跨境ETF市场热度 - 两只巴西ETF于10月31日公开发售，一天内被抢购一空，合计吸引资金达51.37亿元，整体配售比例为11.68% [1] - 华夏巴西ETF配售比例为11.539%，对应认购资金近26亿元；易方达巴西ETF配售比例为11.823%，对应认购资金约25.37亿元 [1] - 跨境ETF总规模增长迅猛，截至10月31日已接近9000亿元，较二季度末的5655亿元和三季度末的8840亿元大幅增长，较2024年底的4240亿元实现翻倍 [3] 巴西市场投资价值 - 巴西IBOVESPA指数近10年年化收益率超过12%，与标普500指数旗鼓相当，年初至今涨幅高达24.98% [5] - 指数成分股覆盖大型蓝筹股，如淡水河谷、巴西石油、安贝夫等，但其波动性远大于标普500指数 [5] - 市场研究机构Quantum预测，2025年巴西ETF市场累计净流入资金将达约62.5亿雷亚尔（约11.67亿美元），其中固定收益类ETF贡献约71%的净流入额 [9] 跨境ETF交易机制 - 受QDII额度限制影响，跨境ETF场外基金有时会收紧申购限额，投资者转向二级市场买入可能推高交易价格，产生较高溢价率 [2] - QDII基金高溢价成为常态，近期包括中韩半导体、日经225等ETF都出现过超5%以上的溢价，这与额度管制、情绪升温和套利失灵有关 [12]

跨境ETF市场动态 - 跨境ETF投资标的日益丰富，从集中于港股和美股扩展至如沙特、法国等更多市场 [1] - 华夏基金和易方达基金于10月13日向证监会申报了以巴西伊博维斯帕指数为标的的QDII ETF产品 [1] - 近三个月跨境型ETF资金净流入达1973.6894亿元，是场内最受欢迎的ETF品种之一 [8][9] 巴西Ibovespa指数特征 - 该指数是拉丁美洲最大资本市场和全球第五大新兴市场的代表性指数，被视为巴西经济晴雨表 [1] - 指数成分股高度集中于资源领域，包括淡水河谷、巴西石油等全球大宗商品巨头，走势与国际原材料价格及中国经济需求紧密相连 [1] - 巴西股市行业分布中，大宗商品行业占比最高，其次是金融业，具备高成长性与高波动性并存的新兴市场特质 [2] 巴西市场投资价值 - 过去十年，巴西Ibovespa指数年化收益率超过12%，截至九月末的今年至今收益率达21.6% [5] - 该指数估值在新兴市场中处于较低水平，且与A股市场的相关性低 [5] - 巴西资本市场是全球资产配置的重要一环，其表现反映了国内政治经济改革、利率周期及全球资本流向新兴市场的趋势 [5] 跨境ETF发展趋势 - 中国证监会近年相继打通中日、深港、沪港、中新、中沙、中巴等多地ETF互联互通 [8] - ETF互挂模式为境内投资者提供了投资境外市场的便捷通道，在流动性、交易效率和基金运作层面具有优势 [8] - 在境内利率下行背景下，将资产配置地域拓展至海外成熟与新兴市场成为大类资产配置的必然选择 [9][10]

股市表现 - 沙特阿拉伯主要股指于9月24日大幅反弹，全日上涨4.42%，多只权重股涨幅超过9% [1] - 南方基金南方东英沙特ETF和华泰柏瑞南方东英沙特ETF（520830.SH）当日表现突出，分别上涨超过6% [1] - 沙特股市今年以来的累计表现不佳，主要股指下跌9.6%，成为海湾地区表现最差的市场，与同期上涨25%的MSCI新兴市场指数形成鲜明对比 [2] 政策驱动因素 - 此轮上涨的主要驱动力是沙特资本市场管理局（CMA）计划放宽外国投资者在沙特上市公司股权持有的限制 [1] - CMA正在考虑提高外资持股上限，现行规定限制在49%，一项重大修正案预计在年底前获批 [1] - 若CMA最终允许外资持股比例超过50%，将可能显著提高沙特股票在全球资本市场中的相对权重 [2] 市场影响与预期 - 外资持股限制的放宽预计将极大促进外资流入，特别是对在MSCI指数中占比较大的公司 [1] - 该政策举措旨在吸引外资流入，以提升沙特市场的活力和投资者信心，改善其投资环境 [2] - 市场观察人士认为，此举可能重塑整个海湾地区的投资格局，并推动沙特市场的复苏和增长 [2]

沙特股市表现 - 截至发稿沙特全指上涨4.42% [1] - 多只权重股单日涨幅超过9% [1] - 两只在境内交易所上市的沙特ETF（南方基金南方东英沙特ETF及华泰柏瑞南方东英沙特ETF）当日涨幅均超过6% [1] 监管政策动向 - 沙特资本市场管理局（CMA）正考虑允许外国人拥有当地公司的多数股权 [3] - CMA即将批准一项修正案以提高上市公司外资所有权上限（目前为49%） [3] - 该决定预计将在今年年底前生效但具体持股比例上限尚未明确 [3] 潜在市场影响 - 允许外资持股超过50%将增加沙特股票在MSCI指数中的相对权重 [3] - 此举可能吸引大量资本流入因指数会降低实施外资持股限制公司的权重 [3] - 沙特主要股指今年以美元计算下跌9.6%是该地区表现最差的而MSCI新兴市场基准指数同期上涨25% [3]