一线城市写字楼市场现状与挑战 - 一线城市写字楼市场面临挑战与转型压力 价格竞争激烈成为普遍现象 [1] - 截至2025年第三季度末 北上广深等一线城市甲级写字楼空置率大约在19%至30%之间 市场呈现供需失衡 [3] - 2025年一线城市甲级写字楼净吸纳量约为117.5万平方米 远低于2021年的334.2万平方米 显示需求大幅放缓 [9] 市场价格“内卷”的具体表现 - 深圳南山科技园区域 租户议价能力强 租期缩短至一年 周边大量新建写字楼以大幅优惠价格入市加剧竞争 [5] - 上海华新镇某龙头快递企业所在写字楼租金从2024年每天每平方米2.2元 降至2025年2元 2026年协议进一步调至1.5元 区域最低租金降至每天每平方米1.2元 [6] - 上海市中心静安寺商圈某高端商办综合体项目 开业一年空置率接近80% 租金从最初每天每平方米10元降至6元 并进一步向5元靠近 [7] 市场供需失衡的深层原因 - 产业结构中制造业超强而服务业偏弱 而写字楼主要针对高端服务业 导致需求基础相对薄弱 [9] - 上海华新镇案例显示 地方政府补贴优惠政策减少及虹桥等新兴板块的竞争 导致企业外迁和需求流失 [7] - 上海市区写字楼供应的密集释放被指是市场下行的主因 [7] 解决问题的建议方向：管住增量与盘活存量 - 建议从“增量”和“存量”两方面着手破解过剩局面 [1][9] - 管住增量方面 需对新建项目进行更严格的需求和效益评估 探索将部分已规划未建项目转换用途 如转向学校、医院、养老设施等 [9] - 盘活存量方面 积极推动“商改租”（写字楼改租赁住房）、“商改文”（改造为文化空间）等 并简化相关审批流程 [9] - 大力发展REITs等金融工具 为存量资产的盘活和退出提供通道 [9] - 深圳市政策允许闲置和低效利用的存量非居住房屋（包括商业、办公等七类）改建为保障性租赁住房 为一线城市提供了破解思路 [10] 扩大需求的根本途径 - 根本出路在于产业升级和服务业能级的提升 需要像当年发展制造业那样 通过营造一流营商环境、出台针对性产业政策、吸引高端人才等组合拳来培育和吸引现代服务业企业 [11]

文章核心观点 - 中国证监会正式推出商业不动产公募REITs试点，标志着中国REITs市场进入“商业不动产与基础设施REITs并行发展”的新阶段，旨在构建更具广度、深度与活力的多层次REITs市场生态 [1] - 商业不动产REITs试点的核心意义在于精准对接“盘活存量、做优增量”的宏观战略，为房地产发展新模式提供标准化权益融资解决方案，推动房地产企业向“长期持有、专业运营”的资产管理模式转型，并为投资者提供具备稳定现金流特性的新资产选择 [2] - 试点基于商业不动产与基础设施的资产差异，建立了REITs分类管理制度，形成“双轨并行”战略，其中基础设施REITs侧重“稳经济、补短板”，商业不动产REITs侧重“促消费、调结构”，两者功能互补以拓展资本市场服务实体经济的深度 [4][5] - 监管部门构建了“1项《公告》+3项证监会层面配套安排+N项自律组织配套规则”的立体化制度体系，在继承既有框架基础上针对商业不动产属性作出多项针对性适应性安排，并强调“稳中求进、质量优先”的试点实施原则 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 市场背景与现状 - 截至2025年12月27日，中国已上市基础设施REITs产品达78只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元，2024年以来中证REITs全收益指数上涨19%，REITs已成为重要的大类资产配置品种 [1] 商业不动产REITs的战略意义 - 通过将购物中心、写字楼、酒店等商业物业存量资产转化为标准化金融产品，为持有企业开辟全新权益融资通道、优化资产负债表 [2] - 推动房地产企业从“开发销售”向“长期持有、专业运营”的资产管理模式深刻转型 [2] - 为保险资金、养老金等长期投资者提供具备稳定现金流特性的资产配置新选择，有助于拓宽居民财产性收入渠道 [2] “双轨并行”的分类管理制度 - 基础设施REITs更多承担“稳经济、补短板”职能，底层资产公共属性强、现金流预期稳定、受宏观经济波动影响相对较小 [4] - 商业不动产REITs更加侧重于“促消费、调结构”，底层资产如购物中心、写字楼、酒店等市场化程度更高，租金收入与宏观经济周期、区域消费景气度、运营团队能力关联紧密，收益具备更高的市场敏感性与潜在成长性，对管理人主动运营管理能力要求更高 [5] - 分类管理为融资方提供适宜的证券化路径选择，为投资方提供结合基础设施REITs“稳定性”与商业不动产REITs“成长性”以构建优化投资组合的清晰指引 [5] 试点制度体系的核心安排 - 系统化完善准入标准，合规性审核更聚焦于保障项目稳定运营和有效转让的核心法律文件，如权属证书、关键合规手续等 [6] - 推动建立更为市场化的机制安排，例如研究建立与无风险利率等市场基准挂钩的、更具科学性及灵活性的分派收益率要求 [6] - 严格规范回收资金用途，明确回收资金使用应符合国家宏观政策与产业政策，并特别指出不得用于购置商品住宅用地 [7] - 支持REITs持有业态相近、功能互补或运营协同的资产组合以提升规模效应与风险分散能力，并将首发后的扩募申报时间缩短至6个月 [8] - 将首次反馈意见出具时限由受理后30个工作日缩短至20个工作日，并发布招募说明书编制指南以提升申报材料的标准化与规范性 [8] 试点实施原则与重点方向 - 试点初期坚持“稳中求进、质量优先”、“不求多、不求快”的核心基调，严把发行上市质量关、合规关和风险关 [9] - 区位上优先聚焦核心城市群及经济活跃区域的成熟商业不动产 [9] - 发行主体上优先支持上市公司、中央企业、地方重点国有企业以及优质民营企业和外资企业等公司治理规范、运营能力突出的企业 [9] - 业态类型上优先推进商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等社会认知度高、运营模式成熟的业态 [9] 风险防控与监管要求 - 压实全市场主体责任，坚持“申报即担责”原则，持续完善各类中介机构执业标准，压实其在尽职调查、材料制作、询价定价、信息披露等方面的核查把关责任 [10] - 重点压实运营管理机构的信息披露责任和资产运营管理责任，确保资产运营的透明度与专业性 [10] - 监管部门将坚持问题和风险导向，做好REITs的准入监管、日常监管与风险监测处置工作，并为审核注册流程全面贯彻“能公开、尽公开”原则 [10]

政策发布与核心定义 - 中国证监会于12月31日发布公告，全面启动商业不动产投资信托基金试点 [1] - 商业不动产REITs是一种让普通投资者也能“买楼收租”的金融产品，将商场、写字楼、酒店等商业不动产纳入试点范围 [2] - 公告共八条，对产品定义、基金注册、运营管理、专业机构职责及监管安排作出系统规定 [2] 市场影响与战略意义 - 商业不动产REITs是落实“盘活存量”、构建房地产发展新模式最直接、最市场化的金融工具 [2] - 该工具有助于房企轻资产转型，缓解债务压力，同时为公众提供分享优质商业地产收益的机会 [2] - 证监会同步印发通知，推动REITs市场高质量发展，加快构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场体系 [3] 市场发展与产品创新 - 推进REITs扩容扩围，支持优质项目通过扩募、并购等方式做优做强 [3] - 将丰富REITs指数及ETF等创新产品，引导保险资金、社保基金等中长期资金入市 [3] - 推动将REITs纳入沪深港通标的，提升对外开放水平 [3] 投资者价值与市场前景 - REITs市场正从“试点探索”全面转向“体系化高质量发展”的新阶段 [3] - 中长期资金入市可从根本上改善REITs二级市场的流动性和投资者结构，使其成长为大众化资产类别 [3] - 对于普通投资者，REITs收益来源于实体资产的稳定租金和运营收入，与股票、债券相关性较低，具有较好的抗通胀和分散风险特性 [4] - 随着市场扩容、产品丰富、制度完善，普通投资者将能更便捷地投资过去门槛极高的核心不动产 [4]

