飞行汽车行业发展现状 - 广汽高域在香港交付GOVY AirCab首台样机，计划2026年下半年量产交付，力争2027年成为低空载人飞行元年 [2][3] - 该飞行汽车采用90%航空级碳纤维复合材料，减重超30%，官方指导价不超过168万元，已收获近1000个意向订单 [4] - 广汽高域同时布局"短途多旋翼+跨城复合翼"技术路线，另一款产品GOVY AirJet最大飞行时速250公里，续航200公里 [5] 主要企业产品与技术 - 吉利沃飞长空发布AE200 eVTOL"智能灵动舱"，融入"柔性安全"理念，预计运营费用为高端专车2-3倍 [6][7] - 红旗推出"天辇1号"飞行汽车，采用分体式架构设计，空中续航超200公里，最高时速150公里 [8] - 小鹏"陆地航母"为全球首款量产分体式飞行汽车，定价200万元以内，已获5000张订单，计划2026年量产 [8][9] 商业化进程与竞争格局 - 亿航智能EH216-S已获全球首个载人eVTOL产品型号合格证，目前在广州和合肥提供商业载人服务 [10] - 沃飞长空AE200进入适航取证第四阶段，计划2026年完成取证；广汽高域计划2025年建立示范运营区 [10][11] - 国际方面，美国Archer公司计划2025年底启动商业运营；上海峰飞航空已交付全球首架吨级以上eVTOL [10][11] 市场前景与挑战 - 中国民航局预测2035年低空经济市场规模将突破3.5万亿元 [12] - 中国低空经济联盟预计2030年eVTOL市场保有量有望突破10万架 [11] - 行业面临城市低空环境复杂、恶劣天气影响、空域管理政策不完善等技术与监管挑战 [13]

行业趋势 - 中国汽车产业未来竞争焦点转向"价值"而非"价格"，安全出行和智慧出行成为家庭购车主要考量因素 [1] - 行业盈利水平下降，无序"价格战"是效益下降重要因素，中国汽车工业协会倡议维护公平竞争秩序 [1] - 用户对汽车需求超越交通工具属性，追求个性化、智能化和便捷性出行体验 [2] 展会数据与亮点 - 2025粤港澳大湾区车展首日观众达18.3万人次，同比增长16.6%（去年15.7万人次） [1] - 展会汇聚112家整车品牌、1039款车型及50场新车发布会，主题为"面向科技、面向未来、面向市场" [1] - 比亚迪展出兆瓦闪充区，鸿蒙智行馆发布尊界S800车型，红旗汽车展示首款豪华飞行汽车"天辇1号" [1] 企业动态与研发投入 - 小鹏汽车单季度研发投入近20亿元，重点布局AI汽车、飞行汽车和AI机器人领域 [1] - 广汽集团累计研发投入超550亿元，聚焦高品质产品和高价值服务 [2] - 华为2024年汽车智能化领域研发投入超100亿元，推动核心技术突破 [2]

2025上海国际车展低空经济展示 - 车展成为低空经济"空中实验室"，多家企业展示eVTOL、飞行汽车及配套技术，呈现立体交通雏形 [1] - 一汽红旗、广汽高域、小鹏汇天、峰飞航空、亿航智能等十余家企业携eVTOL产品亮相，展示绿色立体交通技术突破与商业化前景 [1] 飞行汽车产品进展 - 一汽红旗首发豪华飞行汽车"天辇1号"，空中续航超200公里，2025年实现首飞 [2] - 广汽高域展出量产级多旋翼飞行汽车GOVY AirCar [2] - 长安汽车与亿航智能合作推出飞行汽车，最大航程30公里，最高速度130公里/小时，2025年底完成试飞 [2] - 奇瑞"三体复合翼"飞行汽车通过可折叠机翼实现陆空一键切换 [2] - 小鹏汇天分体式飞行汽车"陆地航母"进入商业化落地攻坚阶段 [2] eVTOL技术突破与应用 - 峰飞航空展出搭载宁德时代500Wh/kg高能量密度电池的2吨级eVTOL，航程200公里，巡航速度200公里/小时，可载5人或400公斤货物 [3] - 采用"升力+巡航"复合翼设计，完成深圳至珠海跨海跨城飞行，将3小时车程缩短至20分钟 [3] - 货运版已获中国民航局TC和PC认证，载人版适航推进中 [3] - 无人机系统与汽车融合，满足空间拓展、效率提升和消费升级需求，应用于越野探险、城市巡检、应急响应及自媒体拍摄等场景 [3] 供应链企业低空经济布局 - 宁德时代为峰飞航空定制电池方案通过航空级安全认证，能量密度比普通车用电池高30% [4] - 麒麟电池技术将电池包体积利用率提升至72%，支持eVTOL航程突破250公里 [4] - 欣旺达动力"46950电池"应用于航天时代飞鹏FP-981C射手座无人机系统 [4] - 大疆为飞行汽车定制毫米波雷达实现500米障碍物感知 [4] - 华为部署低空通信基站网络 [4] 低空经济产业生态与规模 - 低空经济涵盖无人机物流、城市空中交通、低空旅游、应急救援等多领域，是综合性产业生态 [5] - eVTOL与新能源汽车发展路径相似，有望成为万亿级赛道 [5] - 2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速33.8% [11] - 预计2025年市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [11] 企业战略合作与生态构建 - 广汽集团孵化高域科技，探索"汽车+航空"融合，发布"星灵AI全景图"纳入四大场景生态 [6] - 与华为、腾讯、科大讯飞、滴滴、宁德时代等合作构建AI智能生态链Golink [6] - 长安汽车与亿航智能合作开发飞行汽车，配备8悬臂16旋翼，启动适航认证，预计2026年试运营 [6] - 计划与滴滴出行合作探索"空中网约车"服务 [6] 政策支持与标准化建设 - 工业和信息化部《2025年汽车标准化工作要点》首次将飞行汽车标准化研究列为战略核心任务 [7] - 要求构建空域协同、适航认证、地面-空中融合交通规则的标准化体系 [7] - 重点攻克空域协同规则、适航认证体系（30余项强制性技术指标）、融合交通规则三大技术领域 [7] 低空经济应用场景拓展 - eVTOL重塑城市交通，深圳至珠海跨海飞行仅20分钟（52公里），较地面节省85%时间 [10] - 上海浦东机场至陆家嘴车程从1小时压缩至15分钟 [10] - 低空物流加速发展，丰翼无人机在粤港澳大湾区获超19万平方公里空域，提供同城即时送和跨城急送服务 [10] - 峰飞航空在汕头试点"30分钟海岛外卖"，跨海物资投送时效提升3倍以上 [10] - 应急救援、景区观光、农业植保等多行业应用推进，亿航智能在北京市房山区设立低空应急救援装备全国总部 [11] - 峰飞航空在长三角、珠三角布局海岛物流和应急消防场景 [11] - 极飞科技"极农场"系统完成农业全流程作业 [11] 市场前景与产业影响 - 中国有望2030年成为全球最大eVTOL市场 [8] - 低空经济推动产业重构，跨界融合成为趋势 [5][6] - 技术成熟、政策完善和资本涌入助推低空经济发展 [8][7]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [6] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地，政府针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支将迎订单释放期，建议关注低空经济后续板块行情，推荐卧龙电驱、绿能慧充，受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 4月21 - 25日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+3.6%，受益关税预期趋缓下风险偏好回升，涨幅前五为新晨科技（+37.2%）、万丰奥威（+14.7%）等，跌幅前五为吉峰科技（-9.7%）、川大智胜（-7.9%）等；美股方面，亿航智能上涨+14.2% [4][11] - 4月22日美团自研无人机获低空物流全境覆盖运营OC证，其供应链相关标的万丰奥威、光洋股份涨幅靠前 [15] 低空经济板块周观点 - 政策资金支持：中央安排2000亿元超长期特别国债用于设备更新，低空装备受重点扶持；地方上，广州成立低空经济产业发展公司，四川首只低空经济基金备案，吉林扩大“低空+”应用 [18] - 物流场景开发：4月22日美团自研第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，同日京东外卖日订单量突破1000万单，无人机配送是重要助力 [18] - eVOTL产品：4月23日上海车展超15家企业携eVTOL产品亮相，标志低空经济加速迈向商业化落地 [19] 行业动态 美团自研第四代无人机获运营合格证 - 4月22日美团自研第四代无人机通过民航局审查，获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，该机型在安全性、经济性等方面显著提升，环境适应能力强 [22] 中央财政支持低空装备更新 - 4月24日2025年超长期特别国债发行开闸，中央财政安排2000亿元用于设备更新，低空装备受重点扶持，消费级无人机、eVTOL等受益 [24] 广州低空经济产业发展公司成立 - 4月25日广州低空经济产业发展有限公司成立，注册资本3亿元，由多家公司共同持股 [25] 吉林扩大“低空+”应用 - 4月22日吉林省印发方案，设立1亿元专项资金，扩大“低空+”应用，开发低空消费项目 [26] 第二届全球低空经济论坛春季会将召开 - 4月26日该论坛春季会将在北京召开，聚焦“低空交通一张网标准”与产业发展趋势 [27] 中国人形机器人生态大会开幕 - 4月25日大会在上海开幕，围绕人形机器人产业展开研讨，上海派斯林公司总经理作主题发言 [28][29][30] 上海车展超15家公司eVTOL产品亮相 - 4月23日上海车展上，奇瑞、红旗、小鹏、峰飞航空等超15家企业携eVTOL产品亮相，标志低空经济加速商业化落地 [31] 四川省首只低空经济基金落地 - 4月23日航投正菱双东简低空经济产业投资基金备案落地，重点投向eVTOL整机制造 [34] 无人机配送助力京东外卖订单突破 - 4月22日京东外卖日订单量突破1000万单，服务覆盖166个城市，无人机配送是重要助力 [35] 个股动态 新晨科技 - 2024年营收13.49亿元，同比-22.22%，归母净利润-0.81亿元，同比-324.01%；自主打造市域一体化“低空综合管理服务平台” [36] 欣旺达 - 4月25日与航天飞鹏签署战略合作协议，FP - 981C机型搭载其高性能动力电池亮相 [37] 金盾股份 - 2024年营收5.22亿元，同比+7.52%，归母净利润0.13亿元，同比+21.73%；与清华大学联合研制“涵道推进器”，可用于多领域 [38] 海特高新 - 2024年营收13.19亿元，同比+25.26%，归母净利润0.71亿元，同比+51.34%；成功研制并交付国内首台eVTOL模拟器，参与行业标准制定 [39] 英搏尔 - 2024年营收24.30亿元，同比+23.77%，归母净利润0.71亿元，同比-13.79%；为亿航智能开发的机型电推进系统完成样机交付，与丰立智能合作 [41] 国安达 - 2024年营收3.07亿元，同比-17.58%，归母净利润-0.22亿元，同比-157.45%；成立子公司并获“两证一权”，签署多项合作协议 [42] 吉峰科技 - 4月18日实控人变更为田刚印，安徽澜石及其一致行动人斥资13.95亿元，定增后持股比例将达29.96% [43][44]