国防科技体系化跃升与新质战斗力生成 - 2025年中国国防科技力量迈入体系化跃升新阶段，新域新质作战力量比重不断提高，助力开创国防和军队现代化新局面 [1] - 九三阅兵以新型四代装备为主体，首次对外展示部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，新域新质力量比重上升 [32] - 受阅武器装备信息化、智能化程度高，体现适应科技发展和战争形态演变的强大能力 [32] 海军装备重大进展与“三航母时代” - 2025年11月5日，第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列，标志人民海军正式进入“三航母时代” [4][5] - 福建舰满载排水量8万多吨，是全球首艘采用常规动力加电磁弹射技术的航空母舰 [8] - 福建舰入列后首次海上实兵训练中，歼-35、歼-15T等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练，有效检验了电磁弹射、回收和甲板作业能力 [12] 两栖攻击舰与护卫舰战力突破 - 076两栖攻击舰首舰四川舰于11月16日完成首次航行试验，满载排水量4万余吨，应用电磁弹射和阻拦技术 [13][17] - 四川舰可搭载固定翼飞机、直升机、两栖装备等，作战能力达到“准航母”级别 [17] - 054B型导弹护卫舰首舰漯河舰与二号舰钦州舰先后入列，排水量约5000吨，在隐身技术、作战指挥系统、火力集成控制等方面取得突破 [18][21] 空军无人机与先进战机协同作战 - 空军宣传片首次展示攻击-11无人机与歼-20隐身战斗机、歼-16D电子战机进行编队飞行的画面 [22][26] - 攻击-11无人机采用无尾飞翼布局，隐身性能好、续航时间长、攻击精度高，可遂行制空突击、压制防空等作战任务 [26]

【军事专家：未来#四川舰服役将颠覆全球海战格局#】#专家谈十五五国防装备发展前景# 回顾"十四 五"期间，国产核心技术的升级，撑起了这些国防装备的提升。我们如果去展望一下"十五五"的话，在 国防装备体系的建设上，可以有一些什么样的期待？军事问题专家杜文龙表示，今后我们新型航空母舰 有可能会实现核动力。另外四川舰有可能会服役，全世界第一艘"无人机航空母舰"就会把今后海战格局 彻底颠覆，而且实现新的舰种、新的舰型的重大突破。这些新装备的核心能力已经崭露头角，在未来它 们所呈现出的作战能力包括发展势头，让我们会感到更加的兴奋、更加自豪。（央视网） （来源：环球时报） 转自：环球时报 ...

海军装备迭代升级 - 福建舰作为中国第一艘电磁弹射型航空母舰，也是第三艘航空母舰，于11月5日入列，标志着海军正式进入“三航母时代”[4][5] - 福建舰采用常规动力搭配电磁弹射技术，是全球首艘采用此配置的航母，其电磁弹射技术处于世界先进水平[4] - 入列后，福建舰立即开展首次海上实兵训练，歼-35、歼-15T、空警-600等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练，验证了舰机适配性[7] - 076两栖攻击舰首舰四川舰于11月14日启航进行首次海试，该舰满载排水量4万余吨，创新应用电磁弹射和阻拦技术[11] - 054B护卫舰首舰漯河舰于1月22日入列，排水量约5000吨，在隐身技术、作战指挥系统等方面取得突破[14] 空军战力显著扩容 - 2025年九三阅兵空中梯队展示了5型新战机，包括歼-16D、歼-20、歼-20A、歼-20S和歼-35A，体现了空军综合作战能力的提升[16] - 歼-35A隐身战斗机是在舰载型基础上优化的空军型号，采用“一机多型、空海孪生”设计理念，以制空作战为主[20] - 九三阅兵空中无人作战方队展示了一款涂装为“21”的大型无人机，显示出空中无人作战装备体系的高度完善[22] - 攻击-11无人机在人民空军主题微电影中亮相，并与歼-20组成3机编队，首次发布了有人无人协同画面[24] 火箭军跨越式发展 - 中国人民解放军火箭军成立十年来，武器装备实现跨越式发展，“东风家族”形成了核常兼备、型号配套、射程衔接的作战力量体系[26] - 九三阅兵中，由12台装备车搭载4枚东风-5C液体洲际战略核导弹组成的方队压轴登场[28] - 东风-21D是海上非对称作战的“杀手锏”，东风-26具有远射程、高精度、强突防特点，东风-17采用独特三棱锥形弹头设计增强突防能力[30] - 2024年9月25日，火箭军成功向太平洋公海海域发射1发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，并精确落入预定海域[32] - 在“海峡雷霆-2025A”演练中，火箭军模拟对台岛关键军事设施实施“饱和打击”，与海空军构建闭环作战体系[32]

