公司铝加工业务产能布局 - 公司铝加工业务已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局 [2] - 铝箔总产能规划为25.5万吨 [2] - 江苏中基主要生产应用于包装领域的双零铝箔，产能为8.3万吨 [2] - 安徽中基主要生产电池铝箔，现有产能为7.2万吨 [2] - 安徽中基在建年产10万吨动力及储能电池箔项目，将分步投产并陆续释放产能，计划于9月底前全面完成建设 [2] - 铝板带现有总产能合计为26万吨 [2] - 铝板带产能分布于江苏、安徽基地（合计13万吨）及四川基地（13万吨）[2]

公司业务布局与产能 - 公司铝加工业务已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局 [1] - 铝箔总产能规划为25.5万吨 [1] - 铝板带现有总产能合计为26万吨 [1] 铝箔产能细分 - 江苏中基双零铝箔产能为8.3万吨 [1] - 安徽中基电池铝箔现有产能为7.2万吨 [1] - 安徽中基在建年产10万吨动力及储能电池箔项目 [1] 项目建设进展 - 在建的10万吨电池箔项目将分步投产、陆续释放产能 [1] - 该项目预计在9月底前全面完成建设 [1]

铝加工业务板块 - 铝箔总规划产能为25.5万吨 [2] - 其中，江苏中基主要生产双零铝箔（包装领域），产能为8.3万吨 [2] - 安徽中基主要生产电池铝箔，现有产能为7.2万吨 [2] - 安徽中基在建年产10万吨动力及储能电池箔项目，将于9月底前全面完成建设并分步投产 [2] - 铝板带现有总产能合计为26万吨（江苏、安徽基地合计13万吨，四川基地13万吨） [2] 电池铝箔技术应用 - 公司自主开发的高达因电池铝箔表面达因值高且稳定，可提升浆料附着力、涂布均匀性并降低电阻 [2] - 该产品适用于钠离子电池正负极，并已进入小批量供应阶段 [2][3] 功能膜业务板块 - 功能性薄膜主要产品包括高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等 [3] - 公司重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的应用 [3] - 公司正拓展汽车调光天幕用导电膜市场，并打造高阶车衣膜、节能膜自主品牌 [3] 纸包装材料业务板块 - 产品主要为转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，应用于烟、酒等包装 [3] - 去年前三季度，高附加值专版转移纸产品销量增长，带动该业务毛利水平略有提升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格短期震荡运行，关注宏观情绪 [2][3] - 铝锭预计价格短期震荡运行，关注宏观情绪 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 上周沪铝高位回调，美国加征关税威胁扰动全球贸易流并抑制风险偏好，国内央行开展逆回购缓解恐慌情绪 [2] - 国产矿山西地区铝土矿复产积极，货源充足价格承压下行，进口矿成交清淡，氧化铝厂采购计划谨慎 [2] - 1月份国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%，上周铝加工综合开工率57.9%，环比下降1.5个百分点，板块分化显著 [2] - 春节前两个月全国铝锭社会库存开始累库，截至2月9日达到85.7万吨，环比累库4万吨，预计下游难有明显好转 [2] 市场整体 - 短期市场情绪缓和，贵金属和有色板块联动性强，交易情绪偏谨慎，价格区间整理 [3]

政策动态 - 商务部等九部门发布《2026"乐购新春"春节特别活动方案》 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量 并加大线下实体零售支持力度[1] - 政策旨在动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品展销活动 引导企业打造产品体验专区并给予到店体验消费者更多优惠[1] 公司资本运作与投资 - 东易日盛拟以100万元人民币收购中成大业100%股权 并在股权变更后以自有资产对其增资 将注册资本从1000万元增加至5000万元[2] - 中成大业主营业务为建筑劳务分包、建设工程监理及住宅室内装饰装修 持有建筑机电安装工程专业承包一级资质及安全生产许可证[2] - 伟星新材以自有资金约1.11亿元人民币收购北京松田程科技有限公司88.2557%股权 以完善燃气、热力等市政管网领域产品链[4] - 松田程已完成工商变更登记 成为伟星新材的控股子公司[4] - 科沃斯在上海成立全资人工智能科技公司 即上海擎徙人工智能科技有限公司 注册资本为1000万元人民币[6] - 新公司经营范围包含人工智能应用软件开发、人工智能双创服务平台、物联网技术服务及数字技术服务等[6] 公司项目与业务进展 - 大亚圣象年产12万吨铝板带项目取得重要进展 1至8铸轧生产线已试产运行 1850mm及2300mm冷轧机组调试工作基本完成[3] - 该项目已初步形成从熔铸、铸轧到冷轧的连贯生产能力 为后续全线联动试车及量产达产奠定基础[3] - 公司认为该项目是实现双轮驱动发展的关键一步 有利于优化产品结构并提高市场综合竞争力[3] - 中源家居全资子公司泽川家具与铭创家具签订《合同终止协议》 提前终止原定于2026年8月4日到期的厂房租赁合同[5] - 原租赁合同总租金为602.59万元人民币(含税) 提前终止所涉租金为102.26万元人民币(含税)[5]

