**富临精工电话会议纪要关键要点** 公司业务与财务表现 - 公司2025年上半年收入58.13亿元（同比增长61.7%） 净利润1.74亿元（同比增长32%）[3] - 汽车零部件业务收入18.37亿元（同比增长13.34%） 锂电正极材料业务收入37亿元（同比增长96%）[3] - 汽车零部件业务中电子水泵、电子油泵等电驱动产品增速较快 热管理产品表现突出[3] - 铁锂业务上半年出货量10.5万吨 二季度单季度出货6万吨[11] - 预计全年铁锂出货目标26-27万吨 三季度预计出货7.7-7.9万吨 四季度超8万吨[11] 锂电正极材料业务 - 高压快充市场需求形成 公司技术性能指标领先 摆脱行业同质化竞争[2][4][5] - 五代产品占比提升至20%-30% 较四代产品溢价约1000元/吨[14][19] - 五代产品粉体压实密度2.7 极片压实密度接近2.8 快充性能及热稳定性更优[14] - 四川项目2025年11月投产后将降低单位成本约2000元 2026年大规模降本效果显现[4][15] - 2026年五代产品占比目标70%以上 产能扩建计划与农网合作启动20万吨新产能[16][17] 机器人业务布局 - 机器人关节总成及模组产品已量产 供应市场主流客户 年产能15万套（7月起） 年底计划提升至20万套[6][20] - 与智源合作深入 2024年10月启动股权投资 2025年预计机器人相关收入1亿元（含零部件销售及代工）[9][10] - 机器狗、机器狼项目处于定点阶段 单价90-100万元/套 单套关节部件价值数万元 预计2025年9月后量产[27] - 机器人关节当前单价约5000元/个（大关节） 长期价格可能下降但仍具备盈利空间[29][30] - 公司计划向集成化、平台化方向发展 未来可能进入本体制造领域[6][10][20] 技术优势与竞争力 - 电子水泵市场占有率30% 年销量超300万套 排名第一[23] - VVT电磁阀市场排名第一 国内唯一规模化生产变速箱电磁阀及CDC电磁阀的企业[24] - 精密制造能力领先 拥有48台莱森豪尔磨齿设备（单价约1300万元/台） 年产能300万套无刷电机[21][22] - 谐波减速器、行星减速器技术升级 多项直机化技术专利[24] 行业趋势与战略 - 行业反内卷趋势明显 企业摒弃低质低价策略 市场格局优化[5][13] - 高压快充需求推动铁锂价格上涨 技术升级趋势不可逆转[11][14] - 零部件业务三季度迎景气周期 CDC电磁阀快速放量 客户矩阵逐步完善[7][28] - 产能投资需综合评估盈利及回报周期 与客户协同谈判商务条件[18] 其他关键信息 - 2025年二季度汽车零部件业务收入约18亿元 净利润约9000万元[26] - 机器人业务2024年收入约1000多万元 2025年持续提升[10] - 公司通过规模化生产及技术突破实现降本 保持竞争优势[4][25]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入21.62亿元，同比下降8.67%，但净利润2.1亿元，同比增长14.49%，扣非净利润2.18亿元，同比增长24.65% [1][2] - 2024年公司营业收入达47.23亿元，净利润3.3亿元，创历史新高 [2] - 2018年公司营收和净利曾达28.21亿元、2.45亿元高位，但2019年净利润大降72.97%至6634.15万元，2022年再次减少40.73% [2] 业务布局 - 公司在稳固汽车领域基本盘的同时，积极拓展商用液冷、充电桩、储能、电力设备及人形机器人等高增长前沿领域市场 [1][2] - 发动机热管理业务是核心业务，2024年发动机热管理节能减排部件实现营收18.8亿元，占比45.92%，发动机热管理重要部件实现营收17.24亿元，占比42.09% [4] - 公司现有国内外主要客户超200家，其中国内客户150多家，国外客户50多家，新能源供货及建立联系的客户已超130家 [4] 海外市场 - 2025年上半年公司国外销售收入占比58.3%，其中国外直接销售11.53亿元，国外间接销售1.07亿元 [1][4] - 2024年国外销售占比达59.54%，2023年为52.82% [4] - 2025年3月公司揽获海外大单，成为某国际知名汽车零部件公司新能源热管理部件产品电子油泵供应商，生命周期内预计销售收入约1.6亿元 [5] - 2025年6月海外生产基地龙泰公司竣工投产，全线投产后预计将形成年产150万只涡轮增压器壳体、100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵的设计产能 [5][6] 机构持股 - 截至2025年7月22日，共有12家机构持股公司，合计持股量达2.05亿股，占总股本的35.74% [3]

全球电子油泵市场发展 - 2023年全球车用电子油泵市场规模达47 8亿美元 预计2030年突破92亿美元 年复合增长率9 7% [1] - 欧盟"欧七"标准要求2030年新车碳排放较2021年降55% 中国"国六b"标准将颗粒物排放限值收紧至0 003克/公里 [1] 电子油泵技术突破 - 传统机械油泵在NEDC工况下无效功耗占比12%-18% 电子油泵理论上可节省20%以上能耗 [3] - 刘铧屿团队开发的软件通过智能调控算法构建动态参数库 可实时匹配17种典型工况 实现平均节电15 3% 油泵寿命预估延长23% [3] - 软件核心创新包括10毫秒级数据监测 32种异常模式识别逻辑 以及自适应优化算法 [3] 中国技术竞争力 - 国际巨头交货周期延长至6-8个月 为中国供应链提供替代机遇 [4] - 中国技术路径特色包括南京航空航天大学超螺旋算法提升动态响应速度40% 意沃汽车高压防反保护电路提高抗干扰能力至ISO 7637-2最高等级 [4] - 2023年中国电子油泵企业占据全球28%售后市场份额 较2020年增长11个百分点 [4] 行业未来趋势 - 电子油泵向800V高压平台演进 博世第五代产品集成碳化硅功率器件 日本电装尝试油泵与电机冷却系统深度集成 [5] - 刘铧屿团队下一代软件将引入数字孪生技术 缩短开发周期30%以上 [5] - 未来三年电子油泵附加值可能50%来自软件服务 润滑数据与能耗数据将重构整车健康管理体系 [5]

