科创板ETF市场发展 - 证监会提出丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金向新质生产力集聚 [2] - 公募基金持有科创板总市值达8117.91亿元，占科创板总市值的12.8%（截至2024年12月） [5] - 华夏基金科创板ETF管理规模达927.58亿元（截至6月27日），行业居首，覆盖宽基、主题等8只产品 [5][6] 华夏基金科创板产品布局 - 2020年9月成立首只科创50ETF（588000），规模826.42亿元（截至6月27日），为同类最大 [6] - 2021年推出科创创业50ETF（159783），覆盖科创板与创业板 [7] - 2023-2024年相继布局科创100ETF（588800）、科创200ETF（588820），后者成立以来收益率18.05%，跑赢基准11.14个百分点 [7][8] - 2025年新增科创综指ETF（589000），三个月规模增长超10亿元，并推出半导体、人工智能、生物医药等主题ETF [8][9] 政策与产品创新动态 - 证监会推动科创债ETF发展，华夏基金于6月18日申报首批科创债ETF [10] - 公司基于产业发展趋势、企业成长性和政策红利三要素设计科创板ETF布局逻辑 [12] 指数投资体系与服务体系 - 华夏基金成立量化指数投资团队超20年，自主研发指数投资系统提升运作效率 [12] - 开发"投顾化"策略和"指定盈"小程序，提供模块化投资服务 [13] - 推出"红色火箭LetfGo"一站式指数服务平台，构建多部门协同的指数服务体系 [14] 行业与公司战略定位 - 资本市场通过资源配置为科技企业提供全生命周期资金支持，科创板为投资者创造丰富机会 [2] - 华夏基金通过ETF引导资金精准支持科技企业，参与中国科技行业转型升级 [15]

中证科创创业50指数ETF成交额变动 - 中证科创创业50指数ETF今日合计成交额4.75亿元，环比增加1.48亿元，增幅45.17% [1] - 易方达中证科创创业50ETF成交额1.20亿元，环比增加3559.54万元，增幅42.17% [1] - 南方中证科创创业50ETF成交额8053.10万元，环比增加2229.19万元，增幅38.28% [1] - 富国中证科创创业50ETF成交额4516.29万元，环比增加1933.85万元，增幅74.88% [1] 成交额环比增幅突出的ETF - 方正富邦科创创业50ETF成交额环比增加157.89%，增幅居首 [1] - 广发中证科创创业50增强策略ETF成交额环比增加113.19% [1] - 兴银中证科创创业50ETF成交额环比增加104.38% [1] 中证科创创业50指数ETF市场表现 - 跟踪中证科创创业50指数的相关ETF今日平均上涨1.81% [1] - 嘉实中证科创创业50ETF涨幅2.01%，表现最佳 [1] - 广发中证科创创业50增强策略ETF涨幅1.93% [1] - 易方达中证科创创业50ETF涨幅1.86% [1]

中证科创创业50指数ETF成交额变动 - 中证科创创业50指数ETF今日合计成交额达3.27亿元，环比上一交易日增加1.38亿元，增幅72.84% [1] - 易方达中证科创创业50ETF（159781）成交额8441.48万元，环比增4024.72万元（91.12%）；南方中证科创创业50ETF（159780）成交额5823.91万元，环比增3238.49万元（125.26%）；华夏中证科创创业50ETF（159783）成交额3254.91万元，环比增1754.52万元（116.94%） [1] - 广发中证科创创业50增强策略ETF（588320）和鹏扬中证科创创业50ETF（588350）成交额环比增幅最高，分别达579.18%和237.47% [1] 中证科创创业50指数ETF市场表现 - 跟踪中证科创创业50指数的相关ETF今日平均上涨1.64%，富国中证科创创业50ETF（588380）和国泰中证科创创业50ETF（588360）涨幅居前，分别达1.84%和1.74% [2] - 天弘中证科创创业50ETF（159603）成交额环比增幅173.69%，双创50（159782）环比增幅155.78%，增幅显著高于其他产品 [2] - 仅博时中证科创创业50ETF（588390）成交额环比下降7.94%，减少75.71万元 [2]

