文章核心观点 - 文章为一位拥有中长期闲置资金、风险偏好中等偏上的城市工薪家庭投资者，设计了一套以“年化目标8%-12%”为收益目标的进取型资产配置方案 [4][9] - 方案的核心策略是经典的“60%股票 + 30%债券 + 10%商品”资产配置模型，旨在通过承受适度波动来获取长期权益风险溢价，同时利用资产间的低相关性来降低组合整体风险 [11][12][14] - 配置方案强调分散化，包括资产类别（股/债/商）、投资地域（中/美/港）和投资策略（成长/红利/量化）的分散，以构建一个能从容应对市场波动、追求长期稳健回报的投资体系 [14][19][38] 投资者画像与配置目标 - 资金属性为家庭中长期储备资金，可投资期限为3-5年，投资者风险偏好中等偏上 [7][8] - 收益目标为年化8%左右，可承受约15%的波动率和20%左右的最大回撤 [9] - 基于此画像，确立了“经典框架+市场优化”的配置思路，底层逻辑是60%股票、30%债券、10%商品的组合 [9][11] 核心策略：“60/30/10”模型 - 采用进取型“60/30/10”资产配置模型：60%权益资产（进攻矛）、30%固定收益（防守盾）、10%商品黄金（避险舱） [10][14] - 该模型历史估算年化收益率（CAGR）在7.5%至9.0%之间，年化波动率在9%至11%之间，最大回撤在-20%至-25%之间，夏普比率在0.6至0.7 [12] - 配置60%权益资产的核心理由是资金为“长钱”，历史数据显示持有期超过3年时，股票获得正收益的概率超过85% [13] 方案深度拆解：权益资产部分（60%） - **全球科技成长（约30%）**：因美股主流指数基金限购，采用额度充足的主动管理QDII基金替代，包括富国全球科技互联网股票(QDII)（含部分港股科技）和广发全球精选股票(QDII)，各配置15% [16][17][18][32] - **A股“哑铃策略”（约30%）**：采用“红利+量化”的哑铃型配置，不押注单一赛道 [19] - **量化进攻组（共15%）**：包含博道久航混合、国金量化多因子、诺安多策略三只基金，各配置5%，分别侧重不同市值风格以捕捉市场Alpha [20][21][22][32] - **红利防守组（共15%）**：包含招商红利量化选股混合、华夏国证自由现金流ETF联接C、摩根标普港股通低波红利指数C三只基金，各配置5%，旨在获取稳定红利收益及高质量、低估值因子 [23][24][32] 方案深度拆解：固定收益与商品部分（40%） - **固定收益压舱石（约30%）**：作为组合的“安全气囊”，负责提供流动性和正收益，降低整体波动，包括招商鑫悦中短债A、工银聚享混合C、安信新价值混合C，各配置10% [25][26][27][28][31] - **战略对冲黄金（10%）**：配置华安黄金ETF联接A，权重10%，逻辑在于对冲法币贬值、地缘风险及央行购金等长期驱动力 [29][30][32] 投资执行与组合管理 - 方案着眼于3年以上的长期投资，投资者需放弃“买完就涨”的幻想，并接受组合可能出现的波动与回撤 [36] - 面对部分优质QDII基金限购，当前采用主动QDII基金替代，未来若限购放开可考虑逐步置换 [36] - 组合选用较多C类份额，表明非“买入躺平”策略，计划每季度进行“体检”，对连续跑输基准或风格漂移的基金进行优胜劣汰，以保持组合生命力 [36]

今日基金新闻速览 - 国投瑞银基金公告调整旗下国投白银LOF基金的白银期货合约估值方法 调整后该基金将突破LOF场内10%的涨跌停限制和国内白银期货合约当日理论最大跌幅17% 转而以白银期货国际市场价格定价 [1] - 公募排排网数据显示 今年1月份公募机构共参与5只新股的网下配售 合计获配6022.33万股 获配金额达12.50亿元 [2] - 江信基金公告公司主要股东发生变更 国盛金控将吸收合并国盛证券 后者原持有江信基金30%的股权（对应出资5400万元）将由国盛金控承接 [3] 知名基金经理最新动态 - 广发基金公告自2月4日起调整李耀柱管理的广发全球精选股票（QDII）基金的大额申购及转换转入限额 