中国5G基础设施规模与市场潜力 - 截至11月底，中国已建成483万个5G基站，比2024年底增加了57.9万个，一年内新增数量可能超过欧洲自5G技术问世以来安装的总和 [2] - 中国拥有14亿人口，5G支出预计将出现爆炸式增长，这使其成为爱立信和诺基亚等北欧厂商的优先市场 [2] 爱立信在中国市场的表现与变化 - 2019年，爱立信从中国客户获得近18亿美元收入，占据10%市场份额，2020年销售额增长至近21亿美元 [3] - 到2025年，爱立信在中国市场的销售额已不足2020年水平的40%，其2025年第四季度财报显示，中国市场收入仅占公司总销售额的3%，约为71亿瑞典克朗（约合7.98亿美元） [3] - 与2024年年报公布的102亿瑞典克朗（约合11.5亿美元）收入相比，爱立信在中国市场收入大幅下降 [3] - 公司将业绩下滑归咎于客户支出模式向人工智能投资转变 [3] - 2021年，爱立信中国市场销售额几乎减半，降至约11亿美元 [3] - 爱立信在东北亚的员工总数从2021年年中的约1.4万人骤降至去年年底的约9500人 [7] - 公司曾于2021年9月合并三个中国客户部门，可能影响数百名员工，并出售了拥有约650名员工的南京研发中心 [7] 诺基亚在中国市场的表现与变化 - 2025年底数据显示，北欧厂商（爱立信和诺基亚）在中国市场的份额加起来仅为3% [4] - 诺基亚在大中华区（包括中国大陆、香港和台湾）的业务收入从2019年的近22亿欧元（26亿美元）暴跌至2020年的约15亿欧元（18亿美元），2022年缓慢回升至近16亿欧元（19亿美元），两年后又跌至约11亿欧元（13亿美元） [4] - 2025年，诺基亚大中华区营收再下降19%，至9.13亿欧元（10.8亿美元），仅为七年前该地区营收的42% [5] - 诺基亚在大中华区的员工人数预计到2024年将降至8700人，低于2019年的15700人 [6] - 公司于2025年12月以5.01亿欧元（约合5.92亿美元）现金完成了对诺基亚上海贝尔（NSB）的全资收购，旨在简化股权结构并可能有助于控制支出 [6] 地缘政治与市场竞争因素 - 2021年爱立信在华销售额锐减，被旁观者视为中国对瑞典于2020年10月禁止华为和中兴进入其5G市场行动的回应 [3] - 诺基亚高管表示，出于国家安全考虑，西方供应商被排除在中国市场之外，其遭遇与中国供应商华为和中兴在欧美市场受到的对待方式相似 [5] - 诺基亚首席执行官对欧盟近期提出的禁止华为和中兴的提案表示赞赏 [5] - 爱立信首席执行官指出，中国供应商在欧洲的市场份额已降至三分之一到40%之间，这为可信赖的供应商提供了收入机会 [5] 未来展望与行业影响 - 诺基亚移动网络业务集团前总裁预测，到6G时代，两家北欧厂商都不太可能在中国市场占据一席之地 [7] - 中国运营商在移动网络技术方面的投资速度快于欧美电信运营商，被中国市场拒之门外可能让爱立信和诺基亚无缘全球最具发展潜力的6G市场 [7] - 这种情况加剧了人们对6G技术可能分裂成西方版本和中国版本的担忧 [7]

市场热门的出海公司行业分布 - 出海公司涵盖多个行业，包括科技、电商、游戏、消费品牌等 [1] 科技与互联网行业出海公司 - 华为是全球领先的电信设备和智能手机制造商，产品和服务遍布全球多个国家和地区 [3] - 小米以高性价比智能手机起家，并涉足智能家居、电视等领域，在印度、东南亚等地有很强的市场占有率 [3] - 字节跳动旗下拥有TikTok、Helo等应用，在全球范围内广受欢迎 [4] 电商行业出海公司 - 阿里巴巴通过AliExpress（速卖通）在全球开展电商业务，在俄罗斯、巴西等市场表现突出 [5] - 