市场表现与主动权益基金趋势 - 2026年初A股市场表现强劲，上证指数实现17连阳，成交额突破3.64万亿元[1] - 主动权益基金持续跑赢宽基指数，2025年万得偏股基金指数全年涨幅33.19%，显著超越同期沪深300指数的17.66%[1] - 市场将2026年与2015年及2020年类比，历史数据显示在类似年份（如2015年、2020年）主动权益基金均大幅跑赢沪深300指数，预期2026年主动权益基金大概率跑赢宽基指数并产生显著超额收益[1] 富达基金产品业绩表现 - 富达旗下多只主动权益基金在短期和中期维度均跑赢业绩基准[2] - 富达传承6个月A近一年业绩回报65.71%，超越业绩基准42.04%[2] - 富达悦享红利优选A近一年业绩回报27.39%，超越业绩基准15.66%[2] - 富达低碳成长A近一年回报56.04%，超越业绩基准34.96%[2] - 富达传承A自2023年4月25日成立以来，经历一轮牛熊周期后实现59.76%的业绩回报，同期业绩基准为19.87%[2] - 详细业绩数据显示，多只产品在不同时间维度（近一月、近三月、近六月、近一年、成立以来）均显著超越其业绩基准及沪深300指数[3] 富达基金公司背景与投资理念 - 富达是全球最大的资产管理集团，全球在管资产规模超过6.8万亿美元[4] - 主动权益是富达的DNA，公司以自下而上、深度基本面研究为投资标签，传承了从彼得·林奇到乔尔·蒂林哈斯特的投资哲学[4] - 富达强调“搞清楚你持有什么公司（Know what you own）”的理念，深度研究是主动投资的基石[4][19] 富达主动权益产品矩阵 - 富达构建了三大主动权益系列产品以满足客户多样化需求[5][6] - **主动旗舰系列**：代表产品为富达传承6个月A，旨在为个人及机构投资者提供市场贝塔与产品阿尔法收益[5] - **主动红利系列**：代表产品为富达悦享红利优选混合A，属于红利风格产品，数据显示2017年1月1日至2025年12月31日，中证红利指数累计收益率92.3%，显著跑赢同期沪深300指数的36.1%，且年化波动率更低[5] - **主动成长系列**：包括富达创新驱动、富达低碳成长（A股为主）及富达港股通精选（专注港股），适合对成长风格或细分赛道有配置能力的投资者[6] 基金经理团队与投资风格 - 基金经理团队具备全球视野及本土经验，带有富达DNA[7] - **张笑牧**：典型成长风格基金经理，管理富达创新驱动、富达港股通精选，并与周文群共同管理富达传承[8] - 张笑牧在管产品在2026年均取得10%以上收益率，以半年维度看，富达传承6个月A收益率36.55%、富达创新驱动A收益率35.51%、富达港股通精选A收益率25.76%[8] - 自2024年9月5日张笑牧参与管理富达传承后，产品在过去一年取得了76.90%的收益率，跑赢基准超过50%[9] - 张笑牧投资框架追求“可持续的成长”，关注企业解决社会问题的长期价值创造能力，重点布局“一超三强”赛道（人工智能、航空航天、低空经济、创新大消费）[10] - **周文群**：富达股票投资部负责人，从业超20年，在富达超11年，偏好高质量且具估值安全边际的公司[11][12] - **聂毅翔**：可持续投资部负责人，注重企业ESG和长期成长性[12] - 基金经理共性：从业时间长、均为选股型选手、不押注单一赛道、聚焦高质量公司[12][13] 富达的投研文化与基金经理培养体系 - 富达文化强调“传承”，将成功经验和认知代代相传[16] - 