离境退税"即买即退"服务 - 境外旅客在"即买即退"商店购买退税物品时可现场申领与退税款等额的预付金 离境时仅需在口岸通过海关核验即可自动完成结算 [3] - 离境退税起退点从500元下调至200元 [3] - 印度游客nevil k pandit在佛山王府井紫薇港办理"即买即退"手续 退税额1045元 [5] 佛山王府井紫薇港的国际化布局 - 一层汇聚20余家国际美妆品牌旗舰店 包括圣罗兰 兰蔻 香奈儿等高端品牌 [5] - 配备多语言导视系统和外籍友好服务团队 依托5G技术优化支付流程 [5] - 新增退税标识指引与多语种退税指南 近期完成首笔"即买即退"业务 [5] 政策实施效果与未来计划 - 佛山自5月30日完成全市首单"即买即退"业务后 该服务逐步覆盖王府井紫薇港等核心商圈 [5] - 禅城税务部门将继续推广"即买即退"服务 扩大离境退税商店覆盖面 [7] - 中国农业银行佛山分行将优化离境退税手续和渠道 [7] - 王府井紫薇港计划引入更多国际首店资源与体验式业态 强化购物中心吸引力 [5]

高管变动 - 卢卡·德梅奥卸任雷诺集团CEO 寻求汽车行业以外的新挑战 将出任开云集团CEO [1] - 德梅奥将于2025年7月15日正式离职雷诺 若开云集团股东会决议通过 将于9月15日就职 [3] - 开云集团现任CEO弗朗索瓦·亨利皮诺将卸任CEO 继续担任董事长 [4] - 德梅奥成为首位执掌法国皮诺家族控股企业的外部空降高管 [1] 市场反应 - 开云集团欧股股价收涨11.76% 创2008年11月以来最大单日涨幅 [3] - 雷诺欧股股价收跌8.69% [3] 德梅奥职业背景 - 在汽车行业拥有超过30年经验 被视为"救火队长"式人物 [4] - 职业生涯始于雷诺 后任职丰田欧洲公司 菲亚特集团 管理过菲亚特 阿巴斯和阿尔法罗密欧等品牌 [4] - 2020年成为雷诺历史上首位外籍CEO [5] 雷诺转型成果 - 德梅奥上任后启动大规模削减成本 全球裁员和缩减产能 [6] - 重塑雷诺与日产长达20年的战略联盟 推进混合动力和电动汽车战略 [6] - 推动雷诺在中国与吉利 东风 敏实 文远知行 宁德时代等企业建立合作伙伴关系 [6] - 花旗银行分析师认为德梅奥是雷诺实现转型的关键人物 [6] 开云集团现状 - 2024年全年营收171.94亿欧元 同比下降12% [7] - 2024年归属于集团的净利润11.33亿欧元 较2023年29.83亿欧元同比下滑62% [7] - 核心品牌古驰2024年营收同比下降23%至76.5亿欧元 占集团总营收近一半 [7] - 集团面临债务压力 债务规模超过100亿欧元 [7] 德梅奥面临的挑战 - 需处理收购华伦天奴剩余股份事宜 可能部分用开云集团股票支付 [8] - 缺乏奢侈品行业经验 对创意设计领域可能不够专业 [8] - 分析师预期其可能加速推进削减成本计划 包括关闭门店 出售房地产和裁员 [7] 行业背景 - 欧洲车企面临特朗普政府加征汽车关税带来的出口障碍和日益激烈的竞争 [4] - 德梅奥离职标志着欧洲汽车行业半年内第二位顶级CEO的离开 [4]

