公司融资与投资方 - 光谷产投完成对新动生物的天使轮投资 [1] - 投资由光谷产投和东科创星等共同完成 [1] 融资资金用途 - 融资资金主要用于实验动物设施扩建 [1] - 资金用于疾病模型和技术平台的持续完善 [1] 公司业务与服务定位 - 新动生物是一家以宠物药物开发评价服务为特色的创新型CRO公司 [1] - 公司致力于为全球宠物药企业提供涵盖模式动物、临床前和临床研究的一站式研发服务解决方案 [1] 公司未来发展规划 - 公司将围绕客户痛点打造一站式研发服务平台 [1] - 平台旨在助力客户提升研发效率、降低综合研发成本 [1] - 目标为加速宠物创新药的研发与转化 [1] 行业影响与展望 - 投资将促进国内宠物药行业迈向新台阶 [1] - 推动构建更具活力的生命健康产业新生态 [1]

政策支持与市场前景 - 浙江省提出到2027年宠物经济消费市场规模突破300亿元，到2030年突破500亿元 [1] - 苏州市力争实现宠物经济产值突破150亿元，无锡市、深圳市等多地也已出台支持政策 [1] - 2024年全球OTC宠物药品市场价值为93亿美元，预计从2025年的98亿美元增长至2034年的164亿美元，复合年增长率为5.9% [4] 公司业务与产品布局 - 公司是兽药原料药、医药原料药及中间体核心供应商，具备行业内最长的磺胺类原料药及中间体产业链和最齐全的产品品种 [2] - 公司产品矩阵覆盖磺胺氯达嗪钠、磺胺噻唑系列等磺胺类兽药原料药，并积极布局地昔尼尔、甲硫酸新斯的明等非磺胺类兽药原料药 [2] - 公司已布局三条宠物原料药在研管线，DT原料药合成工艺研发处于中试阶段，FN与FLB原料药的合成工艺研发处于小试阶段 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收1.64亿元，同比增长40.89%，归母净利润4904.74万元，同比增长47.16% [3] - 2025年第三季度公司实现营业收入6299.88万元，同比增长38.94%，归母净利润1872.14万元，同比增长89.48% [3] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为2241.10万元，同比大幅增长1527.50% [3] 行业挑战与发展机遇 - 宠物药市场面临企业研发投入积极性低、关键性产业化技术长期未突破、难以跟上市场需求的问题 [1] - “宠物人性化”趋势使得宠物慢性病发病率上升，宠物主人对健康检查、康复护理及专科治疗的需求显著增加 [4] - 宠物药赛道正迎来政策与需求双重驱动的发展机遇期 [4] 公司发展战略与竞争优势 - 公司通过CDMO等业务模式深化与国内外知名兽药、宠物药及医药制剂企业的合作，强化产业协同 [1] - 公司通过技术优化与产能升级延伸磺胺类原料药产业链，并稳步扩大非磺胺类原料药销售规模以推动业务多元化 [3] - 公司在兽药领域的研发经验与产业链优势是其切入宠物药赛道、开启新增长曲线的坚实支撑 [2][4]

