国产大模型技术突破与市场表现 - 2026年2月9日至15日，中国大模型周调用量达4.12万亿Token，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token [1][4] - 2月16日至22日，中国大模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周内大涨127% [1][4] - 全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席，凭借快速迭代与成本优势，国产模型正加速抢占全球市场份额 [1][4] 港股科技板块与恒生科技指数 - 受国产大模型突破利好催化，集结一众大模型厂商的港股科技板块早盘迎来回暖反弹 [1][4] - 恒生科技指数最新市盈率回落至21.09倍，处于近5年16.92%的较低历史分位，为资金布局提供了窗口 [1][4] - 恒生科技指数重点布局AI产业，成份股涵盖AI算力、模型、应用等产业链核心标的，叠加港股作为全球资本投资重要窗口，有望成为全球AI产业发展的核心受益板块 [2][5] - 随着美联储主席换届等不确定事件逐步落地，恒生科技指数价格或已较大程度消化悲观预期 [2][5] 恒生科技ETF（513130）资金流动与产品特征 - Wind数据显示，恒生科技ETF（513130）单日获20亿份净申购，全天成交额达60.70亿元，环比增幅超46% [1][4] - 近5个交易日，该ETF累计吸金超43亿元，体现市场对AI板块长周期景气度的坚定信心 [1][4] - 该ETF最新规模为490.86亿元，规模优势突出，年内日均成交额超53亿元，是同期市场仅有的日均成交额超50亿元的跟踪恒生科技指数的ETF [2][5] - 该ETF支持场内T+0交易，是市场上较受投资者认可的主流港股科技板块配置工具之一，产品管理费率为0.2%/年 [2][5] AI产业发展与商业化前景 - 随着推理、多模态大模型持续迭代，大厂生态加速融合，各行业AI渗透率不断提升 [2][5] - 头部科技公司凭借数据、场景与平台优势，正加速推进AI商业化落地，迎来价值重估契机 [2][5] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 恒生科技ETF（513130）及其联接基金的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [3][6] - 旗下沪深300ETF华泰柏瑞（510300）和A500ETF华泰柏瑞（563360）规模位居全市场同类ETF首位，管理费率0.15%/年、托管费率0.05%/年，均为目前市场权益指数基金最低一档费率水平 [3][6]

英伟达财报与港股科技板块 - 英伟达2026财年第四季度营收达681亿美元，净利润达429.6亿美元，双双创历史新高并超越市场预期，有效缓解了市场对AI泡沫的担忧 [1] - 英伟达财报表现对全球AI产业的景气度验证形成重要支撑 [1] 港股科技板块市场表现与资金流向 - 深度绑定全球AI科技浪潮的港股科技板块近期迎逆势资金积极布局，Wind数据显示恒生科技ETF（513130）2026年2月以来已获超68亿元资金加仓 [1] - 近期板块的持续回调使得恒生科技指数估值来到近5年23.75%的较低水平 [1] - 港股科技板块或已来到“估值洼地、资金逆势布局、基本面趋势向上”的重要窗口期，短期悲观情绪或已较大程度计入价格 [1] 恒生科技指数与AI产业关联 - 恒生科技指数重点布局AI产业成份股，涵盖了AI算力、AI模型、AI应用等产业链核心标的 [1] - 叠加港股作为全球资本投资重要窗口，该指数有望成为全球AI产业发展的核心受益板块 [1] - 从产业趋势来看，当前AI产业正从“技术研发”向“商业化落地”加速转型 [1] 恒生科技ETF（513130）产品概况 - 恒生科技ETF（513130）是支持场内T+0、较受投资者认可的主流港股科技板块配置工具之一，最新规模为491.51亿元，规模优势突出 [2] - 该产品年内日均成交额超53亿元，是同期市场仅有的日均成交额超50亿元的跟踪恒生科技指数的ETF [2] - 产品管理费率为0.2%/年 [2] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 恒生科技ETF（513130）及其联接基金的基金管理人为华泰柏瑞基金，该公司是国内首批ETF管理人 [2] - 旗下两大ETF产品——沪深300ETF华泰柏瑞（510300）和A500ETF华泰柏瑞（563360）目前规模位居全市场同类ETF首位 [2] - 这两只产品的管理费率为0.15%/年、托管费率为0.05%/年，均为目前市场权益指数基金最低一档费率水平 [2]

