专属商业养老保险2025年结算利率概览 - 近期多家保险公司披露了专属商业养老保险2025年投资结算利率 数据显示 在39款产品中 超过八成的账户结算利率站上3% 个别产品的进取型账户结算利率甚至达到4.55% [2][4] - 专属商业养老保险是伴随个人养老金制度而来的普惠型商业养老保险产品 主要为满足新业态从业人员 灵活就业人员等群体的多样化养老需求而设计 [6] 具体产品结算利率表现 - 农银人寿旗下“百岁人生”A B两款产品的进取型账户2025年结算利率高达4.55% 稳健型账户结算利率也达到了4.35% [7] - 国民养老保险“共同富裕”系列多款产品的进取型账户结算利率为4.02% 稳健型账户结算利率为4.01% [7] - 新华养老的“盈佳人生”系列 稳健型账户结算利率也达到4% [8] - 新华保险 人保寿险 工银安盛人寿 恒安标准养老 平安养老等5家公司共推出了17款产品 这些产品的稳健型与进取型账户结算利率均在3%以上 [8] - 部分产品结算利率在3%以下 例如太平养老“太平盛世福享金生B款” 太平人寿“太平岁岁金生” 太保寿险“太保易生福A” 泰康人寿“泰康百岁无忧”等产品的稳健账户2025年结算利率低于3% [8] 产品历史结算利率趋势 - 专属商业养老保险产品最早于2021年试点 2022年3月试点扩大到全国 过去5年产品数量不断增加 结算利率均值整体呈现下行态势 但2025年较2024年有所回升 [8] - 结算利率均值在2022年为4% 2023年降至3.10% 2024年降至3.30% 2025年回升至3.4%的水平 [9] - 有寿险从业人士分析 该类产品在资产配置上以固定收益资产打底 以权益资产和另类资产博取弹性和增厚收益 2025年权益市场表现活跃 拉高了产品的整体结算收益水平 [9] 产品结构与投资模式 - 个人专属养老保险产品的投资周期分为积累期和领取期 积累期采取“稳健账户”和“进取账户”双账户模式 包含多种投资组合选项 参保人可根据自身风险偏好选择投资策略 [6] - 稳健型账户以固定收益类资产为主要投向 提供较高的保证利率 进取型账户则配置更高比例的权益类资产 保证利率较低 但潜在收益空间更大 [6] - 以客户案例为例 国民共同富裕B款专属商业养老保险 客户于2025年1月投保12000元并全部放入稳健型账户 该账户2025年结算利率为4.01% 扣除初始费用后 账户价值为12081.19元 [6] 产品保证利率现状 - 在利率下行趋势下 保险公司已普遍下调了专属商业养老保险的保证利率 例如某客户早期买入的产品稳健账户保证利率为2% 进取型账户为0% 该产品现已下架 [11] - 目前国民养老最新的专属商业养老产品显示 其稳健型保证利率已降至1.50% [11] - 目前在售的专属商业养老保险中 大部分产品的稳健型账户保证利率为1.50% 例如中信保诚安享丰年及太平盛世福享金生B款C账户保证利率为2% 后者2025年结算利率也为2% [12] - 新华养老的盈佳人生C款 人保寿险福寿年年G1 G2 G3款等产品稳健型账户保证利率为1.75% 这些账户2025年的结算收益均在3%以上 [12] - 进取型账户方面 大部分产品的保证利率为0% 部分为0.5% 农银人寿百岁人生A B两款产品的进取型账户保证利率则较高 达0.75% [12] 产品特点与市场定位 - 专属商业养老保险具备所有养老保险产品的共同特征 即需要保险人生存至养老年金领取日期（通常为60周岁）方可按约领取保险金 但在缴费方式上更为灵活 允许参保人根据自身经济状况和需求灵活调整缴费金额和期限 [11] - 该产品被视为真正适合做长期养老储备的金融产品 但其对资金占用时间周期长 部分年轻客户在考虑未来子女教育等开销时 仍需要保证资金的灵活性 因此可能将更多闲置资金配置于期限较短的金融产品 [11]