行业事件 - 2025江西医药发展大会于10月25日在赣州市举行，16个医药重点项目集中签约，涵盖创新药、中药、宠物药、医疗器械、医药科创平台等多个领域 [1] 板块整体观点 - 医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值 [1] - 2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [1] 医药创新 - 持续看好医药创新，下半年创新药BD仍将持续，全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升 [1] 投融资与CXO - 医药投融资有望复苏，二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升，CXO及上游景气度持续向好 [1] 医疗器械 - 医疗器械触底回升，招投标数据已有好转，以旧换新积压需求逐步释放 [1] 医药商业 - 药店行业头部药店经营企稳，估值处于历史低位，短期关注需求回暖、行业集中度提升及门诊统筹政策增量 [2] - 药店行业长期看，头部药店开展转型试点，期待2026年探索可行路径并贡献增量 [2] - 流通行业头部公司经营企稳，未来关注回款改善及"十五五"规划带来长期增长预期 [2] 中药 - 中药板块基数压力逐步缓解，渠道调整加速出清，年底需求有望回暖，板块估值与机构持仓均较低 [2] - 中药未来关注基药目录和"十五五"进展，长期看中药企业积极向生物药、化药创新转型，中药消费品公司具备品牌延展潜力 [2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入7.24亿元 其中制剂业务收入3.15亿元(毛利率46.67%) 原料药业务收入2.88亿元(毛利率21.94%) 特色中间体业务收入9012.36万元(毛利率70.20%) [1] - Q2业绩较Q1实现增长 主要受益于集采品种放量带来的收入增长 [1] - 研发投入8559.93万元 占营业收入比例达11.82% [1][4] 业务结构 - 国内销售占比75.85% 主要面向医药商业流通企业 国外销售占比24.15% 聚焦大型医药化工、营养品及饲料企业 [2] - 通过收购科瑞生物拓展兽药及宠物药业务 增强国际化竞争力 [2] - 在口服头孢类抗生素、苯磺酸左氨氯地平、alpha酮酸、吸入用麻醉等产品线建立原料药与制剂一体化产业链 [2][3] 行业地位 - 国内最早掌握酶法技术的口服头孢类原料药生产厂家 最大alpha酮酸原料药生产厂家 费森尤斯卡比核心原料药供应商 [3] - 苯磺酸左氨氯地平片在国内市场拥有较高占有率 主要吸入用麻醉原料药与制剂一体化生产企业 [3] - 国内首家实现植物源胆固醇规模化生产企业 在抗雄性激素中间体、植物源维生素D系列等领域稳居行业领先地位 [3] 研发创新 - 取得4项发明专利和5项实用新型专利 [4] - ALK-M001/BM2216缓释片启动Ⅲ期临床 ALK-N001/QHL-1618完成Ⅰ期剂量爬坡 [1][4] - 与亚飞生物、亲合力签署授权许可协议 获得IMD-1005药物分子在指定区域的独家研发、生产及商业化权益 [4][5] 创新药布局 - 中国创新药行业市场规模从2020年0.82万亿元增长至2024年1.14万亿元 年均复合增长率8.53% 预计2025年达1.22万亿元 [4] - ALK-N002/IMD-1005为全球创新肿瘤微环境激活型靶向CD47遮罩型抗体药物 采用独特遮罩设计规避血液毒性 [6] - 临床前研究显示在SHP77和Raii CDX肿瘤模型中呈剂量依赖性抑制肿瘤生长 安全性优秀 [7] 新兴业务拓展 - 宠物药市场从2020年93.9亿元增至2024年209.5亿元 年复合增长率22.2% [8] - 完成5个文号类产品和5个新兽药品种申报注册 包括H-P-05、H-P-10、H-P-11等系列产品 [8] - 联合筹备"昂迈杯"兽医麻醉病例大赛 提升产品市场认知度 [8] 战略规划 - 坚持"原料药与制剂双轮驱动"战略 推动向"特色仿制药+改良型新药+创新药"的仿创协同转型 [9] - 通过工艺改进与绿色制造提升质量 完善治理强化管理 [9] - 致力于成为具备高品牌知名度的现代化医药企业 [9]

行业市场规模与增长趋势 - 2024年中国城镇宠物猫数量达7153万只、宠物狗数量达5258万只，城镇宠物（犬猫）市场规模超3000亿元，预计2027年将达4000亿元 [1] - 养宠主力军呈现年轻化、高学历化特征，"宠物即家庭成员"消费观念推动市场从量扩张转向质深耕，并向医疗等高附加值产业链辐射 [1] 全球与国内动保业务结构对比 - 全球动保行业伴侣动物业务占比达67%（以勃林格殷格翰为例），显著高于畜禽业务的33%，体现成熟市场"宠物拟人化"趋势 [2] - 中国市场仍以畜禽业务为主导，宠物业务占比低，但国内企业如海正动保预计2024年宠物业务占比将超50% [2] 宠物药市场竞争格局 - 猫三联疫苗赛道原由硕腾旗下"妙三多"垄断，但2024年国产疫苗集中爆发：半年内7款通过应急评价、4款获批上市 [3] - 行业竞争白热化导致同质化问题严重，目前仅"海乐妙"一款国产产品销售额过亿元 [4] 渠道与运营挑战 - 宠物药销售渠道高度分散，线下涵盖宠物医院/店/用品店，线上包括综合电商/垂直电商/即时零售平台 [4] - 汉维宠仕2024年覆盖全国约65%线下诊疗机构，位居国产宠物药线下门店覆盖率第一 [4] 中老年宠物高端药品赛道 - 宠物疾病药品消费意愿中，老年健康维护（25.5%）、慢性重症（25.1%）、癌症（21.8%）占比最高 [5] - 2022年超20%中国宠物猫狗达老龄标准，预计2025年老年宠物占比超30% [5] - 勃林格殷格翰推出全球首款猫糖尿病口服液维拉格列净，体现人药与兽药研发协同技术优势 [5][6] 本土企业技术研发策略 - 海正动保采用"人药技术反哺兽药"策略，将缓控释制剂技术转化为老年宠物小颗粒片剂 [6] - 母公司海正药业在原料药领域技术储备（如米尔贝肟、阿维菌素）可缩短兽药研发周期 [6] - 中国兽用制药技术与国际巨头无代差，预计3-5年内将掀起兽用创新药上市潮 [6] 本土企业出海布局 - 汉维宠仕已取得7国cGMP认证，在澳大利亚等5国实现产品销售，并推进欧盟GMP认证以达成国内外营收五五开目标 [7] - 海正动保借助母公司海正药业全球化网络，2025年2月"海乐旺"在越南获批上市 [7] - 国产宠物药出海以东南亚为起点，因欧美市场存在标准壁垒，中国正推动兽药认证标准接轨国际体系 [8]