公司股价与交易表现 - 2月6日，鼎胜新材股价上涨5.51%，报收17.04元/股，成交额2.24亿元，换手率1.46%，总市值158.35亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏鼎胜新能源材料股份有限公司，位于江苏镇江京口经济开发区，成立于2003年8月12日，于2018年4月18日上市 [1] - 公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：铝箔产品占85.57%，铝板带占12.80%，其他占1.64% [1] 基金持仓情况 - 西部利得基金旗下产品“西部利得绿色能源混合A（015927）”在四季度重仓鼎胜新材，持有6.24万股，占基金净值比例为1.73%，为其第十大重仓股 [2] - 根据测算，该基金于2月6日因鼎胜新材股价上涨浮盈约5.55万元 [2] 相关基金表现 - 西部利得绿色能源混合A（015927）成立于2022年11月29日，最新规模为924.09万元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.79%，同类排名2623/8873；近一年收益率为65.89%，同类排名744/8123；成立以来收益率为25.2% [2] - 该基金的基金经理为吴海健，累计任职时间3年284天，现任基金资产总规模1.09亿元，任职期间最佳基金回报为79.31% [2]

公司股价与交易数据 - 2月2日，公司股价下跌2.17%，当日成交额8.25亿元 [1] - 2月2日，公司获融资买入4446.28万元，融资偿还3482.27万元，实现融资净买入964.00万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计2.13亿元，其中融资余额2.13亿元，占流通市值的1.37%，该余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 2月2日，公司融券余量1.15万股，融券余额19.23万元，同样低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司全称为江苏鼎胜新能源材料股份有限公司，成立于2003年8月12日，于2018年4月18日上市，主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：铝箔产品占85.57%，铝板带占12.80%，其他占1.64% [1] - 截至12月20日，公司股东户数为4.28万户，较上期减少16.89%；人均流通股为21711股，较上期增加20.33% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入196.04亿元，同比增长11.29%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长36.61% [2] - 公司A股上市后累计派现9.47亿元，其中近三年累计派现7.20亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股1069.03万股，相比上期增加184.21万股 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为1000万元，同比下降92.81% [1] - 公司预计2025年扣非净利润为亏损1800万元，而上年同期为盈利1.1亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 公司地板与人造板产销量继续下滑，营业收入持续下降，导致毛利减少 [1] - 广西铝板带项目处于基建期以及关停部分地板产能，导致管理费用增加 [1] - 公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提了减值准备 [1]

公司财务报告问题与监管措施 - 重庆证监局发现公司2024年部分收入存在跨期确认情形 存货减值测算中可变现净值确定不合理导致存货跌价准备计提不充分 未充分考虑个别应收项目的信用风险导致其他应收款坏账准备计提不充分 上述问题导致公司2024年度财务报告信息披露不准确 [1] - 公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款的规定 重庆证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施 并将相关情况记入证券期货市场诚信档案 [1] 公司管理层责任与处罚 - 公司董事长王真见 总裁王增潮 财务负责人吕路涛因未勤勉尽责对上述财务报告问题负有主要责任 [2] - 重庆证监局决定对王真见 王增潮 吕路涛采取监管谈话的行政监管措施 并记入证券期货市场诚信档案 [2] 审计机构责任与处罚 - 公司2024年财务报告的审计机构众华会计师事务所及注册会计师付声文 罗爽在执行审计项目时存在问题 [2] - 审计问题包括 未见基于公司2024年10-12月经营情况及大额补税等资产负债表日后事项对重要性水平进行重新评估与调整的记录 [3] - 审计实质性程序存在多项缺陷 包括未对部分回函不符函证执行进一步审计程序 收入截止性测试程序执行不到位导致未发现收入跨期 应收项目及存货跌价测试程序执行不到位导致未发现相关准备少计 未充分关注往来函证回函异常情况 [4] - 上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定 重庆证监局决定对众华会计师事务所及签字会计师付声文 罗爽采取出具警示函的行政监管措施 并记入证券期货市场诚信档案 [5] 控股股东减持情况 - 公司实际控制人王增潮 王真见 王启为三兄弟 具有一致行动关系 [5] - 截至2025年12月13日公告披露日 王真见与王增潮以集中竞价交易方式合计减持公司股份13,718,830股 占公司总股本的2.05% 占剔除公司回购专用证券账户股份后总股本的2.08% [5] - 以减持均价计算 王真见套现5891.22万元 王增潮套现4899.11万元 两人合计套现10790.33万元 [6] - 王真见减持期间为2025年11月7日至12月2日 减持价格区间为每股7.32元至8.56元 减持均价为8.11元 减持股数为7,264,140股 占总股本比例为1.09% [7] - 王增潮减持期间为2025年11月18日至12月11日 减持价格区间为每股7.05元至8.22元 减持均价为7.59元 减持股数为6,454,690股 占总股本比例为0.96% [7] 公司历次融资情况 - 公司于2020年8月28日在深交所上市 公开发行新股5300万股 发行价格为每股8.41元 募集资金总额为44,573.00万元 扣除发行费用后募集资金净额为41,307.91万元 全部用于湖北废铝资源综合利用项目 [7][8] - 2022年 公司经核准公开发行面值总额为83,000万元可转换公司债券 实际募集资金净额为818,950,877.36元 [8] - 2024年 公司向特定对象发行A股股票75,949,367股 发行价格为每股7.90元 募集资金净额为593,296,125.42元 [9] - 上述3次募资共计18.76亿元 [10] - 2025年7月23日 公司发布预案拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过60,000万元 扣除发行费用后将继续用于年产63万吨铝合金扁锭项目和年产50万吨铝板带项目的建设 [10]

