公司整体业绩与战略转型 - 公司2025年前三季度实现营业收入1005.2亿元，同比增长11.6% [1] - 同期归母净利润为53.22亿元，同比下降33%，主要因运营商资本开支放缓导致高毛利的运营商网络业务承压 [1] - 公司提出并推进“连接+算力”战略转型，成效显著，算力业务成为营收增长核心驱动力 [1][4] 算力业务进展 - 算力业务营收在2025年前三季度同比高速增长180% [1] - 服务器及存储业务营收同比增长250%，数据中心产品营收同比增长120% [1] - 公司在服务器、交换机、交换芯片、自研芯片层面取得重大突破，产品已进入互联网客户生态 [1] - 自研芯片包括定海DPU芯片和珠峰CPU芯片，推进算力国产化方案 [2] - 交换机产品包括国产超高密度400GE/800GE框式交换机和51.2T盒式交换机，已在互联网企业规模商用，并自研7.2T分布式转发芯片和112Gb/s高速总线技术 [2] - 公司是国内极度稀缺的机内高速互联芯片（Scale Up Switch）供应商，并在IDC报告中于算力架构、网络存储增强、安全合规等关键指标上获得满分 [2] - 公司已发布超节点服务器方案，内部搭载百度昆仑心P800，GPU间通信带宽达到400GB/S-1.6TB/S [2] 连接业务与行业趋势 - 公司2024年在全球电信设备市场份额约为11% [3] - 截至2025年7月，中国已建成459.8万个5G基站，5G普及率超过79% [3] - 国内三大运营商资本开支持续收缩，2024年同比下降9.7% [3] - 5G-A、6G成为电信市场新方向，预计到2025年底全球将部署超过50张5G-A网络，用户规模有望突破1亿 [3] - 全球6G研发已全面启动，预计将从2030年起在中国、欧美等地率先商用 [3] 消费者业务发展 - 消费者业务2025年上半年实现营收172.35亿元，同比增长7.6%，营收占比达24% [4] - 业务覆盖家庭终端、移动终端、云电脑等，并不断拓展AI技术在手机、PC、平板等终端生态的应用 [4] - 公司与字节跳动旗下豆包合作，推出了搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机，实现AI深度嵌入手机 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为76.8亿元、84.9亿元、100.9亿元，同比增速分别为-9%、+11%、+19% [4] - 对应市盈率（PE）分别为25倍、22倍、19倍 [4]

豆包手机助手产品发布 - 字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，该助手是在豆包APP基础上与手机厂商在操作系统层面合作的AI软件 [1] - 豆包手机助手可理解自然语言指令并模拟人类点按、滑动和输入等行为操作手机，功能包括预订机票酒店、比价购物、自动修图等 [1] - 公司表示正与多家手机厂商洽谈助手合作，无自行开发手机计划，目前可在与中兴合作的工程样机nubia M153上体验 [1] - nubia M153工程样机已面向开发者和科技爱好者少量发售，标价3499元，搭载骁龙®8至尊版处理器，内嵌AI Agent，屏幕6.78英寸，电池容量6000mAh [2] 市场反应与政策环境 - 消息发出后，中兴通讯股价直线涨停，报46.30元/股，成交量超130亿元，总市值升至2215亿元 [2] - 豆包手机助手发布恰逢政策红利窗口期，工信部等六部门11月底印发《促消费方案》明确提出"鼓励开发人工智能手机" [2] - 分析预测凭借差异化交互体验，nubia M153有望成为年底行业爆款，与豆包的合作或能利好中兴通讯手机业务 [2] 中兴通讯财务与业务表现 - 公司核心业务运营商网络持续萎缩，整体盈利水平承压，今年1-9月总营收达1005.20亿元，同比增长11.6% [2] - 同期归母净利润同比下降32.69%至53.22亿元，综合毛利率为32.45%，同比下降7.99个百分点 [2] - 为摆脱困境，公司加大在5G-A、6G、AI和算力芯片等领域投入，已研发出"定海"DPU芯片、"凌云"交换芯片、"珠峰"CPU芯片等多款芯片 [3] - 今年前三季度公司算力营收同比增长180%，占营收比重25%，但算力相关业务毛利率仅为8.27% [3] - 高强度技术投入推高研发成本，前三季度研发费用高达178.1亿元，占营收比例接近18% [3]

