国资出售房产现象概述 - 多地国资平台加入出售房产行列，涵盖北京、贵州等多个省市 [1] - 出售房产类型包括回购房、商铺等多元业态，部分房源降价幅度超过30% [1] - 此举旨在缓解流动性压力、盘活低效资产并优化资产结构 [1] 出售案例与标的特征 - 贵州大诚建筑发展有限责任公司挂牌转让位于重庆、江门、安顺等11处房产，总价格在22万至73万元 [2] - 西昌市房地产事务中心委托拍卖144套国有产权住房，包含35套经济适用房，部分带固定车位，首付仅需二成五，可办理75%银行按揭 [2] - 出售范围覆盖三线城市至一线城市，例如北京天恒集团挂牌西城区单价16.49万元/平方米的高端住宅，上海城投批量转让浦东新区商办物业 [2] - 西昌拍卖房源平均起拍价最低仅3017元/平方米，相比当地8793元/平方米的二手房挂牌均价，折扣超过30% [3] 出售动因与行业背景 - 部分地方国资业绩承压且遭遇债务问题，例如天恒集团2025年上半年营收6.7亿元同比下降13.4%，归属母公司净利润亏损3.9亿元，资产负债率攀升至83.5% [4] - 地方国企处于“去地产化”转型关键时期，需在2027年6月底前剥离房地产开发业务，转向城市更新、基础设施运营等核心主业 [4] - 当前二手房市场挂牌量持续居高不下，10月重点城市二手房挂牌量环比增长13.2% [4] 对市场的影响与未来展望 - 国资卖房有助于推动房地产市场出清，逐步消化过剩供应，促进市场供需关系重新平衡 [5] - 此举将促使开发商和其他市场主体调整经营策略，降低价格、提升产品质量和服务水平以增强竞争力 [5] - 预计这波由地方国资和银行加入的房地产抛售行为将持续至2026年年中 [5] - 出售范围预计将进一步扩大至写字楼、工业厂房等更多资产类型 [1]

核心交易内容 - 中旅国际联合中旅资本及吉林省旅控集团收购万科旗下吉林省松花湖国际度假区开发有限公司75%股权和北京万冰雪体育有限公司75%股权 [1] - 松花湖度假区滑雪面积达220公顷 拥有50条雪道和55公里总长度 年接待能力15000人 [1] - 万冰雪公司以雪场开发规划 建设咨询 运营管理为核心业务 累计管理9家知名雪场 [2] 资产处置战略 - 万科2025年加大资产周转力度 上半年完成13个大宗交易项目 签约金额64.3亿元 [4] - 通过存量盘活优化回款57.5亿元 2023年以来累计盘活64个项目 涉及可售货值785亿元 [4] - 近期处置资产包括北京金域缇香商业资产 上海金桥万创中心产业园及翠湖国际项目等 [4] 组织架构调整 - 新设集团总部 地区公司 事业部三类组织 分别定位风险控制中枢 业务协调中枢和专业运营中枢 [5] - 地区公司整合原区域公司与城市公司 事业部专注轻资产运营能力输出 [5] - 调整目标为强化组织管控与市场活力平衡 提升治理效能与业务发展 [6] 行业运营数据 - 中旅国际2024-2025雪季运营7家滑雪度假区 管理115条雪道和390公顷滑雪面积 年接待近200万人次 [1] - 松花湖项目已发展为国家级4A景区 国家级滑雪旅游度假地及国家级体育产业示范单位 [1] 公司战略表述 - 万科管理层承认开发业务沉淀大量难以短期变现资源 强调盘活存量资源重要性 [3] - 公司将持续尝试多种资源盘活方式 重点关注物流与长租公寓等优质运营资产 [5] - 中金公司分析认为万科中短期新增项目有限 存量土储盘活将继续贡献销售和现金回流 [4]

全球去美元化与香港资产价值 - 全球去美元化趋势初现 香港作为亚洲流动性最佳离岸市场之一 资产价值将迎来重估[1] 香港楼市现状与前景 - 香港楼市经历长期调整 当前处于企稳复苏关键期 短期仍面临库存去化压力[1] - 多重积极因素推动市场改善：人民币潜在升值 港股财富效应外溢 政策全面放松 利率下行 内地人才持续流入[1] 重点关注资产类别 - 住宅市场成交量价预计2025年下半年开始企稳回升[1] - 商业资产将受益于消费改善及租金回暖 景气度回升[1] 行业投资机会 - 香港本地开发商估值修复潜力显著[1] - 商业运营企业同样具备估值修复空间[1]