基金经理培养体系在行业中号称“奢华”，周期长达10年以上[17] - **第一步研究员培养**：新分析师覆盖3个不同商业模式的行业，每个行业2-3年，完整周期约9-10年，以经历完整经济周期[17] - **第二步基金经理学院**：优秀分析师进入学院，接受组合构建、风控、沟通等全面培训，并获得公司种子基金进行实战锻炼，并配备资深基金经理作为导师[17] - **第三步结业评估**：1-2年后，由导师评估是否形成稳定投资风格，合格后方可为客户管理资金[17] - 富达培养的基金经理平均职业寿命约19年[18] 主动投资的超额收益来源 - 富达认为深度研究的自下而上选股是主动投资超额收益的源头，该方法论几十年来不断传承[19] - 彼得·林奇的管理实践表明，深度基本面认知是应对市场波动、持有优秀公司的支撑[19] - 富达在中国市场的发力，正展现其长期有效的投资体系，撕掉外资公募“水土不服”的标签[19]

市场表现与主动权益基金前景 - 2026年初A股市场表现强劲，上证指数取得17连阳，成交额突破3.64万亿元[1] - 自市场情绪从“924”反转以来，主动权益基金持续跑赢宽基指数，2025年万得偏股基金指数全年涨幅33.19%，显著超越同期沪深300指数的17.66%[1] - 文章认为2026年主动权益基金大概率跑赢宽基指数，并可能产生显著超额收益，其市场热情可类比2015年（万得偏股基金指数涨43.20%，沪深300涨5.66%）或2020年（万得偏股基金指数涨55.90%，沪深300涨27.20%）[1] 富达基金产品业绩表现 - 富达基金旗下多只主动权益基金在短期和中期维度均跑赢业绩基准[2] - 从近一年维度看，富达传承6个月A业绩回报65.71%，超越业绩基准42.04%；富达悦享红利优选A业绩回报27.39%，超越业绩基准15.66%；富达低碳成长A回报56.04%，超越业绩基准34.96%[2] - 以富达传承A为例，自2023年4月25日成立以来实现59.76%的业绩回报，同期业绩基准为19.87%；今年以来（截至2026年1月16日）回报13.47%，同期基准为2.29%[2] - 详细业绩数据显示，富达传承6个月A近六月回报36.55%，富达创新驱动A近六月回报35.51%，富达港股通精选A近六月回报25.76%，均大幅超越各自基准及沪深300指数（近六月17.74%）[3] 富达基金产品矩阵与定位 - 富达基金构建了三大主动权益系列产品以满足客户多样化需求[4][5] - **主动旗舰系列**：代表产品为富达传承6个月A，深度融合富达自下而上投研方法，适合希望获得市场贝塔加产品阿尔法收益的个人投资者，以及追求超额收益的机构投资者[5] - **主动红利系列**：代表产品为富达悦享红利优选混合A，属于红利风格产品；数据显示，2017年1月1日至2025年12月31日，中证红利指数累计收益率92.3%，显著跑赢同期沪深300指数的36.1%，且年化波动率16.3%低于后者的18.5%，适合风险偏好较低、希望降低波动的投资者[6] - **主动成长系列**：包括以A股为主的富达创新驱动、富达低碳成长，以及专注港股的富达港股通精选，适合对成长风格或细分赛道有主动配置能力的投资者；在2025年结构性牛市及2026年市场环境下，成长风格体现了比宽基指数更好的收益表现[6] 基金经理团队与投资理念 - 富达基金的基金经理团队具备全球视野及本土经验，带有富达自下而上深度研究的DNA[7] - 成长风格基金经理**张笑牧**独立管理富达创新驱动和富达港股通精选，并共同管理富达传承；其管理的产品在2026年均取得10%以上的收益率，自2024年9月5日参与管理富达传承后，产品在过去一年取得了76.90%的收益率，跑赢基准超过50%[8] - 