文章核心观点 - 全聚德集团在2025年顺应国家促消费政策及行业趋势，以“餐饮+食品”双轮驱动为核心战略，通过主动优化门店布局、升级消费场景、拓展食品业务及推动品牌年轻化，实现了经营上的阶段性突破，并预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为600万元至780万元 [1][10] 行业背景与政策环境 - 2025年国家出台多项促进消费政策，消费者信心呈温和复苏态势，政策明确鼓励服务消费场景创新、业态融合与产业集聚，提升餐饮服务品质 [1] - 消费者更加注重性价比与消费体验 [1] 餐饮业务：门店优化与场景升级 - 公司主动推进餐饮业务结构优化和门店运营提效，保留并强化核心门店优势 [2] - 多家标志性门店完成场景升级：王府井店打造“京梦王府·四季烟火”主题餐厅，和平门店推出“中华一绝·空中四合院”文化餐饮新空间，前门店开设“望天儿”户外餐厅，北海公园仿膳茶社亮相 [2] - 建立“分季主题化”产品迭代机制，2025年7月及12月分别推出“湘情徽韵”与“冬季暖心”主题副菜单，每年更新主菜单 [2] - 将非遗技艺、老字号文化与国潮审美、现代服务体系结合，以吸引年轻客群和文旅客群，为品牌注入新活力 [2] 餐饮业务：多品牌运营与重要节点表现 - 以全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店等品牌为核心，推进差异化定位与特色化经营 [2] - 围绕品牌周年庆开展活动：全聚德161周年推出联名套餐与文创产品，仿膳100周年打造“百膳寿筵”高端体验，四川饭店和丰泽园通过店庆套餐、会员活动提升品牌声量与客流量 [2] - 2026年元旦期间表现亮眼：和平门店承办600人大型团队宴并与散客高峰有序衔接，前门店超级烤鸭串热销3000余串，王府井店提升运营效率与体验，奥运村店延长营业时段，十里堡卫星店单日收入最高增幅超50%，湾里店元旦当日营业收入创开业以来新高 [4] - 区域业绩突出：华东区域21家门店整体业绩创近8年同期最高纪录，新疆区域公司节前抖音直播实现销售额超20万元 [4] - 春节消费旺季年夜饭预订势头良好，部分核心门店包间资源紧张，公司推出多款年夜饭菜满足多元场景需求 [4] 线上业务与数字化运营 - 持续优化线上产品结构，上新百余款菜品及套餐 [4] - 与美团、饿了么深度合作，开展12次、35项营销活动，有效提升品牌曝光度 [4] - 线上多平台外卖订单量实现增长，全聚德品牌25家门店荣登“美团外卖必点榜”，实现线上线下有效联动 [4] 食品业务：战略深化与产品创新 - 持续推进“餐饮产品食品化”战略，通过多元化产品创新和全渠道运营，实现从餐桌到零食的全场景覆盖 [6] - 依托SC生产资质保证食品品质，将餐饮经验转化为包装食品 [6] - 2025年不断丰富产品梯队，重塑核心品类架构：“拼了·鸭趣三享”等新品登陆高速系统及线上平台，“小闲酥”等产品入驻沃尔玛等KA系统，开发多款酱肉产品，深挖丰泽园品牌价值开发8款熟食定制单品 [6] - 丰富酱酒品类，开发3款全聚德玲珑款酱酒 [6] 食品业务：年货节整合与品牌IP价值 - 2026年货节首次整合旗下四大餐饮品牌资源，推出30余款产品，新品占比达50%，涵盖家宴礼盒、白酒礼盒、熟食礼盒、卤味零食等多个品类 [8] - 兼顾健康需求推出多款低糖糕点产品，单品糖含量控制在5克以下 [8] - 通过“抓财包”等趣味化产品设计增强与年轻消费群体的互动 [8] - 深挖品牌IP价值，“好鸭好呀坊”和“好的鸭”系列产品解锁消费新场景，实现传统技艺与潮流文创破圈联动，提升品牌在年轻消费群体中的好感度和话题度 [8] 未来发展战略 - 2026年公司将以“餐饮+食品”双轮驱动为主线，在产品创新、渠道拓展、数字化运营和文化赋能等多个维度持续发力 [10] - 以“+餐饮”为核心理念，持续拓展餐饮与体育、文旅、会展、商业综合体等多元场景的深度融合 [10]