政策发布与核心定义 - 中国证监会于12月31日发布公告，全面启动商业不动产投资信托基金试点 [1] - 商业不动产REITs是一种让普通投资者也能投资于商场、写字楼、酒店等商业地产并获取租金收益的金融产品 [2] - 此次试点将商业不动产纳入范围，而此前中国REITs主要聚焦于高速公路、产业园区等基础设施领域 [2] 政策内容与制度规定 - 证监会发布的《公告》共八条，对产品定义、基金注册、运营管理、专业机构职责及监管安排作出系统规定 [2] - 政策强调基金管理人须履行主动运营管理责任，确保底层资产权属清晰、现金流稳定 [2] - 同步印发的《通知》旨在推动REITs市场高质量发展，构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场体系 [3] 市场发展与扩容举措 - 政策明确提出推进REITs扩容扩围，支持优质项目通过扩募、并购等方式做优做强 [3] - 将丰富REITs指数及ETF等创新产品，并引导保险资金、社保基金等中长期资金入市 [3] - 计划推动将REITs纳入沪深港通标的，以提升市场对外开放水平 [3] 对行业与公司的意义 - 商业不动产REITs是落实“盘活存量”、构建房地产发展新模式最直接、最市场化的金融工具 [2] - 该工具有助于房企进行轻资产转型，缓解其债务压力 [2] - 符合条件的商业地产项目可通过发行REITs上市，盘活“沉睡”资产，同时为投资者提供稳定分红的新选择 [2] 对投资者的价值 - REITs的收益来源于实体资产的稳定租金和运营收入，与股票、债券的相关性较低，具有较好的抗通胀和分散风险特性 [4] - 随着市场扩容和制度完善，普通投资者将能更便捷地投资过去门槛极高的核心不动产，分享优质实体资产的长期收益 [4] - 中长期资金入市可从根本上改善REITs二级市场的流动性和投资者结构，使其从小众产品成长为大众化资产类别 [3]

核心观点 12月债券市场维持震荡格局，长端利率受跨年后潜在利空担忧压制，但市场担忧的极端情形未必发生[2]。尽管1月市场面临政府债供给、信贷冲量、公募新规及股商价格上行等不确定性，但在央行维持流动性呵护的背景下，部分利空冲击可能低于预期，市场在迷雾中酝酿曙光，存在长端利率补降的机会[10]。当前阶段建议维持一定杠杆，重点关注3-5年政金债和二永债，并保留部分长债仓位博弈跨年后利空出尽[10]。 市场回顾与现状 - 12月债券市场维持震荡格局，尽管资金面转松，但长端利率受对跨年后潜在利空的担忧限制，10年国债活跃券在1.83%-1.84%区间窄幅震荡，收益率曲线趋陡[15] - 市场震荡主要受机构行为影响，配置盘不急于年末进场，交易盘久期偏高，市场被空头情绪主导，尤其是超长债表现偏弱[16] - 30年国债高于2.2%的静态利率相对10年国债的利差约40BP，已处于中性水平，为潜在风险提供了足够补偿[16] 潜在利空因素分析 政府债供给冲击可能低于预期 - **供给规模与节奏**：2026年第一季度政府债净融资规模预计约为3.4万亿元，低于2025年同期的4.1万亿元[35]。分月看，预计1-3月净融资规模分别为1.29万亿、0.86万亿、1.25万亿元[4] - **地方债发行计划**：截至12月末，20个地区公布的一季度地方债发行计划合计16,877亿元，略高于这些地区2025年一季度实际发行的16,672亿元[4][23]。预计2026年1月地方债发行约1.02万亿元，净融资约9,100亿元[4] - **期限结构变化**：2026年地方债发行期限相较于2025年大概率将有所降低，全国财政工作会议强调“优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益”[5]。目前公布计划的地区中，仅宁波的新增专项债计划发行30年品种[5][35] - **需求端承接能力**：市场担忧超长债供需矛盾，因部分大行银行账簿利率风险指标已接近监管阈值[3][22]。但监管要求存在弹性，且巴塞尔委员会将利率冲击假设由250BP调整为225BP，有望增强银行配置能力[39]。参考2024年11月置换债发行经验，在央行呵护下供给冲击可能弱于预期[42] 银行负债压力可能有限 - **信贷扩张担忧**：市场担心一季度信贷冲量会扰动银行负债，推高存单等利率[5]。