报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策重视扩内需提消费，关注食品方向投资机会；预计2026年下半年猪肉价格同比逐步回正，将对CPI特别是食品CPI形成支撑；中证全指食品指数优选食品行业龙头，涨跌弹性高、进攻能力突出，且食品板块估值筑底企稳，中长期配置性价比凸显；华夏中证全指食品ETF紧密跟踪中证全指食品指数 [2][14][20] 根据相关目录分别进行总结 政策重视扩内需提消费，关注食品方向投资机会 - 政策重视程度提升，多项政策协同部署，系统推进国内大循环与内需体系建设；中央财办、国家发改委等发声强调扩大内需战略，提振消费重要性被进一步强调 [2][7] - 2022年下半年开始，CPI连续下行，2025年以来低位徘徊，压制了价格对大众消费品利润的贡献；预计2026年下半年猪肉价格同比逐步回正，将对CPI特别是食品CPI形成支撑 [2][14][20] 中证全指食品指数 - 指数编制于2013年7月15日发布，从中证全指样本空间中选取全部归属于三级行业“食品”行业的上市公司证券作为指数样本，旨在全面反映A股市场食品行业上市公司证券的整体表现 [22][25] - 行业市值特征：截至2025年12月18日，成分股共79只，平均总市值为165.75亿元；前十大成分股权重合计为50.4%，权重排名前三的股票分别为伊利股份、海天味业和双汇发展；指数高度聚焦于直接面向消费的食品领域 [27][30][33] - 指数涨跌弹性高，进攻能力突出，在历史上展现出鲜明的进攻能力，尤其在消费板块驱动的行情中涨势突出，长期具备稳健的超额收益潜力；较高的年化波动率印证出食品指数价格弹性充足、对市场变化反应灵敏的性质 [40][42] - 食品板块估值筑底企稳，截至2025年12月18日，指数市盈率收于31.52，历史分位数为22.26%，市净率为2.85，其历史分位数为5.32%；指数自2020年底的高位经历了一轮调整，近期呈现企稳迹象，修复动能积聚，下行风险有限 [50] 华夏中证全指食品ETF - 紧密跟踪标的指数中证全指食品，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化；基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%；于2025年12月22日开始募集，12月26日结束募集，基金经理为王欣薇女士 [52]

一、交易提示 数据显示，截至12月21日，以公募基金成立日为统计口径，年内新成立基金达1468只，较2024年增长29.3%，刷新近四年 纪录。与此同时，QDII额度紧张持续发酵，多只产品将人民币申购上限降至10元，个别场内溢价率突破20%。专业机构提 醒，高溢价蕴含回撤风险，投资者应避免盲目追高，理性评估海外资产配置价值。 12月22日,A股三大股指高开高走,全天高位震荡,截止收盘,沪指涨0.69%报3917.36点,深成指涨1.47%报13332.73点,创业板指涨 2.23%报3191.98点,科创50指数涨2.04%报1335.25点;沪深两市成交额1.86万亿,全市场超2900只个股上涨,其中有105只个股涨 停。 二、基金要闻 （1）12月22日新发基金共有21只，主要为债券型基金和股票型基金，其中华夏中证全指食品ETF募集目标金额达80.00亿 元；基金分红38只，多为债券型，派发红利最多的基金是华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金，每10份基金份额派 发红利3.1000元。 （2）2025年公募参与定增热度不减。数据显示，39家公募年内合计斥资340.88亿元获配85家A股公司，金额同比 ...