战略转型 - 公司将钠离子电池储能业务视为重要战略转型方向，以应对3C设备中锂电池市场需求减少的局面[2] - 2024年通过公开招标取得百MWh级钠电储能应用项目，具备规模化量产能力[2] - 储能电池业务2024年实现营业收入6811万元，毛利率为-7.35%，同比增加19.28个百分点但仍为负值[2] 储能业务现状 - 储能电池业务产能利用率仅为10%左右，产能不足导致单位成本增加[2] - 新建生产线初期存在设备调试、工艺优化问题导致生产效率低下[2] - 采用低价策略抢占市场份额，产品价格甚至低于成本销售[2] - 原材料采购量小导致议价能力弱，生产成本居高不下[2] - 行业仍处于发展初期，技术不成熟和成本高是普遍现象[2] 订单情况 - 目前在手约100MWh钠离子电池储能项目订单，主要客户为国内能源集团[3] - 储备超过600MWh钠离子电池储能项目订单，预计2025-2026年逐步落地[3] 主营业务结构 - 主要业务包括消费类电池(聚合物电池、铝壳电池)、小动力电池(两轮车电池、电动工具电池)和钠离子电池储能业务[3] - 消费类电池服务手机、笔记本、平板电脑、移动电源、无人机、可穿戴设备等市场[3] - 子公司维科电池曾是金立手机电池供应商，近期收到金立破产债权分配款68.26万元[3] 财务表现 - 2024年营业收入15.28亿元，同比下降8.64%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-2870.11万元[4] - 消费类聚合物锂离子电池、小动力电池及消费类铝壳锂离子电池业务收入均有下降[4] - 综合毛利率上升4.91个百分点至13.95%[4] 业绩变动原因 - 主要原材料价格持续下降导致产品销售价格下降[5] - 消费类铝壳电池市场需求萎缩影响收入[5] - 优化客户结构，放弃部分低毛利或负毛利客户[5] - 营业收入下滑但毛利率增长与行业趋势基本一致[5]

核心观点 - 公司2024年消费类聚合物锂离子电池、小动力电池及消费类铝壳锂离子电池业务收入均有下降，但综合毛利率大幅上升4.91个百分点至13.95% [2] - 公司2024年实现扣非前后归母净利润分别为-0.29亿元、-0.89亿元，非经常性损益中包含债务重组损益0.13亿元 [2] - 公司主营业务收入中80%以上来源于消费类锂离子电池的生产和销售，同时逐步加深在小动力锂离子电池领域的布局，并加快钠电示范应用市场开拓 [4] 业务板块经营情况 - 消费类电池业务：服务于手机、笔记本及平板电脑、移动电源、智能家居、无人机、可穿戴设备等市场，2024年收入下滑但毛利率增加4.19个百分点 [4][7] - 小动力电池业务：主要服务于两轮车和电动工具市场，2024年收入22,801.58万元，毛利率8.74%，同比增加3.72个百分点 [7] - 储能电池业务：专注于钠电储能应用项目，2024年收入6,811万元，毛利率-7.35%，同比增加19.28个百分点 [7][22] 原材料采购与成本结构 - 2024年主要原材料采购量较2023年有所增加，但因采购价格下降，采购金额反而减少 [7] - 钴酸锂2024年采购单价99-185元/公斤，较2023年165-306元/公斤显著下降 [7] - 储能电池业务成本中直接材料占比69.33%，直接人工占比14.89%，折旧费用占比6.69% [25] 客户与供应商情况 - 前五大客户包括深圳小传实业、宁波麦博韦尔移动电话、TCL MOBILE COMMUNICATION等，合作年限多在6年以上 [7][9] - 前五大供应商包括天津国安盟固利新材料、天津巴莫科技、珠海市嘉德电能科技等 [10][11] - 公司与上述客户和供应商之间不存在关联关系及其他资金或业务往来 [13] 债务重组情况 - 2024年与43家供应商签订债务重组协议，处置债务2,077.79万元，产生债务重组收益1,254.92万元 [19] - 债务重组主要通过现金或银行承兑汇票形式清偿，相关损益确认符合《企业会计准则》规定 [20] 储能电池业务发展 - 钠离子电池行业处于产业化快速推进期，2023年中国钠离子电池出货量0.7GWh，预计2025年将达3.8GWh [26] - 公司在手约100MWH的钠离子电池储能项目订单，主要客户为国内能源集团 [30] - 储能电池业务产能利用率仅10%左右，是导致毛利率为负的重要原因 [25]