财务业绩与股东回报 - 2025年前三季度公司实现营业收入65.45亿元，同比增长8.58% [2] - 2025年前三季度归母净利润为14.66亿元，经营性现金流净额15.04亿元，同比增长8.77% [2] - 公司拟实施上市以来首次三季度分红，每10股派2元，分红完成后累计分红将达49.59亿元 [2] 研发投入与产品创新 - 公司高度重视研发创新，截至2025年前三季度研发投入增至4.45亿元，同比增长9.76% [3] - 持续的高研发投入驱动技术创新与新品迭代，高端产品占比提升，使毛利率水平进一步升至50.35% [3] - 2025年新品呈现爆发式增长，覆盖CGM、AED、呼吸治疗、家用健康检测等各大业务板块 [3] 核心产品市场表现与技术优势 - CGM新品上市后销量与市占率迅速提升，其配套APP下载量自6月以来稳居国内苹果应用商店同类产品首位 [4] - 618期间CGM系列新品在京东平台取得165%的销量增长，推动了该品类在国内市场的快速普及 [4] - 第五代CGM新品核心技术指标达全球头部水平，MARD值为8.58%，可满足临床与家用多重场景 [4] AI技术整合与生态建设 - 公司积极布局"AI+"应用，已发布医疗垂类大模型与AI Agent健康管家，部分产品接入阿里、京东等健康管理平台 [5] - 公司正对AI Agent应用程序与"鱼跃健康管家"平台进行整合升级，旨在打造一体化的健康管理生态体系 [6] - 基于AI技术对CGM算法进行迭代，公司有望推出"监测-预警-干预"全链条智能化的健康管理新生态 [6] 全球化战略与本地化运营 - 2025年上半年公司通过渠道合作与海外本地化建设，实现海外营收同比增长26.63% [6] - 公司已在德国、泰国、美国、印尼等国设立分子公司，泰国市场成为公司出海成功样板，步入本地化模式收获期 [7] - 公司计划未来在欧洲、南美和中东设立分子公司，并在荷兰设立欧洲首个共享服务中心，致力于成为全球医疗器械院外市场前三的企业 [7] 行业趋势与公司定位 - AI技术对医疗场景的深度渗透和新材料应用是驱动医疗器械产业变革的核心动力 [5] - 在AI时代产业升级阶段，龙头企业将在产业积累与规模优势下放大马太效应，迎来指数级增长 [4] - 国产医疗器械行业正迎来政策利好、全球老龄化需求激增、AI技术与新材料爆发的多重机遇叠加期 [8]

公司业务动态 - 公司及全资子公司西藏鱼跃为中国雅江集团雅鲁藏布江下游水电站工程部分办公场所安装和供应了高原中心供氧设备、台式制氧机、便携式制氧机、便携式氧气呼吸器等高原供氧产品 [2] - 公司为工程项目建设者提供了高原医用弥散供氧与户外便携供氧等服务 [2] - 公司后续将继续积极争取相关项目进一步合作机会，为世纪水电站工程项目提供持续的高原供氧服务和健康保障支持 [2] 订单与业绩影响 - 公司目前取得的订单暂不会对公司整体业绩产生较大影响 [2] - 公司后续订单取得情况尚存在一定不确定性 [2]

万物皆可租。年轻人，开始了一种轻资产、高体验的生活模式。 在租帐篷代替住酒店，租服装去打卡拍照、租轮椅逛游乐园后，现在连吸奶器、生发仪、呼吸机、雾化 器的医疗器械，也租起来了。 在西藏，一家出租便携式制氧机的公司，"十一假期的前几天，每天能出租300多台，经常是店里一台机 器都没有了，平时也能租出去约200台。"该公司线上业务负责人李峰（化名）向《财经》介绍。 这样一台能像挎包一样带在身上的制氧机，目前销售价格约1万元，但日租价格低到只需80元。 易观咨询《中国新租赁行业洞察2025》报告显示，2025年新租赁市场规模将超过700亿元，到2030年预 测将接近1万亿元。 其中，新租赁用户以95后为主，占比超过60%。而母婴、健康、美容均位列新租赁服务潜在高需求场景 前四。 动辄几千、上万元的家用医疗器械，用过后只能闲置在家，租用经济又方便。"中国这一代老年人对租 着用的接受度不太高，如今年轻人的消费观明显有了转变，这确实是一个好的信号。"中国国际旅行卫 生保健协会医疗物资与医疗合作分会秘书长陈红彦对《财经》分析。 No.1 年轻人在租什么 2024年出租制氧机的业务增长起来。"年轻人消费观不一样了，游客租大疆 ...

