（来源：ETF炼金师） 进入九月，港股市场开始显著反弹，展现出强劲的增长势头。根据最新数据，恒生指数在九月份实现了 5.85%的累积涨幅，相较于同期上证指数的0.98%的跌幅，港股的表现尤为突出。这一变化引发了市场 的广泛关注，尤其是在全球降息的宏观背景下，港股似乎正逐渐成为资本关注的新焦点。 来源：市场资讯 资金流入也是推动港股上涨的重要因素。今年以来，南向资金的净买入额已超过1.1万亿港元，创下互 联互通机制成立以来的新高。这一趋势表明，外资开始重新回流港股市场。随着港美利差的缩小，港元 也逐渐脱离了弱方兑换保证的状态，国际投行纷纷上调港股评级。高盛、渣打以及摩根士丹利均对港股 的前景给予了积极评价，尤其是AI和半导体等热潮涌动的板块，成为了主要的交易场所。 尽管市场情绪乐观，港股的估值优势依然显著。截止至2023年9月17日，恒生科技指数的市盈率仅为 24.24倍，这一水平处于近五年历史的36%的分位数，相比于纳斯达克科技指数的36.66倍及科创50指数 的177.25倍，港股科技板块的估值优势愈加明显，为全球投资者提供了难得的配置机会。 对于投资者而言，结合市场趋势进行适当的产品配置显得尤为重要。恒生 ...

中证网讯 9月15日，港股科技板块表现活跃。Wind数据显示，恒生科技指数早盘站上6000点，创今年4 月以来盘中新高。消息面上，美联储将于当地时间9月17日召开议息会议。基于前期公布的一系列数据 表现出经济走势疲软的背景，市场对于降息25个基点的预期较强。离岸特性突出的港股备受关注，其中 利率敏感性较高的港股科技板块有望受益。 受此逻辑强化影响，恒生科技ETF（513130）上周有所放量，9月9日至9月12日单日成交额持续保持在 50亿元以上，9月以来该ETF净流入11.86亿元，最新规模突破392亿元，创历史新高。 在美联储降息预期强化带来的港股贝塔机遇和科技板块自身的阿尔法机遇叠加下，南向资金加速流入。 9月以来，南向资金累计加仓达938.82亿港元，其中互联网公司个股成为加仓重点。此外，当前恒生科 技指数市盈率为23.12倍，处于近5年中低分位数区间，配置价值或值得关注。恒生科技ETF（513130） 具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0、费率较低等优势，有望助力投资者把握港股科技回升机遇 的重要工具，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。（王鹤静） 此外，港股科技 ...

恒生科技指数表现 - 恒生科技指数早盘突破6000点刷新今年4月以来盘中新高 [1] - 指数市盈率23.12倍处于近5年31.92%中低分位数区间 [2] 市场资金动向 - 南向资金9月以来累计加仓达938.82亿港元 [2] - 恒生科技ETF近4个交易日全天成交额均超55亿元 [1] - 恒生科技ETF近10个交易日资金净流入额累计达11.86亿元 [1] - 恒生科技ETF最新规模达392.11亿元创历史新高 [1] 行业基本面利好 - 两大港股互联网龙头企业开始采用自主设计芯片训练AI大模型取代部分英伟达芯片 [1] - 海外科技巨头云基础设施营收增长显著对国内AI产业链产生催化作用 [1] 宏观环境支撑 - 市场对美联储9月17日议息会议降息25基点预期较强 [1] - 离岸特性突出的港股科技板块对利率敏感性强 [1] 产品特性 - 恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0、费率较低优势 [2] - 基金持有人户数超22万户 [2] - 恒生科技指数涵盖30只港股互联网及制造业龙头企业覆盖AI产业链多个环节 [2]