行业背景与公司战略 - 2025年国家出台多项促进消费政策，消费者信心呈温和复苏态势，餐饮消费趋势更趋多元化，消费者注重质价比、就餐体验、品牌文化、产品更新及消费场景的社交价值[1] - 全聚德集团顺应行业趋势，坚持“守正创新”，以“餐饮+食品”双轮驱动为核心发展战略，通过优化门店布局、升级消费场景、拓展食品业务及投入品牌年轻化以适应市场，2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润为600万元至780万元[1] 餐饮业务：门店优化与场景升级 - 公司主动推进餐饮业务结构优化和门店运营提效，在保留核心门店优势的同时，加快推进场景升级与菜单更新[2] - 具体门店升级案例：王府井店打造“京梦王府·四季烟火”主题餐厅，和平门店推出“中华一绝·空中四合院”文化餐饮新空间，前门店开设“望天儿”户外餐厅，北海公园仿膳茶社亮相[2] - 菜品更新机制：除每年更新的主菜单外，于7月、12月分别推出“湘情徽韵”、“冬季暖心”主题的“聚飨中国味”副菜单，建立“分季主题化”产品迭代机制[2] - 通过结合非遗技艺、老字号文化与国潮审美、现代服务体系，增强品牌吸引力，吸引年轻及文旅客群[2] 多品牌协同发展与运营亮点 - 公司以全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店等品牌为核心，推进差异化定位和特色化经营，落实“一品一策一方案”定位战略，初步形成以全聚德品牌为龙头，多品牌协同发展的态势[2] - 品牌活动示例：6月全聚德围绕161周年推出联名套餐与文创产品；8月仿膳以创建100周年为契机打造“百膳寿筵”高端体验；9月四川饭店和丰泽园通过店庆套餐、会员活动提升品牌声量与客流量[2] - 2026年元旦期间运营亮点：和平门店承办600人大型团队宴并与散客高峰有序衔接，实现与正乙祠戏楼“观演品肴”跨业态客流转化；前门店爆款超级烤鸭串热销3000余串；王府井店通过加装包间呼叫器、开展拓印福字互动提升体验；奥运村店延长营业时段承接主题宴会；十里堡卫星店单日收入最高增幅超50%；湾里店元旦当日营业收入创开业以来新高；仿膳饭庄增加招牌烤鸭供应；丰泽园珠市口店推出外卖赠香片等活动，大众点评评分提升；丰泽园东直门店推亲民菜单带动春节团圆宴预订增长；四川饭店新街口店元旦假期三天收入均超去年同期[3] - 区域表现：华东区域21家门店整体业绩创近8年同期最高纪录；新疆区域公司节前连续三天抖音直播实现销售额超20万元[4] - 春节预订：集团各门店年夜饭预订势头良好，部分核心门店包间资源较为紧张，公司围绕多元场景推出多款年夜饭菜满足不同客群需求[4] 线上业务与数字化营销 - 公司持续优化线上产品结构，上新百余款菜品及套餐，与美团、饿了么深度合作，开展12次、35项营销活动，有效提升品牌曝光度[3] - 线上多平台外卖订单量实现增长，全聚德品牌25家门店荣登“美团外卖必点榜”，实现与线下门店的有效联动[3] 食品化战略与产品创新 - 公司持续推进“餐饮产品食品化”战略，通过多元化产品创新和全渠道运营，实现从餐桌到零食的全场景覆盖[5][6] - 依托SC生产资质保证食品品质，将餐饮经验转化为包装食品，2025年不断丰富产品梯队，重塑核心品类架构[6] - 具体产品举措：“拼了·鸭趣三享”等新品登陆高速系统及线上平台；“小闲酥”等产品入驻沃尔玛等KA系统；开发多款酱肉产品扩充品类；深挖丰泽园品牌价值，开发8款丰泽园熟食定制单品，线上年货节实现爆发式增长；丰富酱酒品类，开发3款全聚德玲珑款酱酒[6] - 2026年货节，集团首次整合旗下四大餐饮品牌资源，推出30余款产品，新品占比达50%，涵盖家宴礼盒、白酒礼盒、熟食礼盒、卤味零食等多个品类，满足家宴、礼赠、企业福利等多元化场景需求[7] - 