管理层变动 - 雷诺集团CEO卢卡·德·梅奥将于7月15日卸任，寻求汽车行业外的新挑战 [1] - 雷诺已启动新CEO选拔程序，内部候选人包括副首席执行官Francesca Bellettini和CFO Jean-Marc Duplaix，也可能考虑外部人选 [1] - 卢卡·德·梅奥将接替弗朗索瓦·皮诺特出任开云集团CEO，开云旗下拥有古驰、圣罗兰等奢侈品牌 [4] 卢卡·德·梅奥的职业背景 - 卢卡·德·梅奥拥有丰富的汽车行业经验，曾任职雷诺、丰田欧洲、菲亚特集团，2009年加入大众汽车集团并带领西雅特品牌创下年销量57.4万辆的纪录 [5] - 2020年7月出任雷诺CEO兼董事长，成为雷诺122年历史上首位外籍CEO，主导战略转型并推动电动汽车业务Ampere分拆上市 [5] - 2024年3月领导雷诺启动新战略调整计划，聚焦架构优化与业务创新 [5] 雷诺集团的财务表现 - 2019年雷诺遭遇10年来首次亏损，净亏损1.41亿欧元，营收下滑30%至21.1亿欧元，主要受雷诺-日产-三菱联盟内斗影响 [7] - 2020年受疫情冲击，净亏损扩大至80.5亿欧元（约630亿元人民币），创历史最高亏损记录 [8] - 2024年实现显著复苏：集团销量226.48万辆（雷诺品牌157.74万辆/+1.8%，达契亚品牌67.63万辆/+2.7%），收入562亿欧元/+7.4%，营业利润42.63亿欧元/+3.5%，净利润28亿欧元/+21% [10] 战略转型措施 - 卢卡·德·梅奥推行"Renaulution"战略，削减25%工厂产能，将成本削减目标从20亿欧元提升至30亿欧元，放弃市场份额目标转向利润率与现金流 [8] - 计划到2025年实现50%车型由三家企业联合开发，投资成本降低40%以上，同步实施全球裁员14,600人及三年削减20亿欧元运营成本 [8] - 战略转型使雷诺从生存危机中恢复，成为欧洲最具活力的汽车集团之一，营业利润率达7.6% [10][12]

核心观点 - 赫莲娜和海蓝之谜等顶奢美妆品牌在中国市场出现信任危机，618大促期间因砍单、包装缩水等问题导致销量与口碑倒挂 [1][2] - 外资顶奢美妆品牌面临结构性困境，品牌光环仍在但消费者信任出现裂痕，欧莱雅和雅诗兰黛财报显示高端美妆部门业绩增速垫底或下滑 [3] - 价格混乱与服务缩水导致顶奢光环消散，免税渠道与专柜价格差异高达40%-50%，专柜团购乱象进一步破坏品牌形象 [5][8][10] - 医美分流、消费观念转变及高性价比国货崛起挤压顶奢美妆市场，国货品牌在618期间增长显著，部分品牌成交额破亿 [14][15] 618大促"翻车"现场：顶奢美妆的信任危机 - 赫莲娜因系统BUG导致黑绷带面霜半价抢购后单方面取消订单，引发"店大欺客"争议 [2] - 海蓝之谜改用简陋环保包装发货，品牌仪式感荡然无存，消费者收到"三无产品"般的外包装 [2] - 尽管口碑崩塌，赫莲娜和海蓝之谜在天猫和抖音618销售榜单上依然名列前茅 [2] 价格混乱与服务缩水：顶奢光环为何消散 - 赫莲娜黑绷带面霜推出多款赠送组合装，李佳琦直播间出现"比五折还低"的优惠 [5] - 海蓝之谜同一产品在旗舰店与天猫国际价格差达50%，消费者对保真度产生疑虑 [5] - 免税渠道价格比官方旗舰店低近40%，专柜团购乱象导致真假混卖产品流通 [8][10] - 服务品质滑坡，赫莲娜专柜赠品条件苛刻，海蓝之谜产品包装问题频发 [10] 消费革命：国货崛起与医美分流 - 成分党崛起使品牌故事失效，年轻消费者对顶奢美妆"祛魅"，质疑产品功效与溢价 [14] - 国货品牌如珀莱雅、谷雨、可丽金等在618期间增长超10倍，部分品牌成交额破亿 [14] - 高净值人群消费迁移至医美，热玛吉等轻医美项目价格跳水，分流顶奢护肤需求 [15] - 医美普及与国货技术突破可能形成"富人做医美+用院线产品，大众选国货"的新格局 [15]

4月25日，由上海现代服务业联合会与第一财经联合发起主办的2025企业可持续发展大会，汇聚起全 球顶尖机构代表、跨国企业高管和可持续发展领域先锋。欧莱雅北亚及中国公共事务总裁兰珍珍一袭 白衣受邀登台，讲述欧莱雅25年的可持续发展之路。 "早在25年前，我们就开始耕耘欧莱雅这片可持续发展的'茶园'了。 "不可一日无茶的兰珍珍，以"制 茶之道"为隐喻，将欧莱雅的可持续发展比喻为茶农耕耘茶园的历程，"喝上一杯好的绿茶，与做好可 持续发展之间，有很多相似之处。 一杯好茶肯定要来自于优质的茶叶挑选。 " 茶园通常在人迹罕至的险山难坡上，茶农不辞辛劳地养护茶园，并经历从种茶、采茶到制茶的漫长历 程，才能获得一杯好茶。兰珍珍以《泡一杯绿色消费的好茶》为题，分享欧莱雅在可持续生态发展上 的经验。 在欧莱雅官网上，写着这样一段话："全球变暖和环境变化很可能会导致人类和自然栖息地的永久退 化。海平面上升，冰川融化，海洋变暖及酸化，极端天气出现的频率都在上升。越是急迫的现状越需 要我们做出更强有力的承诺。" 作为全球最大的化妆品集团，欧莱雅25年来始终积极致力于打造可持续的、具有包容性的未来，力 求守护地球之美，并赋能世界各地的社 ...