四川舰，舷号51 是我国自主研制建造的 本文转自【央视新闻客户端】； 首艘076型两栖攻击舰 一年前的今天 海军四川舰下水 四川舰满载排水量4万余吨 设置双舰岛式上层建筑 和全纵通飞行甲板 创新应用电磁弹射和阻拦技术 可搭载固定翼飞机、直升机 还有两栖装备等 自下水以来 四川舰建造工作按计划稳步推进 顺利完成系泊试验和装设备调试 今年11月 四川舰圆满完成首次航行试验任务 向着深蓝阔步前进 这速度，真巴适！ 期待四川舰更多好消息！ ...

海军装备现代化建设 - 中国首艘电磁弹射型航母福建舰于11月5日入列，是全球首艘采用常规动力和电磁弹射技术的航空母舰，标志着海军进入三航母时代 [5] - 福建舰入列后立即开展首次海上实兵训练，歼-35、歼-15T、歼-15DT、空警-600等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练，验证了舰机适配性 [5] - 076型两栖攻击舰首舰四川舰于11月14日开展为期3天的首次海试，满载排水量4万多吨，创新应用电磁弹射和阻拦技术，可搭载固定翼飞机、直升机及两栖装备 [7] 空军新型装备与战术演进 - 空军在主题微电影中首次公开有人无人战机混合编队飞行画面，呼号为“玄龙”的攻击-11无人机与歼-20、歼-16组成3机编队 [10][12] - 空警-500预警机在联合演训中担任空中“雷达站”和“指挥所”，运油-20加油机使战机空中作战半径得到突破性延伸 [30][32] - 演训期间，东部战区空军梯次出动数十架次歼击机、轰炸机，在预警机引导下与海上舰艇、地空导弹建立协同，开展对海突击、对陆打击等科目 [28][34] 陆军及火箭军远程打击能力 - 在纪念抗战胜利80周年阅兵式上亮相的191远程箱式火箭炮具有射程远、精度高、反应速度快等特点，箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间 [16][17] - 长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000导弹是实施远程精确打击的“点穴”利器，鹰击-21、东风-17、东风-26D等高超声速导弹具备高速、强突防能力 [20][22] - 火箭军常规导弹部队在复杂电磁环境下完成微光驾驶、导弹起竖等战斗准备，东部战区陆军部队对重要港口、能源设施等模拟目标实施远程火力精确打击 [39][41] 多军兵种联合协同作战 - “海峡雷霆2025A”联合演训全面检验部队一体化联合作战能力，山东舰航母编队在台岛以东海空域与前出海空兵力进行舰机协同、区域制空等演练 [26][36] - 演训在联合预警体系支撑下，多批多架歼轰机以战斗编组位台湾海峡和台岛西南建立打击阵位，轰6-K战机编队模拟发射多枚精确制导弹药 [34] - 新装备的性能提升通过多军兵种联合协同运用，实现了“1+1大于二”的作战效果 [26]