二是心血管疾病患者，心肌缺氧明显时，及时吸氧能缓解症状； 三是在高原环境下，吸氧能有效预防缺氧性损伤。 国家卫生健康委今天（9日）举行新闻发布会，介绍时令节气与健康有关情况。 随着便携式制氧机的出现，氧疗的普及程度不断提高。首都医科大学附属北京朝阳医院主任医师童朝晖 介绍，氧气是维持生命的基础，但并非"多多益善"。健康人在正常呼吸时，完全能满足组织代谢需求， 这是人与自然长期相处形成的"和谐"。如果盲目吸氧，可能引发氧中毒，其症状表现为胸骨后疼痛、咳 嗽、呼吸困难，长期高浓度吸氧还会导致肺损伤甚至视网膜病变。 此外，健康人吸氧可能抑制呼吸中枢，打乱自主呼吸调节机制，反而危害健康。一般来说，需要进行家 庭氧疗的主要包括以下几类人群： 一是慢性呼吸系统疾病患者，比如慢性阻塞性肺疾病、间质性肺病、阻塞性睡眠呼吸暂停等； 需要提醒大家的是，氧疗并不是流量、浓度越高越好，长期使用高浓度氧可能会引发氧中毒，甚至损伤 肺组织。科学氧疗需遵循"缺多少，补多少"的原则，而非追求高流量、高浓度，建议需氧疗的患者应在 医生评估和血氧监测下选择合适的吸氧方式与参数，实现科学家庭氧疗。 （总台央视记者 杨阳 史迎春） ...

公司战略重心 - 持续强化全球布局促进海外业务成长 并借助人工智能技术提升数智科技与医疗设备深度融合 推动产品可穿戴化和精准化[1] - 立足长期主义与全球视野 加速全球化、数字化、可穿戴化的战略升级 目标成为全球医疗器械院外领域的领先企业[2] - 通过深化海外属地销售网络建设与并购投资合作双引擎 构建多层次的全球业务体系[2] 海外业务表现 - 上半年公司实现海外营收6.07亿元 同比增长26.63% 营收占比达到13.03%[1] - 制氧机业务规模恢复同比增长 家用呼吸机业务规模同比增速超40%[4][5] - 急救业务上半年营收规模同比增长30.54%[4] 全球化实施路径 - 属地化布局被视为在国际市场实现有力拓展的关键落子 通过深入探索当地运营模式为国际化产品研发和扩产奠定基础[3] - 以泰国市场为例 通过增加团队配置、推进产品注册、优化供货渠道 在不到四年时间实现从单一产品输出向生态共建转型[3] - 将泰国模式推广至更多区域 结合当地文化特色深耕本地化运营 提供市场注册物流售后等系统性支撑[3] 产品注册与认证进展 - 今年以来在欧盟、东南亚、南美、中东等地区共计完成国际注册认证85项[4] - HeartSaveY|YA系列、myPAD系列等产品获得欧盟MDR认证 将陆续在欧洲、拉丁美洲、中东等关键市场配备专业团队[4] - 呼吸机、便携式制氧机等核心出海产品在欧洲、南美和东南亚等地区取得较好市场反馈[4] 未来业务布局 - 将指血血糖仪和持续血糖监测系统定位为未来海外市场拓展的重点板块 正积极布局中东、欧洲及南美等潜力市场[5] - 呼吸治疗业务在海外的快速发展对其他品类形成明显带动效应 其他产品线将逐步跟随两大主线共同发展[5] - 多品类多区域协同发力持续深化海外业务作为公司未来增长核心的地位[5] 行业背景 - 医疗器械产业在全球范围成为发展速度快、贸易活跃、产品附加值高的新兴产业之一 市场规模逐年增长[2] - 中国创新医疗器械成果大量涌现 出口产品不再以低附加值产品为主 创新器械产品加速走向海外[2] - 中国医疗器械全球化不止于产品输出 更关乎服务与支持落地 是市场延伸和中国制造价值重估的开始[3]

公司动态 - 鱼跃医疗及全资子公司西藏鱼跃已为中国雅江集团雅鲁藏布江下游水电站工程部分办公场所安装、供应高原中心供氧设备、台式制氧机、便携式制氧机、便携式氧气呼吸器等高原供氧产品 [1] - 西藏鱼跃是鱼跃医疗设立于西藏的头部高原供氧企业 [1] - 西藏鱼跃后续将继续积极争取相关项目进一步合作机会，为世纪水电站工程项目提供持续的高原供氧服务和健康保障支持 [1] 产品与服务 - 鱼跃医疗为工程项目建设者提供高原医用弥散供氧与户外便携供氧等服务 [1] - 供应产品包括高原中心供氧设备、台式制氧机、便携式制氧机、便携式氧气呼吸器等 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和媒体采访 [3] - 活动时间为2025年5月29日，地点在公司会议室 [3] - 参会单位及人员有银河证券、融贤汇金基金、中国证券报，上市公司接待人员有公司董事长、总经理张文先生和证券事务代表奚旺先生 [3] 市场与产品推广 - 今年公司海外市场销售稳定，便携式气压按摩系统（压缩靴）受市场广泛关注，在广交会上获全球客商好评，公司计划加大推广力度并优化产品 [4] 产品创新战略布局 - 公司未来在产品创新上持续加大“医疗 + 消费”资源投入，推动专业康复医疗技术研究，加大基础领域资金投入，探索物理因子疗法 [5] - 公司很多产品适用于老年群体，将针对老年健康需求研发更多产品 [5] 产品毛利与结构 - 康复医疗产品毛利率为47.86%，康复科技产品毛利率为37.11%，产品结构有进一步优化空间，公司正开发新产品丰富产品线 [6] 募投项目进展 - 成都智能制造生产基地建设项目按计划推进，智能制造基地预计7月验收，新增产能将提升生产能力、缩短交付周期、提高效率、降低成本、提升盈利能力 [7] 研发相关情况 - 研发费用根据多方面因素综合决定，非单一阈值限定 [9] - 中频治疗仪等多款产品已取得二类医疗器械注册证，医用制氧机（5L）处于设计开发阶段 [9] - 2025年正研发磁刺激仪等多款创新产品，理疗机器人系列即将量产 [9]