恒生科技指数近期市场表现与驱动因素 - 春节以来恒生科技指数呈震荡波动态势 市场担忧美联储鹰派政策可能冲击全球风险偏好及港股科技板块 [1] - 港股互联网龙头持续抢滩AI应用流量入口 推动国内各AI应用月活跃用户实现跨越式增长 有望提升指数长期价值并吸引资金逆势布局 [1] - 当前恒生科技指数市盈率PE为22.18倍 位于指数发布以来23.87%的历史较低位水平 配置价值或突显 [1] 机构观点与投资逻辑 - 招商证券认为港股科技板块基本面与做多逻辑未变 海外流动性冲击高峰已过 逢低布局或是有效策略 [1] - 目前港股科技板块相对于A股科技板块的折价位于历史较高水平 或将迎来反弹 [1] - 在大模型百花齐放 AI大发展与科技兴国的时代背景下 港股科技的投资价值值得关注 [1] 相关投资工具与资金流向 - 恒生科技ETF是资金逆势布局港股科技板块的工具 截至2026年2月13日该产品今年以来资金累计净流入额达84.71亿元 [2] - 恒生科技ETF跟踪的恒生科技指数前五大成份股为中芯国际 比亚迪股份 阿里巴巴-W 小米集团-W 美团-W [2] - 这些成份股在互联网 移动支付 云计算 人工智能 半导体等前沿科技领域拥有深厚积累 或受益于本轮AI应用落地机遇 [2] 基金管理人背景与产品线 - 恒生科技ETF的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 在宽基 红利类主题指数领域积累深厚 [2] - 旗下"红利全家桶"系列包括红利ETF 红利低波ETF 港股通红利ETF 央企红利ETF 港股通红利低波ETF [2] - 该系列产品或是"哑铃策略"中防御端的不错选择 [2]

市场指数与板块表现 - 截至午间收盘，上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.67%，创业板指下跌0.96% [1] - 船舶制造、航天航空、半导体行业板块涨幅居前 [1] - 小金属、光伏设备、航运港口行业板块集体回调 [1] ETF价格表现 - 涨幅前五的ETF均为跨境或主题产品，法国CAC40ETF上涨3.11%位列第一 [1] - 半导体主题ETF表现强势，中韩半导体ETF上涨2.35%，科创半导体设备ETF鹏华上涨2.32%，科创半导体ETF上涨2.21%，科创半导体设备ETF上涨2.14% [1] - 跌幅前五的ETF均为油气主题产品，油气ETF博时下跌3.63%跌幅最大，石油ETF下跌3.60%，油气ETF汇添富下跌3.58%，油气ETF华泰柏瑞下跌3.50%，石油ETF鹏华下跌3.30% [1] ETF成交活跃度 - 半日成交额前十的ETF中，多只A500系列ETF成交活跃，A500ETF基金成交97.76亿元居首，A500ETF华泰柏瑞成交72.70亿元，中证A500ETF成交58.46亿元，A500ETF南方成交56.65亿元，A500ETF易方达成交31.06亿元 [2] - 黄金ETF成交42.25亿元，显示出较高的市场关注度 [2] - 恒生科技主题ETF成交活跃，恒生科技ETF成交31.05亿元，恒生科技指数ETF成交23.03亿元 [2] - 香港证券ETF易方达成交27.85亿元，中证500ETF成交26.01亿元 [2]