公司业务与产品 - 海正动保为海正药业全资子公司 成立于2009年8月 动物药业务始于1992年 从经济动物领域转向宠物药主导[1] - 公司携驱虫、疫苗及保健护理等全线产品亮相亚洲宠物展 重点展示海乐妙、海乐旺、莫爱佳、喜倍安、赛乐滴等明星产品[1] - 海乐妙为国产首款猫用复方驱虫片剂 上市10年累计销量超4500万片 成为首个销售额突破1亿元的国产驱虫药[1] - 公司构建"驱虫口服药+滴剂+疫苗"大预防产品矩阵 覆盖宠物全生命周期健康管理[1] - 实现6种进口宠物驱虫药的国产替代 其中国产首款犬猫体内外同驱滴剂赛乐滴体现创新实力[1] - 与华中农业大学实验室联合研发首款猫三联疫苗"海妙哆" 正式布局宠物疫苗领域[1] 发展战略与布局 - 产品线将向创新药和非药领域两大方向拓展 从单一药品向大健康领域全面延伸[2] - 依托海正药业在人药及原料药出口优势 稳步推进海外注册 海乐旺已于2025年3月在越南获批[2] - 未来两年预计更多产品进入全球市场 从产品出海到品牌出海推进国际化布局[2]

岸线生态转型 - 长江常州段生态岸线占比达80.6%跃居全省第一 沿江45家化工企业被安全拆除 3600多亩土地重披绿装[1] - 企业腾退后实施土壤修复和生态复绿 形成全流程"常州路径" 中水回用工程累计分流净化污水近2亿吨 减少直排40%[3] - 长江大保护展示馆接待超10万人次 成为绿色发展理念传播基地[2] 产业转型升级 - 滨开区新材料产业产值突破566.6亿元 新医药产业产值达165.4亿元 园区连续7年跻身中国化工园区30强 2024年跃升至第11位[1] - 化工产业产值5年逆势增长45% 亩均税收从11.1万元提升至48万元[3] - 常茂生物转型后年销售收入冲上6.57亿元创历史新高 放弃部分化工产能聚焦绿色食品及饲料添加剂生产[2][3] 新兴产业发展 - 新创碳谷总投资50亿元建设全国单体最大碳纤维一体化基地 产品覆盖风电/轨道交通/航空航天/新能源汽车等领域[5] - 常州诚达新材料斥资20亿元新建轻量化新材料项目 单吨产品蒸汽消耗从0.24吨降至0.15吨 污水排放锐减60%以上 年降物流成本1500万元[5] - 齐晖药业投入近2亿元转型宠物药品研发 上半年销售总额同比增长40%[6] 产业集群建设 - 园区提供研发-中试-产业化全链条服务 吸引上下游企业聚集形成创新磁场[6] - 安赛乐米塔尔/比亚迪二期等重大项目接连落地 中瑞国际合作产业园二期即将投用 屋顶光伏年发电量满足园区三成用电[7] - 借常泰长江通车契机构筑双循环滨江枢纽 争创国家中外中小企业合作区[7]