活动基本信息 - 活动类别为 2024 年度业绩说明会 [1] - 参与投资者 44 人，于 2025 年 5 月 19 日 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”参与 [1] - 上市公司接待人员包括董事、副董事长兼总经理蓝武军等 [1] 业务布局 - 业务布局分为中药配方颗粒、成品药、医疗器械、原辅料、医疗健康服务和药械智慧供应链 [2] 产品相关 - 血必净注射液暂无海外销售，是“现代中药新质生产力科技创新工程”中药大品种新质生产力培育项目之一，二次开发将全面提升产能及质量稳定性 [3][5] - 3.1 类中药新药真武汤复方制剂等项目正在工艺开发研究阶段 [3] - 参股公司北京三有利康细胞科技有限公司涉及干细胞治疗领域 [5] - 参股子公司红日健达康为 PTS 上市许可持有人，公司为生产企业 [5] - 血必净注射液属《国家医保药品目录》乙类产品 [5] - 1 类创新药浓毒血症产品 KB 的 IIb 期临床已结束，关注定期报告和公告了解结果及后续临床安排 [5] - 公司配方颗粒在质量控制方面有研究，实现与传统汤药“物质基础”等同与“临床疗效”一致，血必净在新冠治疗上疗效显著 [6][7] - 全资子公司超思电子新品取得国内《医疗器械注册证》，将优化业务模式拓展国内市场 [8] 公司规划与发展 - 研究院聚焦科技创新，构建研发创新价值链，坚持双轮驱动机制开展研发工作 [4] - 未来规划包括聚焦主营业务、推动资源整合、加速“智造”创新、践行降本增效 [10] - 完善资产管理制度与流程，强化风险评估与动态监控以减少资产减值风险 [10] - 重视市值管理，通过战略规划等提升公司价值 [10] - 统筹资金管理，加强应收账款回收保障现金流健康 [10] 控股股东相关 - 控股股东若有增持计划将依规披露 [3] - 预计 2025 年度接受控股股东下属子公司工程服务，关联交易总金额 13000.00 万元，2024 年为 588.33 万元 [6][7] - 公司依托控股股东在组织优化等方面获支持与赋能 [6] 市场与政策影响 - 预计集采扩面使中药配方颗粒产品售价下降，影响业务利润和整体盈利能力，公司积极应对 [11][12] 其他问题回复 - 公司暂无并购重组、回购注销计划，关注公告获取相关信息 [5][10] - 与华为合作构建供应链大模型，打造产销协同运营体系，降低供应链成本 [5] - 2022 - 2024 年度每年研发投入占营业收入比重约 4.5% [6] - 公司运营正常，控制权稳定，控股股东为成都兴城投资集团有限公司 [6]

医疗器械领域布局 - 公司目前拥有19个医疗器械注册证 覆盖电疗 氧疗 力疗 热疗等多个领域 [2] - 2024年推出生物刺激反馈仪 便携式深层肌肉按摩仪等新产品 其中便携式深层肌肉按摩仪获"成都工业精品"认证 [2] - 气压按摩系统通过美国FDA认证 成功打开海外市场 [2] - 2025年初取得中频治疗仪 超短波治疗仪 干扰电治疗仪 盆底康复治疗仪等新产品医疗器械注册证 [2] 新产品及商业化进展 - 主要新产品包括中频电疗仪 便携式制氧机 盆底康复仪 生物刺激反馈仪 干扰电治疗仪 短波治疗仪 空气波压力治疗仪 均已取得医疗器械注册证 [2] - 储备项目包括磁刺激仪 超声及电刺激治疗仪 气压弹道式体外压力波治疗仪等多款创新产品 [2] - 理疗机器人系列即将实现量产 旨在丰富产品线 满足更广泛医疗康复需求 [2] 爆款产品及市场表现 - 可变振幅深层肌肉按摩仪凭借便携性 多样化按摩头和档位选择 可调节振幅和推力成为市场爆款产品 [3] - 便携式气压按摩系统因无线设计和全面功能升级 提供高效 安全 便捷 舒适使用体验 成为家庭和户外活动理想选择 [3] - 便携式气压按摩系统在广交会上受到全球用户肯定 [3] 未来产品规划 - 计划推出理疗 艾灸机器人等家庭康复场景产品 覆盖全生命周期健康需求 [3] - 通过每年7-8款新产品的研发节奏 持续巩固在康复器械领域的领先地位 [3]