京东通过JD Worldwide平台进行海外扩张，提供跨境电商服务 [6] - SHEIN作为快时尚电商平台，凭借快速反应供应链和低价策略在欧美市场迅速崛起 [7] 游戏行业出海公司 - 腾讯通过收购Supercell、Riot Games等公司及推出《Arena of Valor》等游戏，在全球游戏市场占据重要地位 [8] - 网易通过《阴阳师》等自研游戏在海外市场取得成功，并通过投资和合作扩大影响力 [8] - 米哈游凭借《原神》等高质量游戏在海外市场获得巨大成功，是近年来最成功的中国游戏出海公司之一 [9] 消费品牌行业出海公司 - 安克创新专注于智能充电及周边产品，产品畅销全球多个国家和地区 [10] - 海尔作为家电巨头，通过并购和本地化战略在全球建立了强大的市场网络 [11] - 美的在家电领域通过技术创新和国际化布局，成为全球知名品牌 [12] 新兴品牌行业出海公司 - 完美日记作为美妆品牌，通过社交媒体营销和高品质产品在海外市场迅速崛起 [13] - 泡泡玛特作为潮玩品牌，通过盲盒等创新形式在海外市场吸引大量年轻消费者 [14] 出海公司的共同成功要素 - 这些公司在各自领域取得了显著成功，在海外市场建立了强大的品牌影响力 [14] - 公司通过不断创新和本地化策略，赢得了全球消费者的认可 [14]

美印第一阶段贸易协议核心内容 - 美国总统特朗普于2月2日宣布与印度达成贸易协议，美方将对印度商品的关税从50%下调至18%，作为交换，印度将停止从俄罗斯进口石油并降低贸易壁垒[1][6] - 印度已同意从美国采购石油、国防物资、电子产品、医药产品、电信设备以及飞机等商品[1][6] - 印度官员称，此次达成的是第一阶段贸易协议，双方将在未来数月内协商敲定一份更全面的协议[9] 印度对美采购承诺 - 印度承诺“大幅提升美国商品的采购规模”，未来可能采购价值5000亿美元的美国能源、煤炭产品、技术、农产品和其他各类商品[1][6] - 采购承诺涵盖医药、电信、国防、石油和飞机等领域，相关采购将在未来数年内逐步落实[3][8] - 印度已在部分农产品领域向美方开放了市场准入[3][8] 协议目标与印度行动 - 印度同意采购美国商品，旨在缩小美国对印度的贸易逆差[2][7] - 应美方为解决贸易失衡的即时要求，印度已下调了汽车产品的进口关税[4][9] 贸易数据背景 - 印度商务部数据显示，2025年1月至11月，印度对美国出口额同比增长15.88%，达到855亿美元[3][8] - 同期，印度从美国进口额为460.8亿美元[3][8] 市场反应 - 贸易协议的公布提振了2月3日的市场投资者情绪[5][9] - 印度基准股指Nifty 50在早盘交易中涨幅近3%[5][9] - 印度卢比汇率上涨逾1%，报1美元兑90.40卢比[5][9]

行业格局与市场依存关系 - 欧洲与美国在科技领域彼此高度依存，大型科技企业无法仅依靠单一大陆发展 [1][3] - 所有具备规模的欧美企业，其发展规模都依赖于欧美两大市场，双方存在高度的相互依存关系 [1][3] - 在科技行业，企业的发展窗口期和市场制胜权由技术周期决定，获得尽可能广阔的市场准入渠道至关重要 [1][3] 诺基亚与爱立信的市场定位与机遇 - 在各国政府重新评估与中国供应商合作风险的背景下，诺基亚及其瑞典竞争对手爱立信标榜自身为西方阵营安全的网络设备供应商 [1][3] - 因国家安全考量，中国通信设备商被美国市场排除在外，而美国本土缺乏具备规模的电信设备供应商，这使得美国运营商只能依赖诺基亚、爱立信以及韩国的三星 [1][3] - 欧洲地区过去数年的5G投资表现疲软，而若欧洲电信网络中大范围移除中国设备，将为诺基亚和爱立信带来新的市场机遇 [2][5] 欧盟政策动向及其影响 - 欧盟正考虑加大对本土产业的扶持力度，并着力提升本土技术实力，减少对包括美国在内的第三方国家的依赖 [1][3] - 欧盟委员会提议逐步将所谓的高风险供应商清退出5G网络等关键领域，此举或进一步削弱华为在欧洲市场的份额 [2][4] - 诺基亚首席执行官对欧盟近期的相关举措表示乐观，但同时敦促欧盟加快推进落实，并将目前针对运营商的建议性要求改为强制性规定 [2][5] 公司战略与平衡挑战 - 诺基亚和爱立信的巨额营收均来自大西洋两岸的市场，需要在发展中把握微妙的平衡 [1][3] - 诺基亚首席执行官表示，欧洲需要扶持本土龙头企业，这不仅限于科技行业，其他领域亦应如此 [3][5]

行业裁员浪潮 - 一股裁员浪潮正在席卷电信运营商和设备商行业 [1] - 2024年末，海外主流电信运营商如Verizon、西班牙电信、英国电信等已进行大力度裁员 [1] - 西班牙电信为大规模削减成本，在其本土市场裁员20%，约5000人 [1] 爱立信裁员详情 - 爱立信计划在瑞典本土裁撤约1600个工作岗位，约占其当前瑞典员工总数的13% [1] - 爱立信在瑞典本土大约拥有1.26万名员工，此次裁员意味着每8名瑞典员工中就有1人将离开 [2] - 裁员是公司全球性举措的一部分，旨在优化成本结构，同时保持对技术领先地位至关重要的投资 [2] - 瑞典工程师协会对爱立信的裁员行动表示反对，称其“残忍” [4] 诺基亚裁员详情 - 诺基亚已在德国、法国、希腊、意大利等多个欧洲市场进行裁员 [1] - 在德国，诺基亚计划在2030年前关闭其慕尼黑研发中心，将裁撤超过700个工作岗位，裁员将分批进行 [5] - 在法国，诺基亚计划在2026年6月底前削减400多个岗位，占当前诺基亚法国员工总数的18% [5] - 在希腊，诺基亚计划裁撤微波无线电和固定无线接入部门的200多名员工，约占当地员工总数的20% [5] 裁员背后的经营压力 - 爱立信2025年第三季度净销售额同比下降9% [6] - 爱立信2025年第三季度净利润同比大幅增长191%，但主要得益于剥离非核心资产的收益，剔除非经常性收益后净利润增长非常有限 [6] - 诺基亚2025年第三季度实现销售收入48亿欧元，同比增长12%，但净利润同比大幅下降了43.7% [6] - 诺基亚移动网络业务板块表现较为疲软是净利润下降的重要原因之一 [6] 全球RAN市场疲软 - 全球RAN市场在5G投资刺激下经历连续四年高速增长，于2022年达到顶峰，市场规模达到450亿美元 [8] - 2023年全球RAN市场规模降至400亿美元，下滑11% [8] - 2024年全球RAN市场规模进一步降低至350亿美元，下滑12.5% [8] - 2025年全球RAN市场整体趋稳，但地区差异明显：北美市场增长，而中国、中东、非洲以及加勒比和拉丁美洲地区的市场规模则继续下滑 [8] - 5G向5G-A升级主要采用软件更新方式，并不需要大规模进行RAN设备更新，对设备商的帮助作用不大 [8] - 6G网络部署预计在2028年、2029年启动，2030年开始规模商用，届时RAN市场或许会迎来新一轮增长周期 [9] 公司员工规模变化 - 爱立信在2022年底时在全球共有约10.5万名员工，经过多轮裁员后，截至2025年底员工总数已降至9万人左右 [8] 欧洲市场表现与战略转移 - 欧洲市场本是诺基亚和爱立信的大本营，但近年来成为两家设备商裁员的重灾区 [10] - 诺基亚2025年前三季度净销售额为132.36亿欧元，同比增长4%，但欧洲市场净销售额为45.65亿欧元，同比下降4% [11] - 诺基亚在北美市场表现强劲，2025年前三季度净销售额同比增长18% [11] - 