产品健康与年轻化创新：推出多款低糖糕点产品，单品糖含量控制在5克以下；通过“上上签”、“抓财包”等趣味化产品设计和名称增强与年轻消费群体互动[7] - 品牌IP价值挖掘：“好鸭好呀坊”和“好的鸭”系列产品通过解锁新场景，打造传统技艺与潮流文创破圈联动，提升品牌在年轻消费群体中的好感度和话题度[7] 未来展望 - 2026年，公司将以“餐饮+食品”双轮驱动为主线，在产品创新、渠道拓展、数字化运营和文化赋能等多个维度持续发力[7] - 以“+餐饮”为核心理念，持续拓展餐饮与体育、文旅、会展、商业综合体等多元场景的深度融合，为老字号注入“新故事”[7]

文章核心观点 - 全聚德集团预计2025年度实现归属于上市公司股东净利润为600万元至780万元，公司认为这得益于国家促进消费政策下消费者信心温和复苏，以及公司主动优化结构、加大战略投入 [1] - 公司坚持“守正创新”，以“餐饮+食品”双轮驱动为核心发展战略，通过优化门店布局、升级消费场景、拓展食品业务及推动品牌年轻化来适应市场新趋势 [1] - 2026年公司计划深化双轮驱动战略，在产品创新、渠道拓展、场景营造和品牌焕新等多个维度寻求新突破，以强化核心竞争力 [6] 餐饮业务经营与优化 - 公司从“硬化人均、活化客源”入手，稳步提高客单价，激活客群价值，核心门店经营保持相对稳健 [2] - 主力门店全面焕新，如王府井店“京梦王府·四季烟火”主题餐厅、和平门店“中华一绝·空中四合院”文化餐饮新空间、前门店“望天儿”户外餐厅及北海公园仿膳茶社开业，以契合非遗国潮文化需求，为品牌注入年轻元素 [2] - 构建创新菜品矩阵，上线2025版主菜单，并推出“湘情徽韵”、“冬季暖心”等主题副菜单，建立“分季主题化”产品迭代机制，在京直营门店创新菜品销售占比15%，华东区域门店创新菜销售占比22% [2] - 2026年元旦期间餐饮业务迎来消费高峰，和平门店承办600人大型团队宴，前门店超级烤鸭串热销3000余串，十里堡卫星店单日收入同比增幅超50%，湾里店元旦当日营业收入创开业以来新高，华东区域21家餐饮门店整体业绩实现近8年来同比最高增长 [3] - 春节消费旺季年夜饭预订势头良好，部分核心门店包间资源紧张，公司推出年夜饭套餐以丰富产品结构、优化菜品组合 [3] 门店网络拓展与模式创新 - 2025年5月开设海南首家直营门店全聚德海口店，成功打造海口京味美食新地标，提升品牌在华南市场辐射力 [4] - 2025年12月底全聚德湾里店开业，打造京郊美食休闲新地标，提升品牌在城市副中心的辐射力，成为门店优化与模式创新的重要样本，新店运营情况良好 [4] - 新店在选址策略、空间设计、产品结构及运营效率方面的探索，为公司后续门店复制和结构优化提供了可参考经验 [4] 食品业务发展与创新 - 食品业务是公司重点培育的增长方向，围绕“餐饮产品食品化”战略，持续加大在产品研发、渠道拓展及品牌推广方面的投入 [5] - 2025年开发推出“拼了·鸭趣三享”等新品登陆高速系统及线上平台，“小闲酥”等产品入驻沃尔玛等KA系统，开发多款酱肉产品，并深挖丰泽园品牌价值，开发8款丰泽园熟食定制单品，线上年货节实现爆发式增长 [5] - 丰富酱酒品类，开发3款全聚德玲珑款酱酒，凭借外观设计和口感赢得口碑 [5] - 年货节期间首次整合旗下四大餐饮品牌资源，推出30余款产品，新品占比达50%，涵盖家宴礼盒、白酒礼盒、熟食礼盒、卤味零食等多个品类，满足家宴、礼赠、企业福利等多元化场景需求 [5] - 推出多款低糖糕点产品，单品糖含量控制在5克以下，并通过“上上签”、“抓财包”等趣味化产品设计和名称增强与年轻消费群体的互动，营造更具参与感和传播力的新春消费场景 [5][6] 行业背景与公司战略 - 2025年国家出台多项促进消费政策，消费者信心呈温和复苏态势 [1] - 餐饮行业仍处于结构性调整过程中，呈现消费者需求分层、企业成本结构变化等阶段性特征 [1] - 公司顺应行业趋势，主动优化门店布局、持续推进消费场景升级、加大食品业务拓展与品牌年轻化投入，主动适应市场消费新趋势 [1]

