公司概况与历史沿革 - 公司拥有70多年发展历史，致力于热管理系统解决方案，发展分为两个阶段：2017年前着力汽车热管理部件；2017年至今在汽车热管理基础上重点开拓民用领域客户和市场 [2] - 公司汽车水泵和涡轮增压器壳体两类产品荣获国家工信部认定的制造业单项冠军 [2] - 公司拥有国家级企业技术中心，建立了上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理部件产品研发中心 [2] 产品与技术优势 - 每台新能源汽车普遍配备2-5只电子水泵，主要运用在汽车的电机、电控和电池上 [3] - 公司电子泵系列产品自制率超90%，注塑、电机、芯片贴片等关键环节均由公司自制 [4] - 公司热管理集成模块通过“集成化”设计实现对传统多部件方案的替代，提升装配效率、空间利用率和系统性能，多个项目已进入放量周期 [5] 业务布局与市场拓展 - 公司业务由汽车领域拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、机器人、5G基站、氢能液冷、储能、低空经济等民用热管理领域 [6] - 公司在液冷领域有超120个项目正在进行，覆盖服务器液冷、充电桩、储能、机械装备液冷、低空经济、机器人等多个前沿领域 [7] - 公司集结技术核心骨干，深耕冷板式液冷技术，并积极推进浸没式等多元液冷技术的研发与落地 [8] 全球化战略 - 公司秉持国内与国际市场协同发展，构建双循环发展格局，通过“以老带新”模式深度融入全球供应链体系 [9] - 公司借助首个海外智慧工厂——龙泰汽车部件（泰国）有限公司承接海外订单，与通用、福特、康明斯等国际客户建立稳定合作关系 [9] - 泰国工厂坐拥汽车产业集群优势，深度辐射东南亚市场，抢抓区域新能源产业增量机遇 [9] 近期财务表现与机构预测 - 公司2025年前三季度主营收入32.37亿元，同比下降7.38%；归母净利润2.87亿元，同比上升7.54%；扣非净利润3.04亿元，同比上升16.66% [10] - 2025年第三季度单季度主营收入10.76亿元，同比下降4.68%；单季度归母净利润7630.16万元，同比下降7.9%；单季度扣非净利润8604.51万元，同比上升0.38% [10] - 公司毛利率为25.77%，负债率39.88%，财务费用为-2625.11万元 [10] - 机构预测公司2025年净利润范围在4.05亿元至5.27亿元，2026年预测范围在4.80亿元至6.24亿元，2027年预测范围在5.59亿元至7.56亿元 [10]

公司概况与发展战略 - 公司始建于1952年，拥有70多年历史，致力于热管理系统解决方案 [2] - 发展分为两个阶段：2017年前聚焦汽车热管理部件；2017年至今重点开拓民用领域客户和市场，推动转型升级 [2] - 拥有国家级企业技术中心，以及上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心 [2] - 产品销售覆盖全国，出口美洲、欧洲、东南亚等地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [3] 核心产品与技术优势 - 汽车水泵和涡轮增压器壳体两类产品荣获国家工信部制造业单项冠军 [2] - 电子泵系列产品自制率超90%，涵盖注塑、电机、芯片贴片等环节 [3] - 热管理集成模块通过“集成化”设计替代传统多部件方案，提升装配效率、空间利用率和系统性能，多个项目已进入放量周期 [3] - 每台新能源汽车普遍配备2-5只电子水泵，主要用于电机、电控和电池 [3] 研发与市场拓展 - 在液冷领域有超120个研发项目进行中，覆盖服务器液冷、充电桩、储能、机械装备液冷、低空经济、机器人等前沿领域 [4] - 液冷技术布局包括冷板式液冷深耕和浸没式等多元液冷技术的研发与应用 [4] - 应用领域从汽车拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、氢能液冷、储能液冷等民用热管理领域 [3] 全球化战略布局 - 通过“以老带新”模式深度融入全球供应链体系，并借助泰国龙泰公司承接海外订单 [4] - 已与通用、福特、康明斯等国际客户建立稳定合作关系 [4] - 泰国龙泰公司利用东南亚汽车产业集群优势，辐射东南亚市场，抢抓区域新能源产业机遇 [4]