张笑牧在富达从业超过14年，投资框架追求“可持续的成长”，强调对企业商业模式、竞争壁垒与业绩确定性的综合评估，而非短期景气度投资；其从2024年起重点关注“一超三强”赛道：“一超”指人工智能，“三强”涵盖航空航天、低空经济与创新大消费[9][11] - 基金经理**周文群**（富达股票投资部负责人）从业超过20年，在富达超过11年，偏好高质量且估值有安全边际的公司[11][12] - 基金经理**聂毅翔**（可持续投资部负责人）注重企业的ESG和长期成长性，其单独管理的富达低碳成长A过去一年收益率56.04%，相对基准超额收益超34%[12][13] - 基金经理的共同特点包括：从业时间长、均为选股型选手、不押注单一赛道、聚焦选择高质量公司[13] 富达的投研文化与基金经理培养体系 - 富达拥有从彼得·林奇时代传承下来的深度研究传统，其核心理念“搞清楚你持有什么公司（Know what you own）”至今影响每一位基金经理[3][21] - 富达对基金经理的培养周期长且体系严谨，号称“奢华”，完整周期超过10年，培养出的基金经理平均职业寿命约19年[17][19] - 培养体系分为三步：第一步是研究员培养，新分析师通常覆盖3个不同商业模式的行业，每个行业2-3年，完整周期约9-10年，以经历完整经济周期[17]；第二步是进入独特的基金经理学院，接受包括组合构建、风控、沟通等全面培训，并获得公司提供的种子基金进行实战，同时配备资深基金经理作为导师[17][18]；第三步是导师评估，在1-2年后对候选人是否形成稳定投资风格进行评估，合格者方可正式管理客户资金[19] - 富达的文化强调“传承”，一代代基金经理将成功经验和认知传递给下一代，典型案例如彼得·林奇与其接班人乔尔·蒂林哈斯特[16] 公司背景与行业影响 - 富达是全球最大的资产管理集团之一，全球在管资产规模超过6.8万亿美元，主动权益投资是其DNA[3] - 随着富达在主动权益产品上全面发力，外资公募“水土不服”的标签正在被改变，其为本土投资者展现了长期有效的投资体系[21] - 文章指出，无论市场环境如何变化，深度研究的自下而上选股方法，始终是主动投资超额收益的源头，这也是富达几十年来不断传承的方法论[21]

外资公募基金业绩表现 - 多家外资公募旗下基金年内收益率超过30% 其中富达传承6个月A收益达31.61% 施罗德中国动力A收益达31.01% 安联中国精选收益达40.59% [1][2][3][4] - 外资公募产品在同类中业绩名列前茅 引发市场对其投资策略关注 [1][3] 外资公募持仓特征 - 外资公募延续均衡配置风格 在信息科技、医疗和消费等重点板块倾斜 采用"均衡+侧重"策略降低风险并捕捉结构性机会 [2][4] - 富达传承6个月A隐形重仓股（第11-20位）包括江苏神通、众安在线、金证股份、中航西飞和星云股份 加仓聚焦信息科技板块 同时覆盖医疗保健和工业板块 [3] - 施罗德中国动力A隐形重仓股涵盖小鹏汽车、理想汽车、新易盛、零跑汽车和招商银行 新增多只新能源汽车股 显示在可选消费领域布局 同时配置日常消费与金融类个股 [3] - 安联中国精选隐形重仓股包括卓易信息、君实生物、肇民科技、福达股份和福莱新材 持仓行业集中于可选消费与医疗 反映基金经理积极调整操作 [4] 外资公募投资策略展望 - 施罗德中国动力基金经理预计采取哑铃型配置 一端配置高股息板块 另一端配置具备独立全球增长逻辑的科技板块和高端制造板块 同时对汽车产业和低位周期品择机布局 [5] - 富达传承6个月基金经理维持信息技术和工业领域较高配置 增加通信服务行业估值吸引力公司持仓 降低估值偏高可选消费公司持仓 三季度将继续优选内需相关产业中顺应经济结构转型方向的企业 [6] - 外资公募对长期看好的消费领域保持持仓积极性 [4]