瑞银警告称，一场关于车企成本的"完美风暴"正在形成。 1月27日，据追风交易台消息，瑞银在最新研报中称，随着2026年初刺激政策的全面退潮和5%购置税的征收，需求端本就疲软。然而，供给端却迎来了 大宗商品（铜、铝、锂）和关键零部件（存储芯片DRAM）价格的剧烈反弹。 据该行测算，一辆典型的中型智能电动车的成本通胀高达人民币4000至7000元。瑞银称，在当前竞争激烈、利润微薄的市场环境下，由于车企很难将这 部分成本转嫁给消费者，这波成本上涨足以将车企的利润完全吞噬（fully erode carmakers' margin）。 金属通胀账单：锂、铜、铝全线反弹 研报称，瑞银基于其过往的拆解数据，建立了一个标准化的中型电动汽车成本模型（假设整车重量1850公斤）。过去三个月内，大宗商品价格的上涨直 接转化为单车物料清单（BOM）的上涨。 具体测算如下： 铝（Aluminum）： 单车用量约200公斤。过去三个月铝价上涨导致单车成本增加约人民币600元。 铜（Copper）： 单车用量约80公斤。铜价上涨导致单车成本增加约人民币1200元。 锂（Lithium）： 这是波动最大的部分。基于每1kWh电池消耗600 ...

摩洛哥电动汽车市场前景 - 2025年摩洛哥电动汽车市场预计增长49.6%，销量达4,404辆，渗透率从2024年1.9%升至2.6% [1] - 2024年电动和混合动力汽车总销量1.1万辆，其中传统混合动力占8,190辆，纯电动（BEV）1,125辆（同比+143%），插电混动（PHEV）1,819辆（同比+224%） [1] - 中国品牌表现突出：比亚迪2024年占据插电混动市场32%份额，极氪2025年将推出两款新车型 [1] - 达契亚（Dacia）在纯电动市场以40.2%销量占比领先 [1] 政府政策支持 - 免除增值税和年度流通税，减免80%关税，个人购车补贴5,000美元/企业1万美元，保险费率降至10% [2] - 2025-2034年电动汽车销量年均增长率预计33%，2034年销量达4.7万辆 [2] - 2030年电动汽车出口预计占汽车总出口量的60% [2] 基础设施与产能 - 2024年全国充电桩约1,000个 [2] - 本土电动汽车年产量4-5万辆 [2] - 2024年电动汽车保有量5,700辆（占总量的0.15%），2025年增至1万辆（0.26%），2034年达19.6万辆（3.9%） [2] 能源转型与产业链 - 摩洛哥计划2050年可再生能源占比80%电力结构，推进大型清洁能源项目及水电招标 [3] - 凭借磷酸盐储备打造区域电动汽车产业链中心 [2] 相关ETF - A50ETF（代码159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌0.36%，最新份额38.5亿份（减少260万份），主力资金净流入167.3万元 [5]

全球新能源车电池市场 - 2024年新能源汽车新车电池装机量同比增长22% [1] - 中国厂商市场份额突破70% [1] - 增长驱动因素为关键市场新能源汽车普及加速及车型销售结构变化 [1] 主要电池厂商表现 - CATL以38%市场份额稳居第一 [1] - BYD市场份额达18% 排名第二 增长源于强劲内需及出口扩张 [1] - LG Energy Solution、Panasonic和SK Innovation市场份额下滑 受欧美需求疲软及新工厂投产延迟影响 [1] - 二线厂商中仅CALB保持稳定势头 [1] 技术趋势 - 2024年纯电汽车平均电池容量增加 但新能源汽车整体平均电池容量下降1% [3] - 插电混动汽车占比提升 从2023年30%增至2024年37% [3] - 插电混动汽车在欧洲和中国市场受欢迎 因充电基建滞后被视为实用替代选择 [3] 行业竞争格局 - 中国电池厂商优势体现在规模、执行力和产业整合 而不仅是成本 [1]