公司品牌与产品策略 - 格力电器推出晶弘空调品牌，聚焦理性、务实、注重体验及追求性价比的客户群体 [2] - 晶弘空调是格力品牌体系的自然延伸，保持了格力制造稳定、节能、舒适的核心质量技术 [2] - 晶弘空调根据目标客群在设计风格、智能化程度和材料选型上进行取舍，为中低价格段市场提供价值补位 [2] - 晶弘空调能够与公司整体品牌矩阵形成有效协同与互补，共同服务于多元化的空调市场需求 [2] 公司供应链与业务布局 - 公司已于2022年通过受让股权及定向增发控股盾安环境，目前持股38.46% [2] - 控股盾安环境旨在强化制冷核心零部件供应链稳定性，并布局新能源热管理赛道 [2] - 盾安环境是全球制冷空调零部件行业的龙头企业，业务聚焦于制冷空调零部件、制冷设备和新能源汽车热管理核心零部件的生产和销售 [2] - 盾安环境的业务与晶弘的品牌定位无冲突 [2]

市场整体表现 - 10月20日A股市场共计96只个股涨停[1] - 连板股涵盖多个行业板块，包括煤炭开采、人形机器人、生物农药等[1] 个股连板情况 - 远大控股连续5天涨停，所属概念为生物农药[1] - 大有能源连续5天涨停，所属概念为煤炭开采[1] - ST新华锦连续4天涨停，所属概念为机器人[1] - 三字股份连续4天涨停，所属概念为电子特气[1] - ST八菱连续3天涨停，所属概念为新能源热管理[1] - 安泰集团连续3天涨停，所属概念为焦炭[1] - 睿能科技连续3天涨停，所属概念为人形机器人[1] - 平潭发展连续2天涨停，所属概念为林业[1] - ST中迪连续2天涨停，所属概念为房地产[1] - 三联锻造连续2天涨停，所属概念为人形机器人[1] - 录日股份连续2天涨停，所属概念为家纺[1] - 先锋电子连续2天涨停，所属概念为天然气[1] - 国新能源连续2天涨停，所属概念为天然气[1]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 飞龙股份10月13日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司是一家多场景、多领 域热管理系统方案解决商，新能源热管理产品主要包括电子泵和温控阀系列产品，可广泛用于汽车、服 务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能液冷；机器人；低空经济、5G基站与通信设备；充电桩液 冷；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力设备；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷等众多前沿 领域，未来发展潜力巨大。从技术理论角度来看，公司的产品可广泛应用于所有需要热管理的场景领 域。依托广泛的客户基础，公司将持续拓展新兴应用领域，与前沿技术及产业深度融合，为各行业持续 价值赋能。 ...

公司概况与调研活动 - 2025年10月11日飞龙汽车部件股份有限公司接待了27家机构及多位个人投资者的调研活动地点在子公司安徽航逸科技有限公司会议室 [1] - 公司接待人员包括副总经理兼董事会秘书谢国楼以及子公司航逸科技总经理向晓东公司发展始于1952年历经两个主要阶段 [1] - 公司拥有国家级企业技术中心及四个研发中心产品销售覆盖国内外服务超过300个工厂基地 [1] 业务发展与转型 - 2017年前公司专注于汽车热管理部件研发生产与销售汽车水泵和涡壳产品获得制造业单项冠军并开拓海外业务 [1] - 2017年至今公司在巩固汽车热管理领域的同时开拓民用领域实现转型升级 [1] - 子公司安徽航逸科技有限公司成立于2025年7月注册资本5000万元专注于数据中心风光储能及充电桩等非车用液冷泵的研发生产与销售 [1] 产品与技术路线 - 公司新能源热管理产品涵盖电子泵和温控阀系列应用领域广泛包括汽车服务器液冷数据中心液冷等众多前沿领域 [2] - 液冷产品现阶段以电子泵和温控阀系列为主技术路线以冷板式液冷为主同时加快浸没式液冷技术研发 [2] - 公司通过技术研发将电子水泵最大功率提升至40kW部分产品已实现量产 [2] 客户合作与项目进展 - 公司已与服务器液冷充电桩氢能电力现代化农业器械及低空经济等六大领域的众多客户建立联系或供货 [2] - 液冷领域主要客户及建立联系的超过80家超过120个项目正在进行中部分项目已实现量产 [2] - 公司正积极拓展海外服务器液冷市场 [2] 产能与未来战略 - 公司设有四条液冷产线预计年产能最高可达120万只可根据订单情况调整扩充产能以满足业务增长需求 [2] - 未来发展战略将稳固车端热管理业务拓展海外市场延伸热管理技术应用场景至新兴领域 [2] - 公司计划推进与机器人等前沿产业融合打造长期增长引擎 [2]

