股份回购计划 - 公司累计回购股份359.97万股，约占公司总股本的1.78%，回购价格区间为12.17元/股至17.00元/股，交易总金额为5000.13万元 [1] - 本次回购股份资金总额不低于5000万元且不超过7000万元，回购价格上限为21.07元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] 业务与产业链布局 - 公司主营业务为医药生产制造，涵盖化学原料药、化学制剂、药用辅料及特色中间体的研发、生产和销售 [1] - 公司在口服头孢类抗生素、苯磺酸左氨氯地平、alpha酮酸、吸入用麻醉等产品线形成化学原料药和制剂一体化产业链 [1] - 以植物甾醇为基础，打通了甾体药物、植物源胆固醇、植物源维生素D系列和植物源胆酸系列产品一体化产业链平台 [1] - 通过收购科瑞生物股份拓展兽药及宠物药业务，增强国际化竞争力 [2] 市场与销售结构 - 2025年上半年公司国内销售占比75.85%，主要面向医药商业流通企业，国外销售占比24.15%，聚焦大型医药化工、营养品及饲料企业 [2] - 公司采用直销与深度分销结合的模式，在化学原料药、制剂及中间体领域形成稳定市场基础 [2] 研发投入与创新进展 - 2025年上半年研发投入达8559.93万元，占营业收入的11.82%，并取得4项发明专利和5项实用新型专利 [3] - 公司与海归新药研发团队、研发机构、高校等合作，聚焦抗感染、心血管、肾病、麻醉疼痛等领域的高端仿制药，并探索改良型新药和创新药 [2] - 创新药ALK-N001/QHL-1618已进入Ⅰ期临床，ALK-M001/BM2216缓释片启动Ⅲ期临床，形成从仿制药到创新药的完整产品梯队 [3] 产品线与市场地位 - 公司存量核心品种苯磺酸左氨氯地平片、头孢克肟颗粒具有较高市场占有率 [3] - 新型制剂替格瑞洛片、复方α-酮酸片为集采中标品种，吸入用七氟烷中选三明采购联盟集中带量采购，助力市场扩张 [3] 新业务增长点 - 科瑞生物植物甾醇业务为持续稳定现金流业务，2024年净利率达40% [4] - 科瑞生物药用辅料胆固醇（供注射用）已备案待激活，可应用于脂质体，价值量较高，激活后有望带来业绩新增长 [4] - 公司动保业务聚焦宠物药，异氟烷单品种2025年目标销量翻倍，宠物药在研项目众多，落地后有望成为新增长点 [4] 质量管理与可持续发展 - 公司建立覆盖原料药、制剂、研发及临床研究的全流程质量管理体系，符合中国药典及GMP标准 [3] - 公司通过酶法工艺、绿色生产技术降低环境影响，污染物排放达标，并持续优化环保设施 [3] 股东回报 - 公司制定明确现金分红政策，2025年半年度现金分红总额达2921万元，符合未来三年股东回报规划要求 [3]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入7.24亿元 其中制剂业务收入3.15亿元(毛利率46.67%) 原料药业务收入2.88亿元(毛利率21.94%) 特色中间体业务收入9012.36万元(毛利率70.20%) [1] - Q2业绩较Q1实现增长 主要受益于集采品种放量带来的收入增长 [1] - 研发投入8559.93万元 占营业收入比例达11.82% [1][4] 业务结构 - 国内销售占比75.85% 主要面向医药商业流通企业 国外销售占比24.15% 聚焦大型医药化工、营养品及饲料企业 [2] - 通过收购科瑞生物拓展兽药及宠物药业务 增强国际化竞争力 [2] - 在口服头孢类抗生素、苯磺酸左氨氯地平、alpha酮酸、吸入用麻醉等产品线建立原料药与制剂一体化产业链 [2][3] 行业地位 - 国内最早掌握酶法技术的口服头孢类原料药生产厂家 最大alpha酮酸原料药生产厂家 费森尤斯卡比核心原料药供应商 [3] - 苯磺酸左氨氯地平片在国内市场拥有较高占有率 主要吸入用麻醉原料药与制剂一体化生产企业 [3] - 国内首家实现植物源胆固醇规模化生产企业 在抗雄性激素中间体、植物源维生素D系列等领域稳居行业领先地位 [3] 研发创新 - 取得4项发明专利和5项实用新型专利 [4] - ALK-M001/BM2216缓释片启动Ⅲ期临床 ALK-N001/QHL-1618完成Ⅰ期剂量爬坡 [1][4] - 