文章核心观点 - 2025年四季度市场风格极度撕裂，资金在硬科技赛道与价值/周期板块间呈现显著的差异化流动 [3][4] - 资金流向呈现两大特征：一是追逐硬科技等高弹性、高业绩品种；二是基于对基金经理或策略的信任，逆势布局价值与周期等防守型资产 [7][19][26][33] 硬科技赛道资金流入情况 - 根据Choice数据，2025年四季度共有12只主动权益基金份额增长超过10亿份 [5] - 份额增长榜前两名均被永赢基金旗下聚焦科技赛道的产品包揽 [7] - **永赢先锋半导体智选混合发起A (025208.OF)**：成立于2025年9月12日，仅一个季度份额暴涨66.7亿份，期末合并规模达93.3亿元，四季度涨幅11.6%，今年以来涨幅37.5% [8][11] - **永赢高端装备智选混合发起A (015789.OF)**：四季度份额增长56.1亿份，期末合并规模97.6亿元，四季度暴涨56.4%，2025年全年涨幅达94.6% [8][13] - 永赢基金旗下“智选”系列多只产品在四季度实现规模大涨，显示资金对前沿硬核科技高弹性工具型产品的追捧 [15][16] 明星基金经理的吸金效应 - 部分资金流向并非完全基于短期业绩，而是出于对明星基金经理的信任和长期策略的认可 [19] - **富国基金范妍**：其管理的富国均衡投资混合(024188.OF)成立于2025年6月，四季度份额增长11.8亿份至50.7亿元，尽管当季净值下跌1.6% [20] - **安信基金聂世林**：其管理的安信睿见优选混合A(017477.OF)四季度亏损4.9%，但份额逆势增长25.4亿份，期末合并规模65.7亿元 [22] - 投资者将资金托付给这些以均衡稳健、回撤控制能力强著称的基金经理，更多是出于防御和长期持有的考量 [21][22] 价值与周期板块的逆势布局 - 部分资金在市场波动中抄底或寻找避风港，呈现“越跌越买”的特征 [26][30] - **工银价值精选混合A (019085.OF)**：四季度下跌9.8%，2025年全年录得负收益(-1.1%)，但份额逆势增长14.9亿份，期末合并规模达91.0亿元 [8][26] - 该基金由尤宏业管理，投资聚焦于A股和港股的房地产产业链，认为行业可能已接近中长期底部 [26] - **景顺长城周期优选混合A (018504.OF)**：四季度份额增长14.5亿份，当季上涨10.2%，2025年全年涨幅达67.5%，持仓主要集中在以有色为代表的周期股 [8][30] - **中欧价值领航 (024427.OF)**：虽未上榜，但成立于2025年10月，截至年底合并规模超25亿元，由价值平衡型选手蓝小康管理 [28]

公募基金2025年四季度整体申赎概况 - 截至2025年第四季度末，公募基金总份额为31.62万亿份，当季整体净申购7067.92亿份，净申购比例为2.29% [1] - 从细分类型看，货币型、指数型、QDII、债券型、商品型和FOF基金均获得资金净申购，而混合型基金净赎回最多，缩水822.95亿份，积极投资股票型基金也出现净赎回 [1] - 商品型基金净申购比例为33.8%，成为当季净申购比例最高的基金品种 [6] 各类型基金具体申赎数据 - **股票型基金**：整体净申购1607.52亿份，总份额增至3.9万亿份，申购比例为4.3% [5]。其中，积极投资股票型基金净赎回133.57亿份，但指数型基金获得高达1741.09亿份净申购 [5] - **混合型基金**：净赎回822.95亿份，总份额缩水至2.65万亿份，净赎回比例为3.02% [6] - **固收类基金**：债券型基金净申购824.34亿份，总份额增至9.09万亿份，净申购比例为0.91% [6]；货币型基金净申购3859.93亿份，总份额增至14.87万亿份，净申购比例为2.66% [6] - **其他类型基金**：QDII基金净申购1306.1亿份，总份额增至8167.22亿份，净申购比例为19.04% [6]；FOF基金净申购55.36亿份，总份额增至1984.23亿份，净申购比例为2.87% [6]；商品型基金净申购238.42亿份，总份额增至943.89亿份 [6] 主动权益基金申赎分化情况 - 尽管积极投资股票型和混合型基金整体净赎回，但仍有绩优主动权益产品受追捧，38只主动权益基金（不同份额分开计算）净申购超过5亿份，其中9只超过10亿份 [1][2] - 永赢先锋半导体智选混合发起C净申购份额居首，达61.95亿份，净申购比例高达2126.19%，该基金为偏股混合型，最新规模超86亿元 [2] - 