投资逻辑与决策 - 投资决策的核心是“投人”，看重创始人的专注、热爱、韧性和死磕精神 [6][7] - 采用“非共识投资”逻辑，即“投在分歧，卖在共识”，在赛道冷门、存在分歧时进行投资 [21] - 投资决策中，创始人的个人特质是主要矛盾，尽职调查仅起辅助复核作用 [9] 创始人特质与“复利人生”理论 - 提出“复利人生”理论：假设职业生涯35年，每年专注进步30%，退休时能力可达毕业时的1万倍，初始禀赋和背景变得不那么重要 [8] - 成功的创业者通常具备持续专注、努力和发自骨髓的热爱，并且受过系统的职业训练 [8][9] - 创始人张雪具备极强的勤奋特质，其努力程度远超想象 [10] 公司经营与财务表现 - 公司成立于2024年4月，2025年即实现近7亿人民币的收入，业绩表现惊人 [10] - 2025年公司亏损2000多万人民币，研发投入占比约10%，该研发投入比例在摩托车行业上市公司中并不多见 [11] - 公司将阶段性亏损视为对未来的投资，2025年研发投入买的是公司的未来 [11] - 2025年公司销售目标为6万辆车，收入预期在15亿到18亿人民币之间，并有望在该年实现盈利 [11] - 公司计划在2027年推出几款电动摩托车 [16] 市场与行业分析 - 中国赛车型机车每年有15万辆的市场需求，全球有120万辆的市场需求 [13] - 赛车型机车价格较高，基本从3万人民币起步，贵的可达6万、7万甚至10万人民币 [13] - 全球摩托车年销量为6500万辆，中国年产量为2200万辆，市场巨大 [13] - 两轮车的电动化和智能化是未来百分之百的发展趋势，但这不意味着燃油摩托车会消亡 [16] - 全球摩托车生产主要集中在日本、中国和印度，各约2000万辆 [16] 产业拐点与竞争格局 - 中国赛车型机车在国际赛事夺冠，标志着中国制造业在该领域到达一个拐点 [12][13] - 中国过去40年形成了深厚的制造业产业积淀和成熟的供应链，这是公司能以2000万天使融资在次年创造近7亿收入的基础 [13] - 从技术角度看，国产机车与国际知名品牌（如本田、川崎）已非常接近，供应链水平也非常接近 [14] - 主要的竞争壁垒深藏于消费者的认知和心智中，随着中国机车夺冠及民族自信提升，消费者观念将改变，本土高端品牌会高速崛起 [14] - 本田一年销售2000多万辆摩托车，是行业巨无霸 [14] 产业链与投资布局 - 投资遵循“链主效应”逻辑，即通过投资整车企业来带动核心配套产业链的发展，参考了合肥的成功模式 [17][18] - 已沿产业链进行投资布局，例如投资了为张雪机车供应ABS刹车系统的赛福制动（SAFE）公司 [17] - 看好长鑫存储的未来发展，认为其可能成为中国未来市值最大的上市公司，并带动合肥整个存储产业链高速发展 [18] 资本动态与公司估值 - 2024年7月，高信资本在公司成立四个月时，投资了2000万人民币天使轮 [6] - 2025年底，浙创投按投前10亿人民币的估值，投资了9000万人民币 [20] 未来展望与战略 - 相信未来10年，中国会逐步从制造业大国向品牌大国跃迁，不断出现顶级品牌的工业品和消费品 [13] - 公司定位为“副驾驶”，以发展主业为核心，先做大产量规模和行业地位，登陆资本市场是顺势而为的事 [22] - 公司今年（指2026年）计划投入1.35亿人民币研发费用，其中很大一部分投向摩托车的电动化和智能化方向 [16]

中国品牌崛起与创新叙事 - 中国创造与中国品牌正在不断涌现 成为讲述中国故事的新注释 例如张雪机车在世界超级摩托车锦标赛中夺冠 打破了欧美日品牌长达数十年的垄断 [3] - 近年来涌现的典型案例包括DeepSeek在大模型领域闪亮登场 中国创新药异军突起 以及泡泡玛特的新消费释义 [3] - 这些案例描绘了中国智慧 中国力量和中国定义的图腾 其背后是从热爱到创造奇迹的鲜活叙事 因热爱而专注 奇迹得以自然流露 [3] 企业家精神与市场生态 - 创新发展是对散落在市场不同角落知识的选择 可信度排序和匹配 是一个企业家精神作用的过程 失败是常态 成功则是“幸存者偏差” [4] - 企业和企业家的成功是一种经济社会生态的涌现 是一种偶发性的自发秩序扩展的结果 成功的企业家也事先不知道成功的秘笈 [6] - 富有企业家精神的奋斗者 期待的是政府尊重企业家的经营自决权 无事不扰的营商环境有助于企业家在商海中自由试错 浇灌创新种子 [5] 政府角色与行权边界 - 政府不是风险投资机构 很难通过单纯的真金白银的硬支持 真正替代市场自发扩展的秩序对企业进行扶优限劣 [4] - 政府的本职要务是营造良好的营商环境 致力于透明型担保和防护型保障体系等公共服务 打造公平公正透明的营商环境 [5][6] - 政府的赋能应立足于为企业解决公共外部性问题 警惕以赋能和托举之名为政府招揽超越其行权边界的责任 [7] - 应避免将个体成功的偶发性作为评判政府营商环境好坏和经济治理优劣的KPI [6] 政企关系与生态系统 - 经济社会是一种经典的生态系统 每一个主体都归属于其特定生态位 超越和缺失都将带来生态系统的破坏和扭曲 [5] - 让政府的归政府 企业的归企业 各司其职 相互助推 尊重企业家的经营自决权本身就是一种值得肯定的政府角色定位 [5] - 需要深刻理解政府与市场的行权边界 让政府在经济社会生态中归位到其不可或缺的职责上 避免在公共治理中缺位 在政企关系上越位错位 [6]

