公司业务进展 - 公司的双目摄像头产品已获得客户的低空飞行器项目定点，并计划于今年实现量产 [1] - 公司将逐步投入资源，以拓展在机器人领域的相关业务 [1] 产品与技术应用 - 公司的双目摄像头技术已成功切入低空飞行器这一新兴应用领域 [1]

行业市场概况与趋势 - 2025年上半年中国智能锁全渠道零售量规模为907万套，同比增长1.2%，线上市场零售量为398万套，同比增长11.7%，市场呈现平稳上涨态势 [1] - 消费者需求升级，从单一功能转向追求覆盖多场景的“安全+便捷+智能”综合体验的多功能产品 [1] - “猫眼大屏人脸识别智能锁”已成为市场主流方向，2025年上半年在传统电商智能锁市场中，该组合零售量占比为37%，零售额占比达到51%，较2024年同期的零售量占比32%和零售额占比39%增长显著 [1] 公司业务布局与技术优势 - 公司凭借在光学光电领域深厚的技术积累，深入布局智能门锁解决方案，并迅速成为行业领先企业 [2] - 公司在智能门锁领域的技术积累包括3D人脸识别和指纹识别等生物识别技术，并拥有大规模制造、自动化仓储及客户渠道等综合优势 [2] - 公司自主研发的门锁主控MCU+Touch-Key+RTC三合一方案已实现大规模量产，升级版六合一锁控方案即将进入规模量产阶段 [2] - 公司结合光学产业优势，研发了包括ToF方案、结构光、双目摄像头（双IR）、人脸&猫眼二合一等多种差异化视觉方案 [2] - 公司依托摄像模组技术优势，快速搭建了音视频平台并构建软件图像调试能力，通过整合软硬件平台推动产品向高集成化方向发展 [2] 未来发展前景与战略 - 随着技术进步和消费者需求升级，智能门锁有望成为智能家居产业的核心增长点 [3] - 公司持续加强研发，多方位布局手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、VR/AR等新领域光学光电业务 [3] - 公司将借助高速增长的行业市场规模、良好的客户储备和先进的研发能力等核心优势，显著提高新领域业务的收入占比，使其成为未来重要的增长贡献领域 [3]

纪要涉及的公司 均胜电子[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2025年一季度营收146亿元，同比增长10%；归母净利润3.4亿元，同比增长11%；毛利率达17.9%，同比提升2.6个百分点，盈利能力显著改善[2][3][7] - **业务盈利能力**：汽车安全业务和汽车电子业务毛利率分别提升至15.6%和21.2%，核心业务盈利能力持续增强[2] - **海外市场优势**：海外市场表现优于国内，得益于全球布局和local for local供应模式，有效抵御关税壁垒，并持续推进成本改善措施[2] - **新兴业务布局**：积极布局机器人业务，展示多种零部件解决方案，与潜在机器人整机厂商合作，有望打开新成长曲线[2][4][11] - **订单情况**：截至2025年一季度末新增订单157亿元，24年新增订单金额840亿元，其中汽车安全订单574亿元创历史新高，订单将在未来五年逐步释放[2][8] - **业绩展望**：受益于香山并表及核心海外业务盈利能力改善，预计2025年扣非利润达16亿元左右[2][8] - **关税影响**：短期关税战影响大幅缓解，采用local for local生产经营模式抵御关税冲击，但需关注美加墨协议对额外关税豁免的可持续性[2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 均胜电子是全球汽车安全领域的龙头企业，安全业务经营能力显著改善，新增订单超收购前水平，收入回归增长轨道[3] - 2025年一季度汽车安全业务毛利率提升1.9个百分点，汽车电子业务毛利率提升2.1个百分点[7] - 均胜电子在上海车展展示机器人事业部零部件解决方案，包括6AD传感器等，还有能量管理系统解决方案及轻量化产品、机械臂等[11] - 均胜电子2025年一季度业绩创新高，目前估值对应扣非业绩表现约为15倍，建议关注该公司及可能发生的事件性催化因素[12]