上市概况与市场地位 - 公司于2026年1月2日成功在香港联交所上市，成为2026年港股首家上市企业，股票代码06082.HK [1] - 发行价为每股19.6港元，开盘价为每股35.7港元，上市时市值达到855.42亿港元 [1] - 此次上市使公司成为“港股GPU第1股”，并且是港股18C章规则落地以来发行规模最大的新股 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2019年，是国内领先的通用智能计算解决方案提供商 [6] - 公司坚持原创核心架构，首创Chiplet大算力芯片，构建软硬协同创新的技术体系 [6] - 公司致力于打造国产智能计算产业生态，目标成为中国人工智能产业发展的核心引擎 [6] - 目前已开发出第一代GPGPU架构及一系列基于GPGPU的硬件产品 [6] - 已成功开发壁砺™106及壁砺™110两款芯片产品，以及性能更高的壁砺™166芯片产品 [6] - 产品应用领域广泛，包括AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业 [6] 发展战略与未来展望 - 公司创始人表示，上市后将持续加大研发投入，全力推进全栈自主可控产品研发迭代 [6] - 公司计划构建完善的国产算力体系，以提升中国智算产业的安全、稳定与坚韧水平 [6] - 公司目标是引领并赋能人工智能产业高质量发展 [6] 投资方背景 - 启明创投是公司最早且最坚定的支持者之一，在公司2019年成立伊始即作为创始投资人领投了第一轮融资 [3] - 启明创投在后续持续支持公司发展，是公司最大的外部机构投资人，也是公司的领航资深独立投资者之一 [3] - 启明创投主管合伙人认为，公司的成功上市验证了中国科技创业正迈向以原始技术创新为核心的新阶段 [6]

上市概况 - 壁仞科技于北京时间2026年1月2日成功登陆港交所，股票代码06082.HK，成为2026年港股首家上市企业 [2] - 公司发行价为19.6港元/股，开盘价为35.7港元/股，上市时市值为855.42亿港元 [2] - 此次上市使公司成为“港股GPU第一股”，并且是港股18C章规则落地以来发行规模最大的新股 [2] 公司背景与业务 - 壁仞科技成立于2019年，是一家国内领先的通用智能计算解决方案提供商 [4] - 公司坚持原创核心架构，首创Chiplet大算力芯片，构建软硬协同创新的技术体系 [4] - 公司致力于打造国产智能计算产业生态，目标成为中国人工智能产业发展的核心引擎 [4] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及一系列基于GPGPU的硬件 [4] - 已成功开发壁砺™106及壁砺™110两款芯片产品，以及性能更高的壁砺™166芯片产品 [4] - 产品应用于AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业 [4] 管理层观点与未来规划 - 公司创始人、董事长兼CEO张文表示，上市意味着公司肩负起更大的责任 [4] - 未来将持续加大研发投入，全力推进全栈自主可控产品研发迭代 [4] - 目标是构建完善的国产算力体系，提升中国智算产业的安全、稳定与坚韧水平，引领并赋能人工智能产业高质量发展 [4] 投资方信息 - 启明创投是公司最早且最坚定的支持者之一，在2019年公司成立伊始即作为创始投资人领投了第一轮融资，并在后续持续支持 [2] - 启明创投是公司最大的外部机构投资人，也是公司的领航资深独立投资者之一 [2] - 启明创投主管合伙人周志峰表示，公司自创立之初就选择了以持续技术创新打造高性能通用GPU的挑战性道路 [4] - 公司成功上市验证了中国科技创业正迈向以原始技术创新为核心的新阶段 [4]

上市进程与募资情况 - 公司于2026年1月2日正式以股票代码“6082”在港交所主板挂牌上市，即将成为“港股GPU第一股” [2] - 本次IPO发行247,692,800股H股，其中香港公开发售12,384,800股，国际发售235,308,000股 [3] - 发行价格区间为每股17.00港元至19.60港元，预计募资规模介于42.1亿港元至48.5亿港元，IPO市值介于401亿港元至462亿港元 [3] - 本次IPO引入23家顶级基石投资者，合计拟认购28.99亿港元，阵容涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金及知名对冲基金 [3] - 公司此前已获得知名国资平台、顶尖科技及半导体投资基金、以及重磅产业投资方等多元化投资阵容的支持 [3] 产品开发与经营业绩 - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，成功开发壁砺™106、壁砺™110两款芯片以及性能更高的壁砺™166芯片产品 [5] - 公司收入从2022年的49.9万元猛增至2024年的3.37亿元，期间复合年增长率高达2500% [5] - BR166产品已于2025年下半年开始量产并贡献收入，预计将推动2025全年收入增长 [5] - 截至2025年12月15日，公司在手五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为12.407亿元人民币 [5] - 公司已向九家财富中国500强企业提供解决方案，并在三大运营商完成国产算力集群的规模化商业落地 [5] 行业前景与公司估值 - 中国智能计算芯片市场收入从2020年的17亿美元增长至2024年的301亿美元，复合年增长率为105% [7] - 预计到2029年，中国智能计算芯片市场将达到2012亿美元，2024年至2029年的复合年增长率为46.3%，增速超过全球市场 [7] - 市场增长主要归因于需求快速扩张、供应链本地化和生态系统的发展 [7] - 作为港股首只纯GPU概念股，公司填补了港股在AI算力核心硬件领域的空白，稀缺性强化其估值逻辑 [7] - 随着北向资金对硬科技企业配置需求提升，公司有望成为机构布局国产AI算力链的重要目标 [7] - 港股上市规则第18C章推出，逐步建立对亏损期硬科技企业的估值框架 [7] - 公司凭借12.4亿元订单储备、明确产品路线图以及2026年BR20X系列量产带来的收入跃升，其估值体系有望迎来重估契机 [7]

上市进程与发行概况 - 公司已正式通过港交所聆讯，联席保荐人为中金公司、平安证券、中银国际，有望成为“港股国产GPU第一股” [1] - 中国证监会已通过公司境外上市备案，公司拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股 [1] - 发行股份每股面值为人民币0.02元 [3] 公司业务与产品 - 公司成立于2019年，主要聚焦于研发高性能通用GPU，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，打造自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态 [4] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，成功开发壁砺™106、壁砺™110及性能更高的壁砺™166芯片产品，其中壁砺™166已在2025年成功量产入市 [6] - 公司正计划推出基于第二代架构的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列，主要用于云训练及推理，预计将于2026年实现商业化上市 [7] - 截至2025年6月30日，公司在全球已提交1158项自主研发的发明专利申请，在中国GPGPU公司中排名第一 [7] 财务表现与募资用途 - 2022年至2024年，公司收入分别为人民币49.9万元、6203万元、3.37亿元，年复合增长率达2500% [7] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [7] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司研发开支分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，报告期内累计研发开支达33.02亿元 [6] - 公司尚未实现盈利，主要由于长期技术布局的高额研发投入 [8] - 截至2025年12月15日，公司订立了五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为人民币12.41亿元，将为未来收入做出贡献 [7] - 此次上市募集资金将主要用于研发智能计算解决方案（包括硬件发展和软件平台开发升级，如开发升级现有及下一代GPGPU芯片BR20X及BR30X等）、智能计算解决方案的商业化、营运资金及其他一般用途 [4] 行业动态与竞争格局 - 国产AI芯片迎上市潮，与公司并称为“四小龙”的摩尔线程和沐曦股份已先后登陆科创板 [9] - 摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，开盘市值超3000亿元；沐曦股份上市首日高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元，但两家均暂未实现盈利 [9] - 燧原科技已于2025年11月1日重新启动上市辅导，继续冲击科创板上市 [9]