“张雪机车”品牌与创始人 - 张雪创立的同名摩托车品牌“张雪机车”在葡萄牙举行的世界超级摩托车锦标赛（WSBK）中夺得中量级组别冠军，这是中国摩托车制造商在该顶级赛事中的首个分站冠军 [2] - 创始人张雪在19岁时曾为追逐骑手梦而拼命争取媒体关注，20年后（38岁）虽未能亲自走上赛道，但通过转型为制造商，以另一种方式实现了梦想 [2][4] - 张雪在30岁时认清自己无法成为顶尖车手后选择创办工厂造车，其作为商人的稳健务实与早年对发动机的深刻理解（“闭眼都知道发动机的样子”）相结合，成为其成功的关键 [4] 品牌故事的社会意义与价值观 - 张雪的故事被视为一种“纠偏”，它向公众展示了从纯粹功利角度看似乎“无用”的热爱与理想主义，实际上具有巨大价值，并能激发创新与突破 [3] - 故事的核心启示在于鼓励年轻人追寻热爱，认为在最该无畏的年纪被规训、不敢追求梦想是一种悲哀，当前的教育环境和“务实忠告”往往在压抑年轻人的兴趣 [3] - 文章强调，即便剥离“成功”的光环，热爱本身已让个体生命状态更鲜活、更完整，其意义超越世俗成功的结果 [4] 行业与时代背景下的深层启示 - 在人工智能（AI）日益进化的时代，由热爱所塑造的“有趣的灵魂”和“人味”比单纯的渊博知识更为宝贵，这是人类区别于智能体的关键锚点 [5] - 文章指出，个人偏好或热爱的匮乏是当前社会的共性问题，反映了流水线式教育重知识灌输、轻兴趣激发与保护的系统性弊端 [5] - 通过援引杨振宁的观点，文章强调拥有自己的“品味”或“偏好”对于个人发展的重要性，缺乏内在热爱的个体容易在时代洪流中随波逐流 [4][5]

文章核心观点 - 文章通过对比哲学家哈贝马斯对“高仿号”事件的愤怒与创业者张雪持续主动的公众表达，提出了“在场”是构建高质量公共领域的关键[11][15] - 在互联网时代，个人的“在场”——即亲自、持续、真诚地参与公共表达——能够成为凝聚公众注意力的锚点，推动对相关行业价值、魅力和困境的系统性深度讨论，而非让话题被碎片化信息冲走[12][13][15] - 这一关于“在场”的命题同样适用于中国的风险投资行业，行业若想实现成熟发展并承担社会分工，其参与者需要做好“在场”的准备[16] 哈贝马斯案例与“在场”理论 - 2010年，有人冒充哈贝马斯在推特开设“高仿号”，虽未杜撰内容且动机是传播其思想，但仍激怒了哈贝马斯[3][6] - 哈贝马斯愤怒的核心在于其“不在场”，导致一个“不是他的他”被塑造并代表他出现在公共空间，这违背了其公共领域理论中说话者本人需“在场”并对言论负责的核心原则[11][12] - 哈贝马斯认为，互联网产生了“离心力”，创造了无数彼此封闭且细碎的传播空间，缺乏凝聚公众关注重要命题的合力[8] - 该事件后，哈贝马斯的公共形象从“启蒙思想家”逐渐转向被部分人认为“迂腐、古板”[9] 张雪案例与“在场”的价值 - 创业者张雪因其耿直、执着、有拼劲的形象以及“说真话”的风格而受到关注[1] - 2026年3月，张雪机车在世界超级摩托车锦标赛夺冠后迅速爆火，公众兴趣从其个人迅速延伸至对其公司研发投入、中国摩托车产业技术路线及国产制造业突围路径的系统性讨论[12] - 这种深度公共讨论的形成，关键在于张雪多年来持续主动的“在场”：他长期在公众面前阐述世界观，没有神秘感，让公众有机会了解其想法、选择和价值观[13] - 正是这种持续的“在场”，为夺冠后的公众讨论提供了丰富的内容依托，使其从体育新闻升维为能推动行业梳理的公共事件[13][15] - 若创始人选择不在场，躲在公关团队背后，则公共讨论将难以深入，行业价值得不到充分梳理[13] 对风险投资行业的启示 - 文章将“在场”的命题引申至中国的风险投资行业[16] - 行业若想在中国市场建设成为有完整理论基础、可规模化复利的成熟行业，并承担社会分工，其参与者需要反思是否做好了“在场”的准备[16] - 第20届中国投资年会·年度峰会将于2026年4月22日至24日在北京海淀举办，旨在探讨包括K型复苏的复杂性、分歧根源与出路在内的核心问题[16]