指数企稳后表现分化，红利方向涨幅居前。 在周三指数企稳后，周四市场未能延续继续反弹的格局，表现分化。主要分类指数中，上证指数、微盘 股指数、红利指数等表现较好，科技分类指数回调，市场重新回到了防御思路。临近年底，投资者参与交易的热情有所下降，在"落袋为安"的心理影响 下，近期市场总体呈现缩量震荡的格局。预计盘整格局在未来数周内不会发生明显变化。 后市展望 ：担忧日本央行加息，短期市场情绪谨慎。本周五日本央行将宣布最新利率决议，市场担心日本央行选择加息，导致全球金融市场出现资 金回流日本的现象，进而间接影响A股和港股市场，在该事件未落地前预计市场情绪偏谨慎。此外临近年底，市场主要参与方的交易积极性有所下降，导 致A股成交量明显萎缩，市场开始进入一种观望氛围。但市场经历了 10 月以来的持续横盘震荡后，已经具备了进一步向上拓展空间的条件。2026 年中下 游制造业迎来供需形势的好转是大概率事件，A股上市公司的盈利增速有望迎来明显回升，因此当前市场的反复震荡或为指数上一台阶做准备。12 月关注 重点包括十五五发展规划定调对产业带来的刺激作用，科技行业的事件驱动，反内卷带动的物价回升等，预计多板块有望迎来催化剂，从而 ...

项目概况 - 中国首个实现智能化无人值守的风电场——三峡能源宁夏同利第三风电场于12月17日在宁夏吴忠市利通区投运 [1][3] - 风电场总装机容量为70兆瓦 [1] - 每年可提供约1.3亿度绿色电能，相当于10万个家庭一年的用电量 [3] 智能化运维模式 - 风电场运维模式发生根本变革，由300多名智能“员工”（包括无人机、四足机器人、轨道巡检机器人）替代人工巡检 [1][3] - 风电场内遍布5000多个巡检点位，全部由智能设备接管 [3] - 无人机从机巢自主起飞，对风机叶片、线路杆塔进行全方位扫描 [3] - 四足机器人在升压站内为变压器等设备做“体检” [3] - 轨道机器人在配电室内沿轨道精准记录仪表数据 [3] - 所有采集信息实时回传至智能运检系统，实现自动分析、预警与工单派发 [3] 运营效率与效益 - 以前人工巡检一台风机需2小时，如今无人机仅需40分钟，准确率超98% [3] - 综合人效提升27%以上 [3] - 系统能自主识别故障、快速预警，安全性能提升3至5倍 [3] - 每年可节约超3000小时的巡检工时 [3] 区域新能源发展背景 - 该项目是吴忠市推动新能源产业高质量发展的缩影 [4] - “十四五”以来，当地已累计建成110千伏及以上变电站66座 [4] - 投运电化学储能电站23座，储能规模达269.3万千瓦，占全自治区43% [4] - 新能源利用率提升至94.69%，电网接入与消纳能力持续增强 [4] 行业意义 - 标志着中国风电运维向智能化、无人化迈出关键一步 [4] - 为新能源领域提质增效与安全保障提供了可复制的“宁夏样本” [4]

市场近期格局与展望 - 周二A股出现明显调整，个股大面积下跌，年底投资者交易热情下降，在“落袋为安”心理影响下，市场呈现缩量震荡格局，预计盘局在未来数周内不会发生明显变化 [1] - 市场担忧日本央行加息可能导致全球资金回流日本，间接影响A股和港股，在该事件未落地前市场情绪偏谨慎 [1] - 临近年底，市场主要参与方交易积极性下降，A股成交量明显萎缩，市场进入观望氛围 [1] - 市场经历10月以来的持续横盘震荡后，已具备进一步向上拓展空间的条件 [1] - 2026年中下游制造业迎来供需形势好转是大概率事件，A股上市公司盈利增速有望迎来明显回升 [1] - 当前市场在4000点反复震荡或为市场上一台阶做准备 [1] - 12月关注重点包括十五五发展规划定调对产业的刺激作用、科技行业的事件驱动、反内卷带动的物价回升等，预计多板块有望迎来催化剂，推动市场维持震荡上行格局 [1] 行业与板块投资方向 - 预计12月市场进入震荡期后，红利和涨价受益板块将阶段性占优，短期内可关注银行、公用事业、煤炭、有色金属等 [2] - 消费由于出现事件性驱动，预计短期内也将成为市场关注的方向 [2] - 2026年科技仍然是市场主线，在经历阶段性休整后，可关注AI、锂电池、军工、机器人等板块 [2] - AI硬件的产业趋势仍然确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，意味着AI应用的高峰将在2026年出现，继续关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变到质变到来的机会 [2] - 机器人国产化和走进老百姓生活是2026年比较确定的趋势，机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展，带来传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会，市场预期特斯拉人形机器人版本可能更新，或将成为板块新催化剂 [2] - 半导体国产化仍是大势所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等 [2] - 军工板块2026年存在订单继续回升的预期，大部分军工子板块如地面装备、航空装备、军工电子等三季报业绩降幅继续收窄，基本面已出现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来已连续4个季度净利润增速为正，预计2025年创新药将迎来基本面拐点，2026年将延续上行趋势 [2]