爱立信2025年前三季度，其欧洲、中东和非洲市场营收同比下降了4% [11] - 欧洲在5G时代已经处于落后位置，对爱立信和诺基亚的收入贡献度越来越低 [11] - 爱立信CEO表达对欧洲市场的悲观态度，认为欧洲正在逐渐落后 [11] - 两家设备商正不断加大在北美市场的投资力度，例如诺基亚2024年以23亿美元收购美国Infinera，2025年11月又宣布计划追加投资40亿美元扩大其在美国的研发与制造能力 [11] - 爱立信已在美国建设5G智能工厂，为当地客户提供设备 [11]

大公司动态与战略调整 - 西贝餐饮创始人贾国龙宣布将回归一线、聚焦主业，不再打造个人IP，并预计2025年9月至2026年3月累计亏损将超6亿元 [1] - 西贝餐饮将在2025年一季度陆续关闭全国102家门店，占门店总数的30% [1] - 肯德基对部分外送产品价格进行小幅上调，平均调整金额为0.8元，堂食及“疯狂星期四”等优惠套餐价格保持不变 [5] - 腾讯董事会主席马化腾表示，2025年是AI大年，腾讯唯一花钱投入比较多的就是AI，并正发力吸引人才重构AI团队 [4] 行业裁员与成本控制 - 爱立信CEO预计公司2025年在全球裁员约5000人，并计划于2026年继续以同样的速度削减成本 [3] 监管与法律事务 - 欧盟委员会计划依据《数字服务法案》（DSA），对xAI公司开发的人工智能聊天机器人Grok启动正式诉讼程序，旨在迫使其撤出欧盟市场 [2] 并购与投融资活动 - CVC Capital Partners已同意以最高12亿美元的对价收购美国信贷管理公司Marathon Asset Management，交易包括4亿美元现金和最高8亿美元的CVC股权 [8] - 默克公司已不再洽谈收购生物技术公司Revolution Medicines，此前谈判对该公司的估值本可能在300亿美元左右，谈判因价格未达成一致而降温 [6] - Revolution Medicines预计将在2025年上半年发布其胰腺癌和结直肠癌候选药物的测试数据 [6] 新产品与技术创新 - 联影医疗自主研发的全球首创双宽体双源CT uCT SiriuX正式获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准上市 [7] 宏观经济与行业数据 - 中国商务部表示将坚定不移推进高水平对外开放，并强调中国不仅愿做世界工厂，更愿做世界市场 [9] - 2025年中国全年服务零售额增长5.5%，其中文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [10] - 2025年全国机动车保有量达4.69亿辆，驾驶人数量达5.59亿人，机动车新注册登记量连续11年超过3000万辆 [9]

核心观点 - 爱立信2025财年第四季度业绩表现强劲 盈利远超市场预期 并宣布历史首次大规模股票回购计划 旨在展示其现金流已稳健修复 [1][4] - 公司业绩的改善得益于全球网络需求复苏 严格的成本控制措施 以及云软件与服务部门效率提升 [1][2] - 公司未来战略聚焦于打造AI赋能网络 并寻求在国防等新市场实现增长 同时认为欧洲的“技术主权”倡议是危险的 [5][6] 财务业绩 - 第四季度调整后息税前利润(EBITA)为127亿瑞典克朗 同比增长24% 远超分析师预估的105亿瑞典克朗 [1] - 第四季度调整后EBITA利润率提升至18.3% [1] - 第四季度净利润从上年同期的49亿瑞典克朗大幅增至86亿瑞典克朗 稀释后每股收益从1.44瑞典克朗增至2.57瑞典克朗 [1] - 第四季度报告销售额为693亿瑞典克朗 同比微降 但超出市场预期 