A类及C类人民币份额个人投资者限购5000元人民币 A类美元份额限购700美元 [4] 今日ETF行情复盘 - 市场探底回升 沪指涨1.29% 深成指涨2.19% 创业板指涨1.86% 沪深两市成交额2.54万亿元 较上一交易日缩量405亿元 [5] - 板块方面 船舶制造、光伏设备、小金属等板块涨幅居前 银行、保险、酒类等板块回调居前 [5] - 具体ETF表现 中韩半导体ETF领涨8.62% 光伏ETF国泰涨7.42% 多只有色ETF、科创板新能源ETF涨幅在6.51%至6.87%之间 工程机械相关ETF涨幅超6.60% [6][7] - 下跌方面 银行相关ETF悉数回调 跌幅在0.79%至1.03%之间 新经济ETF银华下跌6.91% 港股通科技ETF平安下跌1.14% 券商ETF下跌1.06% [8] ETF主题机会 - 国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》 明确电力现货市场连续运行后将有序建立发电侧可靠容量补偿机制 [9] - 随着新能源渗透率持续提升和电力市场化程度不断深入 AI赋能电力运营的价值有望凸显 可关注科创板新能源ETF等产品 [9]

QDII基金市场发展与配置价值 - 截至2025年9月30日，全市场存续QDII基金共322只，总规模达9106亿元，较2024年末增幅高达49% [1] - 构建科学分散的跨市场资产组合成为投资者应对波动、实现稳健配置的重要路径 [1] 广发全球精选股票（QDII）业绩表现 - 自2022年末至2025年三季度末的近三年里，产品实现147.77%的业绩回报 [3] - 规模从20.45亿元增长至92.56亿元（仅统计人民币A份额），实现净值与规模双增长 [3] - 截至2025年11月24日，近三年涨幅为122.05%，同类排名前2%，超越同期纳斯达克综合指数（102.67%） [11] - 是全市场仅有的两只“成立十年以上、累计回报超500%”的主动管理型QDII基金之一 [12] 当前配置QDII基金的三重驱动因素 - 全球经济周期结构性错位，主要经济体处于不同周期阶段，为跨市场配置提供宏观窗口期 [5][6] - 以人工智能为代表的科技革命推动全球创新从硬件基建向应用生态扩散，技术突破具有全球化属性 [7] - 全球主要市场估值分化，港股估值低于全球主要市场，美股科技股估值回归合理区间，欧股部分企业呈现“低估值+高景气”特征 [8][9] 广发全球精选QDII投资策略与持仓分析 - 2025年一季度减持部分估值较高的美股科技公司，美股仓位降至六成，同时增配欧股和港股 [12] - 2025年中报显示，美国地区持仓占基金净值比73.45%，较前期上升12.47个百分点，同时配置法国、中国、瑞士、德国等地资产 [13] - 三季度随着AI行业景气度提升，增配人工智能相关标的，美股仓位小幅提升至75% [13] - 组合增加对中国大陆资产和欧洲资产的配置，凸显全球化配置特点以实现资产和地区分散 [13] - 前十大持仓中，美股“七巨头”合计占比28.28%，科技赛道配置体现对全球科技龙头长期成长逻辑的看好 [16] - 具体持仓包括英伟达（占净值比5.69%）、苹果（5.23%）、微软（4.67%）、博通（4.45%）等科技股，以及空中客车（3.78%）、菲利普莫里斯国际（3.61%）等非科技行业公司 [18] - 消费方面长期持有爱马仕、拼多多等企业，中报组合曾出现泡泡玛特等新消费标的 [18] 基金经理投资体系与未来展望 - 基金经理李耀柱拥有15年证券从业经验，近10年投资管理经验，管理QDII基金和沪港深主动管理型基金 [19] - 形成“宏观/中观/微观 X 价值/趋势/博弈”的九象限分析框架，涵盖从全球经济格局到产业趋势的多层次分析 [21][23] - 未来继续看好人工智能领域，认为AI应用渗透率提升将带动算力基建需求，GPU、ASIC、交换机、存储等领域景气度持续提升 [24] - 同时看好中国产业结构升级趋势，重点关注半导体、云计算等领域 [24]

