市场表现 - 近期A股港股均有所回调 港股互联网科技板块等对海外流动性敏感的方向调整较多 [1] - 恒生科技ETF（513130）已连续6个交易日（25/7/25-25/8/1）获得资金净流入 近三个交易日（25/7/30-25/8/1）合计净流入23.76亿元 [1] - 恒生科技ETF（513130）份额达414.57亿份 规模达296.34亿元 均创产品成立以来（21/5/4）历史新高 [1] - 恒生科技ETF（513130）近三个交易日（25/7/30-25/8/1）区间日均成交额达53.45亿元 [1] 资金流向 - 南向资金单周（25/7/28-25/8/1）净流入590亿港币 是4月11日以来单周新高 [1] - 主动型外资出现自24年10月以来首次单周净流入 [1] 行业分析 - 互联网科技板块作为港股市场的稀缺核心资产类型之一 有望受益于海内外流动性支撑 [1] - 恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、小米集团-W、美团-W 均为具有核心竞争力和相对稀缺性的互联网科技龙头 [1] 估值水平 - 恒生科技指数市盈率PE（TTM）为21.23倍 处于指数发布（20/7/27）以来18%的低位区间 [1] 投资工具 - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数 汇聚30只港股市场中的互联网及科技制造业龙头个股 [1] - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易 场外投资者可关注其联接基金（A类015310/C类015311） [1]

港股科技板块资金流向 - 恒生科技ETF（513130）连续5个交易日（7/25-7/31）获资金净流入，合计24.76亿元，为同期跟踪恒生科技指数的ETF中净流入总额最高的产品 [1] - 近三个交易日（7/29-7/31）净申购份额均超7亿份，7月31日单日净申购达14.92亿份，刷新成立以来单日净申购份额纪录 [1] - 截至7/31恒生科技ETF（513130）最新份额首破405.21亿份，规模首破292.65亿元，双双刷新历史新高 [1] 恒生科技指数成分与估值 - 恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-W、小米集团-W、快手-W，均为互联网或科技制造业龙头 [2] - 当前恒生科技指数市盈率为21.46，处于近5年20.31%的历史区间，估值压力逐步释放 [2] - 港股科技板块拥挤度和估值水平逐步迈向相对合理水平，或为投资者提供理想配置窗口 [2] 行业盈利预期与细分领域表现 - 恒生科技指数盈利预期小幅下调主要缘于外卖补贴扰动的互联网平台，相关利空已基本被市场定价 [2] - 新能源汽车、半导体及消费电子行业盈利预期普遍上修，新能源车与半导体业绩预期分歧较大，隐含更高弹性空间 [2] - 消费电子行业景气确定性相对较高，业绩预期分化较小 [2] 恒生科技ETF产品特性 - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额超48.93亿元，支持场内T+0交易，兼具规模和流动性优势 [2] - 场外投资者可关注恒生科技ETF（513130）的场外联接基金（A类015310/C类015311） [2]

2025世界人工智能大会 - 2025年7月26日-28日以"智能时代，同球共济"为主题的2025世界人工智能大会在上海举行，为人工智能产业高质量发展注入新动能 [1] - 受大会催化，恒生科技ETF（513130）获资金关注，7月28日单日净申购2.01亿份，份额攀升至374.82亿份，规模达281.49亿元 [1] 恒生科技ETF市场表现 - 截至2025/7/28，年内超187亿元资金净流入跟踪恒生科技指数的ETF，其中恒生科技ETF（513130）获30.19亿元加仓 [1] - 该ETF年内日均成交额达48.87亿元，流动性水平居同类前列 [1] - 恒生科技指数市盈率回落至21.58，处于近五年21.46%分位数水平，估值吸引力提升 [2] 恒生科技指数成分与AI产业 - 恒生科技指数涵盖AI产业链的算力基建、大模型开发、商业应用及终端生态等多环节 [2] - 前五大成份股为腾讯控股、小米集团-W、网易-S、阿里巴巴-W、比亚迪股份，均为AI领域龙头企业 [2] - AI产业正从技术探索向价值深耕转变，新兴技术加速在各场景落地转化为生产力 [2] 华泰柏瑞基金管理能力 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人，保持18年ETF零差错运营纪录 [3] - 旗下标杆产品包括沪深300ETF（510300）、红利ETF（510880）等 [3] - 恒生科技ETF（513130）2021年至2025年上半年收益分别为-30.24%、-21.43%、-8.89%、21.13%、16.37%，与基准表现接近 [3] 产品交易特性 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，场外投资者可关注其联接基金（A类015310/C类015311） [2]