公司业绩表现 - Tapestry 2025财年第三财季净销售额达15 8亿美元 同比增长7% 高于市场预期的15 3亿美元 [1] - 经调整后每股收益为1 03美元 超出市场预估的0 88美元 [1] - 核心品牌Coach销售额增长13%至12 9亿美元 成为主要增长动力 [2] - Kate Spade和Stuart Weitzman销售额分别下降13%和18% 表现不佳 [2] 品牌表现分析 - Coach通过产品创新 市场定位和营销策略吸引年轻消费者 巩固市场地位 [2] - Kate Spade和Stuart Weitzman面临品牌老化 产品创新不足等问题 需扭转颓势 [2] - Coach销售额占比过高 公司对单一品牌依赖明显 [4] 行业对比 - 2025年一季度LVMH营收203亿欧元 有机收入同比下滑3% 时装与皮具等核心业务下降 [3] - 开云集团一季度总营收下滑14%至38 83亿欧元 核心品牌Gucci同店销售额下跌25%至15 71亿欧元 [3] - 爱马仕一季度收入同比增长7 2%至41亿欧元 涨幅略低于预期 [3] - Tapestry在行业整体下滑背景下实现7%销售额增长 表现突出 [3] 业绩展望 - Tapestry上调2025财年营收预期至增长4% 达69 5亿美元 高于此前3%的预测和市场预期的68 8亿美元 [4] - 预计全财年经调整后每股收益5美元 高于之前4 85-4 9美元的指引和市场预估的4 92美元 [4] - 财报发布后公司美股盘前股价一度飙升近14% [4]

