券商板块市场表现 - 11月27日大盘走势向好，券商板块红盘震荡，券商ETF（512000）场内价格上涨0.53%，收复5日线 [1] - 券商板块个股多数上涨，首创证券涨幅超过2%，东北证券、华安证券、财通证券、国信证券等涨幅超过1% [1] - 券商ETF（512000）近5日累计获得资金净流入7.44亿元，吸金额在14只券业ETF中排名首位 [3] 券商板块历史表现与定位 - 券商作为“牛市放大器”，在市场活跃时超额收益明显，贝塔弹性较高 [3] - 截至11月25日，中证全指证券公司指数年内累计下跌0.32%，在申万一级行业中排名29/32，表现相对落后 [3] - 同期上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨15.46%、22.69%和39.19%，券商走势明显落后于大盘，补涨需求强烈 [3] 券商板块投资价值与资金动向 - 券商不仅受益于市场回暖的Beta弹性，更因成功转型而具备独特的Alpha增长潜力，盈利质量提升 [3] - 政策预期、资金改善与内生动力共同作用，使得券商板块的盈利前景确定性提升，当前具备较高的配置吸引力 [3] - 券商ETF（512000）基金规模于11月6日历史首次突破400亿元，年内日均成交额超过10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF [6] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）及其联接基金（A类006098，C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数 [5] - 产品一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [5]

市场表现 - 沪指突破去年10月8日高点，市场情绪显著提振 [1] - 券商板块全线爆发，国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板，中银证券、东吴证券涨超7% [1] - 龙头券商表现强劲，东方财富涨逾3%，以138亿实时成交额位居A股首位 [1] - 券商ETF（512000）场内价格一度上涨2.5%，现涨2.23%，实时成交额超12亿元，环比显著放量 [1] 行业分析 - 政策引导中长期资金入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募的权益类占比有望触底回升 [3] - 增量资金入市推动券商经纪、两融、资管、投行等业务增长空间，行业有望进入新一轮增长期 [3] - 两融余额持续回升，反映投资者对市场边际改善的认可与风险承担意愿提升 [3] - 上市券商中报业绩快报/预告显示业绩大幅增长，各业务板块呈现显著边际改善态势 [3] 资金动向 - 资金借道券商ETF（512000）密集布局券商板块，昨日净流入2.68亿元，近5日累计净流入6.25亿元 [3] - 券商ETF（512000）基金规模超259亿元，年内日均成交额达8.25亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF [5] 投资工具 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，涵盖49只上市券商股 [6] - 近6成仓位集中于十大龙头券商，4成仓位兼顾中小券商的高弹性特点 [6]