专属商业养老保险产品属性与收益结构 - 产品本质为养老年金保险，采取账户式管理，保费进入账户累计增值，退休或60岁后方可领取，提前领取可能损失收益甚至本金 [3] - 账户分为“积累期”和“领取期”两个阶段，积累期采用“保证利率+浮动收益率”模式，仅保证利率部分为确定收益，浮动部分不确定 [3] - 最终结算利率根据保险公司实际投资情况确定，例如去年结算利率4%不代表今年能达到相同水平 [3] 投资组合与收益表现 - 保险公司通常提供稳健型和进取型两种投资组合供选择，可组合投资或中途转换 [4] - 稳健型组合主要投资固定收益类资产，适当配置权益类资产；进取型组合权益类资产配置比例通常更高，保证利率通常低于稳健型 [4] - 2025年部分产品结算利率示例：新华养老盈佳人生稳健回报型为4.00%，积极进取型为3.60%；泰康福享百岁稳健型为3%，进取型为2.5% [4] - 在利率下行环境下，部分产品通过配置股票、基金等权益资产力争实现约4%的收益率 [4] 市场产品结算利率与保证利率对比 - 农银人寿百岁人生A/B款：稳健型组合结算利率4.35%，保证利率1.5%；进取型组合结算利率4.55%，保证利率0.75% [5] - 中信保诚“安享丰年”：稳健型组合保证利率2%，但2025年及2024年结算利率均为3.2% [5] - 新华养老盈佳人生C款：稳健型组合保证利率1.75%，结算利率4% [5] - 国民养老两款在售产品：稳健型与进取型组合结算利率分别超过4.01%和4.02%，保证利率分别为1.5%和0% [5] - 行业趋势显示，随着利率走低，专属商业养老保险的保证利率和结算利率均呈下行趋势 [5] 收益领取规则与方式 - 产品设计鼓励长期持有：5年内退保退回金额低于已交保费；6-10年退保可拿回全部保费，但收益部分最多给付75%；超过10年退保，收益部分最多给付90% [6] - 领取时以开始领取日的账户积累值为基数，参照领取表计算每月或每年领取金额 [6] - 领取表可选择锁定投保时的版本或按领取日的最新版本，目前市场上多数产品规定按领取日最新表计算，导致未来领取金额不确定 [6][10] - 领取方式可选择终身领取或固定期限（如10、15、20年）领取，按月或按年领取养老年金 [6] - 通过个人养老金账户购买可实现一次性领取，并可享受节税优惠，目前年度缴费额度上限为12000元 [11] 收益测算案例 - 案例：40周岁男性一次性缴纳保费10万元，60岁开始领取，积累期20年假设年复利3%增长，60岁时账户价值达18.06万元 [7] - 若选择终身领取，参照太保易生福转换表，60岁起每月可领748.59元，领取金额随年龄递增，至80岁累计可领取24.63万元 [7][8] - 若选择固定期限10年领取完毕，每月可领约1600多元，10年累计可领取20.08万元 [9][10] - 使用不同的转换表计算领取金额可能导致内部收益率（IRR）低于结算利率 [10] 产品定位与适用性总结 - 产品适合作为补充养老保障，重点在于应对长寿风险，而非单纯的投资工具 [11] - 选择终身领取可更好应对长寿风险；若对寿命预期较短，可选择较短领取期限 [11] - 合同期内身故，保险公司通常会退还账户剩余价值 [11] - 投资者需注意，较高的结算利率（如4%）具有不确定性，最终实际收益取决于保证利率及未来领取转换表，存在内部收益率低于结算利率的可能性 [11]

文章核心观点 - 2025年度专属商业养老保险产品结算利率已披露，37款产品的收益表现反映了保险公司的投资管理能力，并为居民养老金融配置提供了参考[1] - 产品利率区间覆盖2%至4.55%，不同机构和风险组合的收益分化显著，并呈现出稳健型与进取型收益趋同、头部险企利率梯队清晰等新特征[1][14] - 专属商业养老保险是养老第三支柱的政策性试点产品，具有资金长期锁定、投保简便、缴费灵活、收益稳健等特点，目前已转为常态化运行[1][14] 行业整体表现与特征 - 2025年已披露的37款专属商业养老保险产品结算利率整体区间为2%至4.55%[1][14] - 利率在4%以上的产品成为稀缺选项，仅集中在农银人寿、国民养老、新华养老3家机构[6][19] - 