股价表现 - 9月18日盘中股价93.19元/股 市值260.38亿元 当日上涨2.07% 成交额2.86亿元 换手率1.62% [1] - 今年以来股价下跌10.44% 近5日下跌0.10% 近20日上涨16.70% 近60日上涨38.26% [1] - 主力资金净流入176.48万元 特大单净买入102.04万元 大单净买入74.45万元 [1] 资金流向 - 特大单买入1736.62万元占比6.07% 卖出1634.58万元占比5.72% [1] - 大单买入6285.60万元占比21.99% 卖出6211.15万元占比21.73% [1] 股东结构 - 股东户数3.17万户 较上期增加14.86% [2] - 人均流通股6102股 较上期减少12.36% [2] - 睿远成长价值混合A持股691.11万股 较上期减少111.06万股 [3] - 香港中央结算持股540.25万股 较上期减少191.08万股 [3] - 易方达创业板ETF持股376.57万股 较上期增加5.24万股 [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入42.13亿元 同比减少13.48% [2] - 2025年上半年归母净利润3.94亿元 同比减少14.59% [2] - A股上市后累计派现13.49亿元 近三年累计派现10.13亿元 [3] 公司业务 - 主营业务为高端智能制造装备的设计研发生产与销售 [1] - 收入构成：太阳能电池成套生产设备75.00% 单机设备18.10% 配件及其他6.90% [1] - 所属申万行业：电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] - 概念板块包括钙钛矿电池 HJT电池 光伏玻璃 锂电池 高派息等 [1] 基本信息 - 成立日期2010年9月8日 上市日期2018年11月9日 [1] - 注册地址江苏省苏州市吴江区芦荡路228号及大兢路8号 [1]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价92.35元/股 上涨2.03% 总市值258.03亿元 成交额3.32亿元 换手率1.89% [1] - 资金流向显示主力资金净流入159.10万元 特大单净卖出1199.04万元 大单净买入1358.14万元 [1] - 年内股价下跌11.67% 近5日跌1.51% 近20日涨22.09% 近60日涨41.45% [1] 公司基本面 - 主营业务为高端智能制造装备 太阳能电池成套生产设备占比75% 单机设备18.1% 配件及其他6.9% [1] - 2025年上半年营业收入42.13亿元 同比减少13.48% 归母净利润3.94亿元 同比减少14.59% [2] - A股上市后累计派现13.49亿元 近三年累计派现10.13亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.17万户 较上期增加14.86% 人均流通股6102股 较上期减少12.36% [2] - 睿远成长价值混合A持股691.11万股 较上期减少111.06万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算持股540.25万股 较上期减少191.08万股 易方达创业板ETF持股376.57万股 较上期增加5.24万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] - 概念板块涵盖高派息 钙钛矿电池 送转填权 HJT电池 锂电池等 [1]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.05%至98.51元/股 成交额4.22亿元 换手率2.27% 总市值275.24亿元 [1] 公司主营业务构成 - 太阳能电池成套生产设备占比75.00% 单机设备占比18.10% 配件及其他业务占比6.90% [1] 基金持仓情况 - 财通资管臻享成长混合A（016605）二季度持有26.1万股 持股数量环比持平 占基金净值比例7.6% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约123.71万元 最新规模1.89亿元 [2] 基金业绩表现 - 今年以来收益率19.84% 同类排名3118/8178 近一年收益率53.22% 同类排名1811/7978 成立以来收益率9.83% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈李累计任职时间2年296天 现任管理基金总规模2.39亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报率9.83% 最差基金回报率-26.36% [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年全年及2025年一季度业绩符合预期，但大额减值拖累业绩，不过公司通过产品竞争力和优化结构实现毛利率企稳，且在光伏HJT电池设备和显示、半导体新领域有布局和突破，虽下调2025 - 2026年盈利预测仍维持“买入”评级 [2][3][4][5] 各目录总结 业绩简评 - 2024全年公司实现营业收入98.30亿元，同比+21.53%；归母净利润9.26亿元，同比+1.31% [2] - 2025年一季度实现营业收入22.29亿元，同比+0.47%，归母净利润1.62亿元，同比-37.69% [2] 经营分析 - 2024年全年计提减值5.2亿元，其中信用减值3.9亿元，较2023年同期增加297%；2025Q1计提信用减值1.8亿元，因部分订单执行放缓或停滞及个别客户履约能力弱 [3] - 