地缘政治背景 - 日本首相高市早苗在国会答辩时发表涉台挑衅言论，暗示可能武力介入台海问题 [1] - 中方对此表示强烈不满和坚决反对，并向日方提出严正交涉和强烈抗议 [1] - 中国外交部、国防部、国务院台办密集发声，强调任何势力阻挠中国统一大业都将失败 [1] - 《解放军报》刊文称，在解放军坚如磐石的决心和强大能力面前，任何外部干涉势力都将失败 [1] 福建舰航母进展 - 中国首艘电磁弹射型航母福建舰已正式入列，标志着中国海军进入三航母时代 [1] - 福建舰是全球首艘采用常规动力和电磁弹射技术的航空母舰，其技术突破使中国航母跻身世界前列 [1] - 入列后，福建舰立即开展首次海上实兵训练，歼-35、歼-15T、歼-15DT、空警-600等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练 [3] - 训练有效检验了福建舰的电磁弹射、回收和甲板作业能力，舰机适配性得到进一步验证 [3] - 航母编队还开展了编队航行、舰机联合搜救等多个课目的训练 [3] 电磁弹射技术优势 - 电磁弹射器提供的推力占舰载机起飞总推力的85%以上，而飞机自身发动机推力占比不到15% [9] - 与传统蒸汽弹射器相比，电磁弹射器能进行更精准的力量控制，避免战机离舰后出现下沉现象 [7][9] - 电磁弹射器重量和体积更小，是传统蒸汽弹射器的一半不到，且弹射效率更高 [9] - 精准控制可降低对战机的损耗，提高战机使用寿命 [9] 福建舰后续形成战斗力步骤 - 首先需实现舰载机的满编驻舰，形成完善的舰载机体系 [10] - 飞行员需具备在航母上起降作业的资质，以及在复杂天气条件下的全天候作战能力 [13] - 福建舰需与护航编队舰船进行协同训练，包括防空反导、联合反潜、对地/对海突击等课目 [13] - 完成系列训练后，福建舰将形成总体作战能力 [13] 076型两栖攻击舰四川舰 - 076型两栖攻击舰首舰四川舰从上海沪东中华造船厂启航，开展为期3天的航行试验任务 [6] - 四川舰满载排水量4万多吨，创新应用了电磁弹射和阻拦技术 [5][6] - 该舰可搭载固定翼飞机、直升机、两栖装备等，将海空作战能力提升到新高度 [5] - 海试主要检验了动力、电力等系统的可靠性和稳定性 [6] 未来航母编队协同作战构想 - 四川舰作为世界上第一种采用弹射器的两栖攻击舰，未来可能加入福建舰航母编队，形成双电磁弹射系统 [14] - 四川舰可搭载大型、高速、高隐身无人作战飞机，具备强大的对地对海打击能力，尤其擅长打击严密设防目标 [16] - 此类无人机尺寸虽小，但作战半径不亚于重型战斗机 [16] - 编队作战时，福建舰可依靠战斗机掌握制空权，四川舰则发射无人机进行突防攻击，实现对一岛链甚至二岛链目标的打击 [18] 新式武器装备亮相 - 在纪念抗日战争胜利80周年阅兵式上，多款新式装备集中亮相 [22] - 两型191远程箱式火箭炮集战役打击、战术支援于一体，具有射程远、精度高、反应快、火力体系广等特点 [22][24] - 箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间，可对敌方有生力量和防御体系进行大范围火力覆盖 [24] - 长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000导弹是实施远程精确打击、全域慑战制胜的利器 [25] - 鹰击-21、东风-17、东风-26D导弹是高超声速导弹家族重要力量，具备飞行速度快、突防能力强、命中精度高等特点 [25] 攻击-11无人机性能与应用 - 攻击-11是世界上第一型服役并形成作战能力的采用飞翼布局的高隐身无人作战飞机 [28] - 其雷达反射截面积非常小，甚至小于隐身战斗机，难以被敌方雷达探测和锁定 [28] - 具备对严密设防目标进行精确打击的能力，作战半径可覆盖一岛链目标 [28] - 未来作战中可与歼-20配合，由歼-20扫清空中障碍，攻击-11则对地面或海面目标进行突击，成为首波次攻击利器 [30] - 其平台潜力大，未来加装空对空作战载荷后，可配合双座歼-20进行空战 [30] 远程箱式火箭炮特点 - 191远程箱式火箭炮采用模块化设计，同一套载具可换装不同口径和射程的弹药模块 [32] - 不同发射模块可覆盖从几十公里到几百公里的目标，同口径弹药也有不同战斗部，具备多功能作战能力 [32] - 弹药再装填时只需吊装更换发射模块，可在极短时间内完成，大幅提升作战效率 [32] 鹰击-18C巡航导弹优势 - 鹰击-18C是在之前反舰导弹基础上改进的亚声速巡航导弹，使用非圆截面弹体和吸波涂层 [34] - 其隐身设计可将雷达波吸收并向特定方向反射，使敌方雷达信号微弱且飘忽不定，难以拦截 [34] - 结合隐身能力和超低空飞行能力，可大幅提高突防效率，用于打击敌方地面或海上目标 [34] 联合演训检验多兵种协同 - 东部战区举行“海峡雷霆2025A”联合演训，全面检验部队一体化联合作战能力 [36] - 演训中，东部战区空军梯次出动数十架次歼击机、轰炸机，在预警机引导下与海上驱护舰、地空导弹建立协同 [36] - 开展了空中截击、对海突击、对陆打击、联合封控等课目演练 [36] - 空警-500预警机担任空中“雷达站”和“指挥所”，运油-20加油机延伸了战机作战半径 [36] - 山东舰航母编队在台岛以东海空域与前出海空兵力进行了舰机协同、区域制空等演练 [39] - 战区陆军部队在东海相关海域实施远程火力实弹射击，火箭军常规导弹部队在复杂电磁环境下完成战斗准备 [42] 联合作战中的协同样式与装备作用 - 协同样式丰富，包括平台间、军兵种间及不同体系间的协同，例如空警-500预警机探测目标后，通过数据链实现“一点探测全网皆知” [46] - 战斗机可不打开雷达，接收预警机目标指示，在目标进入射程后快速攻击，实现“A射B导”，提高打击突然性和隐蔽性 [46] - 远程箱式火箭炮射程远，可覆盖从离岛到本岛的几乎所有目标，在联合作战中可首波次使用并全程使用 [49] - 可用于打击敌方重要节点目标（如雷达站、导弹基地），或与无人机配合打击一闪即逝的目标，登岛作战时可打击海岸附近敌有生力量 [49] - 火箭军装备的弹道导弹和高超声速导弹射程超过1000公里，可覆盖一岛链甚至二岛链目标，用于突击敌方核心目标（如指挥中心、远程预警雷达），有效慑止域外势力干涉 [51]

