炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本文作者 | 程子龙 林泓涛 顾怀宇 何帆 鲁政委 债券基金，基金业绩 2025年第三季度债基规模整体回落，中长期纯债基金和短期纯债基金规模下降，二级债基和被动指数债基规模增长较多。2025年9月末，债券基金净值合 计10.74万亿元，较上季末减少0.17万亿元，环比下降2%，同比上升5%。 从大类资产配置来看，债券基金降低债券资产配置比例，增加股票和买入返售金融资产比例。从债券资产配置来看，利率债与NCD占比下降，信用债占 比上升。 从久期和杠杆策略来看，2025年第三季度，资本市场表现较好，资金从固收类产品流向权益市场，债券利率中枢上行，债券基金整体缩久期、降杠杆。 从基金业绩来看，我们在上季度报告中提示关注可转债基金，第三季度可转债基金表现较为领先。2025年第三季度，可转债基金收益水平领先，债券基金 收益水平分化。可转债基金收益水平最高，达到13.67 %；二级债基收益率位列第二，达到3.63%；其他债券基金收益率有所分化，一级债基、短期纯债基 收益率分别录得0.63%、0.18%，而增强债基、被动指数债基、中长期债基收益率靠后 ...

上周市场回顾 - 上周A股主要宽基指数表现分化，上证综指上涨0.37%，中证500下跌0.19%，沪深300下跌0.51%，而创业板指、科创50和深证成指跌幅较大，分别为-3.86%、-2.85%和-1.26% [5][13] - 从行业表现看，有色金属、煤炭、钢铁板块领涨，收益率分别为4.35%、4.30%和3.67%，传媒、消费者服务、电子板块表现靠后，收益率分别为-3.58%、-2.81%和-2.52% [5][18] - 央行上周通过公开市场操作净投放资金10210亿元，逆回购到期26633亿元，净回笼16423亿元，除1年期和5年期外，各期限国债利率下行，利差缩窄2.33BP [5][21][23] - 中证转债指数上周微涨0.03%，累计成交1358亿元，较前一周减少169亿元，转股溢价率中位数上升至26.85% [5][29] 基金产品发行与动态 - 上周新成立基金4只，合计发行规模为11.30亿元，较前一周有所减少，其中被动指数型基金发行8.52亿元，中长期纯债型基金发行2.61亿元 [3][41][43] - 上周有24只基金首次进入发行阶段，本周将有51只基金开始发行，以被动指数型（23只）和偏股混合型（10只）为主 [3][45][48] - 上周共上报13只基金产品，包括1只FOF及多只主题ETF，如博时中证机器人ETF、鹏华创业板人工智能ETF等 [4][5] - 10月10日，富国医药精选、鹏华制造升级、易方达港股通科技三只主动权益基金因认购金额超过募集上限而提前结束募集，并触发比例配售 [7] 公募基金市场表现 - 上周主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金收益率中位数分别为-1.58%、-0.61%和-0.31%，今年以来中位数收益分别为31.00%、23.56%和14.74%，主动权益基金表现最优 [5][31][33] - 上周指数增强基金超额收益中位数为0.27%，量化对冲型基金收益中位数为0.10%，今年以来超额中位数和收益中位数分别为3.74%和0.76% [5][35] - 截至上周末，市场上有普通FOF基金248只、目标日期基金119只、目标风险基金152只，今年以来目标日期基金中位数业绩最优，累计收益率为18.44% [5][37] - 全市场已有7只ETF产品规模突破千亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4261.10亿元规模居首，易方达和华夏的沪深300ETF紧随其后，规模分别为3033.05亿元和2269.17亿元 [8][9] 宏观经济与资产配置 - 截至2025年9月，中国官方黄金储备为7406万盎司，较8月末增加4万盎司，央行已连续11个月增持黄金，10月初国际金价升破4000美元/盎司 [5][10] - 过去一个月，科创50指数上涨18.39%，收益最高，年初至今累计收益率达46.89%，领跑主要宽基指数 [13] - 有色金属行业今年以来累计上涨77.71%，表现突出，通信和电子行业紧随其后，涨幅分别为61.90%和47.16% [18] - 上周短期资金利率有所下行，质押式回购1D利率下降20.68BP，SHIBOR 2W利率下降20.80BP [21][22]