市场表现与资金流向 - 9月12日早盘港股科技板块强势反弹 受美联储降息预期升温催化 [1] - 港股科技类ETF 9月以来获180亿元资金净流入 恒生科技ETF（513130）近3个交易日成交额放量 分别达63.33亿元、66.31亿元、70.76亿元 较上周日均58.92亿元明显扩张 [1] 指数特征与成分结构 - 恒生科技指数涵盖30只港股科技龙头企业 涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块 [2] - 指数营收TTM回升至17% 盈利增速维持在51.5%高位 彭博一致预期显示ROE今明两年或进一步修复 [2] 政策与行业动态 - 市场监管总局9月9日约谈主要外卖平台 平台承诺杜绝不正当竞争和恶性补贴 推动行业规范发展 [2] - 反内卷政策推进叠加AI趋势强化 为科技板块提供多重利好支撑 [3] 产品优势与投资工具 - 恒生科技ETF（513130）规模达388.72亿元 份额超497.40亿份 支持场内T+0交易 费率较低 [3] - 基金持有人户数超22万户 场外联接基金代码为A类015310、C类015311 [3] 宏观环境与资金配置 - 港股外资占比高 在中美利差收窄趋势下有望承接外资外溢 [1] - 恒生科技指数作为外资认知度高的中国科技资产 有望深度受益于美联储降息 [1][3]

近期港股、A股行情走势有所分化，在A股逐步步入上涨后的估值消化阶段之际，港股优质资产的相对 优势开始逐步凸显，港股投资者的风险偏好和交投情绪得到大幅提振。Wind数据显示，9月以来港股科 技板块相关ETF产品合计获超170亿元资金加仓，其中囊括一众港股科技龙头的恒生科技ETF （513130）近两个交易日（9/9-9/10）全天成交额分别为63.33亿元、66.31亿元，成交明显放量。（数据 来源：Wind，截至2025/9/10） 近期港股科技板块的走强主要由港股本地流动性放松、美联储降息预期升温、Al趋势强化等几大因素提 供估值抬升的边际支撑。一方面美国8月PPI数据全面不及预期进一步抬升9月降息概率，利率敏感性较 高的港股科技板块或将深度受益；另一方面Al趋势强化，资金正在寻找Al硬件与应用的核心标的，港股 科技板块或正处于潜在受益位置。 开源证券指出港股互联网板块具备两大亮点：其一，自研AI芯片与云业务扩张不断强化业绩确定性； 其二，当前估值处于修复区间，具备吸引增量资金的潜力。在此基础上，港股整体估值较低、资产质量 优良，同时企业分红和回购力度增强，叠加外部流动性环境逐步宽松，主动外资有望开始转为流 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数于2025年9月10日盘中续创近4年新高 [1] - 港股整体放量走强，受美联储降息预期升温、Hibor走势企稳及科技板块重回AI叙事等多重利好推动 [1] 恒生科技ETF（513130）交易表现 - 9月9日单日成交额达63.33亿元，环比增幅35.66% [1] - 截至9月10日14点07分，盘中成交额已达57.22亿元 [1] - 近20个交易日（2025年8月13日至9月9日）累计获50.10亿元资金净流入 [1] - 最新份额达497.37亿份，最新规模达383.38亿元，均刷新成立以来历史新高 [1] 恒生科技指数成分与特性 - 指数涵盖30只港股互联网及制造业龙头企业，覆盖软件、互联网、通信、家电、电子等科技领域 [1] - 前五大成份股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、网易-S、美团-W（截至2025年9月9日） [1] - 利率敏感性较高，受益于流动性宽松环境 [1] 产品优势与投资者结构 - 持有人户数超22万户（根据最新基金定期报告） [1] - 具备规模大、流动性优、支持场内T+0交易等特点 [1] - 场外可通过联接基金（A类015310、C类015311）投资 [1]

市场资金流向 - 恒生科技ETF（513130）最新规模达368.69亿元人民币，连续7个交易日（2025/8/26至2025/9/3）获资金加仓，累计金额达26.76亿元人民币 [1] 港股科技板块支撑逻辑 - 美联储降息预期升温：美国经济增速低于平均水平且无加速迹象，叠加美联储官员鸽派言论，利率敏感型港股科技板块有望受益 [1] - AI叙事强化：港股互联网中报业绩稳健，AI主线公司收入利润表现强劲，AI在广告业务、云计算及企业效率方面作用明显，业务赋能逻辑得到验证 [1] 恒生科技指数特征 - 指数涵盖30只港股研发能力强的互联网及制造科技企业，前五大成分股为腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、网易-S、小米集团-W [2] - 行业覆盖全面：包括汽车、互联网平台、半导体、通信等多个领域，代表性强 [2] 产品表现与估值 - 恒生科技ETF（513130）规模大、流动性优，8月以来日均成交额达53亿元人民币 [2] - 指数市盈率为21.76倍（截至2025/9/3），处于近5年23.75%历史分位数，估值空间有望在流动性宽松及AI逻辑验证下抬升 [2]