报告核心观点 - 遵循“大势研判—风格研判—行业/产业趋势研判”三层级框架构建ETF主观配置策略，每月中旬更新市场展望并推荐10只A股 ETF作为短期内重点关注方向，本期建议重回泛科技，关注科技成长细分领域 [1][2] 大势/风格展望与ETF推荐 - 市场预期偏弱，沪指超跌反弹后窄幅震荡，难以突破原因包括中美扰动、地缘局势升温、缺乏新叙事 [2] - 短期内市场存量博弈，主题轮动持续，建议重回泛科技，规避业绩难兑现方向，减小市值因子风险暴露 [2] - 6月红利胜率低，6月中旬至7月中旬分红密集有回调风险，2012年以来6月下旬中证红利胜率仅46%，暂不纳入红利ETF [2] - 短期内泛科技成长性价比高，建议关注大盘科技成长方向的科创创业50ETF [2] 行业/产业趋势展望与ETF推荐 - 短期内弹性机会围绕科技成长细分方向轮动，把握高切低节奏是获取超额收益关键 [3] - 创新药、新消费成交额占比回落，部分资金流向泛科技方向 [3] AI产业链上游 - 北美AIDC基建高景气，海外AI推理算力需求旺，带动国内算力通信、PCB供应链订单高增 [3] - 半导体板块回落至阶段性低位，存储等细分方向业绩确定性高，建议增配5G通信、通信设备、科创芯片ETF [3] AI产业链下游 - 消费电子板块估值中低分位，端侧创新催化频繁，配置性价比高，维持消费电子ETF配置 [3] - 模型平权降低AI应用开发门槛，游戏板块受益版号发放与AI技术赋能，业绩改善预期明确，增配动漫游戏ETF [3] 科技自主可控 - 关注军工板块中期困境反转和军贸增长机会，中东局势紧张形成催化，建议配置高装细分50及中证军工ETF [3] 本期ETF主观配置策略组合 - 易方达中证科创创业50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、易方达中证人工智能ETF、华夏中证动漫游戏ETF、华夏国证消费电子主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF、国泰中证军工ETF [4]

市场表现 - 中证科创创业50指数2025年5月29日强势上涨1.30%，成分股中华大九天涨幅达14.14%，百利天恒上涨5.54%，康龙化成上涨5.37%，金山办公、中微公司等个股跟涨 [1] - 科创创业指数ETF(588400)同日上涨1.33%，近1年累计涨幅达12.58% [1] - 科创创业指数ETF盘中成交1154.93万元，近1年日均成交2809.60万元 [3] 产品特征 - 科创创业指数ETF最新规模达16.96亿元，近3月份额增长1.23亿份，新增份额位居可比基金前3 [3] - 该ETF紧密跟踪中证科创创业50指数，覆盖新能源、芯片、生物医药、计算机软件等新兴行业龙头，前十大权重股合计占比56.66% [3] - 前十大权重股包括宁德时代、中芯国际、汇川技术、寒武纪、海光信息、迈瑞医疗、阳光电源、澜起科技、中微公司、中际旭创 [3] 行业趋势 - 科技创新被视为实现我国新旧动能转换的重要手段，自2024年4月新"国九条"发布以来，科创投资政策持续加码 [3] - A股硬科技含量持续提升，但全球视角下仍有提升空间 [3] - 内外政策对冲下，A股市场有望延续震荡上行趋势，市场指数整体仍有上涨机会 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过中证科创创业50ETF发起联接基金（013316）布局中国科技创新投资机会 [4]

统计显示，中证科创创业50指数ETF今日合计成交额2.45亿元，环比上一交易日增加6298.13万元，环比 增幅为34.63%。 中证科创创业50指数ETF5月23日成交额变动 | 基金代 | 基金简称 | 今日涨跌 | 今日成交额 | 较上一交易日增加 | 环比增幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | | 幅 | | | | | 159781 | 易方达中证科创创业50ETF | -0.94% | 6570.06万元 | 1763.60万元 | 36.69% | | 588330 | 华宝双创龙头ETF | -0.74% | 2472.56万元 | 1163.03万元 | 88.81% | | 588400 | 嘉实中证科创创业50ETF | -0.56% | 1875.47万元 | 629.91万元 | 50.57% | | 588300 | 招商中证科创创业50ETF | -0.54% | 1929.27万元 | 586.34万元 | 43.66% | | 588660 | 兴银中证科创创业50ETF | -0.65% | 761.47万元 | 4 ...