与亚飞生物、亲合力签署授权许可协议 获得IMD-1005药物分子在指定区域的独家研发、生产及商业化权益 [4][5] 创新药布局 - 中国创新药行业市场规模从2020年0.82万亿元增长至2024年1.14万亿元 年均复合增长率8.53% 预计2025年达1.22万亿元 [4] - ALK-N002/IMD-1005为全球创新肿瘤微环境激活型靶向CD47遮罩型抗体药物 采用独特遮罩设计规避血液毒性 [6] - 临床前研究显示在SHP77和Raii CDX肿瘤模型中呈剂量依赖性抑制肿瘤生长 安全性优秀 [7] 新兴业务拓展 - 宠物药市场从2020年93.9亿元增至2024年209.5亿元 年复合增长率22.2% [8] - 完成5个文号类产品和5个新兽药品种申报注册 包括H-P-05、H-P-10、H-P-11等系列产品 [8] - 联合筹备"昂迈杯"兽医麻醉病例大赛 提升产品市场认知度 [8] 战略规划 - 坚持"原料药与制剂双轮驱动"战略 推动向"特色仿制药+改良型新药+创新药"的仿创协同转型 [9] - 通过工艺改进与绿色制造提升质量 完善治理强化管理 [9] - 致力于成为具备高品牌知名度的现代化医药企业 [9]

文章核心观点 公司2024年度及2025年一季度业绩报告显示营收情况良好，2025年一季度归母净利润同比大幅增长；2024年持续加大研发投入，五大核心在研产品空间广阔；坚持“药+医”双轮驱动战略，外延并购加速布局，未来发展前景广阔 [1][2] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入48395.98万元 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入10173.11万元，归母净利润885.20万元，同比增长106.03% [1] 研发投入 - 2024年公司研发投入共计9619.78万元，同比增长5.42%，占营业收入的19.88% [1] - 公司核心在研项目包括硫酸阿托品滴眼液、盐酸毛果芸香碱滴眼液、阿奇霉素滴眼液、立他司特滴眼液以及盐酸西替利嗪滴眼五大产品 [1] 战略布局 - 公司坚持“药+医”双轮驱动战略，推进医疗服务领域业务拓展 [2] - 2023年公司成功收购青岛视康眼科医院100%的股权，完善产业链布局 [2] - 2024年青岛视康眼科医院加强学科建设，与国内外知名眼科机构合作，引进多项先进技术 [2] 行业评价 - 业内人士认为公司发展战略为企业开辟成长路径，在重要民生议题中展现担当，未来发展前景广阔 [2]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入48395.98万元 2025年一季度实现营业收入10173.11万元 归母净利润885.20万元 同比增长106.03% [1] - 面对全球地缘政治冲突加剧、产业链重构加速、医疗监管政策持续收紧等多重挑战 公司锚定大健康战略主轴 通过内生创新+外延并购双轮驱动 构建"药+医"融合模式 [1] 研发进展 - 2024年研发投入9619.78万元 同比增长5.42% 占营业收入的19.88% [2] - 核心在研项目包括五大产品：硫酸阿托品滴眼液、盐酸毛果芸香碱滴眼液、阿奇霉素滴眼液、立他司特滴眼液以及盐酸西替利嗪滴眼 [2] - 硫酸阿托品滴眼液用于儿童近视进展控制 已进入III期临床试验 预计2030年市场空间超90亿元 公司有望取得10%市占率 [2] - 盐酸毛果芸香碱滴眼液着眼于老视治疗 已完成III期临床试验首例受试者入组 国内尚无同类药物获批上市 [3] - 阿奇霉素滴眼液于2024年10月获得临床试验批准 立他司特滴眼液及盐酸西替利嗪滴眼液于2024年12月获得临床试验批准 [3] 战略布局 - 持续推进"药+医"双轮驱动战略 通过外延式并购丰富服务场景 [4] - 2023年收购青岛视康眼科医院100%股权 加强白内障、小儿视光、眼底病和青光眼等领域学科建设 [4] - 战略性收购泰州市妇女儿童医院有限公司 业务延伸至妇幼医疗服务板块 2023年新增医疗设备51台(套) 2024年推进二期建设 [4] 行业前景 - 在国家全面推进"健康中国2030"战略背景下 公司在青少年近视防控、应对人口老龄化、妇幼医疗等领域展现发展潜力 [5]