港股科技板块表现 - 港股科技板块显著回暖 恒生科技ETF（513130）盘中成交额达14.50亿元 [1] - 恒生科技ETF最新规模362.85亿元 最新份额490.47亿份 [1] 市场催化因素 - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 低于市场预期 [1] - 美国当周初请失业金人数23.7万人 高于市场预期 [1] - 劳动力市场降温强化美联储降息预期 市场关注非农就业报告对降息节奏影响 [1] 行业特性与指数构成 - 港股科技板块利率敏感性高 流动性宽松环境下波动性和弹性更强 [2] - 恒生科技指数集结30只港股研发能力强的互联网及制造科技企业 [2] - 前五大成份股为腾讯控股 阿里巴巴-W 网易-S 小米集团-W 中芯国际 [2] - 指数覆盖汽车 互联网平台 半导体 通信等多个行业 代表性强 [2] ETF产品表现 - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额49.60亿元 [2] - 累计获得超120亿元资金加仓 同期同标的ETF中唯一吸金超105亿元的产品 [2] - 恒生科技指数市盈率21.39倍 位于近5年20.3%历史分位数 [2] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金为境内首批ETF管理人 保持18年ETF零差错运营纪录 [3] - 管理沪深300ETF（510300）规模4046.25亿元 为A股市场规模居首ETF [3] - 管理A500ETF华泰柏瑞（563360）规模205.07亿元 同类规模居首 [3]

港股科技板块资金流向 - 南向资金近一个月净买入额前三均为港股大型互联网龙头企业 [1] - 港股科技类ETF近一月获资金逆势加仓 累计金额达516亿元 [1] - 恒生科技ETF（513130）最新规模达368.69亿元 最新份额达490.47亿份 8月以来日均成交额达53亿元 [1] 港股市场表现及影响因素 - 港股显著跑输A股原因包括香港市场流动性偏紧 AH股溢价率创新低 权重股盈利下修 [1] - 制约港股因素正迎边际改善：美联储9月降息箭在弦上 金管局停止资金净回笼 AH股溢价率回升 中报盈利担忧利空出尽 [1] - 互联网龙头云业务业绩与资本开支远好于市场预期 外卖补贴对AI投入挤占逻辑被证伪 [1] 恒生科技指数特征 - 恒生科技指数涵盖30只港股互联网及制造业公司 包括软科技和硬科技板块 囊括人工智能产业链多个领域 [1] - 截至2025/9/3指数前五大成份股为腾讯控股 阿里巴巴-W 中芯国际 网易-S 小米集团-W [1] 投资工具概况 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易 是跟踪恒生科技指数中规模较大流动性较优的产品 [1] - 该ETF成立于2021/5/24 场外投资者可关注其联接基金（A类015310 C类015311） [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势表现良好 [2]

资金流向与规模 - 恒生科技ETF（513130）最新规模达368.69亿元，连续7个交易日获资金加仓，累计金额26.76亿元 [1] 板块支撑逻辑 - 港股科技板块由降息预期和AI叙事两大逻辑支撑 [1] - 美国经济增长速度低于平均水平，美联储9月降息预期升温，利率敏感度较高的港股科技板块有望受益 [1] - 港股互联网中报业绩稳健，AI主线公司收入利润释放较强，AI对广告业务、云计算和企业效率作用明显 [1] 指数结构与代表性 - 恒生科技指数集结30只港股研发能力强的互联网及制造科技企业，前五大成份股为腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、网易-S、小米集团-W [2] - 指数覆盖汽车、互联网平台、半导体、通信等多个行业，代表性和全面性较强 [2] 产品流动性与估值 - 恒生科技ETF（513130）是跟踪恒生科技指数中规模较大、流动性较优的产品，8月以来日均成交额53亿元 [2] - 指数市盈率21.76倍，处于近5年23.75%的历史分位数水平，估值空间有望进一步抬升 [2]