QDII基金市场发展与配置价值 - 截至2025年9月30日，全市场存续QDII基金共322只，总规模达9106亿元，较2024年末增幅高达49% [1] - 构建科学分散的跨市场资产组合成为投资者应对波动、实现稳健配置的重要路径 [1] 广发全球精选股票（QDII）业绩表现 - 自2022年末至2025年三季度末的近三年里，产品实现147.77%的业绩回报 [3] - 规模从20.45亿元增长至92.56亿元（仅统计人民币A份额），实现净值与规模双增长 [3] - 截至2025年11月24日，近三年涨幅为122.05%，同类排名前2%，超越同期纳斯达克综合指数（102.67%） [11] - 是全市场仅有的两只“成立十年以上、累计回报超500%”的主动管理型QDII基金之一 [12] 当前配置QDII基金的三重驱动因素 - 全球经济周期结构性错位，主要经济体处于不同周期阶段，为跨市场配置提供宏观窗口期 [5][6] - 以人工智能为代表的科技革命推动全球创新从硬件基建向应用生态扩散，技术突破具有全球化属性 [7] - 全球主要市场估值分化，港股估值低于全球主要市场，美股科技股估值回归合理区间，欧股部分企业呈现“低估值+高景气”特征 [8][9] 广发全球精选QDII投资策略与持仓分析 - 2025年一季度减持部分估值较高的美股科技公司，美股仓位降至六成，同时增配欧股和港股 [12] - 2025年中报显示，美国地区持仓占基金净值比73.45%，较前期上升12.47个百分点，同时配置法国、中国、瑞士、德国等地资产 [13] - 三季度随着AI行业景气度提升，增配人工智能相关标的，美股仓位小幅提升至75% [13] - 组合增加对中国大陆资产和欧洲资产的配置，凸显全球化配置特点以实现资产和地区分散 [13] - 前十大持仓中，美股“七巨头”合计占比28.28%，科技赛道配置体现对全球科技龙头长期成长逻辑的看好 [16] - 具体持仓包括英伟达（占净值比5.69%）、苹果（5.23%）、微软（4.67%）、博通（4.45%）等科技股，以及空中客车（3.78%）、菲利普莫里斯国际（3.61%）等非科技行业公司 [18] - 消费方面长期持有爱马仕、拼多多等企业，中报组合曾出现泡泡玛特等新消费标的 [18] 基金经理投资体系与未来展望 - 基金经理李耀柱拥有15年证券从业经验，近10年投资管理经验，管理QDII基金和沪港深主动管理型基金 [19] - 形成“宏观/中观/微观 X 价值/趋势/博弈”的九象限分析框架，涵盖从全球经济格局到产业趋势的多层次分析 [21][23] - 未来继续看好人工智能领域，认为AI应用渗透率提升将带动算力基建需求，GPU、ASIC、交换机、存储等领域景气度持续提升 [24] - 同时看好中国产业结构升级趋势，重点关注半导体、云计算等领域 [24]

文章核心观点 - 晨星基金研究团队推荐四只QDII基金产品 包括两只环球/大中华区股票基金和两只美元债券基金 这些产品在各自资产类别中展现出较强的投资能力和业绩表现 [1] 广发全球精选股票（QDII） - 基金分类为QDII环球股票 业绩基准为60%人民币计价MSCI全球指数加40%人民币计价恒生指数 主要投资美股、欧洲股票及港股 [2] - 基金经理李耀柱拥有14年证券从业经历和9年投资经验 其中4年全球股票市场投资经验 采用宏观、行业和自下而上三结合的投资策略 [3] - 最近三年期间基金取得晨星同类排名8%的出色业绩 成功捕捉英伟达、英特尔、AMD、台积电、Meta、谷歌、拼多多和美团等成长股机会 [3] - 重点布局信息技术、通信、可选消费和医药行业 尤其青睐信息技术行业 管理规模达96.74亿 [3][4] 富国蓝筹精选股票（QDII） - 基金分类为QDII大中华区股票基金 主要投资MSCI中国指数代表的中国相关蓝筹股 覆盖港股、A股和美股 [6] - 由宁君主理 拥有14年证券从业经历和9年港股投资经验 管理公募基金时间接近7年 采用自下而上投资方法 [7] - 选股框架注重竞争壁垒、成长空间和估值 在科技、可选消费、必需消费、医药、房地产等行业展现较强选股能力 [7] - 2023年以来增加价值股特别是高股息股票投资 使组合回撤明显收窄 2024年上半年成功持有泡泡玛特、浪潮数字企业、网易云音乐等标的 [7][8] 易方达中短期美元债债券（QDII） - 基金聚焦中短期投资级美元债 由祁广东管理 拥有16年债券投研经验 其中10年深耕美元债投资领域 [10][11] - 业绩基准为90%摩根大通1-3年全球投资美元债回报指数加10%人民币活期存款利率 投资区域以美国为主 兼顾其他发达国家及新兴市场 [12] - 久期维持在1至3.5年区间 有效降低利率风险 以信用策略为核心驱动力 组合遵循分散配置原则 [12] - 易方达国际固收团队在人员规模和经验储备方面位居行业前列 对海外债券研究覆盖广泛深入 [11][12] 中银美元债债券（QDII） - 基金采用中资美元信用债为基础配置 叠加美国利率债波段操作增强收益 由郑涛和邢科共同管理 [14][15] - 郑涛拥有近20年海外债券投资经验 涵盖美元利率债、信用债、衍生品及结构化证券 邢科拥有23年从业经验 [15] - 组合久期在0.5-5年区间灵活调整 信用债配置以投资级为主 注重现金流分析 不参与无国际评级品种 [16] - 可运用外汇期货进行套期保值 降低汇率波动影响 对单一主体占比控制严格 尤其在城投债配置方面 [16]

公募基金二季度盈利情况 - 2025年二季度公募基金整体盈利达3850.98亿元，实现连续三个季度盈利且逐季递增 [2][4] - 股票型基金贡献利润1204.79亿元（占比31.29%），债券型基金贡献1029.64亿元（占比26.74%），混合型基金贡献619.18亿元（占比16.08%） [5][6] - 货币基金、QDII基金、商品型基金分别盈利471.68亿元、429.17亿元、65.45亿元 [6] 基金管理人盈利排名 - 华夏基金以300.92亿元利润位居榜首，易方达基金（276.13亿元）、广发基金（249.77亿元）分列二三位 [9][10][11] - 11家基金公司盈利超百亿元，150家实现整体盈利（占总数162家的92.6%） [9] - 头部产品中，华夏沪深300ETF单季盈利65.06亿元，易方达沪深300ETF盈利超80亿元 [12] 上半年整体表现 - 2025年上半年公募基金合计盈利6368.45亿元，权益类基金贡献主导（股票型1701.51亿元+混合型1651.07亿元） [15] - 债券型基金和货币基金分别盈利954.82亿元、953.45亿元 [15] - 易方达基金（584.44亿元）、华夏基金（573.2亿元）为仅有的两家半年利润超500亿元的公司 [17] 市场驱动因素 - 二季度初A股/港股回调后反弹，债券市场受益于宏观经济企稳及利率下行 [4][7] - 头部基金公司凭借规模优势及均衡布局（固收+指数+主动权益）把握市场机遇 [17]