有机销售额同比增长6% [2] - 第四季度调整后毛利率改善至48.0% [2] - 截至2025年末 公司净现金储备从上年同期的378亿瑞典克朗大幅增至612亿瑞典克朗 [2] - 第四季度不计并购的自由现金流达到149亿瑞典克朗 [2] 业务表现 - 移动网络业务有机销售额同比增长4% 增长主要由欧洲 中东及东南亚市场带动 美洲和东北亚市场仍有波动 [2] - 云软件与服务部门有机销售额同比增长12% 毛利率大幅跃升 [2] - 公司预计2026年无线接入网络(RAN)市场将保持平稳 而企业和“关键任务”市场有望增长 [5] 股东回报与资本配置 - 董事会宣布推出规模达150亿瑞典克朗(约合17亿美元)的股票回购计划 这是公司历史上首次提出此类大规模回购 [1][2] - 公司将提议2025年每股派息3瑞典克朗 分析师此前预计为3.76瑞典克朗 [2] - 支撑股票回购计划的核心在于其充沛的现金流和现金储备 [2] 成本控制与运营效率 - 公司采取了一系列严格的成本控制举措以应对运营商需求疲软 [1][4] - 2026年1月初宣布将在瑞典裁减约13%的岗位 2025年全球范围内裁减了约5000个工作岗位 [4] - 公司首席执行官表示2026年将继续以相同的速度削减成本 [4] - 公司通过提高业务效率来抵消通货膨胀和成本上涨 [5] 未来战略与行业展望 - 公司认为未来的增长将来自人工智能的繁荣 其新应用场景将对网络提出更高需求 [5] - 公司战略重点是打造最出色的人工智能赋能网络 [5] - 公司计划加大在国防领域的投资 其竞争对手诺基亚也将国防视为增长市场 [5] - 公司首席执行官认为欧洲所谓的“技术主权”倡议是“危险的” 这与竞争对手诺基亚试图成为欧洲首选供应商的策略不同 [6]

公司财务表现 - 2025年第四季度调整后息税前利润（不含重组费用）为122.6亿瑞典克朗，远超分析师平均预期的100.9亿瑞典克朗 [1][4] - 2025年第四季度净销售额达693亿瑞典克朗，超出分析师666亿瑞典克朗的预期 [3][7] - 公司现金流状况大幅改善，得益于成本削减举措及出售美国子公司艾科奈迪夫（Iconectiv）的交易 [3][6] 股东回报计划 - 宣布首次股票回购计划，规模为150亿瑞典克朗（约合17亿美元），预计于2026年第一季度财报发布后启动，持续至2027年 [1][2][4][5] - 将年度股息从去年的每股2.85瑞典克朗上调至每股3瑞典克朗 [3][6] 运营与重组措施 - 为提升运营效率，公司本月早些时候宣布将在本土裁员1600人 [2][5] - 公司持续推进深度重组计划，以应对5G投资疲软的挑战，并已迅速采取行动以适应美国的进口关税政策 [1][4] 市场与业务动态 - 第四季度业绩增长主要得益于欧洲、中东和非洲地区业务的增长，北美市场则保持稳定 [3][7] - 作为全球仅有的两家西方网络设备供应商之一（另一家为诺基亚），公司有望受益于欧盟委员会在关键领域逐步淘汰高风险供应商的提案，从而在欧洲市场重获市场份额 [3][7] - 公司首席财务官表示，目前判断欧盟提案对市场份额的具体影响为时过早，但公司已准备好抓住相关机遇 [3][7]

