核心观点 - 具身智能数据服务正从幕后走向前台，成为AI进入物理世界的关键基础设施，行业在2026年迎来爆发期[6][7][10] - 恺望数据通过复用智驾和网约车方法论，以Human-centric路线规模化采集人类行为数据，构建全链路AI数据基建平台[8][11] 行业趋势与市场变化 - 从2025年初到2026年初，不断有投资人和具身本体公司寻找具身智能数据服务商[6] - 智驾数据需求转向存量复用和交易，成本降了1/3，效率提高了1/3[6] - 2025年恺望订单额近1亿元，有20多名正式员工及1万多名众包采集员和标注员[7] - 具身产业链80%的构成与智能驾驶相关，做智驾的去做具身智能，做数据服务的被请上主桌[7] - 行业共识：2024是硬件元年，2025是模型元年，2026轮到数据[10] - 过去半年各采集路线上的数据公司密集融资，传统标注上市公司也在调头具身[10] 恺望数据业务转型与定位 - 从“自动驾驶一站式数据解决方案提供商”转型为“全链路AI数据基建科技公司”[11] - 与Scale AI有百分之八九十的基础业务相近，Scale AI定义自己为AI基础设施公司[11] - 完成新一轮过亿元战略融资，由北京亦庄产业升级基金、华方资本、天际资本联合领投[10] - 自变量机器人、松延动力、智元旗下觅蜂科技、鹿明机器人等成为战略投资人[10] 数据采集路线与产品 - 采用Human-centric路线：以人为中心，普通人佩戴PICO头显、UMI夹爪采集第一视角真实场景行为数据[8] - 采集分裸手和非裸手：裸手戴VR头显拍视频，非裸手带UMI夹爪或手套（带触觉传感器）[16] - 纯裸手双目数据是爆款，需求量最大；第二是UMI数据[17] - 需求量级基本是10万小时，数据做出来就直接有人预购[17] - 单月能做1万小时是门槛，单月10万小时是大坎，2025年7月已接近10万小时[17] - PICO租金从每月300元涨到500元[18] 商业模式与营收 - 2025年上半年具身数据订单额已超过自动驾驶，占到60%[20] - 2、3月份见客户基本战无不胜，4、5月份全忙着签协议定合同[20] - 最近单月有接近2000万订单额，相当于公司早期一整年的量[20] - 最终目的不是靠人力赚钱，而是赚数据产品的钱，数据流通和交易毛利更高[27] - 预估到年底订单量破100万小时[28] - 最大1单关联4个买家：做1次采集卖3份，给第1家分成[28] - 设备租赁合作，采集人员是智驾时攒下的1万多人[36] 数据定义与执行流程 - 从“定义”开始：先定场景，再定任务，帮客户明确需求[24][25] - 采集分小型采集厂模拟场景和真实场景（高校合作、真实服务员）[25] - 标注加工后通过“数据超市”平台交易[26] - 精加工中语义理解占大头，需标注任务逻辑链（如喝一杯水的完整动作）[32] - 2025年1、2月份任务逻辑链标注很刚需，后来客户转向简单动作标注（拿起杯子、越过、放到）[33] 护城河与规模化能力 - 技术门槛不高，核心比拼规模、质量和全链路能力[34] - 将复杂任务拆解成多个环节，让普工、学生、网约车司机都能参与[35] - 一个任务拆成4份，4个普工顶一个成熟人力，门槛降低后规模立刻上来，质量更好[35] - 同样一批数据做完后能帮客户卖掉并分成，摊薄成本[37] - 核心是平台上有多少量、有多少人愿意用[34] 行业认知与未来展望 - 具身是当前最突出的入口，但服务的是更大的物理AI、世界模型赛道[43] - 未来自动驾驶垂类世界模型、半导体、工业场景都可能需要类似真实场景数据[43] - 行业从“供应商”关系转向“合力、合作”的平等关系[41] - 大家共识已转向做大脑、做真正的世界模型，让机器从模仿学习走到有自主意识[39]