市场宏观背景与短期表现 - 2026年2月12日早盘，港股市场整体回调，科技板块跌幅居前，主要背景是美联储1月非农数据意外强劲导致降息预期降温 [1][2] AI应用竞争与行业动态 - 近期港股互联网龙头公司持续抢滩AI应用的春节流量入口，豪掷数十亿元资金加码红包补贴 [1][3] - 2026年2月10日，字节跳动旗下AI应用豆包宣布开启“豆包过年”新春活动，加入春节AI红包大战，此前已有元宝、千问等应用参与 [1][3] - AI应用竞争升级，有望推动AI应用实现全民级的规模化渗透 [1][3] - 迅速火爆海内外的Seedance2.0对AI应用竞争生态产生重要影响，有望倒逼全行业加速创新、加码投入，为AI产业竞争打开增量新空间 [1][3] 港股科技板块与资金流向 - 集结了一众稀缺标的的港股科技板块有望受益于本轮AI叙事的强化，资金悄然布局相关资产 [1][3] - Wind数据显示，恒生科技ETF（513130）在2026年2月以来已累计获得超过38亿元资金加仓，成为同期A股市场仅有的净流入额超30亿元的ETF [1][3] 恒生科技指数概况 - 恒生科技ETF（513130）的标的指数是恒生科技指数，该指数是港股科技板块的代表性指数之一，汇聚了一批具有核心竞争力和发展潜力的科技型公司 [2][4] - 指数前五大成份股为阿里巴巴-W、中芯国际、比亚迪股份、美团-W、小米集团-W [2][4] - 标的指数估值处于历史低位区间，最新市盈率仅为22.68倍，处于近5年30.77%的历史分位数 [2][4] - 指数有望在南向资金加码、流动性冲击修复、AI竞争加码的背景下，获得估值和盈利的修复 [2][4] 基金管理人信息 - 恒生科技ETF（513130）的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [2][4] - 公司在宽基、红利类主题指数领域积累深厚，旗下拥有“红利全家桶”系列产品，包括红利ETF（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890） [2][4] - 该系列产品或是“哑铃策略”中防御端的不错选择 [2][4]

行业与主题ETF半日交投概况 - 今日上午行业与主题ETF交投大幅减少 科创芯片ETF（588200）半日成交金额仅为13.92亿元 电网设备ETF（159326）半日成交金额则放量到10亿元 其余行业类ETF半日成交金额均未超过10亿元 [1] - 半日成交金额居前的行业主题ETF包括：科创芯片ETF（13.92亿元）、电网设备ETF（10.00亿元）、有色金属ETF（9.19亿元）、化工ETF（7.86亿元）、卫星ETF（7.14亿元） [2] - 其他半日成交金额超过5亿元的ETF包括：游戏ETF（6.06亿元）、创业板人工智能ETF华宝（5.91亿元）、证券ETF（5.90亿元）、自色金属ETF基金（5.77亿元）、半导体ETF（5.77亿元）、酒ETF（5.43亿元） [2] - 半日成交金额在4-5亿元区间的ETF包括：半导体设备LIF（5.21亿元）、绿色电力ETF嘉实（5.15亿元）、通信ETF（5.01亿元）、机器人ETF（4.98亿元）、传媒ETF（4.85亿元）、工业有色ETF万家（4.44亿元）、银行ETF（4.02亿元）、稀土ETF嘉实（4.01亿元）、桜自実園ETF（3.93亿元） [3] 跨境ETF半日交投概况 - 跨境ETF方面交投清淡 仅恒生科技ETF（513130）半日成交金额超过30亿元 [1] - 半日交投活跃的跨境ETF包括：恒生科技ETF（513130）、但生科技指数ETF（513180）、中概互联网ETF易方达（513050）、港股创新药ETF（513120）、恒生互联网ETF（513330）、香港证券ETF易方达（513090）、巴西ETF（159100）、港股通互联网ETF（159792）、中韩半导体ETF（513310）、恒生科技ETF大成（159740） [3][4] ETF半日涨幅表现 - 电网设备ETF（159326）半日涨幅近4% 领涨整个行业与主题ETF市场 [4] - 另外两只电网相关ETF半日涨幅也在3.5%左右 其中电网设备ETF广发（159320）涨幅为3.54% 电网ETF（561380）涨幅为3.35% [4][6] - 储能电池ETF表现同样强劲 半日涨幅超3% [4] - 多数跨境ETF半日下跌 其中巴西ETF（159100）逆势上涨5.01% 中韩半导体ETF（513310）上涨1.55% [4] 电网设备板块投资逻辑与ETF详情 - 十五五期间 国家电网计划初步建成主配微协同的新型电网平台 并将加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台 [7] - 虚拟电厂、微电网有望成为储能、分布式新能源、电动车等负荷 参与电力交易和开发综合能源服务等商业模式的基础支撑 在电力市场化交易逐步推广落实的背景下发展潜力可期 [7] - 电网设备ETF（159326）半日涨幅为3.81% 其份额高达94.52亿份 半日成交金额为10亿元 该ETF追踪中证电网设备主题指数 该指数选取80只业务涉及特高压产业、智能电网建设等领域的上市公司证券作为指数样本 [7] - 电网ETF（159320）和电网ETF（561380）半日涨幅分别为3.54%和3.35% 其中电网ETF（561380）规模相对较大 其份额为13.02亿份 半日成交金额为1.05亿元 上述两只ETF追踪恒生A股电网设备指数 [7]