国家发展改革委近日举行新闻发布会提出，将加速构建行业标准与评价体系，加快关键核心技术攻 关，推动训练与中试平台等基础设施建设，合理引导具身智能行业健康发展。作为人工智能终极形态的 重要探索，具身智能不仅代表着技术演进的方向，更是衡量一个国家科技创新体系和现代化产业体系竞 争力的重要标尺。 组织关键核心技术协同攻关。聚焦"大小脑"协同、灵巧手操作等共性关键技术，探索建立"企业出 题、科研机构答题"的联合攻关机制。支持链主企业牵头组建创新联合体，集中突破技术瓶颈。考虑通 过首台(套)装备补偿、研发费用加计扣除等政策，激励企业向"硬科技"深度开拓。 布局开放共享的基础设施网络。加快建设机器人训练数据库与测试验证平台，推动感知、认知、控 制等基础资源开放共享。推动建设具身智能中试平台，提供真实场景下的技术验证与环境适应性测试服 务。鼓励龙头企业向行业开放内部测试场景，形成产学研用协同创新的基础设施支撑体系。 拓展多元融合的应用示范场景。系统梳理制造业转型升级、社会服务提质增效中的机器人应用需 求，形成场景机会清单。通过"揭榜挂帅"机制吸引各类主体参与解决方案攻关。建立创新产品政府首购 和风险补偿机制。推动建立跨区域场 ...

郭晨凯 制图 ◎记者 刘逸鹏 2025年，对于人形机器人产业来说，注定是不能忘却的一年。 从央视春晚舞台的"秀场劲舞"，到各类展台的"频频握手"，仿佛一夜之间，人形机器人已经走到人们日 常生活的"舞台"中央，人类与机器人未来如何共处的话题——无论是欣喜还是焦虑——到处充斥。 在"未知"成为"已知"之前，是资本"狂欢"的大好时机—— 这一年，人形机器人概念板块随风起舞，稍微沾上概念，便飞腾而起； 这一年，人形机器人产业链公司备受追捧，资本瞅准时机，便推门而入； 这一年，人形机器人上下游企业瞄准上市，只要一有机会，便一跃而上…… 公开数据显示，截至2025年11月19日，今年以来中国人形机器人领域已发生162起融资事件，披露金额 超400亿元，大幅超过2024年全年。2025年以来，有近30家机器人产业链企业递表港交所。 与此同时，部分人形机器人创业公司却在资本的"狂欢"中黯然倒闭，有关产业泡沫的争议也扑面而 来。"冰与火"之下，人形机器人未来究竟几何？ 上海证券报记者调研采访了解到，当下，人形机器人从秀技舞台到商业场景的跨越，或许要比想象的更 为漫长。行业也在形成一种共识——人形机器人表演只是序章，而非终局；真 ...

公司投资动态 - 爱施德通过旗下爱施德智城基金于2025年7月参与了杭州云深处科技的融资 [1] - 近期杭州云深处科技已顺利完成股改，且完成超5亿元人民币的C轮融资 [1] 被投公司业务概况 - 杭州云深处科技是聚焦具身智能技术创新与行业应用的国家级高新技术企业 [1] - 公司业务涵盖四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发、生产、销售与全链条服务 [1] - 相关产品广泛应用于电力巡检、应急救援等多个领域 [1]

12月的上海，寒意挡不住创新的热度。12日至14日，全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛 （GDPS 2025）在沪举行。 人工智能如何从虚拟算法走向实体应用？具身智能正不断探索和融入人类生活的诸多场景。这场技能大 赛通过工业生产、生活服务、专业服务三大赛道的实景比拼，立体呈现了具身智能的技术突破与产业潜 力。 工业生产：毫米毫秒之争 走进工业制造竞技区，电机高频运转的"刺刺"声此起彼伏，金属部件的精准咬合声清晰可闻。在工业装 配竞赛现场，一台人形机器人正专注完成精密零件的组装任务：它的机械臂搭载高清视觉传感器，在 0.3秒内识别出3种不同规格的零部件，指尖以0.01毫米的精度调整夹持力度，依次完成定位、插入、拧 紧等8个工序，全程无一次失误。"每个关节伺服周期快0.5毫秒，整套抓取流程就能快出一个人工节 拍。"场边，一名00后开发者正与团队成员调试参数，他们研发的实时运动控制算法，让机器人在有限 算力下实现了效率与精度的双重突破。 关键零部件赛道的比拼同样激烈。一名工程师蹲在地上，用游标卡尺反复测量开源机械臂的关节间隙并 记录数据。"对于软件工程师来说，'公差'曾是个陌生词，但如今它直接决定代码的生死。 ...

