地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 105.20 0.00 -0.55 纽曼粉 780 5 0 834.6 99.35 0.30 -0.50 -3.64 PB粉 783 5 0 833.5 106.15 0.70 0.20 -16.24 麦克粉 777 6 4 848.7 98.20 0.40 -0.80 25.46 金布巴 736 5 0 828.0 92.15 0.30 -0.90 23.54 主流 混合粉 725 5 4 862.8 94.50 0.55 0.25 -0.47 超特粉 670 5 2 889.8 90.15 0.65 0.00 -13.29 卡粉 864 9 -1 796.4 118.05 0.60 1.00 -30.88 巴西 巴混 814 5 0 810.5 108.95 0.55 0.15 -9.27 主流 巴粗IOC6 753 5 0 826.0 巴粗SSFG 758 5 0 乌克兰精粉 865 10 2 955.4 61%印粉 725 5 0 卡拉拉精粉 865 10 0 884.1 罗伊山粉 770 5 0 847.6 99.40 0.6 ...

地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 105.20 0.20 -1.90 纽曼粉 775 -4 -5 829.2 99.05 0.00 -1.00 -7.13 PB粉 778 -4 -5 828.0 105.45 0.00 -0.70 -16.95 麦克粉 771 0 -2 842.2 97.80 0.10 -1.40 21.66 金布巴 731 -4 -5 822.6 91.85 0.00 -1.40 20.06 主流 混合粉 720 -2 -7 857.4 93.95 0.15 -0.70 -2.15 超特粉 665 -6 -3 884.3 89.50 0.20 -1.00 -14.25 卡粉 855 -10 -10 786.6 117.45 0.15 -0.05 -36.36 巴西 巴混 809 -4 -5 805.1 108.40 0.20 -0.80 -11.09 主流 巴粗IOC6 748 -4 -5 820.5 巴粗SSFG 753 -4 -5 乌克兰精粉 855 -7 -10 947.5 61%印粉 720 -4 -5 卡拉拉精粉 855 -7 -10 87 ...

数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 5 7 9 11 13 15 17 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 - 2022 2023 2024 2025 / 10 15 20 25 30 1 ...

万林新（联系人） 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 交易咨询号：Z0020771 宏观落地，消息纷扰 铁矿石周报 从业资格号：F03133967 2025/12/13 陈张滢（黑色建材组） 从业资格号：F03098415 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 05 需求端 03 库存 06 基差 01 周度评估及策略推荐 黑色产业链示意图 周度要点小结 估值驱动 | 铁矿石基本面评估 | 估值 驱动 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 基差 周发运量 | 进口利润 | 高低品价差 | 钢厂盈利率 | 铁水产量 | 47港库存 | | 数据 | 澳洲发运量1967.4 61.03元/吨 万吨，巴西发运量 | -13.33元/湿吨 | PB-超特粉价差111元 /吨 ;卡粉-PB粉价差 | 35.93% | 229.2万吨 | 16111.47万吨 | | | 687.9万吨 | | 83元/吨 | | | | | 多空评分 | 0 -0.5 | 0 | 0 | -0 ...

数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 15 20 25 30 35 40 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 - 2022 2023 2024 2025 / 5 7 9 11 13 15 1 ...

分组1 - 报告行业投资评级：未提及 - 报告的核心观点：未明确提及核心观点，主要呈现铁矿石相关品种的价格、变化及价差等数据 分组2 现货市场数据 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价785，日变化+5，周变化 - 8，折盘面840.0，进口利润 - 8.75；PB粉最新价788，日变化+5，周变化 - 8，折盘面839.0，进口利润 - 15.93；麦克粉最新价776，日变化+3，周变化 - 9，折盘面847.6，进口利润11.40；金布巴最新价741，日变化+5，周变化 - 8，折盘面833.4，进口利润15.82；混合粉最新价725，日变化+4，周变化 - 13，折盘面862.8，进口利润 - 2.78；超特粉最新价675，日变化+7，周变化 - 10，折盘面895.3，进口利润 - 10.89；卡粉最新价870，日变化+5，周变化 - 13，折盘面797.8，进口利润 - 22.11 [1] - 巴西主流矿中，巴混最新价819，日变化+5，周变化 - 5，折盘面815.8，进口利润 - 7.00；巴粗IOC6最新价758，日变化+5，周变化 - 12；巴粗SSFG最新价763，日变化+5，周变化 - 12 [1] - 其他矿种，乌克兰精粉最新价870，日变化+7，周变化 - 15；61%印粉最新价730，日变化+5，周变化 - 8；卡拉拉精粉最新价872，日变化+7，周变化 - 13；罗伊山粉最新价775，日变化+5，周变化 - 8，折盘面853.0，进口利润20.99；KUMBA粉最新价847，日变化+5，周变化 - 8，折盘面826.4；57%印粉最新价610，日变化+7，周变化 - 10；阿特拉斯粉最新价720，日变化+4，周变化 - 13 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价983，日变化0，周变化 - 25，折盘面870.0 [1] 期货市场数据 - 大商所合约中，i2601最新价787.5，日变化+7.5，周变化 - 12.0，月间价差 - 42.5；i2605最新价769.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差18.5；i2609最新价745.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差24.0 [1] - 新交所合约中，FE01最新价101.79，日变化 - 0.27，周变化 - 2.11，月间价差 - 4.57；FE05最新价99.39，日变化 - 0.19，周变化 - 1.86，月间价差2.40；FE09最新价97.22，日变化 - 0.18，周变化 - 1.87，月间价差2.17 [1]