历史上Q1存单利率常因资金面边际收紧而上行[44] - **央行政策态度**：央行在2025年Q4货币政策例会中重提社融、M2增速与经济增长和价格水平预期目标相匹配的表述，反映其对信贷总量并非完全没有要求[6][57]。若银行有信贷扩张意愿，央行大概率会呵护流动性支持[57] - **流动性环境**：12月资金面实质宽松，DR001全月均值有望降至1.3%以下[6]。即便1月资金利率波动增大，其中枢大概率也不会回到之前1.35%-1.4%的区间，反映了央行在降息前以实质宽松降低银行负债成本的态度[8] - **降准概率**：由于2025年5月降准释放的长期流动性已基本消耗完毕，若央行支持信贷扩张，2026年Q1甚至1月降准的概率大大增加，这将缓释银行负债不确定性[57] 其他潜在风险 - **公募新规影响**：新规落地时点和细节尚未明朗，但监管可能设置较长过渡期以平滑对市场的短期冲击，基准预期下其影响相对可控[9][63] - **A股与商品价格**：A股存在春季躁动特征，12月下旬已出现9连阳；商品价格在需求淡季上行更多反映预期变化[9][69][72]。若基本面仍承压，广义货币增速有收缩压力，这些资产价格的持续无回调上行态势尚需观察，其对债市的冲击可能是暂时性的[9][69] 投资策略建议 - 在当前阶段仍可维持一定的杠杆[10] - 重点关注3-5年期政金债和二永债的投资机会[10] - 保留一定的长债仓位，以博弈跨年后利空出尽的情形，这可能拥有一定的胜率和赔率[10] - 跨年后可根据市场情况择机拉长久期[10]

文章核心观点 - 文章围绕中央经济工作会议精神 探讨了投资机构ATM Capital如何通过助力中国消费与科技企业出海 来响应“持续扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量、发展新质生产力”等政策方向 并阐述了其2026年“深化、拓展、升维”的战略发展目标 [1][2][4] 对中央经济工作会议精神的响应举措 - 在“优化供给”与“做优增量”方面 公司的核心工作是助力中国优秀的消费品牌与科技企业出海 为新兴市场提供更优质、更多元、更具性价比的商品与服务供给 [4] - 在“盘活存量”方面 公司积极协助中国已具备成熟能力和冗余产能的行业龙头与隐形冠军“出海” 将其在国内锤炼出的技术、供应链和运营体系在新兴市场转化为新的增长动能 实现国内外市场的良性循环与能力互补 [4] 2026年战略发展目标 - 业绩增长目标：在保持基金稳健财务回报的同时 更看重所构建的生态价值与产业影响力的增长 目标是助力更多被投企业成为所在国细分市场的头部品牌 并实现从单一国家到区域市场的成功复制 形成一批具有全球影响力的案例 [4] - “产品”创新目标：将投资与赋能模式从单一的早期财务投资 深化为提供“战略咨询+本地化落地+生态资源整合+持续资本支持”的全周期、模块化解决方案 特别是强化与中国各行业龙头企业的战略合作 形成更灵活多样的出海合作范式 [5]

货币政策基调与结构 - 央行强调经济面临“供强需弱”矛盾，后续可能限制用于生产侧的贷款，影响贷款增速[5] - 货币政策重点在于“调结构”，房地产和地方融资平台信贷增长或难显著改善，而高科技创新型企业等新动能融资规模有望持续扩张[2][7] - 央行删除了“防范资金空转”表述，意味着若经济下行压力加大，货币政策加码的掣肘较小[2][10] 政策实施与流动性展望 - 货币政策实施强调“时机”，与财政发债节奏相关。政府部门是当前主要加杠杆部门，财政加速发债期间央行配合宽松（如增加国债购买）概率提升[2][9] - 预计2026年财政债务规模较2025年仅小幅增长，边际增量可能比2025年小[9] - 宏观流动性最宽松时段可能已过，贷款增速和M2增速预计回落，估值进一步抬升存在难度[2] 大类资产配置观点 - 对权益资产战略看多不变，因供需均衡改善且股债夏普比率差值显示股票更具配置优势，但需更关注基本面和安全边际[3] - 十年期国债收益率突破前低需要货币政策超预期的非常规宽松，目前无此信号。若经济循环和风险偏好持续改善，其收益率低于2%时上行压力仍存[3]