核心观点 - 公司正积极推进战略转型，其核心家居业务（地板与人造板）因房地产市场低迷而持续承压，但新建的铝板带项目已取得关键性生产进展，并计划通过关联交易实现产业链协同，以推动新业务快速量产并优化产品结构，旨在构建“家居+新材料”的双轮驱动发展模式 [4][5][11][47] 铝板带项目进展 - 公司年产12万吨铝板带项目取得重要进展，1至8铸轧生产线已试产运行，1850mm和2300mm冷轧机组调试工作基本完成，已初步形成从熔铸、铸轧到冷轧的连贯生产能力 [4] - 该项目是公司于2023年12月批准在广西百色市投资新建的年产12万吨厚度低于0.5mm铝板带和4万吨电池箔项目的一部分，并于2024年4月与百色市政府签署了投资协议 [2] - 项目进展为后续全线联动试车及量产、达产奠定了坚实基础，是公司实现双轮驱动发展的关键一步，有利于优化产品结构并提高市场综合竞争力 [5] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与控股股东大亚科技集团及其下属子公司的日常经营性关联交易总金额不超过71,060万元 [10] - 与2025年相比，2026年关联交易新增了铝板带销售业务，主要原因是新建铝板带项目已初步形成生产能力，公司计划向大亚集团全资子公司江苏大亚铝业有限公司稳定供应铝板带产品，以实现产业链协同并加快项目量产达产步伐 [11] - 关联交易类别包括销售产品（铝板带、地板、墙板等）、采购商品（木门、衣橱柜等）、租赁场地以及接受劳务（运输服务），交易定价遵循公允的市场原则 [30] 关联方基本情况 - **江苏大亚铝业有限公司**：注册资本1.5亿元，截至2025年底总资产80,514.27万元，净资产26,405.58万元，主营业务收入71,773.79万元，净利润1,541.37万元，是铝板带产品的主要关联销售对象 [15][16] - **大亚科技集团有限公司**：公司控股股东，持股25,420.08万股，占总股本46.44%，截至2025年底总资产1,873,352.47万元，净资产993,618.64万元，主营业务收入1,007,436.49万元，净利润19,827.46万元 [24][26] - 其他主要关联方包括大亚智慧家居、江苏合雅木门、江苏美诗整体家居、江苏大亚家具及福建鲲鹏供应链等，均与公司存在销售、采购或租赁等业务往来 [17][19][22][27][28] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度净利润同比同向下降，主要原因是受房地产市场行情低迷影响，国内市场需求持续走低，导致地板与人造板产销量继续下滑，营业收入下降，毛利减少 [46][47] - 业绩下滑的额外因素包括：广西铝板带项目处于基建期以及关停部分地板产能导致管理费用增加，同时公司按照会计准则对可能发生减值损失的资产计提了减值准备 [47] 公司治理与会议安排 - 公司第九届董事会第十一次会议于2026年1月29日召开，审议通过了《关于预计2026年度日常关联交易的议案》，关联董事陈建军、眭敏、马云东回避表决，该议案获得3票同意 [40] - 该关联交易议案已获得独立董事专门会议全票审议通过，独立董事认为交易定价公允、程序合法，不存在损害公司和中小股东利益的情形 [32] - 该议案尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议批准，关联股东大亚科技集团将回避表决，会议定于2026年2月27日以现场与网络投票相结合的方式召开 [12][42][53]