财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营亏损大于2024年遗留公司的合并亏损，但略大于运营计划预期，与淡季为开园做准备的投资水平相符 [7] - 第一季度业绩约占全年 attendance 的5.5%、全年收入的6%，低于正常预期的7% [14] - 4月过去五周 attendance 同比增长超1%，若排除天气影响，同比增长约8%，天气对4月 attendance 的影响约为17.5万次访问 [15] - 第一季度人均消费趋势受运营日历变化影响，4月人均趋势较第一季度有所改善，预计随着季节推进和 attendance 增加，人均消费将继续增长 [16] - 截至4月，季票销售数量和总销售额与去年的差距分别缩小至约2%和3% [16] - 预计今年 legacy Cedar Fair 公园季票平均价格在销售周期剩余时间内上涨3% - 4%，legacy 6 Flags 公园季票平均价格与去年基本持平 [17] - 第一季度发生1500万美元非经常性合并相关整合成本和500万美元调整后 EBITDA 加回成本 [19] - 维持2025年全年调整后 EBITDA 指引在10.8亿 - 11.2亿美元 [21] - 第一季度末公司总债务为53亿美元，其中约70%通过长期票据固定，除2亿美元高级票据将于今年7月到期外，2027年前无重大到期债务 [22] - 第一季度资本支出为1.4亿美元，符合全年4.75亿 - 5亿美元的预期 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务方面，已翻新11家餐厅，人均消费同比增长，平均交易价值增长近10%，部分餐厅交易账户大幅增加 [58] - 电商渠道自1月1日以来，单位销量增长1%，价格增长中个位数 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月中西部地区受大雨和低温影响， attendance 受到冲击 [15] - 目前业务受部分地区恶劣天气影响，但天气良好时各地区表现符合预期，不过样本量有限，6月初所有公园全面运营后才能有更有意义的区域业务评估 [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现合并协同效应，计划到年底将所有公园的客户数据迁移至内部票务平台，实现统一的定价、促销和客户关系管理 [24] - 持续进行投资组合优化，计划在2025赛季结束后关闭马里兰州的公园，出售非核心资产以支持债务削减，预计交易将增加现金流、降低杠杆率并适度提高 EBITDA 利润率 [25] - 未来几年资本计划保持纪律性，与增长优先事项紧密结合，若宏观经济条件变化，可调整资本支出计划 [27] - 公司将在即将举行的投资者日详细介绍2028年的增长目标、实现40%利润率的途径以及释放更多股东价值的清晰路线 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初面临天气和宏观层面挑战，但公司对业务前景充满信心，尤其是2025年运营计划，4月业绩、季票销售和新游乐设施带来的市场兴奋度为信心提供支撑 [8] - 公司认为自身业务模式具有韧性，作为近距离、低成本的娱乐选择，在不同经济周期中表现良好，有望实现2025年业绩目标 [21] 其他重要信息 - 公司正在进行企业重组，将全职员工人数减少超10%，以优化成本结构，预计今年运营成本和费用比2024年遗留公司的合并实际成本降低超3% [10][11] - 预计到2026年底实现额外6000万美元成本节约，高于原协同目标 [11] - 公司认为当前关税对其影响相对有限，团队正积极与供应商合作，采取缓解策略以保护利润率 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度新增36个运营日，预计该季度 attendance 和销售增长与运营日增长的对比情况如何？ - 公司强调第二和第三季度是业务机会所在，这些运营日为高利润率日，预计将对 attendance 和收入增长有显著贡献，但暂无具体季度指导 [32][34] 问题: 复活节和 Boysenberry 节的时间转移对 attendance 有何量化影响，能否在第二季度弥补损失？ - 天气是4月 attendance 的影响因素，Boysenberry 节仍在进行中，结束后才能准确评估其影响，公司对5月和6月新增运营日带来的增长潜力感到兴奋 [35][36] 问题: 第一季度 attendance 和收入占全年比例与财报发布内容存在差异的原因是什么？ - 7%是历史或正常预期比例，受运营日历时间和其他因素影响，目前第一季度 attendance 预计占全年的5.5%，收入占6%，第一季度对全年业绩影响不大 [46][47] 问题: 关闭马里兰州公园的决策，以及是否有其他资产关闭机会？ - 关闭马里兰州公园是为了简化运营、降低投资组合风险并集中资源，该地块土地价值高，公司将继续评估其他资产处置机会，但目前无关闭其他公园的计划 [25][50] 问题: 维持全年业绩指引的信心来源是什么？ - 公司关注长期领先指标，如季票销售，以及公园开放后的表现，消费者在电商渠道的购买意愿和餐饮业务的良好业绩也增强了信心，同时公司预计今年运营成本降低 [56][57][58] 问题: 土地销售的预期收益和去杠杆化程度如何？ - 公司将在投资者日提供更多关于去杠杆化目标和土地销售收益的信息，预计两块土地销售收益可能超过2亿美元 [63][64] 问题: 统一季票销售策略的进展，以及对近期销售增长的贡献？ - 公司认为统一市场策略有机会，6月和7月会员计划有潜力，目前已推出 All Park Passport，但需将所有公园纳入同一票务系统以提高效率 [67][68] 问题: 全年 attendance 增长是否有高于历史趋势的空间？ - 目前第一季度 attendance 占比约5.5%，但全年有增长机会，6月运营日历扩展和7月天气对比可能带来 attendance 增长 [73][74] 问题: 成本降低3%以上的定义、是否考虑通胀以及与之前目标的差异？ - 成本降低3%以上指运营费用和 SG&A 合并成本，不包括销售成本，该目标包含通胀因素，今年将实现剩余7000万美元成本协同，达到1.2亿美元目标，2026年预计实现额外6000万美元成本节约 [81][82][84] 问题: 理想情况下，马里兰州土地销售前是否会争取相关权益以最大化价值？ - 公司正与相关司法管辖区密切合作，争取权益以实现公司和社区的利益平衡，将寻找最大化价值和高效实现的平衡点 [87][88] 问题: 如何平衡短期价格和 volume，以及 attendance 恢复的年度节奏？ - 公司计划挖掘市场机会，提高市场渗透率，通过 volume、人均消费和定价策略结合实现增长，同时保持定价纪律，不进行过度折扣 [90][93][95] 问题: 今年成本基础重置与历史运营成本增长的考虑因素有哪些？ - 成本基础重置涉及组织架构调整、IT 系统整合和供应商合作等多方面，早期侧重于人员成本，后期转向非人员成本，已考虑通胀因素 [96][97][98] 问题: 在消费者疲软时期，公司业务通常最先出现问题的方面是什么？ - 公司密切关注季票销售和电商渠道表现，目前未看到消费者需求下降迹象，如季票销售、电商渠道 volume 和价格增长以及小团体预订增加 [107] 问题: 第一季度 legacy Six Flags 业务 EBITDA 下降率几乎是去年的三倍，原因是什么？ - 主要是由于2025年提前进行了大量淡季维护和开园前成本投入，导致成本增加 [108] 问题: 餐饮业务是否有变化，以及业务的地理分布情况？ - 餐饮业务表现良好，各品类在正常天气下均有增长，未来还将有新餐饮场所开业；目前业务受天气影响，样本量有限，6月全面运营后可更好评估各地区业务 [114][117] 问题: 能否在今年实现理想的 guest mix，还是需要多年时间？ - 公司通过资本投入丰富产品组合，市场反应积极，监护人政策也有帮助，随着产品多元化， guest mix 将逐步改善 [124][125] 问题: 进入旺季时， legacy Six Flags 公园的小问题是否已解决？ - 公司持续关注改善 guest experience 的事项，优先处理客人重视的问题，餐饮业务是重点关注领域 [127][128] 问题: 如何考虑全年 EBITDA 的节奏，以及哪些公园有最大的 attendance 增长机会？ - 第二和第三季度是 EBITDA 增长的关键时期，可能占全年的95%以上，受天气等宏观因素影响；部分公园如 Six Flags over Texas 和 Carowinds 有 attendance 增长机会 [134][137][138] 问题: 从 volume 角度分析季票销售情况，以及不同业务板块的机会差异？ - 公司希望提高两个业务板块的季票 volume， legacy 6 Flags 公园的 volume 增长机会更大， legacy Cedar 公园在定价上可更激进 [142][143][144] 问题: 全年业绩指引是否意味着 top line 计划无变化？ - 公司受多项关键绩效指标鼓舞，仍追求 top line 增长，同时注重成本控制，两者结合有望推动利润率健康增长 [146] 问题: “数亿美元交易”具体包括哪些内容？ - 指马里兰州和里士满的两块土地销售，预计市场价格计算两者价值超过2亿美元，公司正与房地产顾问合作最大化价值 [152][153] 问题: 公司技术方面的情况，以及推进程度如何？ - 公司在构建数据分析仪表盘方面取得进展，但技术栈整合处于中期阶段，需将所有人纳入同一系统以提高效率 [155][156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度业绩约占全年预计客流量的5.5%、全年预计收入的6%，低于历史同期的7%，主要受运营日历调整、恶劣天气及关键公园活动时间变动影响 [17] - 4月客流量同比增长超1%，若排除天气影响，同比增长约8%，天气导致4月客流量减少约17.5万次 [18] - 第一季度运营费用略高于预期，主要因提前进行开园前维护工作和增加淡季广告投入，预计后续会得到改善 [23] - 公司预计全年运营成本和费用将比2024年降低超3%，并维持2025年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在10.8 - 11.2亿美元的指引 [12][24] - 第一季度末，公司拥有6200万美元现金和1.79亿美元循环信贷额度，总债务为53亿美元，其中约70%为长期固定利率债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票业务：4月季票销售趋势良好，与去年的销售差距在缩小，预计5 - 6月销售占全年近40%；预计Cedar Fair公园季票均价上涨3% - 4%，Six Flags公园基本持平 [11][20] - 餐饮业务：改造11家餐厅为“crew serve”模式后，人均消费同比增长，平均交易价值增长近10%，部分餐厅交易量增长超50%甚至翻倍 [64][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域市场来看，中西部地区受4月恶劣天气影响较大，但整体需求依然强劲；目前各地区业务受天气影响较大，样本量有限，预计6月全面运营后能有更准确的评估 [18][129] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进合并整合和协同效应实现计划，IT系统集成按计划进行，年底前将所有公园的游客数据迁移至内部票务平台 [27] - 优化业务组合，计划在2025赛季结束后关闭马里兰州的公园，出售非核心资产以减少债务、降低杠杆率和提高EBITDA利润率，预计交易需12 - 18个月或更长时间完成 [28][29] - 制定未来几年的资本计划，预计2025 - 2026年在资本项目上投资约10亿美元，约30%的年度资本支出预算用于可灵活调整的基础设施项目 [31] - 统一季票销售策略，推出全公园护照，未来将让所有游客数据接入数据仓库，提高运营效率 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临天气和宏观经济挑战，但公司对2025年业务前景充满信心，4月业绩、季票销售、团体预订等积极趋势以及新游乐设施带来的市场反响，都支持公司实现全年业绩目标 [10][11] - 消费者对高品质、近距离娱乐的需求具有韧性，公司业务模式在不同经济周期中表现良好，有能力应对宏观经济不确定性 [10][12] - 公司将继续专注于执行合并整合计划、优化成本结构、提升游客体验，以推动需求和收入增长 [12] 其他重要信息 - 公司正在积极应对关税变化，由于劳动力成本占运营成本超50%，预计关税影响有限，公司将通过材料替代、替代采购和定价调整等策略减轻影响 [14] - 公司计划在5月20日的投资者日分享更多长期战略和增长目标的细节 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第二季度新增36个运营日，预计客流量和销售额增长情况如何？ - 公司认为第二、三季度是业务增长的关键时期，新增运营日为高价值日，有望带来更高的客流量和收入，但未提供具体的增长数据 [36][37] 问题2: 复活节和Boysenberry Festival活动时间调整对客流量的影响如何？能否在第二季度弥补损失？ - 天气是影响4月客流量的重要因素，Boysenberry Festival活动仍在进行中，待活动结束后才能准确评估影响；公司对5 - 6月新增运营日带来的增长机会感到乐观 [39][40] 问题3: 第一季度客流量和收入占全年比例与财报发布数据不一致的原因是什么？ - 7%是历史数据或正常预期，受运营日历调整和其他因素影响，目前第一季度客流量占全年约5.5%、收入约6%，第一季度对全年业绩的指示性不强 [47][50] 问题4: 关闭马里兰州公园的决策是否意味着公司会继续关闭其他公园？ - 关闭马里兰州公园是为了简化运营、降低风险和集中资源，公司目前没有关闭其他公园的计划，但会持续评估资产组合以提升股东价值 [28][56] 问题5: 公司维持业绩指引的信心来源是什么？ - 公司通过观察长期指标（如季票销售）、公园开放后的表现、消费者在电商渠道的购买行为以及餐饮业务的改进等，认为消费者需求依然强劲，有信心实现全年业绩目标 [61][63] 问题6: 统一季票销售策略的进展如何，对销售增长的贡献有多大？ - 过去4 - 5周的销售趋势表明统一策略具有潜力，公司将继续推进票务系统整合，6 - 7月会员业务有较大增长机会 [73][75] 问题7: 全年客流量增长预期是否受第一季度和4月业绩影响？ - 目前第一季度客流量占比约5.5%，全年客流量有机会实现超过2%的增长，6月和7月有较大增长潜力 [79][83] 问题8: 成本降低3%以上的定义是什么，与之前目标有何变化？ - 成本降低3%以上指的是运营费用和销售、一般及行政费用（SG&A）的总和，不包括销售成本；公司已实现1.2亿美元的协同成本节约目标，2026年还将额外节省6000万美元 [89][90] 问题9: 土地销售是否会争取相关权益以实现价值最大化？ - 公司正在与当地政府密切合作，确保土地销售过程对公司和社区都有利，会在争取权益和实现价值之间寻求平衡 [97][98] 问题10: 在经济不确定性下，如何平衡价格和销量？如何看待客流量恢复的节奏？ - 公司将通过动态定价和商业智能工具来平衡价格和销量，同时保持价格纪律；公司认为在未充分渗透的市场有较大增长潜力，通过提供优质的游客体验可以吸引更多游客 [102][104] 问题11: 与过去消费者疲软时期相比，目前公司业务是否出现问题？ - 目前未出现过去消费者疲软时期的问题，如季票销售下降、团体预订取消等，公司在电商渠道的销售表现良好，消费者需求依然强劲 [118][120] 问题12: 第一季度Six Flags业务的EBITDA下降率为何接近去年的三倍？ - 主要是由于2025年提前进行了更多的开园前维护和成本投入，导致成本增加 [121][122] 问题13: 餐饮业务是否出现变化，如消费者对特定品类的需求变化？ - 餐饮业务在正常天气下表现良好，各品类都有增长，特别是改造后的餐厅效果显著；公司计划在5月开设更多餐厅，并在夏洛特公园增设成人游泳吧 [126][128] 问题14: 业务在地理区域上是否存在差异，是否受到西海岸市场疲软的影响？ - 目前各地区业务受天气影响较大，样本量有限，预计6月全面运营后能有更准确的评估；历史数据显示，中西部地区表现稳定，东西海岸受天气影响较大 [129][131] 问题15: 能否在今年实现理想的游客组合，还是需要多年时间？ - 公司通过提供多样化的游乐设施和产品，吸引不同类型的游客，市场反应良好；Chaparral政策有助于改善游客组合，这是一个长期的过程 [136][137] 问题16: 进入旺季前，Six Flags公园的基础设施维护是否到位？ - 公司会持续关注并优先处理能提升游客体验的事项，餐饮业务的改进得到了游客的认可 [139][141] 问题17: 如何看待2025年EBITDA的增长节奏，是否更侧重于第二、三、四季度？ - 第二、三季度是实现EBITDA增长的关键时期，预计这两个季度将占全年EBITDA的95%以上，但天气等宏观因素会影响增长节奏 [144][146] 问题18: 哪些公园有最大的客流量增长机会或扭转局面的潜力？ - 公司将关注渗透率较低的公园，如Six Flags over Texas和Carowinds等，会根据天气和需求情况灵活调整运营日历 [148][149] 问题19: 季票销售在不同业务板块的销量和增长趋势如何？ - 公司希望在两个业务板块都提高季票销量，目前Six Flags公园的增长潜力更大，Cedar Fair公园在定价上有更大的调整空间 [153][154] 问题20: 全年业绩指引是否意味着收入计划没有变化？ - 公司对实现收入增长有信心，将继续努力推动收入增长，同时优化成本结构，以提高利润率 [156][157] 问题21: 关于土地销售的“数亿美元交易”具体指什么？ - 指的是Richmond和华盛顿特区的土地销售，预计总价值超过2亿美元，公司正在与房地产顾问合作，以实现价值最大化 [163][165] 问题22: 公司在技术方面的进展如何，处于什么阶段？ - 公司在构建数据分析仪表盘方面取得了进展，但仍处于技术栈集成的早期阶段，需要将所有系统整合到同一平台上 [167][168]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度业绩约占全年营收的6%、全年游客量的5.5%，低于正常情况下的7%，主要受运营日历变化和恶劣天气影响 [12] - 4月游客量同比增长超1%，若排除天气影响，同比增长约8% [14] - 第一季度游客消费趋势受运营日历变化影响，4月人均消费趋势较第一季度有所改善，预计随着旺季到来将继续增加 [15] - 截至目前，季票销售差距缩小至销量约2%、销售总额约3%，团队正努力在关键的5月销售窗口弥补差距 [15] - 第一季度运营费用基本符合预期，因提前进行开园维护工作和增加淡季广告投入，产生约1000万美元的费用时间差异，预计全年将得到扭转 [18] - 公司预计今年运营成本和费用将比2024年合并实际成本降低超3%，并维持2025年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引在10.8 - 11.2亿美元 [18][19] - 第一季度末，公司拥有6200万美元现金和1.79亿美元循环信贷额度，总债务为53亿美元，其中约70%为长期固定利率债务，除2亿美元高级票据将于7月到期外，2027年前无重大债务到期 [21] - 第一季度资本支出为1.4亿美元，符合全年4.75 - 5亿美元的预期，计划2026年投入相近金额 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乐园业务：第一季度运营亏损大于2024年同期，但与运营计划预期相符，主要因淡季投资为开园做准备 [5] - 季票业务：4月季票销售呈现积极势头，5月和6月为销售旺季，预计占全年销售周期近40% [7] - 度假村业务：上周度假村预订量较去年同期增长超10% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体市场：尽管年初面临天气和宏观层面挑战，但4月业绩显示市场需求依然强劲，消费者在天气良好时愿意为优质娱乐体验消费 [6][7] - 