据同花顺数据，任桀管理的永赢科技智选基金，年初以来涨幅约194.49%，夺得年内目前为止所有基金 收益率的榜首。年初以来基金榜前20名收益率均超110%。 具体到细分领域，科技主线和成长风格的基金表现出色。普通股票型基金中，桑翔宇管理的华安医药生 物基金以103.31%的收益率获得第一名；债券型基金大类中，第一名是刘文良管理的南方昌元可转债基 金，年初以来获得44.21%的收益率。 | | | 同花顺ຣ 論榜 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 全场购基手续费0折起 | | | | 涨幅榜 | | 反弹榜 人气榜 加仓榜 超额榜 | | = | | | 基金类型 = 行业赛道 ▼ | | | ~ 走势图 了 筛选 | | 取消排序 | | | 近5年 ⇒ | 今年来 ◆ | | 1 | 永赢科技智选混合发起 | | | +194.49% | | | A | | | | | 23 | 022364 霸榜10天 | | | | | 2 | 永赢科技智选混合发起 | | | +193.09% | | | C | | | | | 27 | 022365 前三10天 ...

专题：2025金融教育宣传周：保障金融权益 助力美好生活 基金行业在行动 责任编辑：石秀珍 SF183 你说的对,确实要多 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 那如果跌了怎么办? ¡ 如果持有的基金出现下跌，不妨先结合市场波 动、产品运作等情况弄清下跌原因，做到心中有 数。要知道,市场短期的起伏本就是常态,比起 时的涨跌,基金能否在长期展现出稳健的业 绩，才是更值得关注的核心。 ...

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 9月11日，港股科技ETF（513020）涨0.24%，成交额2.95亿元。当日份额增加1400.00万份，最新份额为 28.05亿份，近20个交易日份额增加7.28亿份。最新资产净值计算值为35.09亿元。 港股科技ETF（513020）业绩比较基准为中证港股通科技指数(经估值汇率调整)收益率，管理人为国泰 基金管理有限公司，基金经理为梁杏，成立（2022-01-19）以来回报为25.08%，近一个月回报为 5.87%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

基金表现 - 港股央企红利ETF（513910）9月5日上涨1.16% [1] - 当日成交额达1.19亿元 [1] - 近一个月回报率为-0.06% [1] - 自2024年2月7日成立以来累计回报率达56.77% [1] 份额变动 - 当日份额减少800.00万份 [1] - 最新份额规模为22.55亿份 [1] - 近20个交易日份额累计增加8700.00万份 [1] 资产规模 - 最新资产净值计算值为35.36亿元 [1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为经估值汇率调整后的中证港股通央企红利指数收益率 [1] - 基金管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 基金经理为鲁亚运 [1]

港股医药ETF表现 - 9月5日单日涨幅达4.09% 成交额1.05亿元 [1] - 当日份额减少400万份 最新份额为2.35亿份 [1] - 近20个交易日份额累计减少2600万份 [1] 基金规模与基准 - 最新资产净值计算值为2.62亿元 [1] - 业绩比较基准为中证港股通医药卫生综合指数(经汇率调整) [1] - 管理人为平安基金管理有限公司 基金经理为翁欣 [1] 历史业绩表现 - 自2021年12月16日成立以来累计回报11.70% [1] - 近一个月回报率达7.66% [1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润为4977.86万元，加权平均基金份额本期利润为0.0914元 [3] - 截至2025年上半年末，基金净值增长率为4.09% [3] - 截至9月5日，近三个月复权单位净值增长率为24.38%，同类排名15/61；近半年增长率为19.96%，同类排名20/61；近一年增长率为41.85%，同类排名29/61；近三年增长率为2.47%，同类排名42/60 [6] - 近三年夏普比率为-0.1241，同类排名45/60 [27] - 近三年最大回撤为33.95%，同类排名28/59，单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.18% [29] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末，基金规模为11.77亿元 [3][33] - 近三年平均股票仓位为86.67%，同类平均为88.81%；2020年上半年末仓位最高为92.23%，2022年三季度末仓位最低为80.78% [32] - 截至2025年上半年末，基金十大重仓股为宁德时代、立讯精密、三一重工、紫金矿业、北方华创、艾迪药业、山东黄金、华勤技术、电连技术、菲利华 [42] - 最近半年换手率约为166.96%，持续一年高于同类均值 [40] 估值与成长性指标 - 截至2025年6月30日，基金持股加权市盈率（TTM）约为30.54倍，高于同类均值20.85倍；加权市净率（LF）约2.38倍，高于同类均值2.12倍；加权市销率（TTM）约1.65倍，与同类均值1.66倍相近 [11] - 2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.07%，加权年化净资产收益率为0.08% [19] 基金持有人结构 - 截至2025年6月30日，基金持有人共计4.14万户，合计持有5.19亿份 [37] - 机构投资者持有份额占比6.38%，个人投资者占比93.62%，管理人员工持有126.89万份，占比0.24% [37] 宏观经济与政策展望 - 基金管理人展望下半年，认为中国经济平稳向好，但需关注楼市止跌回稳势头需巩固、地方政府债务问题需化解、外部环境错综复杂等挑战 [3] - 7月政治局会议指出将加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱 [3]

基金费率改革 - 证监会修订发布公募基金销售费用管理规定 标志着行业费率改革顺利收官 [1] - 改革内容包括调降销售环节费用 赎回费全额计入基金财产 设置差异化尾随佣金支付比例上限 [1] 基金公司高管变动 - 信达澳亚基金总经理朱永强因退休卸任 副总经理方敬暂代总经理职务 [2] 基金公司违规处罚 - 上半年9家基金公司收到监管警示函或责令改正通知 部分公司被处以罚款 [3][4] - 违规原因包括前任董事长被认定不适当人选 违反外汇登记管理规定 未代扣代缴个税 内控管理不完善等 [4] 基金指数表现 - 上证基金指数9月5日涨0.36%收报7082.07点 深证ETF涨2.95%收报1763.13点 乐富指数涨2.83%收报8771.93点 [6] 基金公司经营业绩 - 易方达基金上半年净利润近19亿元 工银瑞信超17亿元 南方/广发/华夏基金均超11亿元 [6] - 中邮创业/永赢基金/上银基金/兴业基金净利润增长强劲 永赢基金增幅达80% [6] - 公募基金2025年上半年管理费/交易佣金/托管费/销售服务费总额1131.56亿元 同比增长20.52% [7] 基金产品业绩表现 - 前8月权益基金业绩翻倍 北证50指数年内涨幅51.49% 科创创业50/科创50/创业板指/中证2000指数涨幅超30% [8] - 永赢科技智选基金前8月涨幅177% 实施单日单账户限购1万元措施 [9] 基金发行动态 - 招商均衡优选混合基金首发单日募集规模超70亿元 超过50亿元募集上限 将启动比例配售 [10] 基金经理持仓动向 - 葛卫东二季度末现身6家上市公司前十大流通股东 合计持股市值30.29亿元 [11] - 新进会稽山/拉芳家化两只消费股 加仓中晟高科 保持臻镭科技/兆易创新/移远通信持股不变 [11]

公募基金费率改革 - 证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 标志着公募基金行业费率改革顺利收官[3][4] - 改革内容包含调降公募基金销售环节费用 公募基金赎回费全额计入基金财产 设置差异化的尾随佣金支付比例上限[4] 基金公司人事变动 - 信达澳亚基金总经理朱永强因达到退休年龄正式卸任 副总经理方敬暂代总经理职务[5] 基金公司违规处罚 - 上半年9家基金公司接到监管警示函或责令改正通知 部分公司被处以罚款[6][7] - 处罚原因包括前任董事长被认定为不适当人选 违反外汇登记管理规定 未按规定代扣代缴个人所得税 内控管理不完善等[8] 公募基金业绩表现 - 易方达基金上半年净利润近19亿元 工银瑞信基金超17亿元 南方基金 广发基金和华夏基金均超11亿元[10] - 中邮创业 永赢基金 上银基金 兴业基金等上半年净利润增长强劲 永赢基金净利润飙升80%[10] - 公募基金管理费 交易佣金 托管费 销售服务费整体增长20.52% 达到1131.56亿元[11] 基金投资业绩 - 前八个月A股市场大幅走强 北证50年内涨幅达51.49% 科创创业50 科创50 创业板指 中证2000等指数涨幅超30%[12] - 永赢科技智选前8月大涨177% 实施单日单账户限购1万元[14] 基金发行情况 - 招商均衡优选混合基金首发当日募集规模超70亿元 超过50亿元募集上限 将启动比例配售[15] 基金经理持仓动向 - 私募大佬葛卫东二季度末现身6家上市公司前十大流通股东 合计持股市值30.29亿元[17] - 葛卫东新进会稽山 拉芳家化两只消费股 加仓中晟高科[17]