公司上市进程与募资用途 - 婴童零辅食品牌“爷爷的农场”于1月5日正式向港交所递交招股书，冲刺“婴童辅食第二股” [1][19] - 此次募集资金计划用于提升产品开发能力、投资供应链发展、加强内部生产能力、品牌建设及营销推广、拓展国内销售网络、开发海外生产及补充营运资金 [1][19] 品牌身份与“假洋牌”争议 - 公司面临较大的“假洋牌”舆情影响，其早期宣传核心卖点为“欧洲原装进口”、“精选欧洲食材”、“遵循欧洲食品质量安全体系”、“植根于欧洲”，以此迅速打开国内市场并享受品牌溢价 [1][3][19][20] - 官方客服回复称“爷爷的农场”是中国品牌，公司成立初期在荷兰注册，早期产品在荷兰生产 [7][23] - 招股书揭示品牌于2015年启动运营，运营主体为广州健特唯日用品有限公司，由四名中国籍创始人共同设立 [7][23] - 海外运营主体Earth Prime Enterprise B.V.于2017年10月8日在荷兰注册，法人姜福全；仅12天后（2017年10月20日），艾斯普瑞（广州）食品有限公司在中国成立，法人同样为姜福全 [9][25] - 2018年品牌进入中国市场前，艾斯普瑞法人变更为Michele lacovitti，该公司成为其中国区总经销商 [9][25] - 这一系列操作引发了市场对其“出口转内销”运作模式及“假洋牌”的质疑 [11][27] 产品质量与生产模式 - 报告期内，公司几乎将所有产品的生产外包给第三方OEM制造商 [2][13][19][29] - 公司多次因产品质量问题被监管处罚，2019年至2021年间产品多次被通报不合格，涉及婴幼儿米粉、果泥等 [14][30] - 2019年，1批次婴幼儿多种谷物混合水果米粉和1批次苹果樱桃香蕉泥分别检出钠和总钠检出值严重低于标签明示值；同年10月，1批次婴幼儿大米粉因碘检出值不合格 [14][30] - 2020年6月，其中国总经销商艾斯普瑞（广州）食品有限公司因经销的2批次不合格婴幼儿米粉，被合计罚没约29万元 [14][30] - 在黑猫投诉平台，关于产品异物、变质等的投诉超过200条，涉及水牛奶变质、米粉有异物、有机酱油钠含量超标等问题 [14][30] - 公司已在广州增城建设自有工厂并计划于2025年10月投产，但初期产能非常有限，主要覆盖果汁和食用油，短期内无法改变对代工的深度依赖 [17][33]

公司IPO与业务概况 - 英氏控股集团股份有限公司正在申请在北交所IPO，股票简称为英氏控股（874431），保荐机构为西部证券，保荐代表人是韩星、瞿孝龙 [1][10] - 公司以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心，长期致力于婴幼儿辅食添加的科学研究，核心产品包括以米粉为主的婴幼儿辅食，以及纸尿裤、成长裤等婴幼儿卫生用品 [1][10] 财务业绩表现 - 公司业绩在2022年和2023年经历了快速增长，但2024年呈现增长乏力迹象，归母净利润同比为-4.36% [1][10] - 公司预计今年净利润同比增长11.44%至16.58%，似有回暖迹象 [1][10] 行业与经营风险 - 在新生儿数量持续减少的大背景下，公司未来的业绩将面临更大挑战 [1][10] - 公司在招股书中专门列出了“人口出生率下滑风险”，披露称如若未来人口出生率持续下滑，将会影响公司所处的婴幼儿辅食及卫生用品行业规模及增速，从而对公司的经营业绩产生不利影响 [1][10] 产品质量争议与生产模式质疑 - 2024年8月，公司核心产品幼儿米粉被曝产品中存在异物，引发了广泛的网络关注和讨论，多家官媒进行了跟进报道 [2][11] - 该争议不仅涉及产品质量问题，更牵出了其背后备受质疑的代工生产模式，甚至在一定程度上影响到了该公司的上市进程 [2][11] - 公司客服于8月15日回应称，公司米粉产品均由自有工厂生产，代工生产消息不实，并表示其生产工序及质检报告可确保产品在未开封条件下不会存在异物 [6][15] - 公司于9月10日在官网显著位置发布《英氏控股致广大消费者的一封信：关于产品质量的郑重承诺与说明》，其中言明：“英氏婴幼儿米粉产品目前由全资子公司湖南英氏营养食品有限公司自主生产” [6][7][15] 信息披露矛盾 - 在公司发布的《审核问询函的回复》文件第356页披露的“报告期各期，发行人采购金额前70%的受托生产商采购的主要原材料、采购模式及渠道、主要供应商情况”中，涉及到向受托生产商“江西金薄金生态科技有限公司”委托生产米粉产品的记载 [7][8][15][16] - 公开信息披露文件显示，公司向江西金薄金生态科技有限公司委托生产的产品为“米粉”，采购的主要原材料包括大米、冻干果蔬、益生菌、低聚果糖、复配营养强化剂等 [8][16] - 公司官网承诺与客服回应称产品全部自主生产，但上市信息披露文件却存在委托生产米粉的记录，两个不同来源的信息存在矛盾 [9][16][17]