太阳能电池成套生产设备毛利率27.8%，同比+2.4PCT，单机毛利率23.8%，同比+0.8PCT，光伏行业总体毛利率为28.0%，同比+1.9PCT [3] - 前瞻布局HJT电池设备领域并逐步放量，推出1.2GW HJT电池整线方案降本，提出“三减一增”降本增效解决方案提升产品竞争力 [3] 显示、半导体新领域 - 达成键合及磨划工艺多款超精密装备国产化，推出全球首套G3.5代线键合设备并稳定量产，提出晶圆重构整体解决方案获正式订单 [4] - 磨划方面，量产交付超百台纳秒级激光设备，皮秒级设备订单四十台以上，飞秒级设备导入Fab厂验证，国内晶圆激光开槽设备市场占有率居首 [4] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 2026年盈利分别至8.7（-57%）/6.1（-157%）亿元，新增2027年盈利为6.8亿元，对应EPS为3.12/2.19/2.45元，当前股价对应PE分别为37/52/47倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,089|9,830|9,188|6,229|6,746| |营业收入增长率|94.99%|21.53%|-6.54%|-32.20%|8.30%| |归母净利润(百万元)|914|926|871|613|684| |归母净利润增长率|6.03%|1.31%|-5.93%|-29.63%|11.60%| |摊薄每股收益(元)|3.275|3.314|3.117|2.194|2.448| |每股经营性现金流净额|2.71|0.20|1.73|2.17|3.10| |ROE(归属母公司)(摊薄)|12.84%|12.26%|10.55%|7.05%|7.42%| |P/E|39.55|31.73|36.86|52.39|46.94| |P/B|5.08|3.89|3.89|3.69|3.48| [9] 三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，如主营业务收入、成本、利润、资产、负债等在2022 - 2027年的情况及相关比率分析 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|2|5|21| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00| [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年全年及2025年一季度业绩符合预期，但2025年一季度归母净利润同比下降37.69% [2] - 大额减值拖累24年及25Q1业绩，公司通过产品竞争力和优化结构实现毛利率企稳，HJT电池设备成新增长点 [3] - 公司在显示、半导体新领域重点布局，键合、磨划设备取得突破 [4] - 根据在手订单及业务进展，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测 [5] 各部分总结 业绩简评 - 2024年全年公司实现营业收入98.30亿元，同比+21.53%；归母净利润9.26亿元，同比+1.31% [2] - 2025年一季度实现营业收入22.29亿元，同比+0.47%，归母净利润1.62亿元，同比-37.69% [2] 经营分析 - 2024年全年计提减值5.2亿元，其中信用减值3.9亿元，较2023年同期增加297%；2025Q1计提信用减值1.8亿元 [3] - 太阳能电池成套生产设备毛利率27.8%，同比+2.4PCT，单机毛利率23.8%，同比+0.8PCT，光伏行业总体毛利率为28.0%，同比+1.9PCT [3] - 推出1.2GW HJT电池整线方案，提出“三减一增”降本增效解决方案 [3] 显示、半导体新领域布局 - 达成键合及磨划工艺多款超精密装备国产化，推出全球首套G3.5代线键合设备并稳定量产 [4] - 提出基于混合键合的晶圆重构整体解决方案，三条工艺路径均获正式订单 [4] - 已量产交付超百台纳秒级激光设备，皮秒级设备订单四十台以上，飞秒级设备导入Fab厂验证，国内晶圆激光开槽设备市场占有率居首 [4] 盈利预测、估值与评级 - 下调2025 - 2026年盈利分别至8.7（-57%）/6.1（-157%）亿元，新增2027年盈利为6.8亿元 [5] - 对应EPS为3.12/2.19/2.45元，当前股价对应PE分别为37/52/47倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,089|9,830|9,188|6,229|6,746| |营业收入增长率|94.99%|21.53%|-6.54%|-32.20%|8.30%| |归母净利润(百万元)|914|926|871|613|684| |归母净利润增长率|6.03%|1.31%|-5.93%|-29.63%|11.60%| |摊薄每股收益(元)|3.275|3.314|3.117|2.194|2.448| |每股经营性现金流净额|2.71|0.20|1.73|2.17|3.10| |ROE(归属母公司)(摊薄)|12.84%|12.26%|10.55%|7.05%|7.42%| |P/E|39.55|31.73|36.86|52.39|46.94| |P/B|5.08|3.89|3.89|3.69|3.48|[9] 三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，如主营业务收入、成本、利润、资产、负债等在2022 - 2027E各年的情况及相关比率分析 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|2|5|21| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[12]