欧盟网络安全立法草案核心内容 - 欧盟委员会公布被视为“史上最严”的全面网络安全立法草案 试图以法律形式强制成员国在法案生效后三年内将华为与中兴通讯从其移动网络中移除 标志着欧盟对通信技术的使用从“建议”升级为强制机制 [1] - 新提案影响范围不局限于通信网络 若一个国家被认定为网络安全威胁 其企业将在联网汽车 电力与水供应系统 云计算 医疗设备 无人机 航空航天和半导体等18个敏感行业被限制进入 [4] - 法案虽未直接点名中国 但欧盟官员明确表示未放弃此前对特定企业的判断 在中国被纳入讨论范围已成欧洲政界共识的背景下 该法案具有明确的指向性 [4] 立法背景与执行困境 - 自2020年推出“5G工具箱”以来 欧盟仅建议各国逐步剔除相关设备 但在27个成员国中真正采取实质行动的不到一半 2023年再次敦促后仍收效甚微 执行迟缓是此次立法升级的直接背景 [4] - 德国政府在2024年声称要更换运营商 但运营商在一年间都没有实质动作 [7] - 德国政府在2023年10月不得不动用约20亿欧元（约163亿元人民币）公共资金补贴电信运营商拆换华为与中兴设备 均摊至每位德国公民约24欧元（约195.6元人民币） [10] 对电信行业的影响与成本 - 华为在德国5G市场份额已升至50%至59% 德国电信基站中过半设备来自华为 [8] - 仅更换德国铁路通信系统中的华为设备就需额外支出4亿欧元（约32.6亿元人民币） 若在全国范围全面替换 成本将成倍放大 [8] - 运营商若自身承担替换成本 将推高用户资费或放缓5G建设节奏 [8] - 据全球移动通信系统协会估算 若在5G建设中完全排除中国设备 欧洲整体成本将额外增加约550亿欧元（约4483.5亿元人民币） [14] - 法新社报道称 欧盟对于全面改造电信网络的成本预计高达2000亿欧元（约1.6万亿元人民币） 但资金来源不明确 [14] - 电信游说团体Connect Europe警告称 提案将增加行业负担 额外的监管成本将高达数十亿欧元 [16] 对中国及欧洲电信设备供应商的评估 - 华为回应称该立法提案以原产国而非事实证据和技术标准为依据 违反了欧盟公平 非歧视和比例原则的基本法律原则 [4] - 德国电信自身测试显示 华为设备故障率比诺基亚低约2个百分点 单站年运维成本仅2万欧元（约16.3万元人民币） 而替换一套诺基亚基站的综合成本高达12万欧元（约97.8万元人民币） 交付周期还要慢五个月 [10] - 业内公认中国电信设备在性能相近的情况下 价格通常比本土供应商方案低20%至40% [10] - 华为自2001年进入德国 员工中七成为本地雇员 已深度嵌入德国数字生态 [10] 对汽车行业（特别是智能网联汽车）的影响 - 新提案限制范畴扩大 对中国的最大影响或是正处于中欧贸易上升期的智能网联汽车 [5] - 过去欧洲车企可市场化选择技术方案 新框架下自由选择被安全审查替代 一旦中国被列入网络安全威胁范畴 相关企业在车载通信模块 操作系统 云端服务等环节的参与资格将面临制度性限制 [5] - 法案覆盖联网汽车领域 风险可能直接影响整车在欧盟的销售资格 为中国汽车出口欧洲带来新的不确定性 障碍包括更难预测的技术准入红线 [7] - 法案为去中国化提供了制度工具 欧洲整车厂在设计下一代平台时可能被迫提前规避中国方案 转而选择成熟度更低 成本更高的替代路径 中国在智能座舱 车载操作系统 自动驾驶算法等领域建立的技术标准可能在欧洲被系统性边缘化 [7] - 欧洲在电动化时代的竞争力越来越建立在中国技术之上 呈现出“中方研发 欧洲制造”的现实格局 例如雷诺在中国设立研发中心 Stellantis通过与零跑合资面向欧洲推出电动车型 [13] 欧洲的战略意图与产业考量 - 欧盟此举并非出于“安全焦虑” 更像是带有明确产业目标的战略选择 旨在改变欧洲在操作系统 平台 算法与生态层面被中美甩开的被动局面 [11] - 欧盟希望通过更严格的准入规则 以制度压力倒逼中国企业“以技术换市场” 其底层逻辑是要求中国企业在当地设立更多软件与算法研发中心 培养本地工程师队伍 推动欧洲自身的软件能力升级 [13] - 欧洲试图用新的贸易保护 在中美之外为自己构建一个可控的技术圈层 并寻找一次强制重塑产业生态的机会 [13] - 据韩媒报道 已有部分欧洲或其盟友的企业从中受益 例如三星已开始加速进入欧洲市场 沃达丰也在德国为核心区域部署开放式无线接入网方案 [13] 潜在代价与连锁反应 - 对欧洲企业而言 单边政策收紧很可能招致中国的对等反制 例如德国车企在中国市场的政策环境将变得更加复杂 [7] - 失去成熟的中国方案 将直接抬高欧洲企业的转型成本 延长软件开发周期与系统验证时间 [7] - 跨国企业为适配不同监管体系需维持“双技术栈” 研发投入显著上升 复杂度成倍增加 这些成本最终将转嫁到产品价格上 欧洲消费者首当其冲 [14] - 面对高门槛与强不确定性的市场环境 部分中国企业可能选择放缓甚至退出欧洲 将资源转向全球南方国家 东南亚 中东和拉美等增长更快 政策更友好的地区 欧洲可能错失下一轮产业浪潮中的关键参与者 [18] - 这类排他制度极易引发连锁反应 贸易摩擦可能从补贴 关税层面进一步升级至技术与规则层面 持续侵蚀中欧经贸关系的稳定性 [18][19] - 在电动化与全球化推动下 不少中国汽车和供应链企业已在欧洲启动建厂计划 但欧洲一边设门槛一边要升级的做法 可能在更广泛的商业合作中制造不确定性 [19]

核心观点 - 美国前总统特朗普在达沃斯论坛期间提出对格陵兰岛的领土主张，并威胁对参与格陵兰联合军演的8个欧洲国家加征10%关税，此举引发欧洲领导人的强烈反应，并促使欧洲内部就战略自主、对美关系及对华政策进行深刻反思与讨论 [1][3][4] 欧洲对美关系的立场与反制措施 - 欧盟委员会主席冯德莱恩批评美国对盟友加征10%关税是错误的，强调欧盟与美国达成的贸易协议应被遵守，并重申丹麦对格陵兰的主权不容谈判 [4] - 法国总统马克龙批评国际秩序失序，指责美国通过损害欧洲利益的贸易协议和关税措施来削弱欧洲并干涉其主权，并威胁若美国继续加征新关税，欧洲将首次动用“反胁迫机制”进行反击 [4] - “反胁迫机制”是欧盟针对美国的一套贸易制裁工具箱，措施包括对约1090亿美元的美国产品加征关税、实施出口管制、限制美国企业对欧投资与并购，以及将美国公司排除在欧洲公共采购市场之外 [5] - 美国国防工业高度依赖欧洲（特别是被加关税的北欧和西欧国家）提供的反无人机技术、情报软件等关键技术和服务，欧盟若实施出口管制将对美国造成实质性打击 [7] - 欧盟正加大国防投入，若将美国企业排除在其公共采购市场之外，将对美国企业造成重大损失，同时欧洲对“技术主权”的敏感可能促使其对深度扎根欧洲的美国科技企业施加更多限制 [7] 欧洲内部关于团结与战略自主的讨论 - 比利时首相Bart De Wever指出欧洲面临外部挤压，必须在真正团结与各自为战中做出选择，批评欧洲因依赖美国而在关税等问题上不断让步，强调欧洲必须团结一致并向美国明确立场 [9] - Bart De Wever认为美国的战略重心转向太平洋是结构性的，不因总统更迭而改变，欧洲应专注于自身建设，特朗普的举动可能反而会促使欧洲变得更强大和团结 [10] - 克罗地亚总理Andrej Plenković主张温和处理，强调需向美国明确欧洲支持丹麦的立场，同时维护理性、可预期的跨大西洋关系，认为美国始终是盟友和伙伴，应通过对话解决问题 [10] - 格陵兰问题冲击欧洲领导人，迫使欧洲更严肃地思考“欧洲战略自主”的落地，这可能成为一个转折点 [11] - 冯德莱恩强调欧洲必须依靠自身实力，并列举了战略自主已在多个领域加速推进：贸易上正在谈判重量级自贸协定以实现市场和供应链多元化；产业科技上大规模布局AI超级工厂并明确“AI优先”；制度上推进“欧盟公司”和统一规则以建设统一大市场；资本上建立储蓄与投资联盟以做强资本市场；能源上加快电网互联和本土能源建设；安全防务上大幅上调国防投入并扩张军工和防务科技 [12] 欧洲的经济与科技发展战略 - 马克龙指出欧洲需解决经济增长乏力问题，并提出三大战略支柱：保护、简化和投资 [14] - “保护”指欧洲需在别国不对等开放的情况下保护自身产业（如化工、汽车），并果断使用“反胁迫机制”等工具 [14] - “简化”指欧洲需削减监管包袱，加快单一市场建设，并在汽车、化工、数字、AI、银行等领域推进改革，以激活其4.5亿人口的市场潜力 [14] - “投资”指欧洲需加大在AI、量子、核能、国防等关键领域的公共与私人投资，以弥补与美国在人均GDP差距中65%–70%源于创新与投资不足的部分，并通过资本市场联盟和资产证券化引导欧洲储蓄投向本土创新和股权投资 [15] - 荷兰银行CEO Marguerite Bérard认为欧洲需在经济上变得强大，并调整风险偏好以支持能源、国防、交通、科技与数字等转型领域的融资 [17] - Mistral AI的CEO Arthur Mensch认为AI是欧洲重新洗牌的机会，欧洲可以围绕AI以更低成本重建公共云体系，改写软件行业商业模式，欧洲具备能源、顶尖工程师和全球竞争力大企业等条件 [17] - Arthur Mensch指出欧洲80%的数字服务依赖美国，导致价值回流美国并拉大研发差距，但欧洲正觉醒，越来越多国家和企业开始与本土科技公司合作以将价值留在欧洲，形成研发正循环，逐步摆脱对美国的技术依赖 [18] - Arthur Mensch警告，若未来90%以上的数字服务和AI依赖美国，欧洲的产业、国防及威慑能力将建立在美方可随时关闭的基础设施上，因此欧洲必须加大对本土科技的投资，并在政府采购中优先使用欧洲技术 [18] 欧洲对华政策与贸易再平衡 - 比利时首相Bart De Wever强调欧洲必须继续与中国接触，但前提是欧洲自身必须先团结 [19] - 马克龙指出2025年中国全球贸易顺差达1万亿美元，其中对欧顺差占三分之一，德国首次对中国出现贸易逆差，这是一个“改变游戏规则”的节点，欧洲必须优先解决对华贸易失衡 [19] - 马克龙认为中国庞大的产能及某些“扭曲市场”的做法正在冲击欧洲工业，同时中国频繁使用出口管制成为扰乱全球贸易的新变量，因此欧中关系必须再平衡，欧洲欢迎能拉动增长和带来技术转移的中国投资，而非接受受补贴且不符合标准的产品倾销 [19] 欧盟《网络安全法》修订及其影响 - 欧盟委员会在达沃斯期间抛出修订版《网络安全法》草案，核心要求是关键行业必须逐步清除来自“高风险供应商”的设备和零部件，从过去的建议层面升级为法律强制要求 [20] - “高风险供应商”概念源于欧盟对供应商可能受第三国法律（如情报法）约束的担忧，2020年5G网络安全工具箱首次提出该概念，通过评估供应商背后国家的制度、治理和政治环境来界定风险 [21] - 新草案虽未点名，但普遍认为针对华为、中兴等中国企业，并划定了电信、电网、储能、供水、云计算、医疗设备、监控系统、无人机、自动驾驶、航天和半导体等18个关键行业 [24] - 移动通信运营商在“高风险供应商”名单公布后有36个月过渡期更换核心设备，固定网络等时间表待定，措施启动需由欧委会或至少三个成员国发起风险评估 [24] - 新规若通过，将强制统一成员国做法，此前未禁华为的国家（如西班牙、匈牙利）也需按欧盟要求拆除和更换设备 [24] - 对欧洲企业的影响包括：电信行业需承担高昂的设备更换成本和施工难度，可能推高用户价格；新能源领域因高度依赖中国光伏供应链（如华为逆变器），短期内难以替代，可能拖慢能源转型；交通、安防等领域也面临改造成本 [25] - 市场角度，爱立信、诺基亚将成为最大赢家，直接接管华为腾出的市场份额，但欧洲厂商的供货能力与价格控制能力将成为后续挑战 [25]