铝加工业务板块 - 铝箔总规划产能为25.5万吨 [2] - 其中，江苏中基主要生产双零铝箔（包装领域），产能为8.3万吨 [2] - 安徽中基主要生产电池铝箔，现有产能为7.2万吨 [2] - 安徽中基在建年产10万吨动力及储能电池箔项目，将于9月底前全面完成建设并分步投产 [2] - 铝板带现有总产能合计为26万吨（江苏、安徽基地合计13万吨，四川基地13万吨） [2] 电池铝箔技术应用 - 公司自主开发的高达因电池铝箔表面达因值高且稳定，可提升浆料附着力、涂布均匀性并降低电阻 [2] - 该产品适用于钠离子电池正负极，并已进入小批量供应阶段 [2][3] 功能膜业务板块 - 功能性薄膜主要产品包括高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等 [3] - 公司重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的应用 [3] - 公司正拓展汽车调光天幕用导电膜市场，并打造高阶车衣膜、节能膜自主品牌 [3] 纸包装材料业务板块 - 产品主要为转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，应用于烟、酒等包装 [3] - 去年前三季度，高附加值专版转移纸产品销量增长，带动该业务毛利水平略有提升 [3]

芳纶业务概况 - 公司芳纶业务分为间位芳纶和对位芳纶两种，间位芳纶性能为阻燃、耐高温、电绝缘，对应阻燃防护服、高温滤料和芳纶纸三大应用领域 [2] - 对位芳纶性能为高强度、高模量，主要用于替代钢材和光缆 [2] - 当前芳纶行业需求增长乏力，同时供给端有新产能释放，导致近年来产品价格呈下降趋势 [2] - 2025年间位芳纶价格变动不大，但对位芳纶价格变化相对较大 [2] - 公司间位芳纶和对位芳纶的产能均为16,000吨 [2] 子公司民士达（芳纶纸业务） - 民士达是公司的控股子公司，公司持股比例为67% [2] - 民士达主营芳纶纸生产，在北交所上市并独立运作，公司为其供应间位芳纶及部分对位芳纶原料 [3] - 民士达当前芳纶纸产能为4,500吨，计划在2030年前扩产至6,000吨 [3][4] - 芳纶纸产品应用可分为绝缘领域（约占80%）和蜂窝材料领域（约占20%） [3] - 绝缘领域需求增长主要来自电网改造、算力中心建设及新能源汽车 [3] - 蜂窝材料主要用于航空航天、高铁及舰艇，其中航空航天是主要下游 [3][4] - 芳纶纸在变压器中的价值占比仅为3%-5%，但质量至关重要，客户切换供应商需经过长达十余年的产品验证 [3] - 公司自2007年开始生产芳纶纸，近年才获得客户广泛切换使用 [3] - 生产蜂窝材料需使用对位芳纶，其原料成本更高 [4] 业务拓展与竞争策略 - 民士达旗下设有子公司生产复合纸（相对低端的绝缘纸），该市场容量估计有2,000-3,000吨 [4][5] - 开展低端复合纸业务旨在抢占市场份额，并通过价格竞争挤压同行生存空间 [5] - 对位芳纶价格下降受下游需求疲软及行业内价格竞争激烈影响 [5] - 公司其他业务中，隔膜产线已有订单在交付，纺织领域后续将开展T2T业务 [5] 氨纶业务与其他 - 公司氨纶业务开工率保持稳定，正通过技术改造提升品质、降低成本和增加负荷以实现减亏 [5]

铝加工业务板块 - 铝箔总产能规划25.5万吨，其中江苏中基基地双零铝箔产能8.3万吨，安徽中基基地电池铝箔现有产能7.2万吨，另有在建10万吨电池箔项目将于当年分步投产 [2] - 铝板带现有总产能合计26万吨，分布于江苏、安徽（合计13万吨）及四川（13万吨）基地 [2] - 2025年前三季度铝加工业务总销量12.8万吨，同比增长4%，其中铝箔业务销量：江苏中基基地5.1万吨，安徽中基基地2.8万吨 [2] - 已开发高延伸电池铝箔（已批量供货）和高达因电池铝箔（已小批量供应）等高附加值产品，以提升成品率、满足客户新需求并增强业务发展后劲 [2][3] 功能膜业务板块 - 主要产品包括高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等 [4] - 前三季度受市场价格竞争影响，公司调整产品结构，减少毛利倒挂严重产品，导致销售下降但毛利有所改善 [4] - 未来将聚焦有潜力市场，重点推进高阻隔膜在可回收包装应用，拓展汽车调光天幕导电膜市场，并打造高阶车衣膜、节能膜自主品牌以提高产能利用率和盈利能力 [5] 纸包装材料业务板块 - 主要产品为转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，应用于烟、酒等包装 [6] - 前三季度高附加值专版转移纸产品销量增长，带动该业务板块毛利水平略有提升 [6]

铝加工业务 - 铝箔总产能将达25.5万吨（江苏基地8.3万吨，安徽基地7.2万吨，在建10万吨电池箔项目）[2] - 铝板带现有总产能26万吨（江苏及安徽基地13万吨，四川基地13万吨）[2] - 2025年上半年铝加工营收23.98亿元，同比增长12%（铝箔销量降4.7%，铝板带销量增25%）[2] - 开发高延伸/高达因/超薄电池铝箔等高附加值产品并实现批量供货[3] 功能膜业务 - 主要产品包括高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜[4] - 2025年上半年因价格竞争调整产品结构，毛利改善但销量下降[4] - 重点拓展汽车调光天幕导电膜、高端包装/光伏高阻隔膜及复合铜箔产业化[5] 纸包装材料业务 - 主营转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，应用于烟酒包装[6] - 2025年上半年营收2.23亿元（同比增长17%），销量1.7万吨（同比增长12%）[6] - 高附加值专版转移纸销量快速增长带动毛利提升[6]