港股市场表现 - 恒生指数年内累计涨幅达25%，仅次于韩国综合指数（32%）、MSCI越南（30%）及俄罗斯RTS（28%）[1] - 恒生科技指数年内涨幅超25%，科技板块成为支撑港股市场表现的关键力量之一[1] - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额达49亿元，流动性优势突出，最新规模创成立以来新高278.23亿元[1] 恒生科技指数成份股 - 恒生科技指数涵盖30家与科技主题高度相关的港股上市公司，业务覆盖算力基建、大模型开发、商业应用及终端生态等AI产业链[1] - 前五大成份股为网易-S、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份，均为互联网及科技制造业龙头[1] 恒生科技指数估值 - 恒生科技指数最新PE（TTM）为21.14倍，横向低于纳斯达克100（36.06倍），纵向处于近5年16.92%的较低分位水平，或仍有估值抬升潜力[1] 华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，旗下ETF规模超5100亿元，管理标杆产品包括沪深300ETF（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）、红利低波ETF（512890）等[1] 华泰证券研报观点 - 全球资金超配美股科技，对中国配置不足，科技是内外资配置港股市场的核心资产[2] - 在经济韧性、AI红利与行业优化等多重因素共振下，港股科技板块有望继续得到基本面支撑[2] - 投资者可关注支持场内T+0交易的恒生科技ETF（513130）及其场外联接基金（A类015310/C类015311）[2]

行业利好催化 - Al芯片龙头英伟达获美国政府批准向中国市场恢复H20芯片销售，并推出专为中国市场设计的新型GPU，缓解国内Al产业链算力短缺问题 [1] - 这一变化有望刺激行业资本开支推进，带动整个Al产业链进一步发展 [1] 市场反应 - 恒生科技ETF（513130）7月15日单日成交额达66.77亿元，较前一交易日25.85亿元环比增幅158% [1] - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额达49.49亿元，流动性优势突出 [1] - 恒生科技ETF（513130）最新规模创历史新高，达276.04亿元 [1] 恒生科技指数覆盖范围 - 恒生科技指数涵盖AI产业链的算力基建、大模型开发、商业应用及终端生态等多个环节 [2] - 前五大成份股为小米集团-W、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份，均为Al领域行业龙头企业 [2] 产业链发展机遇 - H20芯片出口管制放松或满足国内积压算力需求，加速垂类模型训练和推理进程 [2] - 近期多款大模型更新迭代推出，Al产业链升级和纵深推进有望迎来新发展机遇 [2]

南向资金动态 - 7月14日南向资金全天净买入额达82 43亿港元 多只港股科技板块个股位居净买入榜前列[1] - 截至7月14日 南向资金年内净流入额达7744亿港元 相当于去年全年净流入的95 9%[1] - 南向资金成为支撑港股市场估值修复的关键力量 恒生科技指数近期呈现修复态势[1] 恒生科技ETF（513130）资金表现 - 恒生科技ETF（513130）连续两个交易日实现资金净流入 合计2168万元[1] - 年初以来该ETF累计净流入资金达40 67亿元 是跟踪恒生科技指数的ETF中唯一净流入超35亿元的产品[1] - 年内日均成交额达49 36亿元 是资金布局港股科网板块的人气ETF[1] 恒生科技指数及成分股特征 - 恒生科技指数汇聚A股市场稀缺的互联网科技龙头 旨在捕捉前沿科技领域长期成长机遇[1] - 国内互联网公司估值尚未充分反映AI预期 龙头企业AI技术能力有望持续缩小与全球领先公司的差距[1] 恒生科技ETF（513130）产品数据 - 截至7月14日 该ETF最新规模为268 62亿元 持有人数超16万[1] - 支持场内T+0交易机制 成立日期为2021年5月24日[2] - 无股票账户投资者可关注其场外联接基金（A类015310 C类015311）[1]

港股通人民币股票交易柜台 - 香港证监会表示人民币股票交易柜台纳入港股通的技术准备工作进展顺利 实施细则有望近期公布 [1] - 南下资金带动下 人民币计价港股交易规模有望持续增长 [1] - 7月8日港股市场交投情绪走强 恒生科技指数表现活跃 [1] 恒生科技ETF资金动向 - 恒生科技ETF（513130）近5个交易日净流入9.54亿元 为同期追踪该指数的ETF中唯一超8亿元产品 [1] - 该ETF规模突破272.10亿元 创历史新高 [1] - 年内日均成交额达49.58亿元 流动性优势显著 [2] 恒生科技指数特征 - 指数涵盖小米、腾讯、阿里等10家港股稀缺科技龙头 前十大成份股均为行业创新领导者 [2] - 当前市盈率20.10倍 处于近5年9.3%低分位数 配置价值凸显 [2] 产品运营信息 - 华泰柏瑞基金旗下ETF总规模突破5000亿元 位列行业第一梯队 [2] - 恒生科技ETF管理费率0.2%/年 托管费率0.05%/年 支持T+0交易 [3] - 设有场外联接基金（A类015310/C类015311）便利非股票账户投资者 [3]