公司股价表现 - 中兴通讯股价一度上涨超过10%，截至发稿时上涨8.27%至44港元，成交额为15.53亿港元 [1] - 公司年内股价累计涨幅已超过80% [1] 6G技术布局与进展 - 2025年被定义为6G标准化元年，全球主流标准组织已正式立项多个6G研究项目 [1] - 6G研究覆盖无线接入网、核心网、运营维护及安全等领域，并在全新空中接口、网络架构重构、AI能力和演进路线等关键技术领域展开探讨 [1] - 公司在6G关键技术领域持续投入，从标准、芯片、算法和架构等多方面进行系统性布局 [1] - 公司持续推进AI、空天地一体、空间技术等多个关键领域的技术深耕和创新突破 [1] - 公司连续三年在IMT2030（6G）推进组进行测试，总体测试质量保持第一阵营 [1] - 公司计划在6G首个3GPP标准版本冻结后第一时间推出遵循国际标准的先进6G产品和解决方案 [1] AI与智算产品竞争力 - 公司强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，满足多样化AI场景需求 [2] - 公司核心芯片能力突出，拥有自研"定海"DPU芯片、"凌云"交换芯片、"珠峰"CPU芯片等 [2] - 在2025中国算力大会上，公司凭借"基于GPU卡间高速互联开放架构和自研'凌云'AI交换芯片的智算超节点系统"荣获年度重大突破成果奖 [2] - 公司有望凭借业界领先的芯片全流程设计能力，进一步强化在AI领域的长期竞争实力 [2]

股价表现 - 中兴通讯股价延续近期涨势，早盘一度上涨超过7%，最高触及45.2港元，刷新上市新高纪录 [1] - 近三个交易日公司股价累计涨幅超过两成，截至发稿时上涨4.33%，报43.88港元，成交额为23.66亿港元 [1] AI服务器与算力业务进展 - AI服务器业务进入放量阶段，营收开启加速增长 [1] - 公司在2025中国算力大会上，凭借“基于GPU卡间高速互联开放架构和自研‘凌云’AI交换芯片的智算超节点系统”荣获年度重大突破成果奖 [1] 芯片研发与技术实力 - 公司强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，满足多样化AI场景需求 [1] - 核心芯片能力突出，拥有自研“定海”DPU芯片、“凌云”交换芯片、“珠峰”CPU芯片等产品 [1] - 公司自1996年开始芯片研发，子公司中兴微电子具备复杂SoC芯片前后端全流程设计能力，自主研发并成功商用的芯片种类超过130种 [2] - 公司在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入 [2] 行业前景与竞争力 - 公司有望凭借业界领先的芯片全流程设计能力，进一步强化在AI领域的长期竞争实力 [1] - 公司在芯片领域的研发布局和技术纵深，或有助于其在AI浪潮中筑造核心竞争力 [2]

股价表现 - 中兴通讯港股早盘一度上涨超过7%，最高触及45.2港元，创下上市新高 [1] - 近三个交易日公司股价累计涨幅超过20% [1] - 截至发稿时，股价上涨4.33%，报43.88港元，成交额为23.66亿港元 [1] AI服务器业务 - AI服务器业务进入放量阶段，营收开启加速增长 [1] - 公司强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，满足多样化AI场景需求 [1] 芯片研发实力 - 公司核心芯片能力突出，拥有自研“定海”DPU芯片、“凌云”交换芯片、“珠峰”CPU芯片等产品 [1] - 在2025中国算力大会上，公司凭借“基于GPU卡间高速互联开放架构和自研‘凌云’AI交换芯片的智算超节点系统”荣获年度重大突破成果奖 [1] - 中兴通讯自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入 [2] - 子公司中兴微电子具备复杂SoC芯片前后端全流程设计能力，自主研发并成功商用的芯片超过130种 [2] 行业竞争与前景 - 公司有望凭借业界领先的芯片全流程设计能力，进一步强化在AI领域的长期竞争实力 [1] - 公司在芯片领域的研发布局和技术纵深，有助于其在AI浪潮中筑造核心竞争力 [2]

股价表现 - 中兴通讯股价延续近期涨势，早盘一度上涨超过7%，最高触及45.2港元，刷新上市新高纪录 [1] - 近三个交易日公司股价累计上涨超过两成，截至发稿时上涨4.33%，报43.88港元，成交额为23.66亿港元 [1] AI服务器与算力业务 - AI服务器业务进入放量阶段，营收开启加速增长 [1] - 公司强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，满足多样化AI场景需求 [1] - 在2025中国算力大会上，公司凭借“基于GPU卡间高速互联开放架构和自研‘凌云’AI交换芯片的智算超节点系统”荣获年度重大突破成果奖 [1] 芯片研发与技术实力 - 公司自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入 [2] - 子公司中兴微电子具备复杂SoC芯片前后端全流程设计能力，自主研发并成功商用的芯片种类超过130种 [2] - 核心芯片能力突出，包括自研“定海”DPU芯片、“凌云”交换芯片、“珠峰”CPU芯片等 [1] - 公司在芯片领域的研发布局和技术纵深，有助于其在AI浪潮中筑造核心竞争力 [2] 行业前景与竞争力 - 公司有望凭借业界领先的芯片全流程设计能力，进一步强化在AI领域的长期竞争实力 [1]