文章核心观点 - 晨星基金研究团队推荐四只QDII基金产品 包括两只环球/大中华区股票基金和两只美元债券基金 这些产品在各自资产类别中展现出较强的投资能力和业绩表现 [1] 广发全球精选股票（QDII） - 基金分类为QDII环球股票 业绩基准为60%人民币计价MSCI全球指数加40%人民币计价恒生指数 主要投资美股、欧洲股票及港股 [2] - 基金经理李耀柱拥有14年证券从业经历和9年投资经验 其中4年全球股票市场投资经验 采用宏观、行业和自下而上三结合的投资策略 [3] - 最近三年期间基金取得晨星同类排名8%的出色业绩 成功捕捉英伟达、英特尔、AMD、台积电、Meta、谷歌、拼多多和美团等成长股机会 [3] - 重点布局信息技术、通信、可选消费和医药行业 尤其青睐信息技术行业 管理规模达96.74亿 [3][4] 富国蓝筹精选股票（QDII） - 基金分类为QDII大中华区股票基金 主要投资MSCI中国指数代表的中国相关蓝筹股 覆盖港股、A股和美股 [6] - 由宁君主理 拥有14年证券从业经历和9年港股投资经验 管理公募基金时间接近7年 采用自下而上投资方法 [7] - 选股框架注重竞争壁垒、成长空间和估值 在科技、可选消费、必需消费、医药、房地产等行业展现较强选股能力 [7] - 2023年以来增加价值股特别是高股息股票投资 使组合回撤明显收窄 2024年上半年成功持有泡泡玛特、浪潮数字企业、网易云音乐等标的 [7][8] 易方达中短期美元债债券（QDII） - 基金聚焦中短期投资级美元债 由祁广东管理 拥有16年债券投研经验 其中10年深耕美元债投资领域 [10][11] - 业绩基准为90%摩根大通1-3年全球投资美元债回报指数加10%人民币活期存款利率 投资区域以美国为主 兼顾其他发达国家及新兴市场 [12] - 久期维持在1至3.5年区间 有效降低利率风险 以信用策略为核心驱动力 组合遵循分散配置原则 [12] - 易方达国际固收团队在人员规模和经验储备方面位居行业前列 对海外债券研究覆盖广泛深入 [11][12] 中银美元债债券（QDII） - 基金采用中资美元信用债为基础配置 叠加美国利率债波段操作增强收益 由郑涛和邢科共同管理 [14][15] - 郑涛拥有近20年海外债券投资经验 涵盖美元利率债、信用债、衍生品及结构化证券 邢科拥有23年从业经验 [15] - 组合久期在0.5-5年区间灵活调整 信用债配置以投资级为主 注重现金流分析 不参与无国际评级品种 [16] - 可运用外汇期货进行套期保值 降低汇率波动影响 对单一主体占比控制严格 尤其在城投债配置方面 [16]

公募基金二季度盈利情况 - 2025年二季度公募基金整体盈利达3850.98亿元，实现连续三个季度盈利且逐季递增 [2][4] - 股票型基金贡献利润1204.79亿元（占比31.29%），债券型基金贡献1029.64亿元（占比26.74%），混合型基金贡献619.18亿元（占比16.08%） [5][6] - 货币基金、QDII基金、商品型基金分别盈利471.68亿元、429.17亿元、65.45亿元 [6] 基金管理人盈利排名 - 华夏基金以300.92亿元利润位居榜首，易方达基金（276.13亿元）、广发基金（249.77亿元）分列二三位 [9][10][11] - 11家基金公司盈利超百亿元，150家实现整体盈利（占总数162家的92.6%） [9] - 头部产品中，华夏沪深300ETF单季盈利65.06亿元，易方达沪深300ETF盈利超80亿元 [12] 上半年整体表现 - 2025年上半年公募基金合计盈利6368.45亿元，权益类基金贡献主导（股票型1701.51亿元+混合型1651.07亿元） [15] - 债券型基金和货币基金分别盈利954.82亿元、953.45亿元 [15] - 易方达基金（584.44亿元）、华夏基金（573.2亿元）为仅有的两家半年利润超500亿元的公司 [17] 市场驱动因素 - 二季度初A股/港股回调后反弹，债券市场受益于宏观经济企稳及利率下行 [4][7] - 头部基金公司凭借规模优势及均衡布局（固收+指数+主动权益）把握市场机遇 [17]