公司业务与市场地位 - 公司是国内新能源热管理领域的早期拓荒者，已完成新能源汽车与储能两大黄金赛道布局，创业板上市委将于8月28日审议其IPO申请[1] - 公司年产电池液冷板达440.56万片，相关销售收入达11.79亿元，2024年细分产品领域市场份额达到约12.16%，稳居行业领先地位[3] - 公司已构建成熟完备的业务体系，提供移动式热管理（乘用车、运营车）、固定式热管理（储能、移动电源）、特殊式热管理（空中交通、工程机械、船舶）等多元化解决方案[3] 技术创新与知识产权 - 公司成功攻克电池模组受热不均行业难题，将仿真预测与实际热分布温度偏差控制在≤3℃，流阻偏差稳定控制在5%以内，实现100%精准探测形变与鼓包风险[4] - 自主研发核心生产装备实现液冷板全流程"不下线连续作业"，自动化钎焊炉节约25%生产场地并降低近50%产线人工操作时间[4] - 累计拥有203项专利（20项发明专利和183项实用新型专利），牵头起草《车用动力电池液冷板技术条件》（CSAE团体标准T/CSAE 324-2023）[5] 客户资源与业绩表现 - 客户覆盖产业链顶端核心企业，包括宁德时代（获"优秀供应商"等多项荣誉）、蔚来/小鹏/理想等超80%国内新能源车企，以及中创新航/孚能科技等TOP10动力电池生产商（覆盖70%市场份额）[6] - 主营业务收入从2022年10.08亿元攀升至2024年14.08亿元，复合增长率达18.17%[7] - 2025年1-6月营业收入达7.43亿元（同比增长45.88%），扣非归母净利润3,128.28万元（同比增长39.14%）[7] 行业发展趋势与需求驱动 - 新能源汽车产销量从2022年705.8万辆/688.7万辆跃升至2024年1288.8万辆/1286.6万辆，渗透率从25.6%攀升至40.9%，政策明确2035年全面替代燃油车[8] - 预计2025年国内动力电池液冷板市场规模达96亿元（较2022年翻倍），高压快充驱动单车液冷板价值量从约700元向高功率产品升级[8] - 储能行业2024年底累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时（较2023年底增长超130%），液冷渗透率从2021年12.1%预计2025年超越风冷[11] 战略布局与产能扩张 - 公司储能领域收入从2022年0.36亿元飙升至2024年3.37亿元，成功切入宁德时代/阳光电源等头部集成商供应链[14] - 拟募资72,900.00万元投向年产360万台套水冷板生产项目（一期），解决产能饱和问题并匹配行业增长节奏[15] - 在研搅拌摩擦焊工艺/侧面冷却口琴管式液冷板等项目致力于实现液冷板与电池箱体深度一体化集成，预计显著提升产品附加值[15]