地区市场：中西部地区4月受恶劣天气影响较大，预计天气因素导致游客量减少约17.5万人次；其他地区在天气良好时表现正常，目前样本量有限，预计6月全面开园后能更准确评估各地区市场表现 [14][111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：公司致力于实现合并协同效应，优化成本结构，提升游客体验，以推动需求和营收增长 [5][6] - 业务优化：计划在2025赛季结束后关闭马里兰州的公园，出售非核心资产以支持债务偿还，预计交易将增加现金流、降低杠杆率并适度提高EBITDA利润率；目前暂无关闭其他公园的计划，但会持续评估资产优化机会 [24] - 技术整合：IT整合按计划进行，年底前将所有乐园的游客数据迁移至内部票务平台，实现统一的定价、促销和客户关系管理；技术栈整合是一项长期计划，目前已取得初步进展 [23] - 资本规划：2025 - 2026年计划投资约10亿美元用于资本项目，若宏观经济条件发生重大变化，可灵活调整资本支出规模，约30%的年度资本预算可用于更具灵活性的基础设施项目 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：年初面临天气和宏观层面挑战，但4月业绩和长期领先指标显示市场需求依然强劲，消费者对公司乐园的兴趣未减 [6][7] - 未来前景：公司对2025年经营计划充满信心，预计通过优化运营日历、提升游客体验和控制成本，实现全年业绩目标；长期来看，公司将继续执行战略路线图，推动营收增长、实现协同效应、优化成本结构和资产组合，为股东创造更大价值 [6][27] 其他重要信息 - 关税影响：公司认为当前关税对其影响相对有限，劳动力成本占运营成本超50%，可在一定程度上降低关税潜在影响；公司正积极与供应商合作，采取材料替代、替代采购和适当价格调整等措施，以保护利润率 [10] - 公司重组：正在进行公司重组，旨在扁平化组织结构、简化决策流程和提高成本效率，预计到年底实现1.2亿美元的合并成本协同效应，比原计划提前六个月；到2026年底，额外实现6000万美元的成本节约 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度运营天数增加36天，预计游客量和销售额增长情况如何？ - 公司认为第二和第三季度是业务增长的关键时期，增加的运营天数为高价值天数，有望带来更高的利润率和游客量，但未提供具体增长数据 [31][32] 问题2：复活节和博伊森莓节活动时间调整对游客量的影响如何，能否在第二季度弥补损失？ - 天气是4月游客量下降的主要原因，预计损失约17.5万人次；博伊森莓节活动持续至5月，结束后才能准确评估其影响；公司对5月和6月增加的运营天数带来的增长潜力感到乐观，但天气仍是不确定因素 [33][34] 问题3：第一季度业绩数据与财报发布数据存在差异的原因是什么？ - 7%是历史正常水平，受运营日历时间差异和其他因素影响，当前第一季度业绩约占全年营收的6%、全年游客量的5.5%；第一季度对全年业绩趋势的指示性不强 [42] 问题4：关闭马里兰州公园的决策依据是什么，是否有计划关闭其他公园？ - 关闭该公园是为了简化运营、降低投资组合风险，并将资源集中于高利润率、高增长的公园；出售非核心资产的土地收益将支持债务偿还，预计交易将带来积极的现金流影响；目前暂无关闭其他公园的计划，但会持续评估资产优化机会 [24][47] 问题5：公司维持全年业绩指引的信心来源是什么，是否关注到消费者需求减弱的迹象？ - 公司通过长期领先指标（如季票销售）和公园开放后的实际表现来评估市场需求；尽管4月受天气影响业绩未达预期，但仍看到消费者的强劲需求，如在恶劣天气下仍有大量游客前往公园；此外，公司在食品和饮料业务的举措取得了积极成果，人均消费呈上升趋势；公司预计通过优化运营和控制成本，实现全年业绩目标 [50][51][55] 问题6：资产出售的预期收益和去杠杆化效果如何？ - 公司将在5月20日的投资者日提供更多关于去杠杆化目标和资产出售收益的信息；目前预计出售马里兰州和里士满的土地可获得超过数亿美元的收益，但未提供具体数字 [58][59] 问题7：统一季票销售策略的进展如何，对销售增长的贡献有多大？ - 公司致力于采用一致的市场策略，让消费者更好地理解产品价值；目前正在努力将所有公园的票务系统整合到同一平台，以提高效率和效果；尽管年初销售启动较晚，但4月最后五周的季票销售单位量增长了中个位数；公司对6月和7月的销售机会充满期待，同时也在为2026年的季票销售做准备 [63][65] 问题8：全年游客量增长预期是否受到第一季度和4月业绩的影响？ - 第一季度业绩占全年的比例较小，对全年业绩趋势的指示性不强；公司认为6月和7月有较大的增长机会，具体全年游客量增长取决于后续市场表现，有可能超过2%的增长预期 [67][68][69] 问题9：成本降低3%以上的定义是什么，与之前目标有何不同，是否考虑通胀因素？ - 成本降低3%以上是指运营费用和销售、一般及行政费用（SG&A）的总和，不包括销售成本；公司去年实现了5000万美元的成本协同效应，今年将实现剩余的7000万美元，达到全年1.2亿美元的目标；该目标已考虑通胀因素，不包括整合或其他调整后EBITDA加回项目（如遣散费） [75][76][78] 问题10：2026年额外6000万美元成本节约的构成是什么，是否考虑通胀因素？ - 部分节约来自当前公司重组决策的剩余影响，部分是需要等到明年才能实现的举措；该目标是2026年的总协同效应或成本节约目标，具体实施过程中可能会受到通胀等因素的影响，公司将在后续制定2026年计划时进一步评估 [79][80][81] 问题11：出售马里兰州土地前是否会争取相关开发权以最大化价值？ - 公司正在与里士满和华盛顿特区的相关部门密切合作，确保土地出售过程对公司和社区都有利；获取开发权是土地交易过程中的常见考虑因素，公司将寻求在最大化价值和高效执行之间找到平衡 [82] 问题12：在近期经济不确定性下，如何平衡价格和游客量，以及游客量恢复的年度节奏如何？ - 公司的2025年业务计划侧重于推动需求，通过挖掘市场机会和提升游客体验来增加游客量；同时，公司对提高游客消费能力有信心，随着旺季的到来，游客人均消费有望增加；公司将继续采用动态定价策略，但会保持价格纪律，避免过度折扣；历史经验表明，在市场渗透不足的公园，游客量在合并后的第一年和第二年通常会有较好的增长表现 [84][85][87] 问题13：成本基础重置的考虑因素和与历史成本增长的对比如何？ - 成本基础重置是一个全面的过程，包括组织结构调整、非人力成本节约（如IT系统整合和与供应商谈判更好的条款）等方面；年初成本节约机会更多地集中在人力方面，后期将更多地转向非人力成本；公司已考虑通胀因素，并将其纳入3%以上的成本降低目标中 [90][91][92] 问题14：在以往消费者需求疲软时期，公司业务的哪些方面最先受到影响，目前是否观察到类似迹象？ - 在2008 - 2009年经济衰退期间，季票销售显著下降，团体预订减少甚至取消，度假村预订量大幅下降；目前，公司未观察到这些负面迹象，相反，一些指标显示市场需求强劲，如季票销售、小团体预订和青年学生团体预订等；公司密切关注季票销售渠道，因为季票占游客量的55% - 60%；此外，公司的电子商务渠道销售也呈现出积极的增长态势 [98][99][101] 问题15：第一季度，传统六旗业务的EBITDA下降率几乎是去年的三倍，原因是什么？ - 六旗公园的开园时间较早，2025年提前进行了大量淡季维护和开园前成本投入，导致成本增加；而雪松公园方面，主要的不利因素是诺特浆果农场活动时间的调整 [102][103] 问题16：食品和饮料业务是否有变化，如消费者对更具 discretionary 的食品和饮料（如酒精）的需求是否有疲软迹象？ - 公司在食品和饮料业务的各个方面都看到了强劲的需求，包括餐饮、饮料和成人饮料；在正常天气条件下，各品类的销售表现都很稳定；公司计划在5月再开设几家新的餐饮场所，并在夏洛特公园开设成人游泳吧，以满足消费者的需求 [107][108][109] 问题17：从地理区域来看，公司业务是否受到竞争对手提到的西海岸市场疲软的影响？ - 目前，由于部分公园尚未全面开放，样本量有限，难以准确评估各地区市场表现；在恶劣天气期间，中西部和东海岸地区的业务受到一定影响，但在天气良好时，各地区市场表现正常；历史数据显示，中西部地区在过去四年表现稳定，而沿海地区受天气影响较大；公司的地理多元化业务模式有助于降低风险，任何地区的业务波动对整体业绩的影响相对较小 [111][112][113] 问题18：公司能否在今年实现游客结构的优化目标，还是这是一个长期项目？ - 公司认为游客结构的优化是一个长期过程，通过提供多样化的游乐设施（如过山车、家庭游乐项目和水上乐园）来吸引不同类型的游客；陪护政策在关键市场起到了积极作用；随着市场对公司产品的反应，游客结构有望逐步改善 [117][118] 问题19：在进入旺季前，传统六旗公园的基础设施维护是否到位？ - 公司持续关注并优先处理能够提升游客体验的基础设施问题，但基础设施维护是一个持续的过程，难以一次性解决所有问题；公司将继续逐年改进，目前特别关注食品和饮料业务，因为这对游客体验和需求有重要影响 [120][121] 问题20：如何考虑全年EBITDA的节奏，是否受运营日历和成本时间差异的影响？ - 公司认为第二和第三季度是实现全年EBITDA目标的关键时期，这两个季度的运营天数增加，有望贡献全年EBITDA的95%以上；第三季度是运营日历的主要部分，而第二季度的5月和6月也有很大的增长潜力；然而，天气等宏观因素会影响业绩的时间分布，难以精确预测 [124][126] 问题21：哪些公园具有最大的游客量增长潜力或扭转局面的机会？ - 公司将关注那些市场渗透率较低的公园，通过调整运营日历和增加运营天数来挖掘增长潜力；例如，计划在6月为德克萨斯州的六旗公园增加运营天数，卡罗温兹公园也有在秋季增加运营天数的机会 [128][129][130] 问题22：季票销售在不同业务板块的销量和增长势头如何？ - 公司希望在合并后的两个业务板块都推动季票销量增长；传统雪松公园的游客量已接近疫情前水平，季票销售情况也相对较好；而传统六旗公园的游客量仍远低于疫情前水平，季票销售增长机会更大；在定价方面，雪松公园有更大的提价空间 [134][135][136] 问题23：全年业绩指引是否暗示营收计划没有变化？ - 公司对实现全年营收增长目标充满信心，尽管第一季度业绩面临挑战，但多项关键绩效指标显示市场需求积极；公司将继续努力推动营收增长，并通过成本控制来提高利润率 [137][138] 问题24：关于“数亿美元交易”的具体内容是什么，是否可以详细说明？ - 公司指的是里士满和华盛顿特区的土地出售潜在价值可能超过2亿美元，但目前尚未确定具体价格，正在与房地产顾问合作，以最大化资产价值 [141][142] 问题25：公司在技术方面的发展情况如何，处于什么阶段？ - 公司在技术整合方面取得了一定进展，如每周都有新的关键绩效指标仪表盘上线，数据迁移工作也在进行中；但要实现所有系统的统一（如POS系统），技术栈整合仍处于早期阶段，需要继续努力 [143][144]

财务数据和关键指标变化 - 今年第一季度业绩约占全年预计客流量的5.5%，约占全年预计收入的6%，低于历史同期的7% [15] - 第一季度运营亏损大于2024年遗留公司的合并亏损，但略高于运营计划预期，与淡季为开园做准备的投资水平相符 [6] - 4月整体业绩未达预期，但客流量同比增长超1%，剔除天气影响后同比增长约8% [17] - 第一季度发生1500万美元的非经常性合并相关整合成本，以及500万美元的调整后EBITDA加回成本 [20] - 维持2025年全年调整后EBITDA指引在10.8 - 11.2亿美元 [23] - 预计今年运营成本和费用将比2024年合并实际成本降低3%以上 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，由于运营日历调整和恶劣天气，客流量和收入同比下降，Knott's Berry Farm的Boysenberry Festival移至第二季度是主要原因 [15] - 4月季票销售呈积极趋势，进入5月和6月销售旺季，这两个月预计占全年销售周期近40% [8] - 上周度假村预订量同比增长超10% [9] - 第一季度人均消费受运营日历变化影响，4月人均消费趋势有所改善，预计随着旺季到来将继续增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域上看，因恶劣天气，中西部和东海岸业务受一定影响，但天气好时各地区表现正常，目前样本量有限，6月初所有公园全面运营后才能有更准确评估 [120] - 历史数据显示，中西部地区过去四年表现稳定 [121] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进合并整合和协同效应实现计划，年底前将所有公园的客户数据迁移至内部票务平台，实现统一定价、促销和客户关系管理 [26] - 进行资产组合优化，计划在2025赛季结束后关闭马里兰州的公园，出售非核心资产以减少债务、降低杠杆率和提高EBITDA利润率 [27] - 未来两年计划在资本项目上投资约10亿美元，若宏观经济条件变化，可调整资本支出计划 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初面临天气和宏观挑战，但对业务前景充满信心，尤其是2025年运营计划，4月业绩、季票销售和团体预订等领先指标表现良好，新游乐设施也激发了市场热情 [7] - 消费者在4月表现出对高品质、近距离娱乐的需求韧性，即使在宏观经济环境不稳定的情况下，仍愿意为有价值的商品和体验消费 [9] - 公司将专注于执行合并整合计划、优化成本结构和提升客户体验，以实现2025年业绩目标 [10] 其他重要信息 - 公司认为当前关税政策对其影响有限，劳动力成本占比超50%可降低关税潜在影响，非劳动力成本部分可通过材料替代、替代采购和定价调整等措施抵消影响 [12] - 公司正在进行企业重组，扁平化组织结构，精简决策流程，预计完成后全职员工人数将减少超10%，到2026年底将额外节省6000万美元成本 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度增加36个运营日，预计客流量和销售额增长情况如何？ - 公司认为增加的运营日是高价值日，不仅能带来更高利润率，也有望增加客流量，但未提供具体季度指导 [35][36] 问题: 复活节和Boysenberry Festival活动转移的影响如何量化，能否在第二季度弥补损失？ - 天气是4月业绩的影响因素之一，Boysenberry Festival活动尚未结束，目前无法准确量化影响，预计5月和6月增加的运营日有更大增长潜力 [37][38] 问题: 第一季度客流量和收入占全年比例与财报发布数据不一致的原因？ - 7%是历史数据或正常预期，受运营日历和其他因素影响，目前第一季度客流量预计占全年5.5%，收入占6%，第一季度对全年业绩影响不大 [45][47] 问题: 关闭马里兰州公园的决策，以及是否有其他资产关闭计划？ - 关闭马里兰州公园是为简化运营、降低风险和集中资源，该地块有巨大潜在价值，未来将继续评估其他资产处置机会，但目前无关闭其他公园计划 [27][51] 问题: 维持全年业绩指引的信心来源，以及早期迹象有哪些？ - 公司关注长期领先指标如季票销售，以及公园开放后的表现，消费者在电商渠道的购买情况和餐饮业务的积极表现也增强了信心，同时成本管理措施也有助于实现目标 [56][57] 问题: 资产出售的预期收益和去杠杆化程度如何？ - 公司将在5月20日的投资者日提供更多信息，预计土地出售将带来可观收益，有助于降低债务和提高利润率，但目前无法给出具体价格 [63][65] 问题: 统一季票销售策略的进展，以及对近期销售增长的贡献？ - 公司采用更一致的定价策略，过去四到五周的销售情况显示了潜力，6月和7月有更大机会，待所有公园使用同一票务系统后，销售将更高效 [69][70] 问题: 第一季度数据对全年客流量增长的影响，是否还有增长空间？ - 目前第一季度客流量预计占全年5.5%，但全年仍有增长空间，6月和7月运营日历的扩展提供了机会 [74][78] 问题: 成本降低3%以上的定义，是否考虑通胀因素，与之前目标的差异，以及额外6000万美元成本节省的构成？ - 成本降低3%以上指运营费用和SG&A合并成本，不包括销售成本，该目标已包含通胀因素，不包括整合或其他调整后EBITDA加回成本，额外6000万美元成本节省部分来自当前重组决策的后续影响，部分需待技术栈整合完成后实现 [83][88][89] 问题: 在经济不确定性下，如何平衡价格和销量，以及如何看待客流量恢复的年度节奏？ - 公司认为新Six Flags有市场渗透机会，过去经验显示市场反应会逐年增强，将通过动态定价和保持价格纪律来平衡价格和销量，同时关注市场需求和消费者行为 [97][99] 问题: 在消费者疲软时期，公司业务的薄弱环节通常出现在哪些方面？ - 过去在经济衰退时，季票销售、团体预订和度假村预订会显著下降，目前未出现这些情况，电商渠道销售和小团体预订表现良好，消费者需求依然强劲 [109][111] 问题: 第一季度，传统Six Flags业务EBITDA下降率几乎是去年三倍的原因？ - 主要是成本方面的时间差异，2025年提前进行了大量淡季维护和开园前成本投入，而Cedar业务主要受Knott's Berry Farm活动转移影响 [112][113] 问题: 食品和饮料业务是否有变化，不同品类表现如何？ - 餐饮业务各品类表现良好，正常天气下各品类销售稳定，雨天零食销售会受影响，公司计划在5月开设更多相关门店 [117][118] 问题: 业务在地理区域上是否存在差异，是否有西海岸业务疲软的情况？ - 目前因恶劣天气，中西部和东海岸业务受一定影响，整体样本量有限，6月初所有公园全面运营后才能有更准确评估，历史上中西部地区表现稳定 [120][121] 问题: 能否实现预期的游客组合目标，是短期还是长期项目？ - 公司通过提供多样化游乐设施吸引不同客户群体，Chaperone政策有助于改善游客组合，随着时间推移，游客基础将逐渐扩大 [125][127] 问题: 传统Six Flags公园在旺季前小问题是否已解决？ - 公司持续关注并优先解决对游客体验有重要影响的问题，不断进行改进，餐饮业务是重点关注领域 [129][130] 问题: 如何看待全年EBITDA的节奏，以及哪些季度增长潜力较大？ - 第二和第三季度是增长重点，这两个季度有望贡献全年EBITDA的95%以上，第三季度是运营高峰期，第二季度的5月和6月运营天数增加，也有很大增长潜力 [133][135] 问题: 哪些公园有最大的客流量增长机会和核心公园是哪些？ - 公司将关注渗透率较低的公园，如Six Flags over Texas在6月增加运营天数，Carowinds市场增长迅速，公司会根据需求和天气情况调整运营日历 [138][139] 问题: 季票销售在不同业务板块的销量和增长势头如何？ - 公司希望提高两个业务板块的季票销量，目前Six Flags业务板块的季票销量提升空间更大，Cedar业务板块的定价策略可更激进 [143][145] 问题: 全年业绩指引是否意味着营收计划不变？ - 公司对营收增长有信心，将努力实现营收增长并控制成本，两者结合有望提高利润率 [146][147] 问题: 关于“数亿美元交易”的具体内容是什么？ - 指的是Richmond和D.C.地块的房地产价值可能超过2亿美元，目前公司正在与房地产顾问合作，争取实现价值最大化 [151][153] 问题: 公司在技术方面的进展和所处阶段如何？ - 公司在构建关键绩效指标（KPI）仪表盘方面取得进展，但技术栈整合仍处于早期阶段，需要将所有人迁移到同一系统，目前正在快速推进 [155][156]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.399亿美元，较去年同期的3.377亿美元增长0.7% [16] - 调整后EBITDA为1.173亿美元，去年同期为1.228亿美元 [16] - 同店销售额下降5.6%，对利润造成1900万美元的不利影响 [16] - 薪资成本减少800万美元，维修、保养、用品和服务成本减少约300万美元 [17] - 资本支出2500万美元，其中1400万美元用于增长计划，100万美元用于新建设施，1200万美元用于维护 [18] - 净债务为12亿美元，银行信贷工具净杠杆率为2.9 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定，联赛业务实现低个位数增长，活动业务出现高个位数下滑 [16] - 