深圳房票安置试点扩容与实施细节 - 深圳房票安置试点从政府主导的重大交通项目延伸至城中村改造领域 坪山区咸水湖片区城中村改造项目一期明确将房票安置纳入核心补偿方式 与货币补偿形成灵活组合选项 标志着多元补偿安置体系构建正在加速[1] - 坪山区咸水湖片区项目搬迁补偿方案已获区政府审批 补偿方式为房票安置、货币补偿或二者结合 赋予拆迁户充分自主选择权 项目位于石井街道 临近地铁16号线技术大学站 搬迁范围涉及土地面积超12万平方米 涵盖41栋永久性建筑物 其中祖屋占比超六成 现状建筑面积达1.05万平方米[2] - 项目搬迁资金概算总计约2.24亿元 其中土地及房屋价值补偿约1.79亿元 其他补偿补助1003.56万元 搬迁奖励943.93万元 其他费用1982.25万元 方案专门设置693.79万元房票奖励金额 对选择房票安置的被搬迁人给予专项激励[5] - 签约奖励规则明确 正式签约启动后10日内完成签约并搬迁交付的 可享受3.5%的签约奖励 逾期则无奖励 被搬迁人选择房票安置的 额外给予1.5%的房票安置奖励 项目已确定深圳市振业置地有限公司为第三方服务商[6][7] 深圳首张房票落地与政策设计 - 南山区西丽街道办事处核发深圳首张旧改房票 深圳市福光实业股份有限公司成为首个受益主体 获发价值4055万元的房票 该房票隶属于城市轨道交通27号线工程（西丽段）土地整备项目[9] - 深圳房票票面金额由基础金额和奖励金额构成 持有人可在全市已预售且接受房票的房源中自主选购 涵盖住宅、商业、办公、商务公寓等多种类型 购买商品住房不受深圳限购政策限制 房票有效期长达24个月 支持多次使用 逾期未使用或有金额结余可申请兑换现金 允许在同一项目被搬迁人间或被搬迁人与近亲属间转让[9] - 专家指出 此次试点是落实深圳3月城市更新新政中“建立房票制度”要求的具体实践 也是国家盘活存量、去化库存政策在地方的生动体现 选择政府主导的轨道交通项目先行试点 源于资金兑付的稳定性保障和政府项目较强的动员能力与政策保障力度[10] - 房票安置是对产权调换、货币补偿的有效补充 通过不限购、专项奖励、可转让等多重扶持政策凸显优势 未来推广需重点关注资金兑付能力、村民接受度及房票购买力三大核心因素 建议通过建立全市统一房源库、优化政策优惠等方式扩大市场覆盖面[10] 全国房票制度推广与一线城市实践 - 深圳房票安置的加速推进是全国房票制度推广浪潮的缩影 自2022年起 郑州、南京、宁波等城市已陆续出台房票安置政策 2024年以来 四大一线城市悉数加入探索阵营[11] - 作为首个推行房票安置的一线城市 广州实践成效显著 其2024年1月印发市级房票安置实施方案 随后推出全域可售新建商品房“房源超市” 截至2025年11月30日 广州黄埔区房票认购已突破5000套 面积超50万平方米 总金额达88亿元 全国首张保交房安置房票也已在此成功兑换并网签[11] - 北京通州区于2024年发布房票安置实施方案（试行） 将8050套在售商品房纳入“房源超市” 助力楼市去库存 上海通过分区试点逐步推广 嘉定区7月落地首个城中村改造房票项目 截至11月底 已有4个城中村项目的538户村民选择房票 涉及金额33.67亿元[11] - 业内专家高度认可全国房票制度的推广价值 四大一线城市悉数探索房票制度 是全国城中村改造与货币化安置领域的重要事件 通过定向激活拆迁户购房需求 为房地产市场注入稳定动力 预测未来房票使用范围会扩大 包括土地征收、城中村改造安置、存量收储等 且会有各种奖励来鼓励使用[12]

中央经济工作会议核心观点 - 会议对我国经济形势做出基本判断，指出存在老问题、新挑战、外部环境影响加深、供强需弱矛盾突出及重点领域风险隐患，但强调这些是发展中的问题，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，为明年经济工作定下“坚定信心、用好优势、应对挑战”的总基调 [1] - 会议体现了“以苦练内功应对外部挑战”的“实事求是”态度与“以我为主”的大国自信，预示着“十五五”期间将着力应对各类问题，背后是对经济长期向好基本面的坚定信念 [1] - 明年政策取向将集中体现为“稳中求进、提质增效”，政策制定可能不会过度关注短期刺激，更多着眼于“十五五”时期的长远发展规划，强调存量与增量政策的集成效应，这也是未来宏观政策发力的重要思路 [1] 整体政策思路：做优增量、盘活存量 - 