股价与交易表现 - 11月21日盘中股价报32.44元/股，下跌2.14%，总市值54.38亿元 [1] - 当日成交金额1963.50万元，换手率0.36% [1] - 主力资金净流出309.41万元，其中大单买入198.90万元（占比10.13%），大单卖出508.31万元（占比25.89%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨72.88%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.97%，近20日下跌11.51%，近60日下跌13.22% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1月至9月实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16% [2] - 2025年1月至9月归母净利润8198.71万元，同比增长995.37% [2] - 公司主营业务收入构成为：机载嵌入式计算机67.72%，其他20.83%，商业航天嵌入式计算机6.14%，弹载嵌入式计算机3.22%，无人装备2.09% [1] - A股上市后累计派现5256.89万元，近三年累计派现3178.47万元 [3] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为9837户，较上期增加85.39% [2] - 人均流通股17040股，较上期减少46.06% [2] - 十大流通股东出现变动，广发科技动力股票（持股186.48万股）和长信金利趋势混合A（持股155.00万股）为新进股东，而广发科技创新混合A、长信国防军工量化混合A、中欧产业前瞻混合A退出十大股东之列 [3] - 广发中小盘精选混合A持股448.01万股，为第六大流通股东，持股数量较上期未变 [3] 公司概况与行业属性 - 公司全称为成都智明达电子股份有限公司，成立于2002年3月28日，于2021年4月8日上市 [1] - 公司位于四川省成都市青羊区，主营业务为面向军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案 [1] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [1] - 所属概念板块包括基金重仓、融资融券、增持回购、航天军工、人工智能等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2002年3月28日，于2021年4月8日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于四川省成都市 [1] - 公司是国内重点领域嵌入式计算机行业的领先企业，专注于为军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案 [1] - 公司所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，概念板块包括增持回购、融资融券、基金重仓核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入5.12亿元，在行业中排名第35位（共64家公司），远低于行业第一名中航成飞的482.86亿元和第二名中航光电的158.38亿元，也低于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元 [2] - 主营业务构成中，机载嵌入式计算机收入2亿元，占比67.72%；其他业务收入6139.86万元，占比20.83%；商业航天嵌入式计算机收入1810.53万元，占比6.14%；弹载嵌入式计算机收入950.23万元，占比3.22%；无人装备收入615.38万元，占比2.09% [2] - 2025年三季度公司净利润为8198.71万元，行业排名第20位，高于行业中位数374.32万元，略低于行业平均数9450.76万元 [2] - 2025年1-9月公司营收5.12亿元，同比增长145.16%；净利润0.82亿元，同比增长995.37% [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为35.79%，高于去年同期的27.50%，也高于行业平均的32.84% [3] - 当期毛利率为47.98%，虽低于去年同期的49.74%，但高于行业平均的34.84% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为王勇，实际控制人为张跃和王勇 [4] - 董事长王勇2024年薪酬184.19万元，较2023年的104.06万元增加80.13万元；总经理龙波2024年薪酬174.56万元，较2023年基本持平 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为9837户，较上期增加85.39%；户均持有流通A股数量为1.7万股，较上期减少46.06% [5] 机构持股变动 - 十大流通股东中，广发中小盘精选混合A（005598）为第六大流通股东，持股448.01万股，持股数量较上期不变 [5] - 广发科技动力股票（005777）为新进第九大流通股东，持股186.48万股；长信金利趋势混合A（519994）为新进第十大流通股东，持股155.00万股 [5] - 广发科技创新混合A（008638）、长信国防军工量化混合A（002983）、中欧产业前瞻混合A（012390）退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与券商观点 - 产品订单大幅增长，机载类和弹载类产品订单增幅较大，在手订单（含口头）达4.5亿元 [6] - 持续深耕原有产品线，单个型号价值量提升，参与配套的型号种类增多，年初至报告期末获研发新项目152个，商业航天类项目同比增长较多 [6] - 盈利质量显著改善，利润结构趋于健康，销售毛利率处高位，销售净利率由负转正 [6] - 资产结构稳健优化，负债水平可控，运营效率有所提升，主动调整债务结构，现金流与利润匹配良好 [6] - 太平洋证券预计公司2025-2027年净利润为1.10亿元、1.49亿元、1.87亿元，维持"买入"评级 [6] - 东吴证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.11亿元、1.42亿元、1.65亿元，维持"增持"评级 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.95亿元人民币 同比增长84.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3829.80万元人民币 同比增长2147.93% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3568.25万元人民币 同比增长2901.58% [1] - 基本每股收益0.23元人民币 [1] 盈利能力指标 - 毛利率48.12% 同比下降1.88个百分点 [2] - 净利率12.99% 同比上升11.92个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额2792.93万元人民币 同比由负转正 [1] 费用控制情况 - 期间费用总额8584.36万元人民币 同比减少203.87万元 [2] - 期间费用率29.12% 同比下降25.99个百分点 [2] - 销售费用同比减少10.07% 管理费用同比增长22.48% [2] - 研发费用同比减少8.96% 财务费用同比减少20.10% [2] 资产负债状况 - 总资产16.93亿元人民币 较上年度末增长10.72% [1] - 归属于上市公司股东的净资产11.28亿元人民币 较上年度末增长2.10% [1] 历史业绩对比 - 2024年营业收入4.38亿元人民币 同比下降33.95% [4] - 2024年归母净利润1945.50万元人民币 同比下降79.79% [4] - 2024年扣非归母净利润1212.43万元人民币 同比下降80.37% [4] 公司治理信息 - 联席董事长江虎2024年薪酬184.4万元人民币 较上年微增0.1万元 [4] - 公司成立于2002年3月28日 2021年4月8日上市 [4] - 主营业务为面向军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案 [4]

公司业务与产品进展 - 公司参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，预计下半年卫星领域项目加速推进，主要体现在星网项目上，订单将增加 [2] - 涉及AI的研发项目已有50余个，AI技术从弹载领域拓展至机载、车载、星载、无人装备等领域，多项算法取得突破，上半年已小批量交付AI相关产品，预计明年陆续批产 [3] - 本年订单增量以机载和弹载为主，无人装备和商业航天领域订单增幅较大 [5] 产能与运营情况 - 新生产基地自去年9月30日投产后，今年春节后订单激增，目前处于满负荷运转状态，将新增SMT生产线及测试设备以满足需求 [4] - 人员扩张规划以补充产线人员为主，无大规模扩张计划，研发投入结构性调整，加大AI相关研发 [4] 财务表现与融资 - 2025年中报显示主营收入2.95亿元（同比+84.83%），归母净利润3829.8万元（同比+2147.93%），扣非净利润3568.25万元（同比+2901.58%），第二季度收入2.14亿元（同比+93.77%），毛利率48.12% [7] - 计划通过简易程序定增募资2.1亿元，相关预案已于6月30日发布，正在履行程序 [6] - 近3个月融资净流入5721.51万元，融券净流入14.55万元 [9] 机构预测与评级 - 东北证券预测2025年净利润1.12亿元，2026年1.67亿元，2027年2.09亿元 [9] - 东吴证券预测2025年净利润1.11亿元，2026年1.42亿元，2027年1.65亿元 [9] - 民生证券预测2025年净利润1.20亿元，2026年1.79亿元，2027年2.38亿元 [9] - 华泰证券给出目标价50.97元，太平洋证券目标价60元 [9] - 90天内3家机构评级（买入2家，增持1家） [7]