核心观点 2008年国际金融危机暴露出以美元为主导的国际货币体系存在固有缺陷和潜在风险，以金砖国家为代表的新兴经济体希望推进 包括货币国际化在内的系统性体制改革，降低各类风险。但因经济结构、开放程度和金融体系等方面存在差异，俄罗斯、印 度、巴西和南非对货币国际化的积极程度和实施方式有所不同。本文通过分析这些国家货币国际化的过程和特点，为我国推进 人民币国际化提供经验借鉴。 图片来源/摄图网授权 ■陈宁 近年来，新兴经济体的国际影响力随着经济实力的增强而不断提升，推动其货币的国际使用份额增加。2008年国际金融危机暴 露出以美元为主导的国际货币体系存在固有缺陷和潜在风险，以金砖国家为代表的新兴经济体希望推进包括货币国际化在内的 系统性体制改革，降低各类风险。但因经济结构、开放程度和金融体系等方面存在差异，俄罗斯、印度、巴西和南非对货币国 际化的积极程度和实施方式有所不同。本文通过分析这些国家货币国际化的过程和特点，为我国推进人民币国际化提供经验借 鉴。 01 俄罗斯分阶段推进卢布国际化 俄罗斯一直将推动卢布国际化作为提升俄金融体系全球竞争力的重要抓手，赋予其极高的战略意义，希望卢布能率先成为主要 的区域储备货币 ...

核心观点 - 受美元走软及全球资金流向高收益资产推动 南非兰特与股市在八月迎来强势表现 兰特兑美元汇率本月累计上涨3% 创2005年以来同期最佳表现 南非股市基准指数上涨3.4% 为2006年以来最大月度涨幅 [1] 宏观经济环境 - 联合政府加速推进经济改革 财政前景逐渐明朗 [3] - 南非储备银行持续维持低通胀环境 [3] - 贵金属等大宗商品价格坚挺直接改善南非贸易条件 [3] - 八月通常因欧美投资者夏季休假导致资金外流 过去二十年兰特当月平均下跌2.4% 但今年情况逆转 [3] - 兰特在套利交易中以3.2%的收益率领跑新兴市场 政府债券拍卖需求创七周新高 [3] - 美元走弱叠加美联储降息预期 促使国际资本寻求美国以外的高回报资产 [3] - 市场对美联储九月降息的预期持续升温 与全球风险偏好回暖密切相关 [3] 资金流向 - 亚洲及美元区资金正持续流入兰特等高收益货币 [3] - 国际资本因美元走弱和美联储降息预期而寻求南非等高回报资产 [3] 行业表现 - 黄金、铂金价格上涨直接推动矿业股成为股市上涨主力 [4] - 低油价与兰特升值共同抑制了原材料出口商的成本压力 [4] - 经济改善效应已扩展至非资源领域 市场信心增强及消费者财务状况受益于低利率环境 将带动企业盈利与前景提升 [4] - 美国对南非输美产品加征30%关税 主要冲击农业与汽车业 但这两个行业在南非股市基准指数中占比不足2% 对整体市场影响有限 [4]