第三季度可比食品销售额增长1%，食品总销售额同比增长8% [13] - PBA上周日季后赛首轮转播收视率同比增长103% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州占总销售额的21%，贡献了近50%的同店销售额下降，主要是由于洛杉矶市场疲软和企业活动业务两位数下滑 [17] - 4月，波士顿、迈阿密和新泽西的销售团队实现正增长，其他几个销售团队接近持平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极调整业务，以应对不确定性并实现增长，通过增加联赛业务填补可用球道容量 [7][8] - 推出夏季季票预售，吸引消费者，预计将带动客流量和销售额增长 [13] - 与CW达成多年媒体转播权协议，将增加PBA赛事的播出，同时计划宣布更多合作伙伴，加强PBA的财务基础 [13][14] - 继续进行收购，4月以3000万美元收购佛罗里达州巴拿马城海滩的Shipwreck Island，看好其长期潜力 [18] - 计划在今年完成75家门店的品牌重塑，提升品牌形象和市场竞争力 [56] - 加强市场营销和销售团队建设，提高销售效率和客户转化率 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和科技行业裁员对公司西海岸的线下企业业务造成了暂时的不利影响，但认为这是短期挑战，预计未来情况将改善 [7][22] - 消费者转向本地高价值娱乐，公司有望受益于这一趋势，夏季季票销售情况良好是积极信号 [7][10] - 尽管当前面临挑战，但公司对本财年实现正增长充满信心，将继续保持过去十二年的持续收入增长势头 [11] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，存在风险和不确定性 [4] - 公司可能会讨论非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标和差异调节可在公司网站上找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度散客与企业业务趋势，以及当前经济不确定性下公司业务模式的历史韧性 - 公司曾经历类似宏观逆风，企业会削减娱乐支出，此次科技行业裁员和减少企业活动在意料之中，且这种情况是暂时的，预计今年第三或第四季度企业业务将恢复 [22][23][26] - 零售业务持平，联赛业务低个位数增长，线下企业业务在11月至3月期间大幅下滑，但4月以来情况有所改善，夏季季票销售表现出色 [27][28] 问题: 公司近期费用灵活性、多年度计划优先级以及并购机会 - 公司每季度薪资成本减少800多万美元，维修、保养、用品和服务成本减少约300万美元，预计在6月和9月季度将看到更大效益 [31] - 4月完成3000万美元的并购交易，认为市场价格下降，活动增加，预计夏季并购活动将活跃 [32][33] 问题: 与上一次电话会议相比，第三季度同店销售额未达预期的原因 - 企业业务在2月和3月急剧恶化，加利福尼亚州的企业业务受火灾影响持续下滑，该业务在本季度占比20%，7月起情况将好转 [39][40] 问题: 取消业绩指引的原因以及在不确定环境下回购股份而非减少债务的决策 - 公司业务周期短，难以对未来一个月的情况做出预测，因此难以提供有意义的业绩指引 [46] - 管理层对本季度表现满意，通过良好的费用控制和业务调整，在营收下滑的情况下，EBITDA仅适度下降 [46] - 夏季季票销售和新开业的水上公园将对业务产生积极影响 [48] 问题: 品牌重塑计划的进展以及与资本投资纪律的平衡 - 自年初以来已完成15家门店的品牌重塑，计划年底完成75家，成本较低且效果显著，能增加客流量和提升品牌影响力 [56][57] - 公司将继续推进品牌重塑，同时在资本投资上采取更谨慎的态度 [56] 问题: 食品和饮料业务的表现以及平板电脑对销售趋势的影响 - 食品业务表现良好，同店销售额增长，总销售额高个位数增长，饮料业务将通过创新和推出新产品来提升业绩 [60][63] - 平板电脑使每张账单平均增加7%，公司将继续推广并加强食品业务 [67] 问题: 企业活动业务削减的原因以及是否与关税问题有关 - 企业活动业务下滑因市场而异，东海岸和西海岸差异较大，科技行业对宏观负面消息反应更敏感，预计这不是长期趋势 [73][74] - 公司通过让销售人员返回办公室、邀请客户实地考察等方式提高转化率，夏季企业业务占比将下降，预计第四季度市场噪音将减少 [75][77] - 关税对公司产生了重大影响，导致部分租赁谈判取消，资本支出减少约1亿美元 [78] 问题: 水上公园和家庭娱乐中心的年度贡献以及季节性特点 - 水上公园主要在6 - 8月产生收入，目前三家水上公园预计在该期间贡献超过3000万美元的收入 [83] - 家庭娱乐中心全年有收入，50%以上集中在6 - 9月学校放假期间 [84] 问题: 除夏季季票销售外，消费者转向本地娱乐的其他数据支持 - 公司旗舰水上公园Raging Waves的季票销售额也有显著增长，表明消费者倾向于本地娱乐 [86] 问题: SG&A支出情况以及未来成本结构的预期 - 本季度SG&A支出因非现金费用增加500万美元，预计未来SG&A支出将下降，公司优先考虑在维持SG&A支出持平或下降的同时实现营收增长 [96][97] 问题: 2026财年公司成本预期以及员工市场情况 - 公司有4亿美元的薪资成本，会有一定的通胀因素，6亿美元的非薪资相关费用将通过提高效率和规模采购来降低 [99][100] - 品牌重塑旨在打造单一品牌，提高成本结构效率 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.399亿美元，调整后EBITDA为1.173亿美元，去年同期营收3.377亿美元，调整后EBITDA为1.228亿美元，总营收增长0.7%，同店销售额下降5.6% [15] - 同店销售额对利润造成1900万美元的不利影响，薪资成本改善带来800万美元的积极影响，维修、维护、用品和服务成本减少约300万美元，Boomers和Raging Waves本季度造成200万美元的拖累 [15][16] - 截至目前，不包括土地购买，资本支出较去年减少4000万美元，本季度资本支出2500万美元，其中1400万美元用于增长计划，100万美元用于新建设施，1200万美元用于维护，还投资900万美元在Ragingways购置额外土地 [18] - 公司流动性状况良好，现金7900万美元，循环信贷无借款，净债务12亿美元，银行信贷工具净杠杆率为2.9 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定，联赛业务实现低个位数增长，活动业务面临高个位数下滑 [15] - 