文章核心观点 - 圣龙股份2024年通过内生稳固、技术创新和市场拓展实现营收增长，但净利润大幅下滑，在战略转型期面临挑战，未来需优化内部管理、提升技术创新经济效益、降低市场拓展成本压力以实现可持续发展 [1][7] 公司业绩 - 2024年营业总收入16.19亿元，同比增长11.66% [1] - 归属净利润0.30亿元，同比下降44.23% [1] - 扣非净利润为 - 3531.98万元，同比下降545.22% [1] 内生稳固 - 深化内部管理，多维度优化管理机制，推行“绩效优化 - 多元激励”人才管理战略，重构绩效考核指标体系，创新奖惩机制，建立人才发展双通道 [4] - 实施“采购优化 - 精益生产”双轮驱动战略，构建战略供应商生态圈，降低采购成本，推行全生产周期价值流分析，建立柔性生产体系 [4] - 内部管理优化未完全转化为财务效益，净利润仍大幅下滑 [4] 技术创新 - 2024年研发投入达1.05亿元，同比增长14.55%，占营收比例为6.48% [4] - 新能源领域加大电驱动系统、热管理域控系统等研发投入，推进电控油泵新一代平台及高功率平台产品开发量产，新能源热管理系统取得重大突破 [4][5] - 智能化领域推进相关零部件技术预研与储备，开展智能执行系统研发 [5] - 研发投入未完全转化为市场竞争力，扣非净利润大幅下滑 [5] 市场拓展 - 实施“深耕存量 + 拓展增量”客户发展战略，巩固与传统主机厂商合作，深化与合资及自主车企在新能源车领域合作，与造车新势力建立深度联系 [6] - 海外市场多元化电控油泵平台获北美客户认可，多个项目进入报价与技术对接阶段 [6] - 市场拓展成本压力大，净利润大幅下滑，海外市场盈利能力待提升 [6]

主要财务数据 - 公司2024年1-3月合并财务报表因2025年1月同一控制下合并范围变化进行了追溯调整 [1] - 第一季度财务报表未经审计 [1] 非经常性损益 - 公司披露了非经常性损益项目的具体金额和认定标准 [2] 股东信息 - 公司未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况 [3] - 未涉及转融通业务导致的股东持股变化 [3] 经营情况提醒 - 公司提前赎回"湘泵转债"10,270张，兑付总金额1,027,09102元 截至2025年4月8日累计转股576,363,000元 转股数量34,739,760股 占转股前总股本的166984% [4] - 公司投资7亿元建设"美湖智造西部生产及研发基地项目" 一期投资2亿元 规划建设可变排量泵生产线3条(年产能150万套) 电子泵产线1条(年产能45万套) 谐波减速器生产线2条(年产能10万套) 关节模组总装线1条(年产能10万套) 项目公司已完成工商登记 [5] - 公司受让NUWA Robotics Corp169120股(占总股本125%) 该公司子公司钕娲创造主营陪伴机器人、工业机器人、人形机器人的研发生产 [6] - 报告期内公司重点开发电子油泵(赛力斯、长安等客户)、混合动力机油泵(现代、江铃等)、柴油机油泵(潍柴、玉柴等)、变速箱油泵(丰田等)项目 [6] 财务报表 - 2025年1-3月合并利润表显示被合并方本期净利润-81525689元 上期为-61744478元 [7] - 合并资产负债表、利润表、现金流量表均未经审计 [7]

业务拓展与战略合作 - 公司与华达科技签署战略合作框架协议，围绕新能源汽车、储能及数据中心热管理领域展开联合研发、生产及销售，形成优势互补 [2][3] - 协议内容包括联合开发智能AI铸造温度控制系统、流道板、液冷板等核心部件，并计划2027年前推动股权合作 [3][4] - 合作旨在提升新能源领域市场竞争力，扩大市场占有率，加速业务拓展 [4] 新能源业务发展 - 2024年新能源业务营收5.26亿元，同比增长40.44%，占总营收比例从9.14%提升至11.14% [5] - 新能源、氢燃料电池及5G工业液冷产品产销分别增长31.94%和28.33%，产销率达95.23% [5] - 新能源业务毛利率18.97%，同比提升1.51个百分点 [5] 财务表现 - 2024年营业收入47.23亿元，同比增长15.34%；净利润3.3亿元，同比增长25.92%，创历史新高 [2][7] - 扣非净利润3.5亿元，同比增长40.06% [7] - 国外直接销售营收26.04亿元，同比增长33.31%，占总营收55.13% [8] 研发与专利 - 2024年研发投入2.72亿元，同比增长13.09%，占营收5.76% [5] - 研发人员575人，占比10.53% [5] - 累计获专利授权601项，其中发明专利159项 [6] 客户与市场 - 国内外主要客户超200家，新能源领域客户超130家，服务全球300个基地工厂 [7] - 与理想汽车、蔚来汽车、奇瑞汽车等知名厂商建立合作 [7] - 获国际知名汽车零部件公司电子油泵项目定点，生命周期预计销售收入1.6亿元 [8] 股东回报 - 2024年拟每10股派现3元，累计分红2.3亿元，占净利润69.70% [8]