核心产品表现 - 2025年上半年销量前列产品包括六味地黄丸 二陈丸 逍遥丸 归脾丸 八珍丸 安宫牛黄丸 参茸固本还少丸 [1] - 二陈丸 安宫牛黄丸 参茸固本还少丸等产品市场推广效果显著 [1] 产品战略规划 - 持续推进大单品开发战略 重点巩固提升六味地黄丸系列传统浓缩丸产品市场占有率 [1] - 加大对参茸固本还少丸 复方黄芪健脾口服液等独家品种的销售力度 [1] - 加强二陈丸 安宫牛黄丸 八珍丸 安神补心丸等高市场需求产品的市场推广 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.29亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净利润3010.46万元 [2] - 经营活动现金流净额1788.09万元，同比增长364.33% [2] - 整体毛利率较2024年全年上升 [3] - 中成药制造板块毛利率39.93%，同比增加5.32个百分点 [7] 销售渠道与产品结构 - 商业连锁渠道销售占比超60% [4] - 医疗渠道销售占比约20% [4] - 线上及代理等其他渠道销售占比约20% [4] - 大单品包括六味地黄丸、二陈丸、逍遥丸、归脾丸等传统浓缩丸 [5] - 重点推广品种：安宫牛黄丸、参茸固本还少丸等独家品种 [5] 研发与产品开发 - 对4个独家/特色产品（参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液等）开展二次开发 [6] - 研究领域包括药效物质挖掘、新功能定位（如阿尔茨海默症治疗）、质量标准提升 [6] 国际市场拓展 - 产品出口至32个国家和地区 [8] - 境外产品注册数达1442个 [8] - 自1996年起持续获得澳大利亚TGA、日本厚生省等国际GMP认证 [8] 成本与费用管控 - 中药材价格下降促进毛利率提升 [7] - 销售费用率下降因营业收入同比减少及三位一体预算管控体系实施 [8] 战略规划 - 正在制定"十五五"规划，聚焦营销突破、品牌建设、研发创新等方向 [8] - 计划在"十五五"期间适时推动股权激励计划 [8]

中药材价格现状 - 中药材价格居于历史高位，即便地头收购价下跌，城市药房价依然稳定 [1] - 复方枣仁胶囊价格从2017年的49.9元涨至80元，部分城市达150元 [2] - 六味地黄丸价格从2020年的20元涨至42元，五年内翻番 [2] - 白芍、白术价格从2022年的每公斤30-40元涨至2023年的200-300元 [2] - 蝉蜕价格从五年前的每公斤600元涨至目前的2000元左右 [2] 价格上涨原因 - 种植成本增高：当归亩均成本从2000元涨至3000元，人工、农资投入上升 [4] - 极端气候影响：甘肃定西干旱导致党参地头价从每公斤70元涨至110元，当归每公斤涨10元 [4] - 流通环节溢价：从田间到药柜需经多环节，每层加价导致终端价格翻几番 [4][5] - 资本炒作：流通环节存在资本运作，通过囤货压价、高价抛售造成价格异常波动 [6] 行业应对措施 - 政策引导：国家通过集采、去中间化等措施推动药价回归合理区间 [7] - 种植端优化：推进机械化种植与智能化管理，减少人工依赖 [7] - 流通端改革：支持头部医药企业构建"种植基地-饮片厂-医院"直供体系 [7] - 监管机制：国务院提出完善价格监管机制，打击哄抬价格行为，建设储备库 [7] 未来发展方向 - 建立全产业链溯源体系：通过区块链技术实现从种子到加工的数据上链 [8] - 共建共享机制：推动中药材基地共建共享，提升品质稳定性 [8] - 储备调节：在主产区建立道地药材储备库，实施"丰储欠补"调节 [8]

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 98,022.54 万元，归属于上市公司股东净利润 6,006.98 万元，收入和利润同比下滑受经济环境、医保政策和行业竞争加剧等因素影响 [2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 21,612.47 万元，同比下降 21.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 1,938.16 万元，同比上升 5.41%；经营活动现金流净额为 811.04 万元，同比增长 150.46% [3] 产品销售 - 2024 年销量较大的产品有六味地黄丸、逍遥丸等，前十大产品占营业收入近 50% [3] - 未来持续推进大单品开发战略，巩固提升传统浓缩丸产品市场占有率，加大独家品种及市场需求较大产品销售 [3] 盈利指标提升原因 - 优化营销渠道管控，拓宽销售渠道，线上线下结合提高市场占有率 [3] - 针对不同渠道梳理细化产品，采用不同销售政策及价格管控措施 [3] - 2025 年中药材价格回落，生产成本降低 [3] 销售费用率下降原因 - 营业收入同比下降 [4] - 构建三位一体管控体系，合理控制费用 [4] 市场拓展 - 巩固提升陕甘传统优势市场，加大华南、国际市场拓展及其他空白市场覆盖 [4] 子公司情况 - 陇南佛慈纹党参产业发展有限公司因市场环境变化且未实际开展业务被注销 [5] - 后续按“一企一策”原则推动部分子公司治亏扭亏，聚焦主责主业，降本增效 [5] 战略规划 - “十五五”战略规划编制推进中，聚焦营销、研发创新等方面实现突破 [5] 并购整合 - 有并购整合计划，方向为能带来协同效应的中药产业相关标的 [5] 股权激励 - “十五五”期间适时推动股权激励计划 [5] 分红计划 - 制定《未来三年（2024 年—2026 年）股东分红回报规划》，后续兼顾股东利益持续现金分红 [5]