本报记者 彭衍菘 在港股消费板块结构性行情中，老铺黄金以年内股价涨幅超300%的强势表现，成为公募基金"掘金"黄 金消费赛道的标杆性案例。受此影响，3只一季度重仓该股的基金年内净值增长率均超过50%。 数据显示，截至7月3日收盘，老铺黄金股价报收969港元/股，年内累计涨幅313.54%，总市值达1673.2 亿港元，折射出资本市场对高端工艺黄金赛道的青睐。 Wind资讯数据显示，截至一季度末，全市场共有15家基金公司旗下的39只公募基金（不包含QDII基 金）重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，持股总市值达16.55亿元人民币。 从重仓具体情况来看，广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有 老铺黄金的市值占基金资产净值的比例均超9.6%，接近10%的"满仓"上限；从基金管理人持仓量来看， 富国基金以130.18万股持仓稳居机构投资者榜首，广发基金、银华基金分别以73.13万股、11.15万股紧 随其后。 重仓标的的强劲表现，直接转化为基金净值的可观回报。数据显示，今年以来，截至7月3日，上述39只 重仓老铺黄金的基金均实现净值增长，平均净值增长率为19.17%。其中，广发 ...

市场表现 - 上周市场日均成交额约10939亿元，整体成长风格优于价值，小盘股跑赢大盘[1] - 行业表现分化：有色、石油石化、传媒领涨，食品饮料、计算机、家用电器表现落后[1] 宏观环境 - 国内PPI持续承压，5月CPI同比连续4月为负，核心CPI涨幅扩大，能源和食品是主要拖累因素[2] - 5月社融存量同比增速持平于8.7%，信贷增速回落至7%，政府债支撑力度减弱[2] - 美国5月CPI环比不及预期，核心商品涨幅偏弱，服务通胀走弱反映总需求疲软[3] 政策与流动性 - 国内进入增量政策观察期，货币政策仍有新型政策性金融工具等加码空间[2] - 美联储或暂缓降息，因通胀前景不确定、财政扩张及原油价格上涨压力[3] - 陆家嘴论坛政策预期未兑现，政策维稳资金持续支撑市场[4] 行业与投资策略 - 市场风格轮动加速，低PB高ROE策略性价比凸显，大盘股弹性可能更高[4] - 短期关注贵金属（黄金股机会）、军工（地缘冲突及订单回暖）、高分红资产（防御性及政策资金增持）[5] - 7月政治局会议前市场或交易政策预期，历史显示大盘股弹性高于小盘股[4]

黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于3322 46美元/盎司 周二盘中一度涨至3349 01美元/盎司后回落 收报3322 36美元/盎司 跌幅约0 09% [1] - 金价冲高回落受俄乌冲突持续和世界银行下调全球经济增速预期支撑 但中美贸易谈判乐观预期和美股上涨打压避险需求 [1] 影响黄金价格的因素 - 俄乌冲突持续升级为金价提供支撑 期货市场预计美联储9月降息概率约为60% 但整体降息幅度有限 [3] - 美元指数回升至99 087 美元走强对以美元计价的黄金形成压制 10年期美国国债收益率报4 474% [3] - 欧盟计划将俄罗斯石油价格上限从60美元/桶下调至45美元/桶 并禁止使用"北溪"管道 可能推高能源价格和全球通胀预期 [4] 全球经济与贸易环境 - 世界银行报告指出特朗普关税政策导致贸易壁垒上升 全球经济增长面临"重大阻力" [3] - 若美国关税进一步上调10% 全球经济增长可能再下降0 5个百分点 贸易停滞风险加剧 [3] 黄金市场展望 - 地缘政治紧张和全球经济放缓为金价提供支撑 但中美贸易谈判乐观预期和美元走强限制上行空间 [4] - 短期内金价可能在3250至3350美元/盎司区间震荡 等待CPI数据和贸易谈判进展 [4] - 长期来看全球经济不确定性加剧将提升黄金避险吸引力 但贸易局势缓和可能使其短期承压 [4]