港股市场资金流向 - 上周南向资金净流入港股560亿港元，较前一周的27亿港元大幅上行，创2025年10月以来新高 [1][5] - 截至上周三，EPFR口径下外资净流入港股18.8亿美元，维持较高水平 [1][5] - 港股信息技术行业成为南向资金重点加仓方向，显示港股科技板块有望迎来新一轮资金面支持 [1][5] 恒生科技ETF（513130）资金与份额情况 - 恒生科技ETF（513130）连续一周实现资金净流入，累计吸金38.84亿元，是同期A股市场中仅有的累计净流入额超35亿元的ETF [1][5] - 该ETF份额升至686亿份，刷新成立以来历史新高，或反映资金对港股科技板块中长期配置信心增强 [1][5] 港股科技板块AI生态布局 - 港股科技龙头积极布局AI生态，例如千问App于2026年2月6日推出“春节30亿免单”活动，上线不到3小时即送出超100万单奶茶 [1][6] - 千问App已接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态，上线AI购物功能 [1][6] - 互联网板块历来受益春节流量，今年港股科技龙头借势加码AI，市场对港股科技的AI叙事预期趋于乐观 [1][6] 恒生科技指数估值水平 - 恒生科技指数最新市盈率（PE）为22.13倍，处于近5年25.67%的历史分位数水平 [2][6] - 该估值远低于美股的纳斯达克指数（40.56倍）及A股的科创50指数（162.42倍） [2][6] - 在AI进程推动、资金流入与估值较低的共同支撑下，恒生科技指数当前或已进入布局机遇期 [2][7] 恒生科技ETF（513130）产品特征 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，紧密跟踪恒生科技指数，该指数汇聚了在互联网、云计算、人工智能等领域的科技龙头公司 [2][7] - 该ETF管理费仅0.2%/年，可助力投资者低成本布局港股科技板块 [2][7] - 对于无法直接参与ETF交易的投资者，可通过相关ETF联接基金布局 [2][7] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 恒生科技ETF（513130）的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [3][7] - 旗下除行业ETF外，在宽基、红利类主题指数领域积累深厚，拥有“红利全家桶”系列产品 [3][7] - “红利全家桶”系列包括红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）、港股通红利ETF（513530）、央企红利ETF（561580）、港股通红利低波ETF（520890），或是“哑铃策略”中防御端的不错选择 [3][7]

南向资金动态与港股市场流动性 - 本周南向资金累计净买入额超412亿港元 其中2月4日和2月5日净买入额分别超133亿港元和249亿港元 [1] - 2月5日净买入数据刷新2025年9月以来新高 有望为港股市场注入流动性支撑 [1] 宏观环境与资产配置观点 - 全球美元周期处于峰值回落阶段 人民币已走过贬值出清并进入温和升值通道 [1] - 外资回流与估值修复向盈利驱动切换 中国权益资产或处于相对有利的再定价窗口 [1] - 港股配置侧重把握南向资金流入+估值折价+汇率环境改善的共振机会 [1] - 建议积极关注兼具分红能力与成长属性的科技龙头和互联网平台龙头 [1] 恒生科技ETF（513130）资金流入与产品情况 - 本周以来4个交易日均获顶格申购 合计净流入额超31亿元 [1] - 为同期A股市场仅有的累计净流入额超30亿元的ETF [1] - 最新份额攀升至675亿份 [1] - 产品年管理费仅0.2% 支持场内T+0交易 [2] 恒生科技指数与成份股特征 - 恒生科技指数是港股科技市场的代表性指数之一 [2] - 指数汇聚在互联网、移动支付、云计算、人工智能、半导体等前沿科技领域拥有深厚技术积累的公司 [2] - 截至最新 其估值处于近5年29.23%的较低分位数水平 [2] - 有望在流动性宽松、AI商业化共振环境下获得估值提升 [2] 基金管理人华泰柏瑞基金产品线 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [2] - 旗下"红利全家桶"系列包括红利ETF（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890） [2] - 该系列或是"哑铃策略"中防御端的不错选择 [2]