核心观点 - 36氪「焦点产品计划」第四年持续挖掘优质产品，强调产品实用性和用户体验而非参数堆砌 [2][3] - 本季度精选11款实测表现优异的产品，涵盖消费电子、家电、新能源汽车、美妆个护等多个领域 [3] - 产品评测注重真实场景下的性能表现和细节体验，如MacBook Air M3实测200小时续航、极空间NAS稳定性超越企业服务器 [3] 消费电子 OPPO Find X8 Ultra - 双潜望长焦覆盖3X/6X光学变焦，夜景人像肤色还原精准 [4] - 2K极窄直屏边框仅1.4mm，触控误触率降低25% [4] - 6100mAh电池支持100W快充，续航焦虑显著改善 [6] 一加13T - 6.3英寸小屏旗舰设计，7.8mm厚度实现单手操控 [8] - 骁龙8至尊版安兔兔跑分303万，游戏帧率波动仅0.3% [8] - 6200mAh电池支持连续游戏8.5小时，100W快充30分钟充70% [7][8] iPhone 16s - A18芯片AI性能跃升，优化生成式AI任务处理 [11] - 钛金属机身强度提升20%同时重量减轻15% [11] - 6.3英寸ProMotion屏幕支持120Hz自适应刷新率 [11] 家电办公 MOVA X40 Pro洗地机 - 90℃热水直喷技术使清洁效率提升10倍，瓦解顽固油渍 [13] - 12.8cm超薄机身支持180°躺平清洁，吸力保持21000Pa [13] - 图书馆级静音烘干仅55dB，获南德认证99.999%除菌率 [13] 美的BCD-508WTPZM(E)冰箱 - 双系统双循环架构使串味率降至0.1%，果蔬保鲜延长至15天 [14] - AI营养管理系统可识别食材并自动推荐菜谱，联动烤箱预热 [15] - 65cm超薄嵌入式设计获德国红点奖，噪音仅38dB [16] TCL Q10L Pro电视 - 极景无黑边设计实现3-4mm超窄边框，98英寸版屏占比99.7% [17] - 蝶翼华曜屏具备7000:1原生对比度，6042分区精准控光 [17] - B&O调校2.2.2声道系统，声画同步误差控制在20ms内 [18] 智能穿戴 OPPO Watch X2 Mini - 42mm小表盘设计搭配18K金精钢机身，定位女性用户 [19] - 全智能模式续航2.5天，10分钟快充支撑全天使用 [20] - 新增身心状态表盘通过HRV值可视化压力水平 [21] Insta360 X5运动相机 - 双1/1.28英寸大底传感器使感光面积提升144%，夜景噪点降低50% [24] - 15米裸机防水设计支持可更换镜片，抗跌落性能翻倍 [28] - 动态跟拍模式可自动生成平面视频，云端自动备份剪辑 [28] 新能源汽车 腾势N9 - 全系标配易三方智能驾驶平台，支持后轮双电机独立转向 [27] - 5.2米车长搭配三折叠座椅，储物空间多达46处 [30] - 实测馈电油耗仅5.8L/100km，综合续航1302km [30] 小米SU7 Ultra - 三电机1548马力实现0-100km/h加速1.98秒 [34] - 5.2C超充技术使10%-80%充电仅需11分钟 [34] - 碳陶瓷刹车+空气动力学套件提供赛道级操控 [34] 五菱缤果PLUS - 510km续航百公里电耗仅10.1kWh，成本比油车低60% [37][38] - 2610mm轴距+912mm二排间距，满足五口之家需求 [38] - 支持220V反向放电，适合户外用电场景 [38] 美妆个护 圣罗兰绒雾唇釉 - 绒雾哑光质地实现12小时长效锁色，含仙人掌果精华保湿 [42] - 216野玫瑰色显白效果突出，成膜后不沾杯 [42] 花西子好气色防晒粉饼 - SPF50+ PA+++全波段防晒，微米级粉体柔焦毛孔 [43] - 紫外线感应变色顶片提醒补防晒，持妆8小时控油 [43] 谷雨蜗牛原液面膜 - 含50%蜗牛原液，修复屏障同时强韧胶原 [47][49] - 38g精华液承载力的天丝膜布，适合急救修护 [47] 食品饮料 维他鸭屎香柠檬茶 - 鸭屎香单丛乌龙茶底+香水柠檬组合，减糖30%更轻盈 [48][50] - 茶底浓郁不涩口，适合搭配火锅烧烤 [52] 三得利焕方植物饮 - 玫瑰+黄芪汉方配方，0添加糖/脂肪/香精 [54][56] - 450ml大容量设计定位女性职场人群 [56] 虎邦辣酱×三只松鼠联名款 - 麻辣+香辣双口味，适合拌饭及方便面搭配 [55][57] - 小杯装便携设计，但牛肉粒含量较少 [58]

开云集团业绩表现 - 2025年第一季度总营收下滑14%至38.83亿欧元，股价年初至今累计下跌超25%，市值214.48亿欧元 [1] - 预计第二季度销售仍将以双位数幅度下跌，或将启动裁员计划 [1] - 2023年全年营收196亿欧元同比下降4%，2024年营收171.9亿欧元同比下跌12%，净利润11.33亿欧元同比下降62% [4] 分品牌及区域表现 - 古驰同店销售额下跌25%至15.71亿欧元，直营销售下降25%，批发收入下降33% [4] - 圣罗兰营收6.79亿欧元同比下降9%，葆蝶家营收4.05亿欧元同比增长4%，其他品牌部门收入7.33亿欧元同比下降11% [2] - 亚太市场营收同比下跌25%，欧洲与北美市场同比下滑13%，日本市场下滑11% [2] - 净关闭门店25家，直营网络总数降至1788家 [2] 行业整体趋势 - 2025年全球奢侈品市场增速预计维持在3%，头部集团或将首次出现负增长 [6] - 路威酩轩第一季度总营收203亿欧元同比下降3%，时装与皮具部门营收同比下滑5% [7] - 爱马仕一季度收入同比增长7.2%至41亿欧元，亚洲市场（不含日本）营收仅增长1.2% [7] - 杰尼亚集团收入4.59亿欧元，按有机基准计算下降1.2% [7] 市场环境与挑战 - 美国加征关税导致路威酩轩美国市场销售额下跌3%，开云集团北美市场同比下滑13% [8] - 奢侈品牌生产链暴露短板，路易威登美国工厂皮料浪费率高达40% [8] - 消费市场多元化且个性化，产品创新力成为核心竞争力 [5] 战略调整与新业务 - 开云美妆一季度营收7100万欧元同比增长6%，但营收占比仅1.8% [4] - 古驰任命巴黎世家创意总监Demna为新创意总监，计划9月发布首秀 [5] - 开云美妆为香水品牌Creed聘任新CEO，曾任职雅诗兰黛 [4]