和经济性得到国际业界广泛认可 核电技术整体迈入世界先进国家行列[2] - 我国拥有全球最完整核电装备产业链供应链体系[2] 核电安全与监管现状 - 我国始终坚持理性、协调、并进的核安全观 构建了严密的核安全责任体系 严格监督管理 全面提高核安全监管能力[2] - 截至今年1月底 101台在运在建核电机组、21座民用研究堆、21座民用核燃料循环设施运行安全稳定、建造质量受控[3] - 我国在运核电机组安全水平多年来处于国际领先 未对公众和环境造成任何不良影响[3] - 2025年国际原子能机构来华开展综合监管评估时 高度肯定中国核与辐射安全监管水平和成效 认定可在国际社会推广多项良好实践和良好业绩[3] 技术发展与产业效能提升 - “国和一号”在设计思路上采用“非能动”安全理念 经过完整的试验验证 已建成一批具有世界先进水平的综合配套试验设施 支撑型号安全审评[3] - 随着装备制造、工程建设、运营维护等各环节协同并进 加上数字化、智能化技术的深度融合 带动整个核能产业发展韧性的不断夯实[3] - 未来一个时期 我国核电仍将保持较快发展节奏 在保障能源安全、优化能源结构中发挥更重要的作用[3] 推动核电高质量发展的五点建议 - **建议一：推动标准化、批量化建设** 加大力度推动核电进入标准化、批量化建设新阶段 保持“国和一号”等主力堆型稳定的核准节奏 固化成熟的设计方案 以提升经济性和规模化建设发展过程中的本质安全水平[3] - **建议二：推进先进堆型研发** 在巩固三代主流堆型优势的同时 加快推进先进小型堆、四代堆等型号研发 建议加快启动新一轮国家科技重大专项 统筹推进熔盐堆、快堆等四代堆型的研发示范 攻关核聚变关键技术 持续打造国家级核电产业技术创新平台 建设四代堆现代产业链体系[4] - **建议三：将核电纳入绿证交易体系** 尽快研究启动将核电纳入绿证交易体系 通过“证电合一”兑现其零碳价值 建议按照“顶层设计定规则、机制创新促交易、试点先行稳推广、标准互认促融合”四步走实施路径稳步推进[4] - **建议四：加强核能综合利用顶层设计** 进一步加强顶层设计和政策支持 重点将核能综合利用纳入建设新型能源体系的战略部署与实践路径中 一方面 大力推广“暖和一号”等核能供热项目成功经验 另一方面 积极推动核能供汽、海水淡化、制氢等领域的应用 探索核电与石化、冶金等高耗能行业的耦合发展模式[4] - **建议五：强化公众沟通与科普** 强化公众沟通 提升全社会核与辐射安全认知 尤其要加强对关键群体的科普宣传 推动将核安全纳入地方政府、重点高校、重点企业的干部、骨干培训体系[5]

能源强国建设的战略背景与核心特征 - 能源强国建设已成为国家顶层战略，从“十四五”规划建议到2025年中央经济工作会议，目标清晰，战略意义凸显[2] - 理解能源强国需把握五个主要特征：能源保障是核心、安全可靠是基础、绿色低碳是方向、经济高效是关键、自主可控是保障[4] - 当前能源发展面临供给结构短板、源荷区域发展不平衡、电力系统调节能力需加快等重大问题[4] 能源央企的破局路径与发展战略 - 补短板、破难题的企业路径是坚持绿色发展、坚定推进科技创新、加快数字化转型[5] - 绿色发展具体行动包括大力发展“风光水核”等清洁能源，推进“清洁能源+”战略，积极安全有序发展核电，推动多能互补[5] - 科技创新聚焦攻关更高效发电方式与资源利用，加快“华龙一号”2.0版示范项目落地，布局3.0版研发，推动先进堆型、燃料及新能源技术突破[5] - 数字化转型旨在建设智慧电厂，推动数字核电全链条数据互联互通，加强自动化智能化应用，实现智能建造与运维，并探索智慧能源新模式以提升电网调节能力[5] 核能产业的战略地位与公司举措 - “十五五”是核电从大向强的关键时期，需统筹高质量发展与高水平安全[7] - 公司作为核能产业“国家队”，在运核电机组28台、在建20台，总装机规模超5600万千瓦，安全业绩保持世界先进水平[7] - “华龙一号”批量化建设带动5400多家上下游企业实现400多项关键设备国产化，整机设备国产化率达100%[7] - 核能是稳定、高密度、高可靠的基荷能源，清洁低碳，在供电、清洁供热、海水淡化、制氢等非电领域前景广阔[7] - 做强核能优势的举措包括：坚守安全底线、运维好在运在建机组、提升批量化建设能力、保障天然铀供应[7] - 