南向资金流入港股 - 今年6月以来南向资金加速流入 7月7日净买入额达120 67亿港元 刷新6月以来新高 [1] - 今年以来南向资金累计净流入港股7519亿港元 已超2024年全年总量的93% 同时超越2014~2023年任一年度全年总额 [1] 恒生科技ETF资金动向 - 恒生科技ETF（513130）连续四个交易日（7月2日~7月7日）获资金净流入 累计吸金10 74亿元 [1] - 基金份额突破历史新高至386 72亿份 最新规模268亿元 年内份额和规模增幅分别达17%和34% [1] - 年内日均成交额50亿元 在港股科技类ETF中规模较大且流动性较优 [1] 恒生科技指数构成 - 恒生科技指数汇聚港股科技龙头 前十大成分股包括小米集团-W 网易-S 腾讯控股 阿里巴巴-W 比亚迪股份 美团-W 京东集团-SW 中芯国际 快手-W 理想汽车-W [1] - 指数设置单一个股权重上限8% 或可降低单一个股波动影响 [1] 恒生科技ETF产品特点 - 恒生科技ETF（513130）自成立以来3个完整年度（2022~2024年）均实现份额增长 [1] - 支持场内T+0交易 管理费率和托管费率分别为0 2%/年和0 05%/年 [1] - 设有场外联接基金（A类015310/C类015311）方便无股票账户投资者布局 [1]

恒生科技ETF资金流入与份额增长 - 恒生科技ETF（513130）近三个交易日（25/7/2-25/7/4）合计获得资金净流入10.53亿元，7月4日单日吸金6.34亿元 [1] - 恒生科技ETF最新份额攀升至386.42亿份，创成立（21/5/24）以来新高，近一个月份额增长27.52亿份（25/6/4产品份额为358.90亿份） [1] - 恒生科技ETF年内日均成交额超50亿元，兼具规模和流动性优势 [1] 外卖平台大战与行业策略 - 外卖价格战的根本目标是通过高频次外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务 [1] - 长期来看，随着竞争正常化，相关龙头有望将用户获取营销支出重新配置至外卖补贴，逐渐实现适度盈利或盈亏平衡，从而提升GMV利润率 [1] 恒生科技指数成份股与权重 - 恒生科技指数汇聚30只港股市场中的互联网及科技制造业龙头，是港股市场中的稀缺核心资产方向之一 [1] - 截至2025/7/4，恒生科技指数前五大权重股为小米集团-W、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份 [1] 港股科技板块投资价值 - 港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值较高 [1] - 科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间较大 [1] 恒生科技ETF产品特性 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，覆盖港股市场中多家科技成长属性突出的核心中国企业 [1] - 场外投资者可关注恒生科技ETF的场外联接基金（A类015310/C类015311） [1]

市场表现与资金流向 - 上周A股和港股呈现震荡调整态势 但资金通过ETF逆势布局 呈现防御和进攻并重的哑铃结构 [1] - 恒生科技主题ETF成为资金流入主力 10只产品合计净流入35.31亿元 其中恒生科技ETF(513130)单只流入15.25亿元 是跟踪恒生科技指数产品中唯一净流入超15亿元的ETF [1] - 自6月12日以来 恒生科技ETF(513130)转为净申购状态 7个交易日累计净流入达21.01亿元 [1] - 恒生科技ETF(513130)份额持续上升 6月18日达368亿份后连续创新高 截至6月20日突破380亿份至381.09亿份 [1] 恒生科技指数与ETF特征 - 恒生科技ETF(513130)紧密跟踪恒生科技指数 该指数包含30只港股互联网及科技制造业龙头 是港股稀缺资产类型 [2] - 截至5月末 恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股 小米集团-W 阿里巴巴-W 美团-W 京东集团-SW 均为互联网及科技制造业龙头 [2] - 截至6月20日 恒生科技指数市盈率为19.78 处于近5年7.06%的历史低位区间 或迎来价值配置时机 [2] - 互联网龙头兼具AI和消费属性 估值合理 拥有海量用户 行业竞争格局稳定 有望通过AI进步与消费创造长期价值 [2] - 恒生科技ETF(513130)规模超259亿元 年内日均成交额超51亿元 支持T+0交易 具备规模和流动性优势 [2] - 场外投资者可通过恒生科技ETF(513130)的场外联接基金(A类015310/C类015311)参与 [2]