行业业绩表现 - 外卖业务龙头企业2025年半年度业绩显著低于预期且盈利缩水 导致港股科技板块整体承压并波动放大 [1][2] - 恒生科技指数市盈率为21.89倍 处于近五年23.77%的较低分位数水平 [2] 资金流动与市场情绪 - 恒生科技ETF（513130）单日净流入额达10.28亿元 近三个交易日累计净流入17.94亿元 规模增至358.87亿元创历史新高 [1] - 近5个交易日日均成交额达76.70亿元 较7月全月39亿元的日均水平显著放量 反映市场资金布局热情高涨 [1] - 资金逆势加仓港股科技板块 盘面筹码结构有望优化 [2] 指数结构与投资工具特性 - 恒生科技指数前五大成份股权重占比仅39.67% 结构分散可对冲个股波动风险并捕捉AI产业发展机遇 [2] - 指数覆盖互联网平台、软件、汽车、半导体及电信设备等软硬科技领域 契合"人工智能+"多产业链环节布局 [2] - 恒生科技ETF（513130）具备规模大、流动性优、费率低及支持场内T+0交易等特点 成为布局港股科技板块的重要工具 [1][2] 政策与行业催化因素 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 政策支持加码助推产业突破 [2] - 流动性宽松预期升温 多重利好周期有望推动港股科技板块估值修复 [2]

市场流动性环境 - Hibor利率快速走高导致港股流动性边际收紧 但近期已逐步企稳 美联储表态转鸽进一步改善内外流动性 支撑港股阶段性补涨预期 [1] - 南向资金近两个交易日保持超百亿港元净流入水平 为港股市场提供坚实支撑 [1] 政策催化因素 - 国务院于2025年8月26日发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 为AI产业发展带来新机遇和催化因素 [1] - AI产业化与商业化加速推进 政策面与资金面形成共振 利好利率敏感性较高的港股科技板块 [1] 恒生科技ETF(513130)表现 - 基金最新规模达351.89亿元 较年初199.88亿元增长超百亿 支持场内T+0交易机制 [1][2] - 截至2025/8/27日均成交额达49.57亿元 较7月全月39.22亿元的日均水平显著提升 近4个交易日单日成交额均超6亿元 [1] - 跟踪标的恒生科技指数前五大成份股权重占比仅38.90% 结构相对分散 可对冲单一个股波动风险 [1] 估值与资金面 - 恒生科技指数市盈率为22.30倍 处于近5年26.82%的中低分位数水平 [1] - 港股市场与海外市场流动性放松预期同步升温 资金面有望迎来转变 [1]

南向资金动向 - 8月5日南向资金成交额达1297.01亿港元 占恒指总成交额比例56.54% [1] - 当日净流入234.26亿港元 刷新2025年4月9日以来单日净买入纪录 [1] - 资讯科技业和非必需性消费位居净买入前二行业 恒生科技指数成份股获大举加仓 [1] 恒生科技ETF资金表现 - 近一周（7/30-8/5）累计获30.26亿元资金加仓 日均成交额47.97亿元 [1] - 截至8月5日规模达309.07亿元 份额423.56亿份 均创历史新高 [2] - 规模连续4个交易日创新高 超16万户投资者持有 是跟踪指数中唯二持有人超7万户的产品 [2] 行业政策环境 - 外卖平台发布倡议声明承诺规范补贴行为 推动"反内卷"风向渗透科技板块 [2] - 7月22日市场监管总局约谈相关公司 外卖价格战有望暂停 [2] - 政策逐步落地消减不利因素 中央财经委员会第六次会议提供政策支持 [4] 指数投资价值 - 恒生科技指数市盈率处于近5年22%低位区间 或处重要配置窗口期 [3] - 指数前五大成份股为腾讯控股、网易-S、小米集团-W、阿里巴巴-W、快手-W [3] - 覆盖互联网平台、新能源车、半导体、AI等核心赛道 兼具软硬科技领域 [3] 产品特性 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易 流动性较好 [3] - 管理人华泰柏瑞基金保持18年ETF零差错运营纪录 [3] - 联接基金A类015310/C类015311可作为投资工具 [3]