核心观点 - 公司于2025年12月26日在北京环球度假区新开“湾里店”，是其推进“守正创新”战略、对餐饮门店实施多维度升级的最新成果，旨在完成从传统餐饮品牌向现代化生活服务商的转型 [1][5] 门店网络与场景升级 - 新开业的湾里店位于“湾里·王府井WellTown”五层，总面积665平米，设有132个餐位及3个独立景观包厢，可俯瞰度假区全景 [1] - 公司通过打造“新场景”，将餐饮空间升级为融合文化、主题与审美体验的复合场域，湾里店“凭窗俯瞰度假区全景”的设计是集中体现 [2] - 在北京地区对3家超大型核心门店进行了主题化改造：在和平门店打造三层立体“空中四合院”并利用七层博物馆；在前门起源店打造3D沉浸式“光影餐厅”及“中轴食礼”集合店；在王府井店与故宫文化合作打造“宫囍·龙凤呈祥”及“京梦王府·四季烟火” [2] - 2025年5月在海南海口新开直营首店，融合京味经典与海南特色，加速推进全国市场布局 [2] 产品与业务战略 - 公司以“餐饮+食品”双轮驱动为战略引擎 [5] - 餐饮方面，在延续全聚德挂炉烤鸭等经典招牌的同时，注重菜品创新与融合，新菜单包含讲究菜、创新菜、自选菜，并推出如奶盖儿厚酪乳、玲珑小酒等受年轻消费者喜爱的新品 [3] - 食品化方面，通过推出鸭趣三享、鸭三宝儿、陈皮鸭等特色鸭货及黑猪肉烤肠、小闲酥等休闲零食满足日常轻量消费需求；通过推出“京聚”与“仿膳”系列中秋礼盒、与五芳斋联名烤鸭粽等产品满足节日馈赠需求 [3] 营销与消费者互动 - 湾里店开业推出专属促销活动，联动大众点评、抖音、小红书等平台，是公司2025年全域营销策略的标准动作 [4] - 活动包括发布内容送小吃、消费满500元赠点心、储值2000元享8%现金返利及烤鸭券、会员双倍积分等，活动期从2025年12月19日试营业至2026年1月24日 [4] - 公司推出“好鸭好呀坊”系列文创产品，如“好的鸭”挂件、“巨有面儿”耳机包、大葱发卡、甜面酱解压玩具等，将烤鸭食材转化为兼具趣味与话题度的商品，以吸引年轻消费者并促进社交分享 [4][5] 市场表现与行业背景 - 湾里店于12月19日晚餐时段试营业，次日便迎来客流与营收双爆发 [2] - 2025年1月至11月，服务零售额同比增长5.4%，高于同期商品零售额增速，服务消费支出占居民消费支出的比重不断提升 [5] - 行业展望“十五五”时期，生活服务消费有望成为稳定经济增长、促增收惠民生的重要抓手 [5]

财务表现 - 上半年营收6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] 业务转型举措 - 前门店打造"望天儿"露台主题餐厅，融合传统烤鸭与创意风味菜品 [1] - 双井店新开"全聚德·有面儿"店中店，以面类小食探索下沉市场 [1] - 仿膳饭庄推出时令创新糕点和特色饮品，打造文旅消费新场景 [1] - 全聚德博物馆上半年开展50余场研学体验及亲子实践活动 [1] 产品创新 - 围绕"鸭货"特色推出鸭趣三享、鸭三宝儿、陈皮鸭等零食产品 [1] - 开发小包装鸭肉干、即食鸭脖、黑猪肉肠等休闲食品 [1] - 新产品获得年轻消费群体青睐 [1] 线上渠道拓展 - 京直营门店上线主题套餐和营销活动，接单量大幅增长 [2] - 12家门店入选美团外卖2025年必点榜 [2] - 新开设4家主营外卖的卫星店 [2] 转型挑战 - 主题餐厅改造、新品研发、营销推广等投入较大 [2] - 创新转型投入导致短期利润下滑 [2] - 市场培育和回报需要时间，转型成效待市场检验 [2]