数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 15 20 25 30 35 40 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 - 2022 2023 2024 2025 / 5 7 9 11 13 15 1 ...

以收盘价统计，铁矿近月2601合约-7.0(-0.89%)，收于778.5元/吨，铁矿主力2605合约-8.5(-1.11%)收于 760.5，1-5价差走强至18.0，SGX铁矿掉期价格-1.1美元/吨(-1.07%)至101.9美元/吨。 【基差】 【现货】 截至12月8日收盘，主流矿粉现货价格：日照港（600017）PB粉-4.0元/吨至783元/吨，卡粉-5.0元至865 元/吨。 【期货】 截至12月8日，港口库存累库，日均疏港量环比下降，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存15300.81万 吨，环比+63.4万吨；45港日均疏港量318.5万吨/日，环比-8.5万吨/日；钢厂进口矿库存8984.73万吨，环 比+42.25万吨。 【观点】 最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为783.5元/吨、830.4元/吨、836.3元/吨 和829.5元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是5.0元/吨、51.9元/吨、57.8元/吨和51.0元/ 吨。 昨日铁矿期货震荡偏弱运行。供给端，上周铁矿石全球发运量环比上升，45港到港量下降。需求端，钢 厂减产持续，铁水产量下降， ...

报告核心观点 - 展示2025年12月9日铁矿石市场现货、远期、盘面等多方面数据变化情况 [1] 相关目录总结 现货数据 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价780，日变化 -4，周变化 -14；PB粉最新价783，日变化 -4，周变化 -14；麦克粉最新价773，日变化 -2，周变化 -14等 [1] - 巴西主流矿粉中巴混最新价814，日变化 -6，周变化 -14；巴粗IOC6最新价753，日变化 -4，周变化 -21等 [1] - 其他矿种如乌克兰精粉最新价865，日变化 -10，周变化 -20；61%印粉最新价725，日变化 -4，周变化 -14等 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价996，日变化 -6，周变化 -17 [1] 盘面数据 - 大商所合约i2601最新价778.5，日变化 -7.0，周变化 -22.5；i2605最新价760.5，日变化 -8.5，周变化 -17.0；i2609最新价737.0，日变化 -7.0，周变化 -15.5 [1] - 新交所合约FE01最新价103.39，日变化 -0.87，周变化 1.19；FE05最新价100.73，日变化 -0.81，周变化 1.17；FE09最新价98.50，日变化 -0.74，周变化 1.10 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格及价差数据 - DCE01合约价格778.5，较昨日跌7.0；DCE05合约价格760.5，较昨日跌8.5；DCE09合约价格737.0，较昨日跌7.0 [2] - I01 - I05价差为18.0，较昨日涨1.5；I05 - I09价差为23.5，较昨日跌1.5；I09 - I01价差为 - 41.5，与昨日持平 [2] 现货价格、基差及价差数据 - 多种现货铁矿石价格较昨日下跌，如PB粉(60.8%)价格780，较昨日跌8；纽曼粉价格785，较昨日跌6等 [2] - 各现货品种折标准品价格不同，如PB粉(60.8%)折标准品价格847，纽曼粉折标准品价格859等 [2] - 各现货品种不同合约厂库基差有别，如PB粉(60.8%)01厂库基差53，05厂库基差70，09厂库基差95等 [2] - 现货品种价差方面，卡粉 - PB粉价差83，较昨日跌2；纽曼粉 - 金布巴价差45，与昨日持平 [2] 进口利润及普氏指数数据 - 部分进口铁矿石利润有变化，如卡粉进口利润 - 22，较前日减4；纽曼粉进口利润10，较前日减2 [2] - 普氏铁矿62%价格107.1，较前日减0.9；普氏铁矿65%价格119.1，较前日减0.9；普氏铁矿58%价格95.4，较前日减0.7 [2] 内外盘美金价差数据 - SGX主力 - DCE01价差2.6，较昨日增0.3；SGX主力 - DCE05价差4.7，较昨日增0.2；SGX主力 - DCE09价差7.8，较昨日增0.3 [2]