公开信息显示，现任基金经理徐猛先生:清华大学工学硕士。曾任财富证券助理研究员,原中关村证券研 究员等。2006年2月加入华夏基金管理有限公司,曾任数量投资部基金经理助理、上证原材料交易型开放 式指数发起式证券投资基金基金经理(2016年1月29日至2016年3月28日期间)、华夏沪港通恒生交易型开 放式指数证券投资基金基金经理(2015年3月12日至2021年2月1日期间)、华夏沪港通恒生交易型开放式 指数证券投资基金联接基金基金经理(2015年3月12日至2021年2月1日期间)、上证金融地产交易型开放 式指数发起式证券投资基金基金经理(2013年4月8日至2021年7月19日期间)、华夏创业板交易型开放式 指数证券投资基金基金经理(2017年12月8日至2021年7月19日期间)、战略新兴成指交易型开放式指数证 券投资基金基金经理(2018年7月13日至2021年7月19日期间)、华夏创业板交易型开放式指数证券投资基 金发起式联接基金基金经理(2018年8月14日至2021年7月19日期间)、战略新兴成指交易型开放式指数证 券投资基金发起式联接基金基金经理(2019年6月5日至2021年7月19日期间)等 ...

基金表现 - 南方中证科创创业50ETF联接A（013298）5月19日下跌0.25%，最新净值0.64元，连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.07% [1] - 该基金成立于2021年8月，基金规模2.55亿元，成立以来累计收益率-35.73% [1] - 截至2024年末，基金机构持有0.02亿份，占总份额的0.54%，个人投资者持有4.05亿份，占总份额的99.46% [1] 基金经理 - 现任基金经理崔蕾女士为康奈尔大学金融工程硕士，持有FRM和CFA资格，2015年2月加入南方基金 [2] - 崔蕾女士管理过多只基金，包括南方小康ETF、南方小康ETF联接、大数据300、南方粤港澳大湾区联接等 [2] - 2021年8月19日起担任南方中证科创创业50ETF联接基金经理，2021年6月24日起任南方中证科创创业50ETF基金经理 [2] 持仓情况 - 截至2025年3月31日，南方中证科创创业50ETF联接A前五持仓占比合计5.04% [3] - 前五持仓分别为：24国债15（2.32%）、24国债09（1.85%）、25国债01（0.58%）、24国债21（0.29%）、亿纬转债（0.00%） [3]

市场动态 - 上证指数重回3400点，较三月中旬调整10%后恢复至原点 [1] - 银行、券商、保险板块集体上涨推动指数突破3400点 [3] - 银行指数创历史新高，总市值突破10万亿，占中证全指总市值99万亿的10%以上 [9] 公募基金新规影响 - 公募基金业绩考核或将与业绩基准（如沪深300）及投资者收益挂钩 [3] - 机构提前布局沪深300成分股（如金融、公用事业、交通运输、白酒），因新规落地后或引发集中买入 [4][6][9] - 电子半导体（一季度公募持仓最高行业）近期遭抛售，银行（持仓最低行业）显著上涨 [7] - 高盛预计短期资金将持续流向金融等沪深300权重行业 [10][12] 资金行为与策略 - 战术性调仓至金融、内需消费等沪深300关联行业，但属短期行为 [12][13] - 网格交易数据显示券商ETF、保险ETF、红利低波100ETF等沪深300相关品种成交活跃 [16] 行业表现 - 金融板块（银行、券商、保险）领涨，公用事业、交通运输、白酒同步上行 [9] - 电子半导体、微盘股等非权重行业面临资金流出压力 [7][12] 数据指标 - 股债收益差达6.19%，处于87.03%历史百分位，显示股票性价比优势 [17] - 沪深300ETF华夏年内收益13.94%，跑赢同期指数 [17] - 香港证券ETF年内涨幅73.65%，显著高于基准 [18]

创业板50指数表现 - 创业板50指数(399673)强势上涨1 96% [1] - 成分股中航成飞(302132)上涨18 64%，阳光电源(300274)上涨6 22%，蓝思科技(300433)上涨5 25% [1] - 创业50ETF(159682)上涨1 97%，紧密跟踪创业板50指数 [1] 创业板50指数构成与估值 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映知名度高、市值规模大、流动性好的企业整体表现 [1] - 创业板50指数最新市净率PB为4 56倍，低于指数近5年84 1%以上的时间，估值性价比突出 [1] - 前十大权重股合计占比64 53%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术等 [1] 政策动态 - 证监会主席表示将全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [2] - 将进一步出台深化科创板、创业板改革措施 [2] - 将发布新修订的上市公司重大资产重组管理办法，发挥资本市场并购重组主渠道作用 [2] 投资工具 - 场外投资者可通过创业50ETF场外联接(A：017949；C：017950)把握机会 [2]