永赢高端装备智选混合发起C净申购达52.19亿份，净申购比例为513.27%，近一年浮盈119.53% [2] - 安信睿见优选混合A净申购25.41亿份，净申购比例超100%，近一年浮盈超42% [2] - 华富新能源股票型发起式C净申购21.01亿份，净申购比例超253%，最新规模超30亿元，近一年浮盈超73% [3] - 工银价值精选混合A净申购超14亿份，净申购比例超20%，规模达88亿元，近一年浮盈11.57% [3] - 永赢新能源智选混合发起C、富国均衡投资混合等多只基金也获得了10亿份以上净申购 [3] - 同期，有51只主动权益基金赎回份额超过5亿份，其中10只超过10亿份，更有1只超过48亿份 [4] 市场背景与投资者行为 - 2025年第四季度，A股市场整体表现强劲，科技仍是主线，商业航天、存储芯片、AI算力硬件、通信、军工等多个板块表现优异，债券市场则呈现“先扬后抑”走势 [5] - 旗下产品兼具长期业绩稳健、短期表现亮眼的基金公司，更获投资者认可，相关产品申购热度显著提升 [3] - 伴随投资者获利兑现，积极投资股票型基金遭到净赎回 [5]

公募基金2025年第四季度整体申赎概况 - 截至2025年第四季度末，公募基金总份额为31.62万亿份，当季整体净申购7067.92亿份，净申购比例为2.29% [1][5][9][14] - 从细分品类看，货币型、指数型、QDII、债券型、商品型和FOF基金均获得资金净申购，而混合型基金净赎回最多，缩水822.95亿份，积极投资股票型基金也出现净赎回 [1][6][9][14] 各类型基金具体申赎数据 - **股票型基金**：整体净申购1607.52亿份，总份额增至3.9万亿份，申购比例4.3%，其中积极投资股票型基金净赎回133.57亿份，但指数型基金获得高达1741.09亿份净申购 [6][14] - **混合型基金**：遭到净赎回，净赎回822.95亿份，总份额缩水至2.65万亿份，净赎回比例为3.02% [6][14] - **固收类基金**：债券型基金单季度净申购824.34亿份，总份额增至9.09万亿份，净申购比例0.91%，货币型基金获得3859.93亿份净申购，总份额增至14.87万亿份，净申购比例2.66% [6][15] - **QDII基金**：出现1306.1亿份净申购，总份额增至8167.22亿份，净申购比例高达19.04% [7][15] - **FOF基金**：获得55.36亿份净申购，期末总份额增至1984.23亿份，净申购比例2.87% [7][15] - **商品型基金**：实现净申购238.42亿份，总份额增至943.89亿份，净申购比例达33.8%，成为当季净申购比例最高的基金品种 [7][15] 主动权益基金申赎分化情况 - 尽管积极投资股票型和混合型基金整体净赎回，但仍有38只主动权益基金（不同份额分开计算）净申购超过5亿份，其中9只超过10亿份 [2][10][11] - 偏股混合型基金是获得大额净申购的“主力军” [2][11] - 具体来看，永赢先锋半导体智选混合发起C净申购61.95亿份居首，净申购比例达2126.19%，最新规模超86亿元 [2][11]，永赢高端装备智选混合发起C净申购52.19亿份，净申购比例513.27%，近一年浮盈119.53% [2][11]，安信睿见优选混合A净申购25.41亿份，净申购比例超100%，近一年浮盈超42% [2][11]，华富新能源股票型发起式C净申购21.01亿份，净申购比例超253%，近一年浮盈超73% [3][11]，工银价值精选混合A净申购超14亿份，净申购比例超20%，近一年浮盈11.57% [3][11] - 此外，永赢新能源智选混合发起C、富国均衡投资混合等多只基金也获得了10亿份以上净申购 [3][12] - 同期，有51只主动权益基金赎回份额超过5亿份，其中10只超过10亿份，更有1只超过48亿份 [4][13] 市场背景与资金流向动因 - 2025年第四季度A股市场整体表现强劲，科技仍是主线，商业航天、存储芯片、AI算力硬件、通信、军工等多个板块表现优异，债券市场则呈现“先扬后抑”走势 [6][14] - 在此市场行情下，投资者倾向于获利兑现，导致混合型基金和积极投资股票型基金出现明显净赎回 [6][14] - 旗下产品兼具长期业绩稳健、短期表现亮眼的基金公司更获投资者认可，相关产品申购热度显著提升 [3][12] - 海外市场整体表现不俗，推动了QDII基金的净申购 [7][15] - 贵金属等商品价格持续走高，推动了商品型基金的净申购 [7][15]