军工板块市场表现 - 军工ETF午后直线拉升，涨幅接近1% [1] - 多只个股表现强势，江龙船艇、亚光科技、中船防务午后涨停，天海防务一度涨超19%，亚星锚链封板，国瑞科技、中科海讯、中国海防、海兰信、中国船舶跟涨 [1] - 板块持续活跃，截至收盘江龙船艇、亚光科技、天海防务、红相股份、赛微电子、中船防务、航天发展、亚星锚链等涨停或涨超10%，腾景科技、常友科技涨超8%，超图软件、中科海讯涨超7%，国科军工、中船汉光、北方长龙、天和防务等涨超6% [2] 军工产业基本面与业绩 - 国防军工央企2025年前三季度营收同比增长21.19%，归母净利润增长8.93%，占行业比重超七成 [2] - 央企盈利能力与劳动生产率显著提升，资产规模与研发优势突出，航海装备、地面兵装板块利润大幅增长 [2] - 行业受益于装备列装提速与价格回升，央企整体现金流改善，净资产收益率提升 [2] 行业重大事件与催化剂 - 我国首艘电磁弹射型航母福建舰入列，并开展首次海上实兵训练任务 [1] - 攻击-11隐身无人机参与演训任务的画面首次公布，标志着中国空军正式开启“有人—无人协同作战”的全新模式 [1][3] - 四川舰开展首次航行试验，可搭载固定翼飞机、直升机及两栖装备等 [1][3] - 福建舰作为全球首艘采用常规动力电磁弹射技术的航空母舰，其技术突破标志着中国航母跻身世界前列，人民海军进入三航母时代 [3] 行业发展格局与投资逻辑 - 中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续 [1][2] - 行业从“周期成长”转向“全面成长” [2] - 投资主线聚焦四大高确定性方向：军贸视角下的主战装备产业链、新质战斗力加速形成的先进作战领域、军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道、改革与资产证券化主线 [4] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF近五日涨跌-1.01%，市盈率21.07倍，最新份额110.8亿份，减少8100万份，净申赎-4751.5万元，估值分位23.21% [6] - 游戏ETF近五日涨跌-0.78%，市盈率35.70倍，最新份额82.9亿份，增加1.3亿份，净申赎1.9亿元，估值分位51.78% [6] - 科创50ETF近五日涨跌-2.48%，市盈率150.85倍，最新份额506.1亿份，减少2.0亿份，净申赎-2.9亿元，估值分位95.35% [6] - 云计算50ETF近五日涨跌0.19%，市盈率91.61倍，最新份额2.9亿份，减少800万份，净申赎-1231.3万元，估值分位78.50% [6]

