港股市场整体表现 - 上周港股三大指数齐跌 恒生指数周跌0.36%至26,749.51点 国企指数周跌0.65%至9,160.81点 恒生科技指数周跌0.42%至5,798.01点 [1] - 市场整体缩量震荡 交投活跃度有所回落 [4] - 南向资金持续净流入 近60日港股通（沪）净流入950.43亿元 港股通（深）净流入1,435.38亿元 [3] 板块与个股表现 - 黄金及贵金属板块表现强势 周涨幅达9.14% 其中紫金黄金国际周涨23.98% 赤峰黄金周涨23.68% 中国黄金国际周涨15.18% 山东黄金周涨9.28% [4] - 新消费板块回暖 泡泡玛特周涨22.96% 老铺黄金周涨20.49% 布鲁可周涨14.04% 古茗周涨10.32% [4] - 科网股表现分化 百度集团发布文心5.0大模型周涨10.23% 阿里巴巴据称计划平头哥独立上市周涨1.38% 快手周涨3.7% 携程集团周涨4.12% 同程旅行周涨4.59% 而小米集团周跌2.32% 腾讯控股周跌3.64% [3] 贵金属与金属板块驱动因素 - 地缘政治风险推升避险情绪 周初特朗普围绕格陵兰议题对欧洲抛出关税威胁 推动金银价格快速上行并刷新历史高位 [5] - 央行与私人部门持续增持黄金 波兰央行宣布新增约150吨黄金储备 丹麦与瑞典部分养老金机构减少美债敞口 从资产配置角度提高黄金配置比例 [5] - 其他金属受益于地缘与供给扰动共振 特朗普对伊朗施压升级推升原油价格加重避险情绪 智利Mantoverde铜金矿因劳资冲突导致关键设施停运 供应受限消息叠加美元走弱推动伦铜反弹 [5] 科技行业与人工智能动态 - 达沃斯论坛强化对AI产业长期影响的讨论 IMF强调AI对就业结构的潜在冲击 英伟达黄仁勋从产业链角度拆解能源、算力、模型与应用的分层体系 底层逻辑指向AI提升劳动生产率 [6] - 政策与产业层面AI投入处于扩张阶段 日本计划未来数年投入约3,300亿美元用于AI产业建设 韩国提出国家级AI战略强化算力与数据基础设施布局 [6] - 二级市场投资者逐步从单纯成长叙事转向关注现金流与盈利质量 市场分歧显著 短期交易重心转向美联储议息会议与科技巨头财报表现 [6] 外部宏观环境 - 美国最新经济数据延续韧性 11月PCE通胀数据与市场预期基本一致 未出现明显反弹迹象 [4] - 市场资金关注点迅速转向本周美联储议息会议以及密集的大型科技公司财报 重点关注业绩指引以及在高估值背景下盈利兑现的可持续性 [4]

市场表现 - 截至2025年11月18日10:36，上证科创板人工智能指数上涨1.04%，成分股晶晨股份上涨5.71%，寒武纪上涨2.59%，复旦微电上涨2.29% [1] - 科创AIETF(588790)上涨1.07%，报0.76元，本月以来累计上涨0.67% [1] - 科创AIETF盘中换手率1.77%，成交额1.08亿元，近1年日均成交额3.94亿元 [1] - 科创AIETF近2周规模增长3429.61万元，近1周份额增长6300万份 [2] - 科创AIETF最新资金净流出2698.37万元，但近5个交易日内有3日资金净流入，合计流入1.78亿元，日均净流入3565.02万元 [2] 行业动态与公司举措 - 阿里国际站将推出AI Mode，利用AI Agent帮助全球中小企业全自动执行跨境电商采购流程 [1] - 阿里国际站总裁张阔表示AI正在深度重塑电商，尤其在B2B全球贸易等决策链路长、单笔订单价值高的场景价值巨大 [1] - 业内分析认为阿里正试图将外贸采购变为下一个巨型AI入口 [1] 技术进展 - OpenAI发布GPT-5.1系列模型，包括Instant版本和Thinking版本，升级重点为语气更具同理心、指令遵循能力增强及支持个性化人设设置 [2] - 百度推出文心5.0大模型，采用统一自回归架构，参数规模超2.4万亿，在文本理解榜单全球第二，音视频细节解析能力突出 [2] - 大模型发展正从性能竞赛转向商业化落地与用户体验深化 [2] 指数与成分股构成 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的市值较大上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括澜起科技、金山办公、寒武纪等，合计权重70.92% [3] 投资展望 - 中金公司建议关注"景气成长"主线，认为AI技术领域经历3年高速发展后，明年有望进入产业应用兑现阶段 [2] - 算力、光模块、云计算基础设施领域仍有机会，但可能更偏向国产方向 [2]

公司产品发布 - 百度创始人李彦宏在2025百度世界大会上宣布文心5 0大模型正式发布 [1] - 文心5 0大模型支持多模态理解、创意写作及智能体规划等能力 [1] - 百度CTO王海峰介绍文心5 0是一款原生全模态大模型，具有原生全模态建模、理解与生成一体化等特点 [1] 行业技术地位 - 文心5 0大模型在多项国际测评中均取得了领先成绩 [1]