经济与政策动态 - 中美近期磋商达成共识，美方将取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，并暂停其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方也将相应暂停反制措施一年 [1] - 10月份制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降0.8个百分点，显示制造业景气水平有所回落 [1] - 前三季度重点统计钢铁企业累计营业收入为4.56万亿元，同比下降2.36%；利润总额960亿元，同比增长1.9倍；销售利润率为2.10%，同比上升1.39个百分点 [1] - 近期地方政府债务结存限额中安排5000亿元用于补充财力与扩大投资，其中新增2000亿元专项债券额度支持部分省份投资建设 [1] - 空客天津A320系列飞机第二条总装线项目正式投产，预计2026年初实现全面运营，届时天津总装产能将实现翻番 [1] - 国家发展改革委等部门印发行动计划，目标到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市，数字经济成为城市发展新动能 [1] - 2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1—9月份全国新开工改造城镇老旧小区2.43万个 [1] 行业与公司要闻 - 多家头部磷酸铁锂正极材料厂商如江西升华、湖南裕能、德方纳米、丰元化学等密集披露高端产能扩产计划 [1] - 湖南省发布措施推动生育友好型社会建设，鼓励用人单位将职工婚假延长至20天，有条件地区可向新婚夫妻发放结婚红包或消费券 [1] - 可孚医疗推出首款呼吸机面罩，并计划明年上市多款面罩及具备智能调压、血氧监测等功能的新一代呼吸机产品 [4] - 震裕科技计划在2025年~2030年期间于宁海县投资21.1亿元，建设精密部件制造装备及人形机器人精密模组等项目 [4] - 汇宇制药子公司收到葡萄牙和英国药监部门核准签发的注射用紫杉醇(白蛋白结合型)上市许可 [4] - 侨银股份中标涞水县城区环卫一体化项目，中标价2049.81万元/年，服务期限25年，预估总金额5.12亿元 [4] - 普洛药业控股子公司获得左卡尼汀注射液药品注册证书，该药品2024年度中国院内市场规模为1.03亿支，销售金额为9.65亿元 [4] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所十一月金股推荐包括：北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达 [3] 洽洽食品（002557.SZ）研报核心观点 - 2025年前三季度公司实现营业总收入45.01亿元，同比下降5.38%；归母净利润1.68亿元，同比大幅下滑73.17% [5] - 第三季度单季营收17.49亿元，同比下降5.91%；归母净利润0.79亿元，同比下降72.58%；利润降幅较第二季度明显收窄 [5] - 葵花籽品类因内蒙雨水天气影响质量及同质化竞争加剧，推测第三季度收入下滑幅度较大；坚果品类受中秋国庆礼盒支撑，营收占比保持在20%左右 [6] - 第三季度推出五款战略新品，包括山野系列瓜子、全坚果系列、魔芋系列等，其中香菜味瓜子仁在拼多多首月销量破百万袋，多品类新品展现大单品潜力 [6] - 零食量贩渠道占比提升，9月份单月销售突破9000万元；公司与山姆、盒马合作推出定制产品，第三季度销售增长较好 [7] - 前三季度销售毛利率为21.94%，销售净利率3.76%，较去年同期明显回落，反映原料成本压力对盈利空间的挤压 [7] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为4.59亿元、7.32亿元、8.24亿元，同比增长-45.94%、59.30%、12.58%，维持"推荐"评级 [8] 宁波银行（002142.SZ）研报核心观点 - 2025年1-3季度实现营业收入549.8亿元，同比增长8.3%；归母净利润224.5亿元，同比增长8.4%；年化加权平均ROE为13.81% [10] - 净利息收入同比增长11.8%，主要得益于净息差同比降幅收窄及规模保持双位数增长；中收同比增长29.3%，受益于资本市场回暖带动财富管理业务 [11] - 截至9月末总资产同比增长16.6%，贷款同比增长17.9%；对公贷款同比增长32.1%，三季度新增贷款均来自对公贷款；零售贷款同比下滑2.0% [12] - 1-3季度净息差1.76%，环比持平，同比下降9个基点；测算第三季度单季净息差环比提升6个基点，负债付息率环比下降10个基点 [12] - 9月末不良贷款率0.76%，环比持平；拨备覆盖率375.9%，环比提高1.7个百分点；测算加回核销后不良净生成率为0.99%，环比下降6个基点 [13] - 预测2025-2027年归母净利润增速分别为8.6%、9.5%、10.0%，维持"强烈推荐"评级 [13]

格隆汇10月31日｜可孚医疗在电话会议上表示，前三季度，听力业务实现稳步增长，运营效率持续提 升，整体经营实现大幅减亏。公司与腾讯云联合研发的新一代骨传导助听器将于上海进博会正式发布。 该产品搭载腾讯天籁Inside算法，可在复杂噪声环境中显著提升语音清晰度与可懂度。未来一年，公司 将陆续推出新一代呼吸机及系列呼吸面罩、便携式制氧机、系列居家检测试纸、房颤血压计、第二代骨 导助听器、无痕隐形矫姿带等新品。 ...

新品研发进展 - 公司近期已推出首款呼吸机面罩 [1] - 计划于明年陆续上市多款面罩及新一代呼吸机产品 [1] 新一代呼吸机产品功能 - 新一代呼吸机具备智能调压、自动温湿调节功能 [1] - 产品支持血氧与睡眠监测功能 [1] - 产品支持APP与云端互联 [1] 产品战略与市场定位 - 新一代产品将进一步完善公司智能呼吸生态体系 [1] - 新产品旨在填补高端市场空白 [1]