军工板块市场表现 - 军工ETF午后直线拉升，涨幅接近1% [3] - 多只军工股出现涨停或大幅上涨，例如江龙船艇涨幅20.03%，亚光科技涨幅19.93%，天海防务涨幅14.16% [4][5] - 国防军工央企2025年前三季度营收同比增长21.19%，归母净利润增长8.93% [5] 行业驱动因素与催化剂 - 大国利器接连上新，包括福建舰入列并开展首次海上实兵训练、攻击-11无人机参与演训画面首次公布、四川舰完成首次航行试验 [3][7] - 军工产业从依赖国内单一需求模式演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局 [3][6] - 行业从“周期成长”转向“全面成长”，增长动能更加多元和可持续 [6] 行业基本面与投资主线 - 航海装备、地面兵装板块利润大幅增长，受益于装备列装提速与价格回升 [5] - 投资主线聚焦四大方向：军贸视角下的主战装备产业链、新质战斗力加速形成的先进作战领域、军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道、改革与资产证券化主线 [8][9] - 央企整体现金流改善，净资产收益率提升，但研发投入占比下滑 [5]

军工板块市场表现 - 军工ETF午后直线拉升，涨幅接近1% [1] - 多只军工股涨停或大幅上涨，包括江龙船艇（涨幅20.03%）、亚光科技（涨幅19.93%）、天海防务（涨幅14.16%）、亚星锚链（涨幅10.02%）、中船防务（涨幅10.00%）等 [1][2][3] - 腾景科技涨超8%，常友科技涨超8%，超图软件、中科海讯涨超7%，国科军工等涨超6% [2][3] 行业基本面与财务数据 - 国防军工央企2025年前三季度营收同比增长21.19%，归母净利润增长8.93% [3] - 央企营收占行业比重超七成，盈利能力与劳动生产率显著提升 [3] - 航海装备、地面兵装板块利润大幅增长，受益于装备列装提速与价格回升 [3] - 央企整体现金流改善，净资产收益率提升 [3] 行业增长驱动因素 - 中国军工产业从依赖国内单一需求模式演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新发展格局 [1][4] - 大国利器接连上新，包括首艘电磁弹射型航母福建舰入列并开展首次海上实兵训练、攻击-11隐身无人机入列开启“有人—无人协同作战”新模式、四川舰完成首次航行试验 [1][5] - 行业从“周期成长”转向“全面成长”，增长动能更加多元和可持续 [4] 机构观点与投资主线 - 军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向：军贸视角下的主战装备产业链、新质战斗力加速形成的先进作战领域、军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道、改革与资产证券化主线 [5][6] - 新质战斗力领域包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关企业正从技术验证迈向规模化列装 [6] - 军民融合赛道如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件等兼具国防支撑与新兴产业属性 [6]

福建舰首次海上实兵训练核心观点 - 福建舰航母编队完成入列后首次海上实兵训练，多型舰载机通过电磁弹射系统成功进行多架次起降，验证了舰机适配性与即战能力 [1][2] - 训练中福建舰与055型驱逐舰、054A型护卫舰组成编队进行多科目演练，加速形成编队体系作战能力 [3] - 此次训练表明公司在航母建设、发展及运用方面已达到很高水平，海军装备更新换代基本完成，正加速向世界一流海军迈进 [3][4][5] 舰机适配性与战斗力验证 - 歼-35、歼-15T、歼-15DT、空警-600等多型舰载机在福建舰完成多架次弹射起飞和着舰训练，有效检验电磁弹射、回收和甲板作业能力 [2] - 电磁弹射系统性能优异，能够满足多型舰载机起降要求，实现“交付即形成战斗力” [2] - 舰载机起降效率提升，各部门协同配合更默契，增强了福建舰执行远海攻防作战任务的能力 [2] 编队体系作战能力建设 - 福建舰与055型驱逐舰延安舰、054A型护卫舰通辽舰组成航母编队，进行编队航行、舰机联合搜救等科目训练 [3] - 055型驱逐舰具有较强的侦察预警、防空反舰能力，054A型护卫舰综合能力突出，共同构成立体作战体系 [3] - 航母编队战斗力来源于舰载机与属舰的结合，福建舰远海综合作战能力已经形成 [3] 行业技术发展与建设水平 - 福建舰在辽宁舰、山东舰基础上，于服役后不久即组成编队训练，表明公司已熟练掌握运用航母的能力 [4] - 076两栖攻击舰首舰四川舰完成首次航行试验，体现了公司科技水平提高和国防工业能力增强 [5] - 公司海军装备更新换代基本完成，正以崭新姿态加速向全面建成世界一流海军迈进 [4][5]