多数产品利率集中在3%至3.5%区间，反映出2025年资管市场高收益资产稀缺的大环境，保险公司在控制波动与追求收益之间的平衡难度上升[6][19] - 产品涉及14家险企（含养老险公司），其利率表现可划分为三个清晰梯队[8][21] 领先保险公司及产品表现 - **农银人寿**领跑市场，其“百岁人生”A款和B款产品的“积极进取型投资组合”结算利率均达到4.55%，为已披露产品中的最高值；“稳健回报型组合”利率为4.35%，较多数险企同类产品高出0.5个百分点以上[5][18] - **国民养老保险**的“国民共同富裕C01/C02”系列，“积极进取型组合”利率为4.02%，“稳健回报型组合”为4.01%[6][19] - **新华养老**的“盈佳人生”系列（智享版、C款、普通版），“稳健回报型组合”利率统一为4%，“积极进取型组合”为3.6%[6][19] - 以上三家机构构成利率第一梯队（3.8%-4.55%）[8][21] 主要保险公司产品表现 - **中国人寿**的“国寿鑫享宝”系列（2024版、2025版等）A账户利率为3.2%，B账户为3.4%[4][17] - **新华保险**的“卓越优选”专属商业养老保险，稳健型与进取型组合利率均为3.5%[4][17] - **人保寿险**的“福寿年年”系列多个款型的稳健型利率多为3.02%或3.30%，进取型利率多为3.02%[4][17] - **中信保诚人寿**的“安享丰年”，稳健型投资组合利率3.20%，进取型为3.40%[4][17] - 以上公司产品多属于利率第二梯队（3%-3.5%）[8][21] 其他保险公司产品表现 - **泰康人寿**部分产品利率偏低，如“百岁无忧”稳健型组合利率为2.85%，进取型为3%[5][18] - **太平人寿**的“岁岁金生”A账户利率仅为2.5%，B账户为3.2%[5][18] - **平安人寿**的“平安智盈金生”，稳健型账户(A)利率2.70%，进取型账户(B)为3%[5][18] - **太保寿险**的“太保易生专享”，不同账户利率在2.90%至3.30%之间[5][18] - 以上公司部分产品构成利率第三梯队（低于3%）[8][21] 产品结构新现象：收益趋同 - 部分产品的稳健型与进取型投资组合利率差异大幅收窄甚至完全一致，成为新现象[9][22] - 例如，人保寿险“福寿年年”系列的稳健型与进取型组合利率均为3.02%；新华保险“卓越优选”的两类组合利率均为3.5%[9][22] - 这与以往进取型组合利率高于稳健型1-2个百分点的惯例形成对比[9][22] - 原因包括2025年资本市场波动加大导致权益资产收益不及预期，以及部分险企为简化产品设计、降低消费者决策成本而有意缩小差异[9][22] 产品收益稳定的原因分析 - 北京大学朱俊生教授解释，收益稳定原因有三方面[6][19] - 资金锁定周期长，主要投向债券等低风险资产，即使进取型账户也通过分散投资减少波动[6][19] - 产品设计采用稳健型和进取型两种账户，以“保底收益+浮动收益”模式保证本金安全并争取更高收益[6][19] - 监管层要求保险公司以客户利益为先、稳健经营，促使结算利率长期保持稳定[6][19] 投资者选择建议与行业展望 - 投资者选择产品应优先匹配自身风险偏好与长期养老规划周期，而非仅看单一年度利率[11][24] - 追求高收益且能承受波动者，可关注农银人寿、国民养老的进取型组合，适合投资周期10年以上人群[11][24] - 偏好稳健、优先保障本金安全者，中国人寿、新华保险等第二梯队产品更合适，利率稳定在3%-3.5%且险企经营实力强[11][24] - 特定人群如退役军人可关注人保寿险相关专属产品，其稳健型组合利率为3.3%[11][24] - 展望2026年，结算利率有望稳中有升，因经济复苏可能改善权益投资收益，且险企为提升产品吸引力或优化投资策略[11][24] - 行业竞争正从“拼利率”转向“拼综合服务”，未来在养老服务对接、税优政策落地、产品灵活性等方面的优化将更关键[12][25]