公司上市进展 - 深圳证券交易所上市审核委员会拟于8月28日审议公司创业板发行上市申请 [1] 公司业务与产品 - 公司专注新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [1] 财务表现 - 主营业务收入由2022年度的100,813.32万元增长至2024年度的140,781.10万元，复合增长率为18.17% [1] - 2025年1—3月主营业务收入为32,941.62万元，同比增长69.55% [1] - 2022年度至2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为11,112.28万元、8925.78万元、8804.38万元 [1] - 2025年1—3月扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1391.38万元，同比增长77.85% [1] 技术研发与创新 - 公司2011年进入动力电池热管理系统领域，是国内较早自主研发相关产品的企业 [2] - 核心设备自主研发定制，构建以控温、轻量化、残值评估、设备工艺优化、自动化生产及质量控制优化为核心的技术体系 [2] - 研发费用2022年至2025年1—3月分别为3406.96万元、4394.05万元、5411.17万元、1016.53万元 [3] - 截至报告期末，公司拥有20项发明专利、183项实用新型专利 [3] - 公司牵头制定《车用动力电池液冷板技术条件》CSAE团体标准，于2023年发布 [2] 行业地位与荣誉 - 公司获得工信部国家级专精特新"小巨人"、浙江省高新技术企业等认定 [2] - 马鞍山纳百川为安徽省专精特新中小企业，拥有浙、皖两省省级研发与技术中心 [2] - 产品质量获客户高度认可，多次荣获宁德时代"质量优秀奖"等多项行业奖项 [3] 行业发展与市场机遇 - 全球新能源汽车2017年销量破100万辆后，年复合增长率超53% [4] - 中国是新能源汽车主要市场与制造国，销量全球第一、制造规模领先 [4] - 2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆、1286.6万辆，同比增34.43%、35.50%，渗透率40.9% [4] - 2022—2024年全球动力电池出货量年均增速超20%，2024年破1050吉瓦时 [4] - 宁德时代2024年全球动力电池市占率连续八年第一，装机量从2022年191.6GWh升至2024年339.3GWh [4] 客户与项目 - 公司已成为新能源热管理系统领先供应商，近年启动开发并完成PPAP交付的项目超300项，适配车型超200款 [4] - 参与奔驰EQ平台开发时，7个月内完成88次流体仿真优化、53次热仿真等攻关，将开发周期缩短近1/3 [4] - 客户覆盖宁德时代、吉利、长安、零跑、小鹏等国内前十大新能源整车厂及动力电池厂商 [5] - 零跑、中创新航等为报告期内新开发并量产供应的客户 [5] - 储能领域为阳光电源等头部集成商供应商，2023年起新增中能建储能、科陆电子等批量供应客户 [5] 募集资金用途 - 公司拟募集资金72,900万元用于纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目（一期）和补充流动资金 [5]

公司业绩与驱动因素 - 2025年上半年业绩上涨得益于原材料价格平稳、优化产品结构和加强管理 [1] - 下半年营收预计好转 主要驱动力为海外新项目、新能源车订单增长和液冷产品上量 [1] 产品结构与产能布局 - 涡壳产品用于传统燃油车及混动汽车 是收入重要组成部分 [1] - 海外供应产品包括涡壳/排气歧管/水泵等 客户涵盖博格华纳/康明斯等50多家企业 [1] - 液冷泵最大功率提升至40kW 符合客户标准 [1] - 现有4条液冷产品生产线 年产能最高达120万只 [1] - 郑州飞龙募投项目年产560万只新能源热管理部件项目正在建设中 [1] 技术应用与业务拓展 - 新能源热管理产品采用平台化和定制化销售模式 应用于汽车/服务器液冷/数据中心/人工智能/充电桩等领域 [1] - 热管理集成模块价值量显著提升 液冷领域产品包括电子泵/温控阀 未来将向温控模块拓展 [1] - 机器人领域布局人形机器人业务 提供核心零部件和液冷散热方案 [1] 全球化战略实施 - 首个海外智慧工厂已竣工试生产 成为重要战略支点 [1] - 通过推进泰国生产基地建设和调整产能布局应对美国关税影响 [1] - 未来发展战略包括稳固车端热管理业务/拓展海外市场/布局新兴应用领域 [1]

公司业绩与驱动因素 - 2025年上半年业绩上涨得益于原材料价格平稳、优化产品结构和加强管理 [1] - 下半年营收预计好转 主要驱动力为海外新项目、新能源车订单增长和液冷产品上量 [1] 产品结构与产能布局 - 涡壳产品用于传统燃油车及混动汽车 是收入重要组成部分 [1] - 海外供应产品包括涡壳、排气歧管、水泵等 客户涵盖博格华纳、康明斯等50多家企业 [1] - 液冷泵最大功率提升至40kW 符合客户标准 [1] - 现有4条液冷产品生产线 年产能最高达120万只 [1] - 郑州飞龙募投项目年产560万只新能源热管理部件项目正在建设中 [1] 技术应用与业务拓展 - 新能源热管理产品采用平台化和定制化销售模式 应用于汽车、服务器液冷、数据中心、人工智能、充电桩等领域 [1] - 热管理集成模块价值量显著提升 液冷领域产品包括电子泵、温控阀 未来将向温控模块产品拓展 [1] - 机器人领域布局人形机器人业务 提供核心零部件和液冷散热方案 [1] 全球化战略与产能调整 - 首个海外智慧工厂已竣工试生产 成为重要战略支点 [1] - 通过推进泰国生产基地建设和调整产能布局应对美国关税影响 [1] - 未来发展战略包括稳固车端热管理业务、拓展海外市场、布局新兴应用领域和推进机器人领域市场 [1]