人工智能如何从虚拟算法走向实体应用？具身智能正不断探索和融入人类生活的诸多场景。这场技能大 赛通过工业生产、生活服务、专业服务三大赛道的实景比拼，立体呈现了具身智能的技术突破与产业潜 力。 12月的上海，寒意挡不住创新的热度。12日至14日，全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛 （GDPS 2025）在沪举行。 工业生产：毫米毫秒之争 走进工业制造竞技区，电机高频运转的"刺刺"声此起彼伏，金属部件的精准咬合声清晰可闻。在工业装 配竞赛现场，一台人形机器人正专注完成精密零件的组装任务：它的机械臂搭载高清视觉传感器，在 0.3秒内识别出3种不同规格的零部件，指尖以0.01毫米的精度调整夹持力度，依次完成定位、插入、拧 紧等8个工序，全程无一次失误。"每个关节伺服周期快0.5毫秒，整套抓取流程就能快出一个人工节 拍。"场边，一名00后开发者正与团队成员调试参数，他们研发的实时运动控制算法，让机器人在有限 算力下实现了效率与精度的双重突破。 关键零部件赛道的比拼同样激烈。一名工程师蹲在地上，用游标卡尺反复测量开源机械臂的关节间隙并 记录数据。"对于软件工程师来说，'公差'曾是个陌生词，但如今它直接决定代码的生死。 ...

12月的上海，寒意挡不住创新的热度。12日至14日，全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛 （GDPS 2025）在沪举行。 人工智能如何从虚拟算法走向实体应用？具身智能正不断探索和融入人类生活的诸多场景。这场技能大 赛通过工业生产、生活服务、专业服务三大赛道的实景比拼，立体呈现了具身智能的技术突破与产业潜 力。 工业生产：毫米毫秒之争 走进工业制造竞技区，电机高频运转的"刺刺"声此起彼伏，金属部件的精准咬合声清晰可闻。在工业装 配竞赛现场，一台人形机器人正专注完成精密零件的组装任务：它的机械臂搭载高清视觉传感器，在 0.3秒内识别出3种不同规格的零部件，指尖以0.01毫米的精度调整夹持力度，依次完成定位、插入、拧 紧等8个工序，全程无一次失误。"每个关节伺服周期快0.5毫秒，整套抓取流程就能快出一个人工节 拍。"场边，一名00后开发者正与团队成员调试参数，他们研发的实时运动控制算法，让机器人在有限 算力下实现了效率与精度的双重突破。 关键零部件赛道的比拼同样激烈。一名工程师蹲在地上，用游标卡尺反复测量开源机械臂的关节间隙并 记录数据。"对于软件工程师来说，'公差'曾是个陌生词，但如今它直接决定代码的生死。 ...

国家自然科学基金委员会等单位自2009年起举办中国智能车未来挑战赛，至今已培育数千名自动驾驶领 域专家和人才，涌现出许多标志性成果，孵化了一批创新企业，有力支撑我国自动驾驶产业。本届比赛 由国家自然科学基金委员会信息科学部、中国自动化学会主办，常熟市人民政府承办。（记者温竞华） 比赛中的智能车与人形机器人交互环节。（主办方供图） 记者从中国自动化学会获悉，第十五届"中国智能车未来挑战赛"12月14日在江苏省常熟市落下帷幕。经 过角逐，来自全国高校的14支参赛队伍中，香港科技大学（广州）的队伍夺得冠军， 西安交通大学、 清华大学、上海交通大学的队伍获得二、三等奖。 本届比赛以"先进自动驾驶与多智能体具身交互"为主题，聚焦开放动态环境下，高阶智能车的突发状况 应对、人机行为理解、多智能体具身交互等真实痛点问题。相比以往比赛，本届比赛重点检验智能车与 人形机器人、四足机器人等新型交通参与者在复杂环境中实现L4级（高度自动驾驶）智能驾驶的能 力，推动智能驾驶汽车在新型交通环境中的技术进步和落地应用。 比赛主办方介绍，作为国家智能汽车创新政策与前沿技术实践相结合的重要平台，本届比赛不仅展示了 我国在自动驾驶领域的最新科 ...