IPO基本情况 - 公司深交所主板IPO于2025年6月24日获受理，保荐机构为中信证券，计划募资12.50亿元，其中8亿元用于色纺面料一体化项目，4.5亿元用于高档环保再生材料研究院及绿色智造项目[2] - 截至2025年9月30日，公司IPO审核状态为“中止”[2][5] - 公司是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商，业务集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整和销售于一体[3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为17.6亿元、15.2亿元、18.1亿元，同期净利润分别为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元[6] - 扣除非经常性损益后净利润分别为2.76亿元、2.27亿元、2.55亿元[6] - 2022年至2024年，公司前五大终端服装品牌商占营业收入比例约为70%[6] 产品结构与收入 - 再生面料收入占主营业务收入比例从2022年的75.61%升至2024年的83.20%，原生面料占比则从24.39%降至16.8%[7] - 涤粘混纺面料是公司第一大产品，2022年至2024年收入分别为11.8亿元、10.2亿元和12.24亿元，占主营业务收入比例在67%-68%[7] - 全涤面料收入从2022年的1.26亿元增至2024年的2.59亿元，占主营业务收入比例从7.24%涨至14.38%[7] 产品价格变动 - 再生涤粘混纺面料平均销售价格逐年下滑，2022年至2024年分别为21.61元/米、21.37元/米和20.92元/米，2024年同比下滑2.10%[8][9] - 再生全涤面料2024年平均单价为15.25元/米，同比增长1.14%，但2023年同比下滑13.01%[8] - 原生涤粘混纺面料2024年平均单价为22.86元/米，同比下滑9.23%[8] 公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为王内利、王学林和王恩伟家族，发行前直接和间接控制公司股份合计14680万股，占总股本的83.89%[11] - 2022年公司进行现金分红3.8亿元，分红金额超过同期2.77亿元的净利润[12][13] - 2022年至2024年净利润合计约7.81亿元，分红金额占近三年净利润的48.8%[13] 运营与财务状况 - 报告期内存货账面余额逐年增长，分别为2.21亿元、2.39亿元和2.77亿元[14] - 应收账款账面价值持续增长，2022年至2024年分别为2.46亿元、2.55亿元、2.74亿元，占当期流动资产比例分别为27.20%、32.75%、28.30%[14] - 应收账款周转率常年低于行业均值，2022年至2024年分别为7.98次/年、5.75次/年、6.51次/年，同期行业均值为8.61次/年、7.58次/年、6.98次/年[15] 客户与市场地位 - 终端客户主要为国内外大型知名服装品牌商，包括H&M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟、利郎等[3] - 公司是H&M再生涤粘混纺面料的主要供应商，被授予“金牌面料供应商”称号，也是优衣库和GU再生面料的主要供应商，被授予“值得信赖的商业伙伴”称号[3]

公司IPO与财务表现 - 深市主板IPO获受理 成为以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商 [1] - 2022-2024年营收分别为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元 归母净利润分别为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元 [1] 募投项目与产能建设 - 合计募资12.50亿元 其中8.00亿元用于再生环保毛型色纺面料一体化项目 4.50亿元用于高档环保再生材料研究院及绿色智造项目 [2] - 一体化项目建设期两年 达产后形成7500万米/年色素面料、500万米/年素色面料及7200吨色纺纱产能 [2] - 绿色智造项目建设期三年 形成3000吨/年高档再生环保针织面料产能 [3] - 项目引入传感技术、多电动传动及变频调速等现代化设备 实现智能调控与自动化生产 [2] 技术研发与产业链优势 - 构建"1个核心研发平台+N个细分领域实验室"格局 提升色母粒子制备、再生纤维材料开发及AI大数据面料模型构建能力 [3] - 具备从纤维材料至成衣的全产业链服务能力 在再生纤维、有色纤维及环保粘胶纤维应用领域建立独特优势 [3] - 拥有自主配色能力 可通过色彩配置与纺纱工艺动态调整实现差异化价值 [2] 市场地位与销售表现 - 2023年再生涤粘混纺面料销量近5000万米（市占率约4%） 再生色纺面料销量3200余万米（市占率约6%） [4] - 2024年两类产品销量增至5800余万米和4300余万米 市占率进一步提升 [4] - 被中国纺织工业联合会认定为"再生纤维时装面料产品开发基地" 成为纺织行业新质生产力代表 [1] 海外市场布局 - 2024年海外营收9.32亿元 占营收比重51.71% [4] - 通过新加坡、香港子公司优化海外服务 并在越南布局生产基地 [4] - 越南纺织品服装在美国进口市场占比从11.7%升至14.9% 孟加拉国在欧盟市场占比从14.3%升至15.9% [4] 客户合作与行业趋势 - 深度合作优衣库、H&M、ZARA等国际知名品牌 满足高标准定制化需求 [3][5] - 全产业链朝集约化、减量化、低碳化方向转型 公司持续引领再生面料领域绿色发展潮流 [5]

公司概况与行业地位 - 公司为国内服装用再生面料龙头企业 专注于再生面料的研发与生产 主要产品为生态环保面料 源头材料为回收再利用的塑料品和纺织品[1][5] - 与H&M、优衣库、ZARA、太平鸟等主流服装品牌达成合作关系 出口规模在同类产品中名列前茅[1][5][9] - 纺织业A股IPO项目已沉寂两年 公司作为纺织赛道"破冰者"引发市场广泛关注[3] 财务表现分析 - 报告期收入呈现波动：2022年17.64亿元 2023年15.17亿元(同比下滑14%) 2024年18.13亿元(同比增长19.51%)[5] - 归母净利润同步波动：2022年2.77亿元 2023年2.29亿元 2024年2.75亿元 2024年利润未恢复至2022年水平[9] - 核心产品再生涤粘混纺面料收入占比近70% 2023年收入由11.80亿元降至10.24亿元(降幅13.21%) 销量由5460.48万米降至4791.56万米(降幅12.25%)[6][8] - 2023年收入下滑主要因终端品牌商应对公共卫生事件增加采购备货影响2023年采购计划 2024年需求恢复带动收入回升[8] 资产结构与偿债能力 - 应收账款持续增长：2022年2.46亿元 2023年2.55亿元 2024年2.74亿元 占流动资产比例分别为27.20%、32.75%和28.30%[11][12] - 存货规模逐年上升：2022年1.98亿元 2023年2.04亿元 2024年2.37亿元 其中库存商品2024年达1.01亿元[12] - 资产负债率高于行业平均：2022年58.94% 2023年41.35% 2024年43.29% 同期行业平均为41.31%、38.4%、41.42%[13][14] 分红与股权结构 - 2022年进行3.81亿元现金分红 超过当年2.77亿元归母净利润 筹资活动现金流净额录得-3.67亿元[14][15] - 报告期三年累计归母净利润7.21亿元 分红金额占比48.78% 接近50%的合规红线[17] - 实际控制人王氏家族通过直接和间接方式合计控制83.89%表决权 2022年分红中近3.2亿元流入家族账户[17][19] 募投项目与发展规划 - 计划募集资金12.5亿元 其中8亿元投向再生环保毛型色纺面料一体化项目 4.5亿元用于高档环保再生材料研究院及绿色智造项目[19][20] - 项目总投资12.73亿元 无补流和还贷计划 旨在完善再生面料上下游产业链[19][20] - 公司表示将围绕再生面料持续强化产业布局 顺应全球低碳环保可持续发展趋势[20]