第三季度可比食品销售额增长1%，食品总销售额同比增长8% [13] - PBA上周末首轮季后赛转播收视率同比增长103%，公司与CW达成多年媒体版权协议，从下个赛季开始，CW将在连续的周日播出10场PBA赛事 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州占总销售额的21%，贡献了近50%的同店销售额下降，主要原因是洛杉矶市场普遍疲软以及企业活动板块两位数的下滑 [16][17] - 波士顿、迈阿密和新泽西的销售团队4月份销售额实现正增长，还有几个销售团队接近持平 [8] - 夏季季票预售量同比增长超200%，距离兑换开始还有一周时，已接近售出10万张 [9][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过发展联赛业务填补可用球道容量，联赛业务具有粘性高、频率高、忠诚度高和利润率高的特点 [7] - 公司持续投资水公园、家庭娱乐中心和升级保龄球体验，预计不仅能保持行业领先地位，还能加速发展 [10][11] - 公司计划在今年年底前完成75家门店的品牌重塑，目前已完成15家Valero's门店到Lucky Strikes的重塑，品牌重塑成本较低，但能带来消费者兴奋度和客流量的提升 [58][59][60] - 公司将扩大零酒精鸡尾酒计划至超百家门店，推出全国精酿柠檬水项目，并与夏季季票结合，为高级季票持有者提供折扣 [64] - 公司正在建立采购组织，与供应商合作以实现规模效应，降低非薪资相关成本 [101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致企业削减娱乐支出，特别是科技行业的裁员和企业紧缩政策对公司西海岸的线下企业业务造成影响，但这是暂时的，预计未来情况将好转 [7][22] - 消费者转向本地高价值娱乐，公司有望满足消费者对便捷和难忘户外体验的需求，夏季业务前景乐观 [9] - 公司有信心在本财年实现正增长，延续过去十二年的持续营收增长势头，团队已灵活调整成本结构以提高运营杠杆 [10] - 尽管面临一些挑战，但公司认为自身业务具有韧性，通过积极调整和创新，能够在不确定的环境中取得良好表现 [47][48][90] 其他重要信息 - 4月份公司以3000万美元收购了佛罗里达州巴拿马城海滩的Shipwreck Island水上公园 [18] - 平板电脑使每张账单金额提高了7%，有助于推动食品销售增长 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度散客与企业业务趋势，以及当前经济不确定性下公司业务模式的历史韧性体现 - 零售业务持平，联赛业务低个位数增长，线下企业业务在11月至3月期间大幅下滑，双位数下降，但趋势正在好转，4月以来数据呈积极态势，夏季季票销售表现出色 [28][29] - 公司此前经历过类似宏观逆风周期，企业活动业务受影响较大，但具有较高的周期性，预计在今年第三或第四季度恢复，其他业务表现强劲 [22][23][25] 问题2: 公司近期费用灵活性、多年度计划优先级以及潜在并购机会 - 公司每季度减少薪资成本超800万美元，维修、维护、用品和服务成本减少约300万美元，在6月和9月的高营收期将更明显体现效益 [32] - 4月份完成3000万美元的并购交易，预计夏季并购活动将更加活跃，市场价格下降，交易机会增加 [33][34] 问题3: 与上次电话会议相比，第三季度同店销售额未达预期的原因，以及取消业绩指引和继续回购股份而非减债的决策原因 - 企业业务在2月和3月急剧恶化，加利福尼亚州的企业业务持续下滑，直到7月比较基数将变得更有利 [40][41] - 公司业务周期短，难以对未来进行有意义的业绩指引，尽管面临外部因素挑战，但公司通过积极控制费用，使EBITDA仅适度下降，且夏季季票销售和新开业的水上公园将带来积极影响 [47][48][49] - 短期内业务波动较大，难以准确预测未来八周2亿美元的营收情况，公司将在夏季评估是否能提供更有价值的关键绩效指标 [51][52] 问题4: 品牌重塑计划的进展、已重塑门店与未重塑门店的表现对比，以及在宏观背景下资本投资的平衡 - 自年初以来已完成15家门店的品牌重塑，计划年底完成75家，成本较低但能带来消费者兴奋度和客流量的提升，有助于扩大Lucky Strike品牌规模，为未来全国营销奠定基础 [58][59][60] - 公司将减少非高回报的资本支出，品牌重塑是目前市场上回报率最高的项目，消费者对品牌重塑和食品计划反应积极 [62] 问题5: 食品和饮料销售趋势，以及平板电脑和新产品推出对销售的影响 - 公司将扩大零酒精鸡尾酒计划至超百家门店，推出全国精酿柠檬水项目，并与夏季季票结合，为高级季票持有者提供折扣 [64] - 食品业务是公司的重要推动力，通过菜单创新、库存管理和平板电脑推广，食品销售额增长，成本下降，未来还将推出新的特色菜单项目 [65][66][67] - 平板电脑使每张账单金额提高了7%，有助于推动销售增长 [69] 问题6: 企业活动业务削减的原因，是否与关税问题和长期经济担忧有关 - 不同市场情况不同，4月部分销售团队销售额实现正增长或持平，西海岸受影响较大，科技行业对宏观负面消息反应更敏感，但这不是长期趋势，其他行业将填补空缺 [74][75] - 公司将活动销售人员召回办公室，积极促进客户实地考察和体验，转化率显著提高，夏季企业业务占比将下降，预计第四季度市场噪音将减少 [76][78] - 关税对公司业务产生了重大影响，导致建设成本上升，公司取消了约1亿美元的租赁项目，但这种影响是暂时的，经济和市场情绪最终会回归均值 [79][80][81] 问题7: 水上公园和家庭娱乐中心业务的年度贡献和季节性特点 - 水上公园业务主要在6 - 8月产生收入，目前三家水上公园预计在该期间贡献超3000万美元的收入 [84] - 家庭娱乐中心业务全年有收入，50%以上集中在6 - 9月学校放假期间，预计本季度和下季度将实现强劲增长 [85] 问题8: 除夏季季票销售外，消费者转向本地娱乐的其他数据支持 - 公司旗舰54英亩的伊利诺伊州Raging Waves水上公园季票销售额也有显著增长 [87] - 公司积极构建营销团队，培训销售人员，优化销售活动，消费者整体健康且愿意在本地娱乐上消费，尽管企业派对业务受影响，但零售业务基本持平，公司自2013年以来同店销售额平均增长约5%，与2019年相比仍增长25% [88][89] 问题9: 销售、一般和行政费用（SG&A）的变化及未来展望，以及新业务对成本结构的影响 - 本季度SG&A费用中有500万美元的非现金费用与员工退休有关，预计SG&A费用将下降，公司的目标是在保持SG&A费用持平或下降的同时实现营收增长 [97][98] 问题10: 2026财年公司在新交易、品牌重塑成本、关税影响以及员工市场方面的预期 - 公司薪资成本会有一定的通胀调整，非薪资相关费用将通过采购组织优化和供应商合作等方式降低 [100][101] - 品牌重塑旨在打造统一品牌，提高成本结构效率，减少采购成本 [102]