证券代码：600073 证券简称：光明肉业 公告编号： 2025-045 上海光明肉业集团股份有限公司 2025 年前三季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露之第十 四号——食品制造》第十四条的相关规定，现将上海光明肉业集团股份有限公司(以 下简称"公司")2025 年前三季度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、2025 年前三季度主要经营数据 1、主营业务分产品情况 2、主营业务分渠道情况 单位：元 币种：人民币 | 渠道类别 | 2025 年 1-9 月 | 2024 年同期 | 同比变动 | | --- | --- | --- | --- | | 直营 | 3,595,788,492.97 | 4,037,631,732.81 | -10.94% | | 分销 | 11,862,063,500.46 | 11,264,598,520.41 | 5.30% | | 其他 | 1,396,229,629.58 | 1,08 ...

业绩总结 - 2025年1 - 6月主营业务总营收120.7亿元，同比增长4.03%[2][3][5] - 直营渠道营收23.76亿元，同比降10.17%[2] - 分销渠道营收87.64亿元，同比增5.79%[2] - 其他渠道营收9.30亿元，同比增38.30%[2] - 牛羊肉产品营收73.85亿元，同比增11.31%[3] - 生猪养殖营收8.75亿元，同比降15.93%[3] - 中国地区营收63.20亿元，同比降5.10%[5] - 海外地区营收57.49亿元，同比增16.34%[5] 用户数据 - 报告期末中国经销商2229家，期内增74家[7] - 报告期末海外经销商660家，期内减9家[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2025年一季度，报告研究的具体公司实现营业收入1.98亿美元，同比增长5.4%；实现扣非归母净利润0.12亿美元，受益于汇兑亏损下降，同比扭亏为盈 [2][6] - 在餐饮出海浪潮下，特海国际以独特服务形式、优越品牌力、快速本土化适应能力成为中餐出海品牌中的弄潮儿，在规模庞大且竞争格局分散的国际餐饮市场中具备广阔发展空间 [2][9] - 公司单店模型不断优化，新店快速实现盈亏平衡，看好火锅行业在国际市场的发展空间以及公司未来的发展前景，预计公司2025 - 2027年实现营业收入8.97、10.41、11.69亿美元，实现归母净利润4406.37、5515.09、6340.58万美元 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 分业务情况 - 海底捞餐厅经营增长稳健，其他业务保持高增速。2025年一季度，海底捞餐厅经营/外卖业务/其他业务收入同比分别增长4.5%/37.9%/22.7%，海底捞餐厅经营收入依然占整体的95%以上 [9] - 外卖业务增长主要系公司加大投资与营销以及餐厅覆盖范围扩大，配送网络拓展；其他业务增长一方面来源于红石榴计划孵化的第二品牌餐厅，另一方面系火锅调味品以及品牌食品在当地客户、零售商中越来越受欢迎 [9] 经营情况 - 餐厅销售额增长，公司主动调整定价导致客单价下降。2025年一季度，公司翻台率3.9次/天，同比持平，同店翻台率4.0次/天，同比增长0.1次/天 [9] - 各区域顾客日均消费均有所下跌，主要系公司主动调整定价、菜品份量让利消费者，公司整体客单价24.2美元，同比下降2.8% [9] - 餐厅平均每日销售额1.78万美元，同比增长1.71%，同店销售额同比增长0.34% [9] 盈利能力情况 - 公司让利员工及消费者，利润率有所下滑。2025年一季度，公司原材料及耗材成本/员工成本/租金及相关/水电开支占比分别同比+0.47%/+1.42%/+0.46%/-0.14% [9] - 员工成本大幅增长一方面是随着餐厅网络扩张，客流量与翻台率提升下，员工人数增加，另一方面是公司增加了员工福利，提升员工忠诚度与工作满意度 [9] - 原材料成本提升则主要是由于公司主动调整菜单、升级产品以及提供更优惠的价格组合 [9] - 一季度公司利润率4.1%，同比下滑2.5pct，除上述因素外，还因公司随着餐厅增长，外包服务费和日常维护费用增加以及短期租赁费用随员工福利投入增加而上升 [9] 门店情况 - 餐厅网络持续调整。公司一季度新开4家海底捞门店，同时继续调整经营不佳的餐厅，关闭了3家门店，截至一季度末，门店总数达123家 [9] - 与2024年同期相比，东南亚/东亚/北美洲/其他地区门店数同比均增长1家，东南亚仍然是公司餐厅主要分布地区 [9]