坚持科技自立自强，迭代升级“华龙一号”，推进先进堆型与燃料创新，探索“人工智能+核能”，发展核能新质生产力[8] - 发挥产业链“链主”作用，带动上下游协同，提升产业链自主可控能力，并拓展多元应用，布局“核风光储”大基地项目[8] 新能源发展与光热发电的战略布局 - 公司聚焦“沙戈荒”、深远海等区域，加快大基地开发建设，并建成“沙漠治理+光伏农业”、“海洋牧场+海上风电”、“新能源+氢氨醇”等一系列示范项目[10] - 为应对新能源规模扩张带来的系统调节需求，公司选择发展兼具调峰和储能功能的光热发电，将其作为解决新能源发展问题的重要举措[10] - 公司是国内光热领域先行企业和唯一的国家级光热研发平台依托单位，在青海建成国内在运单体规模最大的塔式光热项目（德令哈100万千瓦一体化项目中的20万千瓦）[10] - 公司已完成8.6米大开口熔盐槽式集热器研制，并规划示范建设30万千瓦级独立光热电站，为后续建设60万千瓦级项目积累经验[10] - 国家与地方层面已出台政策支持光热发电规模化发展[11] - 公司将发挥光热产业链“链长”作用，加快技术迭代与降本提效，具体路径包括：推进自主研发实现大开口槽式技术经济指标行业领先、开发自主知识产权的控制系统、优化设计提高系统效率降低造价[12] - 同时拓展“光热+”等融合场景，促进光热与风光协同，探索以光热为调节支撑的高比例绿电大基地开发，打造“纯绿色”新能源大基地[12]

行业核心观点 - 行业在“十四五”期间取得历史性成就，已成为世界第一核电大国，并进入批量化建设新阶段 [1] - 党的二十届四中全会将“建设能源强国”列为国家目标，核电作为高科技战略产业，其高质量发展是建设能源强国的必然要求 [3] - “十五五”是行业从大向强的关键时期，将坚持“积极安全有序发展核电”方针，统筹发展和安全 [6] 行业发展规模与现状 - 目前大陆地区在运及核准在建核电机组共112台，装机规模1.25亿千瓦 [1] - 2025年，核电发电量约4800亿千瓦时，占全国总发电量的4.8%，占一次能源消费总量的2% [1] - “十四五”期间平均每年核准9台机组，进入批量化建设新阶段 [1] 技术与装备能力 - 华龙一号国内核准在运在建机组38台，是全球建设规模最大的三代核电技术 [2] - 高温气冷堆示范工程是全球首座四代堆技术商业示范电站，百万千瓦钠冷快堆基本具备工程示范条件 [2] - 形成全球最完整的核电装备产业链供应链体系，具备每年10台（套）核电主设备制造能力，设备国产化率达到90%以上 [2] - 具备同时承担50台机组建设的施工能力 [2] 未来发展重点方向 - 在规模化建设上持续发力，保持平稳建设节奏，推动自主化、批量化、标准化建设，稳步提升核电比重 [3][4] - 在科技创新上持续发力，前瞻布局小型堆、四代堆、核聚变产业，实施先进核能创新突破工程 [4] - 在产业链供应链体系上持续发力，推进“补短板、锻长板”和数字化智能化应用，打造国际一流现代产业体系 [4] - 稳步有序推进沿海核电建设，以华龙一号、国和一号为主力堆型，推动项目批量化、标准化、模块化、智能化建造 [6] - 大力推进核电科技创新，推动三代核电技术优化改进和数字化智能化转型，加快推进小型堆、四代堆等新一代技术攻关 [6] 面临的国内外形势 - 国际：全球核电版图深刻变革，30多个国家作出三倍核电承诺，为我国加强国际合作及“走出去”带来新机遇 [5] - 国际：全球核电建设加快复苏，预计天然铀价格将长期保持高位，增加资源开发难度和采购成本 [5] - 国内：能源电力消费稳步增长，核电在新型能源体系中的战略价值凸显，发展空间大 [5] - 国内：面临在运在建机组数量庞大带来的安全质量保障压力、电力市场建设带来的消纳与经济收益压力、以及新技术示范与商业现实脱节的压力 [5] 产业链与资源保障 - 将加大天然铀资源对外合作力度，巩固提高海外铀矿开发、国际贸易等规模 [7] - 根据发展需要，适度超前做好核电燃料保障、乏燃料安全管理、核废物处理处置以及退役准备等工作 [7] 国际合作与治理 - 鼓励支持企业按照平等互利原则，扎实做好海外核电项目合作 [7] - 充分利用国内超大市场优势，推动在华成立国际核电组织，深度参与全球核电治理体系 [7]