宏观政策与市场动态 - 7月政治局会议定调下半年政策四大主线：抓落实、灵活加码、反内卷落地、十五五规划编制[6] - 美国7月非农就业数据大幅下修，前两月数据修正至极低水平，失业率小幅反弹，市场对美联储9月降息预期升至87%[8] - 债券利息收入增值税恢复征收采取"新老划断"方式，短期推动利率下行，长期对利率债偏利空[9] - 市场修复行情持续，10年和30年国债短期可能回到1.65%和1.85%水平，后续突破需观察基本面压力[20][21] 行业与公司研究 汽车与零部件 - 飞龙股份前瞻布局机器人+AI领域，形成"汽车+泛工业"双轮驱动，新能源车渗透率提升带动电子水泵需求[26][27][28] - 混动车增长驱动涡壳需求，公司拥有800万只/年涡壳产能，海外生产基地正在投产[27] 电力设备与新能源 - 英联股份开辟复合集流体+金属负极业务，预计2025-2027年归母净利润复合增长率达133%[30][32] - LG新能源签订5.94万亿韩元储能磷酸铁锂电池订单，储能系统投标均价0.4645元/Wh[52] 医药生物 - 恒瑞医药与GSK达成合作协议，潜在总金额约120亿美元，上调2025-2027年盈利预测[33][34] - 医药行业创新药板块持续强势，重点关注海外大药、中小市值科技革命等方向[80][81] 煤炭与有色金属 - 神华启动大规模资产收购，行业开启外延并购新篇章，2024年全球新建煤矿产能降至十年低点1.05亿吨[42][62] - 贵金属价格受美非农数据影响上涨，铝价因"反内卷"政策情绪反复震荡运行[44] 房地产与基建 - 7月百强房企销售同比降幅扩大至24.3%，创近六年同期新低[86][87] - 建筑装饰行业新疆板块受政策催化，重点关注交通基建央企和本地龙头企业[59] - C-REITs市场持续升温，中证REITs全收益指数上涨1.25%，消费基础设施和市政水利板块表现较优[37][38] 科技与AI - CSP巨头集体上调资本开支指引，谷歌、Meta、亚马逊分别上调至850亿、660-720亿和1200亿美元[51] - "人工智能+"行动意见通过，GPT-5或将8月发布，能力全方位升级[76][79] - AI算力形成完整闭环，光通信、算力设备、液冷等领域存在投资机会[67][68] 消费与零售 - 纺织服饰行业运动鞋服板块表现优于大盘，安踏体育、特步国际等龙头公司被推荐[48][49] - 食品饮料行业关注白酒龙头和大众品成长机会，育儿补贴政策落地带来增量[57] - 黄金珠宝行业产品力和品牌力重要性提升，周大福、潮宏基等公司被关注[49]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入21.62亿元，同比下降8.67%，但净利润2.1亿元，同比增长14.49%，扣非净利润2.18亿元，同比增长24.65% [1][2] - 2024年公司营业收入达47.23亿元，净利润3.3亿元，创历史新高 [2] - 2018年公司营收和净利曾达28.21亿元、2.45亿元高位，但2019年净利润大降72.97%至6634.15万元，2022年再次减少40.73% [2] 业务布局 - 公司在稳固汽车领域基本盘的同时，积极拓展商用液冷、充电桩、储能、电力设备及人形机器人等高增长前沿领域市场 [1][2] - 发动机热管理业务是核心业务，2024年发动机热管理节能减排部件实现营收18.8亿元，占比45.92%，发动机热管理重要部件实现营收17.24亿元，占比42.09% [4] - 公司现有国内外主要客户超200家，其中国内客户150多家，国外客户50多家，新能源供货及建立联系的客户已超130家 [4] 海外市场 - 2025年上半年公司国外销售收入占比58.3%，其中国外直接销售11.53亿元，国外间接销售1.07亿元 [1][4] - 2024年国外销售占比达59.54%，2023年为52.82% [4] - 2025年3月公司揽获海外大单，成为某国际知名汽车零部件公司新能源热管理部件产品电子油泵供应商，生命周期内预计销售收入约1.6亿元 [5] - 2025年6月海外生产基地龙泰公司竣工投产，全线投产后预计将形成年产150万只涡轮增压器壳体、100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵的设计产能 [5][6] 机构持股 - 截至2025年7月22日，共有12家机构持股公司，合计持股量达2.05亿股，占总股本的35.74% [3]