市场消息与政策预期 - 市场关于“中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政”的消息引发关注，但被指属于过度推演且缺乏切实依据[1] - 互联网企业加税可能直接传导至消费者端，这与当前促进消费的大方针相悖，其逻辑可能无法外推[1] 市场资金动向与产品表现 - 恒生科技ETF（513130）连续2个交易日单日获得10亿份净申购，其最新份额已超过650亿份[1] - 资金逆势布局展现出市场对港股科技板块中长期布局价值的认可[1] 恒生科技指数估值与前景 - 截至2月3日，恒生科技指数最新市盈率为22.87倍，处于近5年32.18%的较低历史分位数水平[1] - 指数受美联储降息预期收紧等多重因素扰动[1] - 在半导体产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，兼顾“软科技和硬科技”布局的恒生科技指数有望受益并受到市场关注[1] 恒生科技ETF及其指数构成 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，紧密跟踪恒生科技指数[2] - 恒生科技指数是港股科技市场的代表性指数之一，汇聚了一批具有核心竞争力和发展潜力的科技型公司[2] - 指数前五大成份股为阿里巴巴-W、中芯国际、美团-W、腾讯控股、比亚迪股份[2] - 这些成份股在互联网、移动支付、云计算、人工智能、半导体等前沿科技领域拥有深厚技术积累和广泛业务布局，有望受益于本轮AI应用的落地机遇[2]

港股互联网企业春节AI红包大战 - 2026年春节临近，港股头部互联网企业启动红包大战，元宝App于2月1日开启10亿元红包活动并上线元宝派公测，迅速升至苹果商店免费App排行榜首位[1][4] - 千问App于2月2日宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，以“免单”形式邀请用户消费[1][4] - 此次红包大战被视为以AI为核心引擎、争夺下一代流量入口的战略卡位战[1][4] 恒生科技ETF（513130）市场表现 - 受红包大战事件驱动，恒生科技ETF（513130）关注度显著升温，其昨日单日成交额达71.97亿元，环比增幅超70%，并刷新2025年12月以来单日新高[1][4] - 该ETF昨日获得10亿份逆势净申购，助推其总份额增长至640亿份，创下历史新高[1][4] - 该ETF紧密跟踪恒生科技指数，支持场内T+0交易[2][5] 恒生科技指数成分与估值 - 恒生科技指数是港股科技市场代表性指数，前五大成份股为中芯国际、阿里巴巴-W、美团-W、腾讯控股、比亚迪股份[2][5] - 成分股公司在互联网、移动支付、云计算、人工智能等领域拥有深厚技术积累和广泛业务布局，正凭借数据、场景与平台优势加速AI技术商业化落地与价值重估[2][5] - 近期持续回调后，恒生科技指数估值回落至23.22倍，处于近5年34.87%的较低历史分位数水平[2][5] 市场观点与驱动因素 - 华泰证券研报指出，当前市场回调更多是偏鹰派美联储主席提名导致的技术性回撤[2][5] - 该研报认为，一季度港股市场空间的三个驱动因素——流动性改善、资金面共振与盈利预期上修或仍然成立，建议立足中期视角，重视空间，淡化斜率[2][5] 基金管理人及其他产品 - 恒生科技ETF（513130）的基金管理人为华泰柏瑞基金，是国内首批ETF管理人[3][5] - 华泰柏瑞基金在宽基、红利类主题指数领域积累深厚，旗下拥有“红利全家桶”系列产品，包括红利ETF华泰柏瑞（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）[3][6] - 该“红利全家桶”系列产品被认为是“哑铃策略”中防御端的不错选择[3][6]