会议体现出强烈的“做优增量、盘活存量”信号，强调“发挥存量政策和增量政策集成效应”，并在房地产、财政、投资等重点领域明确了推进路径，意味着政策、产业和投资结构将朝着效率更高、动力更强、可持续性更好的方向系统性重塑 [3] - “做优增量”的核心是通过新增投入、资金与政策精准流向能够孕育新动能的领域，使增量真正形成放大效应 [3] - “盘活存量”的核心是通过重组、优化与再利用释放存量资源价值，使既有资产重新进入高效率循环，通过增量提质与存量激活的协同作用，全面增强经济运行动力体系 [3] 增量发展重点领域 - “因地制宜发展新质生产力”被视为最具确定性的方向，会议提出“制定一体推进教育科技人才发展方案”、“强化企业创新主体地位”、“深化拓展‘人工智能+’”，并进一步强调科技金融、重点产业链以及高端服务业的扩容提质，这些构成未来经济增长的重要增量来源 [4] 存量盘活重点领域 - 在房地产领域，会议提出“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房”，表明通过再利用和再配置提升存量房产效率将成为重要抓手 [4] - 在财政领域，会议强调“积极有序化解地方政府债务风险”，要求通过结构优化、资产运营和财力统筹等方式缓释存量压力，推动财政资源和资产资源从低效使用转向高效循环 [4] 货币政策取向 - 会议确定“要继续实施适度宽松的货币政策”，并将“促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，同时提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [5] - 货币政策从强调操作时点的“适时”“择机”转向更注重政策效果的“提质增效”，将通过充裕的流动性、顺畅的传导机制以及精准的结构性工具组合，强化逆周期和跨周期调节力度，以促进需求修复、推动物价合理回升，从而促进经济稳定增长 [6] - 会议调整为“加大逆周期和跨周期调节力度”，意味着后续政策改革更加基于长远经济周期变化，预计政策落地成效将是下一阶段央行等宏观政策部门的主要关注对象 [6] - 会议要求“引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，预计央行将优化使用结构性货币政策工具，以此推动新旧动能转换，并起到“以结构带总量”的作用 [7] 财政政策取向 - 会议对财政纪律与支出效率提出更高要求，包括“加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策”以及“严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子”，体现了对提升财政效率的重视 [8] - 增量部分体现在投资规模和投向上，预测2026年财政赤字率或将维持在4%左右，对应财政赤字规模提升至6万亿元左右 [8] - 2026年财政支出结构将更加向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等支出比重上升，而与基建投资相关的部分支出比重将更多由专项债和特别国债等工具承担 [8] - 针对地方财政压力，会议要求“重视解决地方财政困难，兜牢基层‘三保’底线”，从短期来看，可以增加地方专项债额度等，支持地方项目建设、稳定投资 [8]

中央经济工作会议政策取向 - 明年经济工作坚持稳中求进、提质增效的政策取向 [1] - 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 提升宏观经济治理效能 [1] 经济发展核心思路 - 经济发展具体路径明确“做优增量、盘活存量”的核心思路 [1] - 从过去注重“有没有、多不多”的规模扩张 转向追求“好不好、优不优”的质量提升和效率革命 [1] - “做优增量、盘活存量”是贯穿各领域的工作主线 [1] 房地产行业发展方向 - 鼓励收购存量商品房用于保障房 [1] - 深化住房公积金制度改革 [1] - 有效推动“好房子”建设 加快构建房地产发展新模式 [1] 金融行业发展方向 - 中小金融机构减量提质是金融领域对应的主要工作之一 [1]